مارکیٹ رسک پریمیم (تعریف ، مثال) | آر پی کیا ہے CAPM ہے؟
مارکیٹ رسک پریمیم کیا ہے؟
مارکیٹ رسک پریمیم پورٹ فولیو میں اضافی خطرہ کی وجہ سے پورٹ فولیو میں اضافی خطرہ ہے۔ بنیادی طور پر ، مارکیٹ رسک پریمیم ایک پریمیم ریٹرن ہے جو کسی سرمایہ کار کو یہ یقینی بنانا ہوتا ہے کہ وہ خطرے سے پاک سیکیورٹیز کے بجائے کسی اسٹاک یا بانڈ یا پورٹ فولیو میں سرمایہ کاری کرسکے۔ یہ تصور CAPM ماڈل پر مبنی ہے ، جو کام کرنے والی مارکیٹ میں خطرے اور مطلوبہ واپسی کے مابین تعلقات کو طے کرتا ہے۔
سی اے پی ایم میں مارکیٹ رسک پریمیم کی وضاحت
- ایکویٹی CAPM فارمولہ کی لاگت =خطرے سے پاک ریٹرن + بیٹا * (واپسی کی مارکیٹ ریٹ - رسک فری ریٹرن کی شرح)
- یہاں ، مارکیٹ رسک پریمیم فارمولہ = واپسی کا مارکیٹ ریٹ - رسک سے پاک ریٹرن۔
سرمایہ کاری اور خطرہ سے پاک شرح کے انعقاد سے متوقع واپسی کے مابین فرق کو مارکیٹ رسک پریمیم کہا جاتا ہے۔
اس کو سمجھنے کے لئے ، پہلے ، ہمیں واپس جاکر ایک سادہ سا تصور دیکھنے کی ضرورت ہے۔ ہم سب جانتے ہیں کہ زیادہ سے زیادہ رسک کا مطلب زیادہ واپسی ہے ، ٹھیک ہے؟ تو ، کیوں یہ ان سرمایہ کاروں کے لئے سچ نہیں ہوگا جنہوں نے سرمایہ کاروں کو بچانے سے ذہنی کود لیا ہے؟ جب کوئی فرد ٹریژری بانڈز میں رقم بچاتا ہے تو اسے کم سے کم واپسی کی توقع ہوتی ہے۔ وہ زیادہ خطرہ مول نہیں لینا چاہتا ہے ، لہذا وہ کم سے کم شرح وصول کرتا ہے۔ لیکن اگر کوئی اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے کے لئے تیار ہو تو کیا وہ زیادہ منافع کی توقع نہیں کرے گا؟ کم سے کم وہ خزانے کے بانڈ میں اپنے پیسوں کی سرمایہ کاری کرکے اس سے کہیں زیادہ توقع کرے گا!
اور یہی وہ جگہ ہے جہاں مارکیٹ رسک پریمیم کا تصور آتا ہے۔ متوقع شرح اور واپسی کی کم سے کم شرح (جس کو رسک فری ریٹ بھی کہا جاتا ہے) کے درمیان فرق کو مارکیٹ پریمیم کہا جاتا ہے۔
فارمولا
مارکیٹ رسک پریمیم فارمولا آسان ہے ، لیکن ایسے اجزاء موجود ہیں جن پر ہمیں تبادلہ خیال کرنے کی ضرورت ہے۔
مارکیٹ رسک پریمیم فارمولہ = متوقع واپسی - رسک فری ریٹ۔
اب ، آئیے مارکیٹ کے خطرے کے پریمیم فارمولے کے ہر ایک حصے کو لیں اور ان کا تجزیہ کریں۔
پہلے ، ہم متوقع واپسی کے بارے میں سوچتے ہیں۔ یہ متوقع واپسی مکمل طور پر اس بات پر منحصر ہے کہ کوئی سرمایہ کار کیسے سوچتا ہے۔ اور اس میں کس قسم کی سرمایہ کاری ہوتی ہے؟
مندرجہ ذیل اختیارات ہیں جن پر ہم سرمایہ کاروں کے نقطہ نظر سے غور کرسکتے ہیں۔
- خطرے سے دوچار سرمایہ کار: اگر سرمایہ کار مارکیٹ کے کھلاڑی ہیں اور اتار چڑھاؤ کو سمجھتے ہیں اور ان کو جو بھی خطرات درپیش ہیں ان سے ٹھیک ہیں ، تو ہم انھیں خطرہ برداشت کرنے والے سرمایہ کار کہیں گے۔ خطرے سے دوچار سرمایہ کاروں کو ان کی سرمایہ کاری سے زیادہ توقع نہیں ہوگی ، اور اس طرح ، پریمیم خطرے سے بچنے والے سرمایہ کاروں کے مقابلہ میں بہت کم ہوں گے۔
