سود کی شرح مشتق - ایک مکمل ابتدائی رہنما
سود کی شرح مشتق کی تعریف
سود کی شرح مشتق وہ مشتق ہیں جن کی بنیادی حیثیت کسی ایک سود کی شرح یا سود کی شرح کے گروپ پر مبنی ہوتی ہے۔ مثال کے طور پر: سود کی شرح تبادلہ ، سود کی شرح ونیلا تبادلہ ، تیرتے سود کی شرح تبادلہ ، کریڈٹ ڈیفالٹ تبادلہ۔
آپ کو یہ معلوم ہونا چاہئے کہ اگر آپ اس مواد کو پڑھ رہے ہیں تو اخذ کردہ سیکیورٹی کیا ہے۔ یہ ایک ایسی حفاظت ہے جو اس کی قیمت کو کسی بنیادی اثاثہ سے حاصل کرتی ہے۔ بنیادی اثاثہ کسی بھی کمپنی کے اسٹاک ، بانڈ ، دھاتیں ، اجناس اور متعدد دیگر اثاثہ کلاس سے ہوسکتا ہے۔ اگر بنیادی سود کی شرح ہے تو مشتق سلامتی سود کی شرح سے مشتق ہوجاتی ہے۔ بنیادی سود کی شرحوں کا انحصار اس معاہدے پر ہے جس پر ہم منصبوں نے اتفاق کیا ہے اور اس میں LIBOR ، گھریلو انٹر بینک کی پیش کش کی جانے والی شرحیں ، فیڈ فنڈز ریٹ وغیرہ ہوسکتے ہیں۔
تبدیلیاں کیا ہیں؟
یہ ایک اہم اور دلچسپ علاقہ ہے جو مقررہ آمدنی سے ماخوذ ہے۔ یہ ایک مستقل آمدنی کی سرمایہ کاری میں خطرات سے بچنے کے لئے ایک منظم ٹرانزیکشن کی ایک مثال ہے۔
ادل بدلنا بنیادی طور پر ہم عہدوں کے مابین ایک معاہدہ ہے جو تبادلہ کی مدت / زندگی میں پیدا ہونے والے انٹرمیڈیٹ کیش فلوز کا ایک سلسلہ بدلا جاتا ہے۔ تقریبا ہر تبادلہ معاہدہ سود کی شرح تبادلہ کے تحت آتا ہے۔ ان میں سے بیشتر بنیادی طور پر شرح سود تبدیلیاں کرنے کی مختلف حالتیں ہیں۔
سود کی شرح تبدیلیاں
تو پھر شرح سود تبدیل (IRS) کیا ہے؟
آئی آر ایس ایک تبادلہ معاہدہ ہے جو تبادلہ کے پورے دور میں ایک تصوراتی رقم پر شرح سود پر مبنی انٹرمیڈیٹ کیش فلو کی سیریز کا تبادلہ کرتا ہے۔
عام طور پر ، وہ نقد بہاؤ کے تبادلے کی شکل میں آتے ہیں جو نقد بہاؤ کے ل fixed ایک مستحکم سود کی شرح سے پیدا ہوتے ہیں جو ادل بدل کے ثمر پر تیرتے سود کی شرح سے پیدا ہوتے ہیں۔ اس قسم کی ادل بدلنے کو ایک تیرتے ہوئے تبادلہ کے ل for طے شدہ بھی کہا جاتا ہے جو ادل بدل جاتا ہے / ایک مقررہ شرح وصول کرتا ہے اور دوسری ٹانگ ، تیرتی شرح۔ اسے سادہ ونیلا IRS بھی کہا جاتا ہے۔
تیرتے ہوئے تبادلہ کے لئے ایک فکسڈ کی مثال کے لئے یہاں ایک سادہ سی مثال ہے۔ ہم سب جانتے ہیں کہ ایک بینک رقم جمع کرتا ہے اور قرض دیتا ہے۔ فرض کریں کہ بینک اے کے جمع کردہ ذخائر کے ل for ، وہ مقررہ شرح سود ادا کرتے ہیں جس کا مطلب ہے 5٪۔ قرضوں کے ل they ، وہ یہ فرض کر لیتے ہیں کہ وہ سود کی ایک مستقل شرح وصول کرتے ہیں جو قرض دینے والے کے خطرے کا سبب بننے کے ل plus LIBOR (3٪) کے علاوہ اس پر ایک پھیلاؤ (3٪) وصول کرتے ہیں۔ پھیلاؤ طے شدہ ہے لیکن LIBOR بدلتا رہتا ہے۔ اگر مثال کے طور پر ، سال کے آخر تک لیبر 1 فیصد یا اس سے کم ہوجاتا ہے تو ، بینک ذخائر پر مستقل 5 فیصد ادائیگی کریں گے لیکن اپنے قرضوں پر کم وصول کریں گے۔ شرحوں میں کمی کی وجہ سے کم شرح سود سے کم ہونے کے اس خطرے سے محفوظ رہنے کے ل they ، وہ کسی اور بینک بی کے ساتھ آئی آر ایس میں داخل ہوجاتے ہیں۔ یہ سوچنے کے لئے کچھ وقت لگائیں کہ آئی آر ایس کی تشکیل کیسے ہوگی۔
