پلٹ ان زہر گولی حکمت عملی | پلٹ ان فراہمی کس طرح کام کرتی ہے؟
فلپ ان زہر کی گولی کیا ہے؟
زہر کی گولی میں پلٹانا ایک طرح کی حکمت عملی ہے جس کی صورت میں ٹارگٹ کمپنی کے حصص یافتگان ، حاصل کرنے والی کمپنی کے حصص یافتگان کو اجازت نہیں ہے کہ وہ رعایت پر ٹارگٹ کمپنی کا شیئر خرید سکے جس سے ہدف کمپنی کو اپنے حصص کی قیمت کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے۔ .
کمپنیوں کے لئے پانچ قسم کی زہر کی گولیاں دستیاب ہیں جو کمپنیوں کے لئے دفاعی حکمت عملی کے طور پر کام کرتی ہیں۔ فلپ ان زہر کی ان پانچ گولیوں میں سے ایک ہے۔ یہ ایک دفاعی حکمت عملی ہے جہاں کسی کمپنی کے موجودہ حصص یافتگان کو ہدف کمپنی میں زیادہ رعایت پر زیادہ حصص خریدنے کی اجازت ہے۔ ہدف کمپنی اس فلپ ان حکمت عملی کو استعمال کرتی ہے جس میں دستیاب حصص کی مدد سے کمپنی کی قیمت کم کرکے خلیج کے دشمنوں کے قبضے کو برقرار رکھا جاسکے۔ اس سے ممکنہ حصول کمپنی کی ملکیت میں فیصد کمی واقع ہوتی ہے۔ صرف موجودہ حصص داروں کو ہی حصص خریدنے کی اجازت ہے ، نہ کہ حصص یافتگان کا حصول۔
زہر کی گولی پلٹائیں
پلٹ ان حکمت عملی کمپنی کے ضمنی حق میں ذکر کردہ فراہمی ہے۔ لہذا جب بھی کسی حصص یافتگان نے عام طور پر 20-50٪ حصص کی ایک خاص تعداد حاصل کرلی ہے تو پھر فلپ ان زہر کی گولی حرکت میں آ جاتی ہے۔ اگر ہم کسی حصص یافتگان کے نقطہ نظر پر غور کریں تو ایک فلاپ ان تیزی سے پیسہ کمانے میں مدد کرتا ہے کیونکہ نئے حصص ایک چھوٹ پر خریدے جاتے ہیں۔ حصص یافتگان کے لئے ، حصص کی مارکیٹ قیمت اور اس کی رعایتی خریداری قیمت کے درمیان فرق کو منافع سمجھا جاتا ہے۔
- بہت سارے ماہرین یہ منطق دیتے ہیں کہ جب کسی کمپنی کا بورڈ فلپ ان حکمت عملی پر عمل درآمد کرتا ہے تو پھر وہ ممکنہ پیش کشوں کی تعداد کو کم کر دیتا ہے جو ان کے اپنے عہدوں کے تحفظ میں مدد فراہم کرتی ہے کیونکہ اگر دوسری کمپنی کا اقتدار سنبھالتا ہے تو بورڈ کی پوزیشن ہوتی ہے۔ غیر مستحکم حالت میں
- لہذا اپنی حیثیت کو محفوظ رکھنے اور اسے مستحکم رکھنے کے لئے ، کمپنی کے بورڈ زہر کی گولی کو نافذ کرکے حصول کو روک سکتے ہیں۔ لیکن آخر میں ، یہ حکمت عملی کمپنی اور اس کے حصص یافتگان کے لئے خراب ہے۔
- پلٹ ان زہر کی گولی کی فراہمی کمپنی کے بیلاو یا چارٹر میں پائی جاسکتی ہے جس میں کہا گیا ہے کہ وہ اسے ٹیک اوور ڈیفنس کے طور پر استعمال کرسکتے ہیں۔