- خطرے سے بچنے والے سرمایہ کار: یہ سرمایہ کار عام طور پر نئے سرمایہ کار ہوتے ہیں اور انہوں نے خطرناک سرمایہ کاری میں زیادہ سرمایہ کاری نہیں کی ہے۔ انہوں نے اپنی رقم کو فکسڈ ڈپازٹ یا بچت بینک کھاتوں میں بچایا ہے۔ اور سرمایہ کاری کے امکانات پر سوچنے کے بعد ، وہ اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنا شروع کردیتے ہیں۔ اور اس طرح ، وہ خطرہ برداشت کرنے والے سرمایہ کاروں کے مقابلے میں بہت زیادہ واپسی کی توقع کرتے ہیں۔ لہذا ، خطرہ سے بچنے والے سرمایہ کاروں کی صورت میں پریمیم زیادہ ہے۔
اب ، پریمیم انحصار کرتا ہے کہ سرمایہ کار کس قسم کی سرمایہ کاری کرنے کے لئے تیار ہیں۔ اگر سرمایہ کاری بہت زیادہ خطرہ ہے تو ، فطری طور پر ، متوقع واپسی کم خطرناک سرمایہ کاری سے کہیں زیادہ ہوگی۔ اور اس طرح ، پریمیم بھی کم خطرہ سرمایہ کاری سے زیادہ ہوگا۔
پریمیم کا حساب کتاب کرتے ہوئے ہمیں یہاں دو دیگر پہلوؤں پر بھی غور کرنے کی ضرورت ہے۔
- مطلوبہ مارکیٹ رسک پریمیم: یہ کم سے کم شرح کے درمیان فرق ہے جو سرمایہ کار کسی بھی طرح کی سرمایہ کاری اور خطرے سے پاک شرح سے توقع کرسکتے ہیں۔
- تاریخی مارکیٹ رسک پریمیم: یہ خاص طور پر مارکیٹ کی تاریخی مارکیٹ کی شرح ، جیسے ، نیویارک (نیویارک اسٹاک ایکسچینج) اور خطرے سے پاک شرح کے درمیان فرق ہے۔
تشریح
- مارکیٹ رسک پریمیم ماڈل ایک متوقع ماڈل ہے کیونکہ اس کے دونوں اجزاء (متوقع واپسی اور خطرے سے پاک شرح) بدل سکتے ہیں اور یہ اتار چڑھاؤ والی مارکیٹ قوتوں پر منحصر ہیں۔)
- اسے اچھی طرح سے سمجھنے کے ل you ، آپ کو متوقع منافع کی کمپیوٹنگ کی بنیاد رکھنے کی ضرورت ہے تاکہ مارکیٹ پریمیم کے اعداد و شمار کو تلاش کیا جاسکے۔ اور جو بنیاد آپ منتخب کرتے ہیں وہ متعلقہ اور ان سرمایہ کاریوں کے ساتھ موافق ہونا چاہئے جو آپ نے کیے ہیں۔
- عام حالات میں ، آپ کو تاریخی اوسط کو اپنی بنیاد کے طور پر استعمال کرنے کی ضرورت ہے۔ اگر آپ این وائی ایس ای میں سرمایہ کاری کرتے ہیں اور آپ مارکیٹ رسک پریمیم کا حساب لینا چاہتے ہیں تو آپ کو صرف ان اسٹاک کے پچھلے ریکارڈوں کو تلاش کرنا ہوگا جس میں آپ نے سرمایہ کاری کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔ اور پھر اس کی اوسط معلوم کریں۔ تب آپ کو ایک ایسا اعداد مل جائے گا جس پر آپ رقم کرسکتے ہیں۔ یہاں آپ کو ایک بات یاد رکھنے کی ضرورت ہے کہ تاریخی شخصیات کو بنیاد کی حیثیت سے ، آپ واقعی یہ فرض کر رہے ہیں کہ مستقبل بالکل ماضی کی طرح ہوگا ، جو غلطی کا نشانہ بن سکتا ہے۔