ہو گیا؟ یہ یہاں ہے - بینک اے فی الحال مقررہ ادائیگی کرتا ہے اور اس کے ذخائر اور قرضوں میں بالترتیب تیرتا ہے۔ وہ 3 سال کہتے ہیں ، تیرنے کے لئے ادائیگی کے لئے بینک بی کے ساتھ آئی آر ایس میں داخل ہوں گے۔ مؤثر طریقے سے ، لین دین کی ساخت اس طرح ہوگی:
یہاں تبادلہ کی شرح صرف اشارہ ہے - کوئی ثالثی کی شرح کا حساب نہیں کیا گیا ہے
ادل بدل کر ادائیگی کرتے ہوئے ، سود کی شرحوں میں کمی سے بینک اے کی نمائش سے فائدہ اٹھایا جاتا ہے۔ اگر شرحیں٪ فیصد سے زیادہ ہوجاتی ہیں تو ، بینک اے کو اب بھی فائدہ ہوتا ہے کیونکہ وہ اپنے ذخائر پر کم شرح ادا کرتا ہے اور اس سے زیادہ شرح بہرحال ان قرضوں کے ذریعہ سے گزر جائے گی جو اس کی بدلی ہوئی ٹانگ کی مالی اعانت کرتی ہے۔ بینک بی بینک اے کے ہم منصب کی حیثیت سے کیوں کام کرتا ہے؟ محض اس وجہ سے کہ ان کے مخالف نمائش ہوگی جہاں وہ اپنے ذخائر پر تیرتے ہوئے ادائیگی کرتے ہیں اور اپنے قرضوں پر طے شدہ وصول کرتے ہیں۔ جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے ، تبادلہ ادائیگی / نقد بہاؤ ایک تصوراتی رقم پر مبنی ہیں۔
مجھے امید ہے کہ آپ کو تبدیل کردہ کا ڈھانچہ مل گیا ہے۔ کاؤنٹر پارٹیز تبادلہ خیال کرنے پر راضی ہیں کیوں کہ ان کے پاس یا تو مخالف نظریات ہیں یا ان کی بنیادی باتوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔
کرنسی تبادلہ
ان کو کراس کرنسی تبادلہ یا کراس کرنسی سود کی شرح تبادلہ بھی کہا جاتا ہے۔ اس کا حوالہ دینے کا ایک اچھا طریقہ "Xccy IRS" ہے۔ جیسا کہ آپ اندازہ کریں گے ، یہ ایک آئی آر ایس کا ایک مختلف شکل ہے ، اس میں فرق دو مختلف کرنسیوں میں شامل ہے۔
ایک عام ٹرانزیکشن بینک A (جاپانی بینک) ہو گا جس کا کہنا ہے کہ amount 10m (تصوراتی رقم) @ 5٪ p.a. اور m 100m (قرض کی رقم) قرض دینا @ 3٪ p.a. ایکس سیسی تبادلہ کے حصے کے طور پر بینک بی (امریکی بینک) کو 5 سال کے ل.۔ بینک اے بینک بی کو بی $ 500،000 کی ادائیگی کرتا ہے جبکہ بینک بی ہر سال تبادلہ زندگی کے دوران بینک اے کو 3 لاکھ ڈالر ادائیگی کرتا ہے۔ جیسا کہ آپ دیکھ سکتے ہو یہ فکسڈ سویپ کے ل a ہے۔
مقررہ Xccy IRS کے لئے ایک مقررہ آسان ہے۔ فلوٹنگ ایکس سی سی آئی آر کے لئے ایک مقررہ برابر کرنسی ٹانگوں کی رعایت کے ساتھ ایک مساوی آئی آر ایس کی طرح کام کرتا ہے جیسے بینک اے 5 of کے بجائے 10 $ لیبر + 2 b پر قرض لے سکتا ہے۔ تیرتے ہوئے IRS کے لئے طے شدہ اگرچہ وسعت یا نقصان پر منحصر ہے تو ایک دوسرے کے خلاف انٹرمیڈیٹ کیش فلو ہوگا۔ اگر سال کے آخر میں بینک اے کی سود کی ادائیگی USD 300،000 اور بینک بی کی USD 500،000 میں امریکی ڈالر میں تبدیل ہونے کے بعد ہے ، تو بینک بی A. 200،000 کا فرق اے سے ادا کرے گا جب ایسی صورت حال ہوگی جب اے کو بی فرق ادا کرنا پڑے۔
تیرتی Xccy IRS (بیسس سویپ) اور عام IRS کے لئے ایک تیرتا بھی اسٹرکچرنگ گیم کا حصہ ہے۔ اگرچہ یہ آسان ہے کہ ہم اس بحث کو گہرا اور گہرا کرنے کی بجائے یہاں ختم کرسکتے ہیں۔
ایک Xccy تبادلہ اور IRS کے درمیان فرق
ایکسسیسی تبادلہ اور ایک آئی آر ایس کرنسی کی ٹانگوں سے الگ ہیں۔ سود کی ادائیگی / نقد بہاؤ کی جانے والی نوعمری رقم کا تبادلہ شروع اور اختتام ایکس سیسی تبادلہ میں ہوتا ہے۔ ایک ہی IRS کے لئے نہیں رکھتا ہے۔ پہلے کی مثال میں ، m 10m اور m 100m کے تصوراتی پرنسپل کا تبادلہ شروع اور اختتام پر ہوتا ہے۔ لہذا ایک ایکس سیسی تبادلہ کرنسی کے خطرہ یا تصوراتی پرنسپل رقم کی شرح تبادلہ کو ختم کرتا ہے۔
ادل بدلنے کی دوسری اقسام
ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادھر ادائیگی کی دوسری قسمیں بھی ہوتی ہیں جیسے ایکوئٹی تبادلہ یا کل ریٹرن سویپ (ٹی آر ایس)۔ ؛ راتوں رات انڈیکسڈ سویپ (او آئی ایس) جو فلوٹنگ سویپ کے لئے مقررہ ہوتا ہے جہاں فلوٹنگ ریٹ ایک رات کے انڈیکس پر جیو میٹرک اوسط کی شرح پر مبنی ہوتا ہے جس کا کہنا ہے کہ ایل ای بی او آر یا فیڈ فنڈز کہتے ہیں۔
ادل بدل کے استعمال
کسی دوسرے مشتق معاہدے کی طرح ہی ، تبادلوں کو بھی خطرے سے بچنے کے لئے ایک آلے کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے۔ ابھی تک جو مثالوں کی ذکر کی گئی ہے اس میں خطرہ سے بچنے کے آلے کے طور پر تبادلوں پر زور دیا گیا ہے۔ دریں اثنا ، ان کو سود کی شرحوں پر قیاس کرنے کے لئے ایک ٹول کے طور پر بھی استعمال کیا جاسکتا ہے جہاں کسی ہم منصب کی اصل نمائش نہیں ہوسکتی ہے۔ سوئم ، ان کو ثالثی سے فائدہ اٹھانے کے لئے استعمال کیا جاسکتا ہے اگر ادل بدل کی شرحوں کو تھوڑا سا غلط اندازہ لگایا جائے تو - یہاں غلط تشخیصی فرق کو فوری طور پر دیکھا جاتا ہے جس کے تحت متعدد اداروں کو یہ خطرہ لاحق منافع کمانا چاہے گا اور آخر کار اس مانگ کو پورا کرے گا اور اس سے توازن کی شرح ہوسکتی ہے جس کو ثالثی نہیں کیا جاسکتا۔ دور
سود کی شرح کے اختیارات (سود کی شرح سے ماخوذ)
اس کے پیش نظر کہ ہم تبادلوں کے عنوان پر ہیں ، اس طرح کی شرح سود کو مشتق کرنا مناسب ہوگا۔
ادل بدل جانا
یہ تبادلہ پر ایک آپشن ہے۔ اگرچہ یہ مشکل نہیں ہے۔ ایک آپشن خریدار کو اختیار فراہم کرتا ہے ، صحیح لیکن اس کی ذمہ داری نہیں ہے کہ وہ مستقبل کی تاریخ پر پہلے سے طے شدہ ہڑتال کی قیمت پر خریداری یا فروخت کرے (یورپی اختیارات کے معاملے میں میعاد ختم ہونے پر American امریکی اختیارات کے معاملے میں پہلے یا میعاد ختم ہونے پر) ). آپ اختیارات پر مزید معلومات حاصل کر سکتے ہیں۔