صحیح مارکیٹ کا خطرہ پریمیم حساب کتاب کیا ہوگا ، جو عیب نہیں ہوگا اور موجودہ مارکیٹ کی صورتحال کے ساتھ ہم آہنگ ہوگا؟ ہمیں اس وقت ریئل مارکیٹ پریمیم تلاش کرنے کی ضرورت ہے۔ یہاں مارکیٹ کا اصلی رسک پریمیم فارمولا ہے۔
اصلی بازار رسک پریمیم = (1 + برائے نام کی شرح / 1 + افراط زر کی شرح) - 1
مثال کے سیکشن میں ، ہم ہر چیز کو تفصیل سے سمجھیں گے۔
ماہرین معاشیات کے مطابق ، اگر آپ اپنے فیصلے کو تاریخی شخصیات پر مبنی رکھنا چاہتے ہیں تو آپ کو طویل مدتی نقطہ نظر کے لئے جانا چاہئے۔ چونکہ پریمیم 6 فیصد سے زیادہ ہے ، اس لئے اصل اعداد و شمار اس سے آگے ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ اگر آپ طویل مدتی نقطہ نظر کو اپناتے ہیں تو ، اس سے آپ کو ایک اوسط پریمیم معلوم کرنے میں مدد ملے گی جو اصل کے قریب ہوگا۔ مثال کے طور پر ، اگر ہم 1802 سے 2008 کے عرصے میں USA کے اوسط پریمیم کو دیکھیں تو ہم دیکھیں گے کہ اوسطا پریمیم محض 5.2٪ ہے۔ یہ ایک نکتہ ثابت کرتا ہے۔ اگر آپ کسی مارکیٹ میں سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں تو ، واپس جاکر تاریخی شخصیات کو سو سال یا زیادہ سے زیادہ سالوں تک دیکھیں اور پھر اپنی متوقع واپسی کے بارے میں فیصلہ کریں۔
مثال کے ساتھ حساب کتاب
آئیے ایک سادہ سی شروعات کریں ، اور اس کے بعد ، ہم پیچیدہ لوگوں کے پاس جائیں گے۔
مثال # 1 (مارکیٹ رسک پریمیم حساب)
آئیے ذیل کی تفصیلات پر ایک نظر ڈالیں۔
| فیصد میں | سرمایہ کاری 1 | سرمایہ کاری 2 |
| متوقع واپسی | 10% | 11% |
| خطرے سے پاک شرح | 4% | 4% |
اس مثال میں ، ہمارے پاس دو سرمایہ کاری ہیں ، اور ہمیں متوقع واپسی اور خطرے سے پاک شرح کے لئے بھی معلومات فراہم کی گئی ہیں۔
اب ، آئیے مارکیٹ کے خطرے کے پریمیم حساب کتاب کو دیکھیں
| فیصد میں | سرمایہ کاری 1 | سرمایہ کاری 2 |
| متوقع واپسی | 10% | 11% |
| (-) رسک فری ریٹ | 4% | 4% |
| پریمیم | 6% | 7% |
اب ، زیادہ تر معاملات میں ، ہمیں تاریخی شخصیات پر متوقع واپسی پر اپنے مفروضوں کو بنیاد رکھنے کی ضرورت ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ سرمایہ کار واپسی کے طور پر جو بھی توقع کرتے ہیں وہ پریمیم کی شرح کا فیصلہ کرے گا۔
آئیے دوسری مثال پر ایک نظر ڈالیں۔
مثال # 2 (ایکویٹی رسک پریمیم حساب)
مارکیٹ رسک پریمیم اور ایکویٹی رسک پریمیم اسکوپ اور نظریاتی لحاظ سے مختلف ہیں ، لیکن آئیے ایکویٹی رسک پریمیم مثال کے ساتھ ساتھ ایکوئٹی پر بھی ایک نظر ڈالیں ، جس کو ایک قسم کی سرمایہ کاری بھی سمجھا جاسکتا ہے۔
| فیصد میں | سرمایہ کاری |
| بڑی کمپنی کا اسٹاک | 11.7% |
| یو ایس ٹریژری بل | 3.8% |
| مہنگائی | 3.1% |
اب ہم ایکویٹی رسک پریمیم پر ایک نظر ڈالیں۔ ایکوئٹی رسک پریمیم ایکوئٹی سے متوقع واپسی اور خطرے سے پاک شرح کے درمیان فرق ہے۔ یہاں یہ بتائیں کہ سرمایہ کار بڑے کمپنی اسٹاک سے 11.7 فیصد کمانے کی توقع کرتے ہیں اور امریکی ٹریژری بل کی شرح 3.8 فیصد ہے۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ ایکوئٹی رسک پریمیم مندرجہ ذیل ہوگا۔
| فیصد میں | سرمایہ کاری |
| بڑی کمپنی کا اسٹاک | 11.7% |
| (-) یو ایس ٹریژری بل | 3.8% |
| ایکویٹی رسک پریمیم | 7.9% |
لیکن افراط زر کا کیا ہے؟ ہم مہنگائی کی شرح کے ساتھ کیا کریں گے؟ ہم اس کو اگلے حقیقی مارکیٹ رسک پریمیم مثال میں دیکھیں گے۔
مثال # 3 (اصلی مارکیٹ کا خطرہ پریمیم حساب کتاب)
| فیصد میں | سرمایہ کاری |
| بڑی کمپنی کا اسٹاک | 11.7% |
| یو ایس ٹریژری بل | 3.8% |
| مہنگائی | 3.1% |
اب ہم سب جان چکے ہیں کہ یہ توقع کا نمونہ ہے ، اور جب ہمیں اس کا حساب کتاب کرنے کی ضرورت ہے تو ، ہمیں اسی مارکیٹ میں یا ایک ہی سرمایہ کاری کے لئے تاریخی شخصیات لینے کی ضرورت ہے تاکہ ہم کو اندازہ ہو سکے کہ متوقع واپسی کے طور پر کیا سمجھا جائے۔ اصلی پریمیم کی اہمیت اس میں ہے۔ ہم افراط زر کو مدنظر رکھیں گے اور پھر اصلی پریمیم کا حساب دیں گے۔
مارکیٹ کا اصل خطرہ پریمیم فارمولا یہ ہے۔
(1 + برائے نام کی شرح / 1 + افراط زر کی شرح) - 1
سب سے پہلے ، ہمیں برائے نام شرح ، یعنی معمول کے پریمیم کی حساب کتاب کرنے کی ضرورت ہے۔
| فیصد میں | سرمایہ کاری |
| بڑی کمپنی کا اسٹاک | 11.7% |
| (-) یو ایس ٹریژری بل | 3.8% |
| پریمیم | 7.9% |
اب ہم اس پریمیم کو برائے نام شرح کے طور پر لیں گے اور مارکیٹ کا اصل رسک پریمیم تلاش کریں گے۔
اصلی پریمیم = (1 +0.079 / 1 + 0.031) - 1 = 0.0466 = 4.66٪۔
یہ دو خاص وجوہات کی بناء پر کارآمد ہے۔
- سب سے پہلے ، افراط زر اور حقیقی زندگی کے اعداد و شمار کے تناظر سے حقیقی مارکیٹ پریمیم زیادہ عملی ہے۔
- دوسرا ، توقع کی ناکامی کا بہت کم یا کوئی امکان نہیں ہے جب سرمایہ کار متوقع واپسی کے طور پر 4.66٪ -6٪ جیسی کسی چیز کی توقع کریں گے۔
مارکیٹ رسک پریمیم تصور کی حدود
یہ تصور ایک متوقع ماڈل ہے؛ اس طرح ، زیادہ تر وقت درست نہیں ہوسکتا ہے۔ لیکن ایکوئٹی رسک پریمیم اس سے کہیں بہتر تصور ہے اگر آپ اسٹاک میں سرمایہ کاری کرنے کے بارے میں سوچ رہے ہیں (بہت سے نقطہ نظر موجود ہیں جہاں سے ہم اس کا حساب لے سکتے ہیں) ابھی تک ، آئیے ہم اس تصور کی حدود کو دیکھیں -
- یہ کوئی درست ماڈل نہیں ہے ، اور حساب کتاب سرمایہ کاروں پر منحصر ہے۔ اس کا مطلب بہت زیادہ متغیر اور مناسب گنتی کی بہت کم بنیاد ہے۔
- جب تاریخی اعدادوشمار کو مدنظر رکھتے ہوئے مارکیٹ کے خطرے کا پریمیم حساب لیا جاتا ہے ، تو یہ خیال کیا جاتا ہے کہ مستقبل ماضی کی طرح ہی ہوگا۔ لیکن زیادہ تر معاملات میں ، یہ سچ نہیں ہوسکتا ہے۔
- یہ افراط زر کی شرح کو خاطر میں نہیں لاتا ہے۔ اس طرح ، اصلی رسک پریمیم ایک بہتر تصور ہے کہ مارکیٹ پریمیم۔