ادل بدل جانے کی صورت میں ، اسٹرائیک کی قیمت اسٹرائیک ریٹ کی بدولت لائی جاتی ہے ، ایک سود کی شرح جس کی بنیاد پر خریدار آپشن استعمال کرنے کا انتخاب کرسکتا ہے اور بنیادی تبادلہ ہوتا ہے۔ مزید نظریہ صرف چیزوں کو پیچیدہ بنائے گا ، لہذا یہاں ایک سادہ سی مثال ہے۔
اے بی سی ایک 3 سالہ تبادلہ خریدتا ہے جہاں وہ مقررہ ادائیگی کرتے ہیں اور ایک سال کے اختتام پر قابل استعمال 2 of کی ہڑتال کی شرح پر وہ فلوٹنگ (وہ ادائیگی کرنے والے تبادلہ خریدتے ہیں) وصول کرتے ہیں۔ میعاد ختم ہونے پر ، اگر حوالہ کی شرح 2٪ سے زیادہ ہے تو ، ABC اس اختیار کا استعمال کرے گا جس کے بعد تبادلہ 3 سال تک موثر ہوتا ہے۔ اگر ریفرنس کی شرح 2٪ سے کم ہے تو آپشن استعمال نہیں کیا جائے گا۔
کیپس اور فرش
جیسا کہ شرائط کی نشاندہی ہونی چاہئے ، ایک کیپ ایک کے لئے خطرہ رکھتا ہے اور فرش فرش پر ایک کا خطرہ ہے۔ کیپس اور فرش سود کی شرحوں پر اختیارات ہیں یعنی بنیادی سود کی شرح ہے اور سٹرائک ریٹ وہ شرح ہے جس پر خریدار آپشن استعمال کرتا ہے۔ وہ عام طور پر فلوٹنگ ریٹ بانڈ / نوٹ (FRNs) کے ساتھ جاری کیے جاتے ہیں۔
کیپس میں ‘کیپلیٹس’ اور ‘فرشلیٹس’ کی منزلیں شامل ہیں۔ کیپلیٹس اور فلورلیٹس بنیادی طور پر ٹوپیاں اور فرش ہیں لیکن مختصر وقت کے فریموں کے ساتھ۔ ایک سال کی ٹوپی میں چار کیپلیٹس کی ایک سیریز شامل ہوسکتی ہے جس کا دورانیہ / میعاد ہر ایک میں 3 ماہ ہوتا ہے۔
عام طور پر ، ایک کیپ ٹرانزیکشن اس طرح ہوتی ہے: اے بی سی کارپوریشن LIBOR + 2٪ پر ایک فلوٹنگ ریٹ بانڈ جاری کرتا ہے جہاں LIBOR 3٪ پر ہوسکتا ہے۔ اے بی سی کے لئے خطرہ یہ ہے کہ اگر ایک سال میں سود کی شرح یا لیبر کی تیزی سے اضافہ ہوجائے تو ، جہاں انہیں زیادہ شرح ادا کرنی پڑتی ہے۔ لہذا ، بانڈ کے ساتھ ساتھ ، وہ 3.5 فیصد کی ہڑتال پر بینک سے ایک کیپ خریدتے ہیں تاکہ اگر LIBOR 3.5 فیصد سے اوپر جائے تو ، ABC کیپ کا استعمال کرے۔ ورزش کرنے سے اے بی سی کو صرف 3.5 pay کی ادائیگی ہوتی ہے اور وہ منافع کماتے ہیں جو LIBOR یا حوالہ کی شرح اور اس مدت کے دوران 3.5 فیصد کے درمیان فرق ہے۔ منافع LIBOR میں اضافے کو واپس کرنے میں مدد کرتا ہے اور اس طرح ABC اس کی ادائیگی میں موثر انداز میں ڈھل جاتا ہے۔
انتہائی خراب صورتحال میں اے بی سی نے صرف 5.5 فیصد ادائیگی کی۔ اگر ‘مائنس (-)’ اخراج اور ‘جمع (+)’ آمد کی طرف اشارہ کرتا ہے تو ، یہاں یہ ہے کہ اگر ادائیگیوں پر سالانہ بنیادوں پر اتفاق کیا گیا تو یہ اے بی سی کارپوریشن کی تلاش کیسے کرے گا:
ایف آر این ادائیگیاں: - (LIBOR + 2٪)
کیپ سے متعلق ادائیگی: + لیبر - 3.5٪
دونوں کا امتزاج دے گا: - 3.5٪ - 2٪ = –5.5٪ اس طرح سود کی شرح میں بدلاؤ کے ل the قرض لینے والے کے نمائش کو محدود رکھیں۔
اسی طرح ایک منزل کسی ایف آر این کے ساتھ مل سکتی ہے لیکن قرض دہندگان کے ذریعہ۔ لہذا اے بی سی کارپوریشن کے بانڈ کا قرض دینے والا سود کی شرح میں بدلاؤ تک محدود رہنے کے لئے ایک منزل خریدے گا۔ اس بار ، آپ کو مثال دیئے بغیر آپ کو لین دین کی تشکیل کے قابل ہونا چاہئے۔
ٹوپیاں اور فرش کی مختلف قسمیں ہیں ان میں سے ایک "سود کی شرح کالر" ہے جو ایک ٹوپی خریدنے اور فرش فروخت کرنے کا امتزاج ہے لیکن ہم اس میں شامل نہیں ہوں گے۔
اختیارات اور تجارت کی حکمت عملی کے بارے میں مزید معلومات حاصل کریں
فارورڈ ریٹ معاہدے (ایف آر اے)
ہم منصبوں کے مابین سود کی شرحوں پر یہ معاہدہ آگے ہیں۔ ایف آر اے کو مستقبل کے وقت کسی نظریاتی پرنسپل پر پہلے سے طے شدہ شرح پر قرض لینے یا قرض دینے کے لئے معاہدہ کیا جاتا ہے۔
اے بی سی 6 ماہ کے بعد (ایک 6X9 ایف آر اے - 3 مہینوں کے لئے رقم ادھار لینے کے لئے 6 ماہ کے بعد ختم ہونے والا ایک ایف آر اے) 3 ماہ کے لئے ایک تصوراتی رقم پر 5 فیصد ادھار لینے کے لئے ایف آر اے میں داخل ہوسکتا ہے۔ آج سے 6 ماہ کے اختتام پر 3 ماہ کی سود کی شرحوں میں اضافے کی صورت میں یہ اے بی سی کی مدد کرتا ہے۔
اے بی سی بھی 6 ماہ کے بعد (ایک 6X9 ایف آر اے - 3 ماہ کے لئے رقم ادھار لینے کے لئے 6 ماہ کے بعد ختم ہونے والا ایک ایف آر اے) 3 ماہ کے لئے ایک تصوراتی رقم پر 5٪ قرض دینے کے لئے ایف آر اے میں داخل ہوسکتا ہے۔ آج سے 6 ماہ کے اختتام پر 3 ماہ کی شرح سود میں کمی کی صورت میں یہ اے بی سی کی مدد کرتا ہے۔
نتیجہ اخذ کرنا
دی گئی مثالوں میں سود کی شرح مشتقات کی عملی طور پر حد سے زیادہ آسانیاں ہوسکتی ہیں۔ تصورات بالکل آسان ہیں ، لیکن ہم کام کرنے کی سختی میں نہیں گئے ہیں۔ حساب کتاب فطرت میں قدرے پیچیدہ ہیں لیکن اگر ہم ابھی کے تصورات کو سمجھتے ہیں تو یہ مناسب ہے۔ بعض اوقات سب کا جیک ہونا اس کے قابل ہوسکتا ہے۔ - دنیا میں اچھے جرنلسٹوں کی کمی ہے۔ سمجھے گئے تصورات پر غور کریں ، اس کو پھانسی دینے کی کوشش کریں اور ہر تصور کے تحت کھلے ہوئے سوالات کے جوابات دینے کی کوشش کریں کیونکہ یہ آخر کار آپ کی تفہیم کو مستحکم کرنے میں مدد دیتا ہے اور آپ کو سوچنے پر مجبور کرتا ہے۔ عملی مثال کے طور پر ، تبادلوں پر بہت ساری مثالیں موجود ہیں ، شرح سود کے اختیارات اور ایف آر اے پر کم معلوم افراد اگرچہ ان کا باقاعدگی سے انجام دیا جاتا ہے۔ گوگل ان لوگوں کو بہتر سمجھنے کے ل Google ایک بار جب آپ ان تصورات کو پھانس لیں گے۔
کارآمد پوسٹس
- اعلی مشتق کیریئر
- فنانس میں ماخوذ
- سی کارپوریشن کیا ہے؟
- بانڈ کی قیمتوں کا تعین <