- وہ کمپنیاں جو اس حکمت عملی سے لڑنا چاہتی ہیں وہ گہری چھوٹ دے کر عدالت میں اس کو تحلیل کرنے کا انتخاب کرسکتی ہیں لیکن کامیابی کے امکان کے بارے میں غیر یقینی صورتحال ہے۔
- خریداری کا حق صرف ایک ممکنہ قبضے سے قبل ہوتا ہے اور جب حصول واجب الادا حصص کے حصول کے کسی خاص حد سے گزر جاتا ہے۔
- جب ممکنہ حصول حصص کی دہلیز کی سطح سے زیادہ جمع کرکے زہر کی گولی شروع کردیتا ہے تو پھر اس سے ہدف کمپنی میں امتیازی سلوک کا خطرہ ہوتا ہے۔
- اس حد سے کسی بھی اسٹاک ہولڈر کو پراکسی مقابلہ شروع کرنے سے پہلے جمع کرنے والے اسٹاک کی مقدار کی حد زیادہ ہوتی ہے۔
مثالیں
- 2004 کے سال میں جب پیپل سوفٹ کو اوریکل کی ملٹی بلین ٹیکओور بولی کے خلاف ماڈل لگایا گیا تھا ، تب فلاپ ان زہر کی گولی کو فورا. ہی عمل میں لایا گیا تھا۔
- فلپ ان زہر کی گولی جس کو لاگو کیا گیا تھا اس طرح تیار کیا گیا تھا تاکہ اوریکل کے حصول کو مزید مشکل بنادیں۔ گاہک کی یقین دہانی کا پروگرام جو وہاں موجود تھا اگر ٹیک اوور ہوا تو گاہک کو معاوضے کے لئے بنایا گیا تھا۔ یہ فوریکسٹر ریسرچ کے ریسرچ تجزیہ کار اینڈریو بارٹل کے مطابق اوریکل کے لئے مالی ذمہ داری بن گیا۔
- اوریکل نے اس معاملے کے لئے عدالت تحلیل کا انتخاب کرنے کی کوشش کی اور بالآخر ، دسمبر 2004 میں اس نے کامیابی حاصل کی جب اس نے حتمی بولی 10.3 بلین ڈالر بنائی۔
زہر کی گولی بمقابلہ پلٹائیں زہر کی گولی پلٹائیں
- پلٹ ان زہر کی گولی وہ حکمت عملی ہے جسے ہدف کمپنی حصول کمپنی کے لئے کمپنی پر کنٹرول حاصل کرنا مشکل بنانے کے لئے استعمال کرتی ہے۔ اس حکمت عملی کا تذکرہ امیدوار کے ضمنی حق میں ایک دفعہ کے طور پر ذکر کیا گیا ہے جو ہدف کمپنی کے موجودہ حصص یافتگان کو حاصل کرنے والے کو چھوڑ کر ہدف شدہ کمپنی کے اضافی حصص خریدنے کے لئے اجازت دیتا ہے لیکن چھوٹی قیمت پر۔
- پلٹ ان زہر کی گولی کی حکمت عملی خالصتا a ایک دفاعی حربہ ہے جو ہدف شدہ کمپنی کے حصص کی قیمت کو گھٹاتا ہے اور اس کے ساتھ پہلے سے حاصل کرنے والے کی ملکیت کی فیصد بھی ہوتی ہے۔
- اس کے برعکس ، فلپ اوور زہر کی گولی ایک حکمت عملی ہے جس سے ہدف بنائے گئے فرم کے موجودہ حصص داروں کو رعایتی قیمت پر حاصل کرنے والی کمپنی کے حصص خریدنے کا حق ملتا ہے۔ اس پر عمل درآمد دوسرے مرحلے کے لین دین سے بچانے کے لئے ہوتا ہے۔ حقوق کو متحرک کرنے کے بعد یہ حکمت عملی عمل میں آتی ہے۔ ہدف فروخت کیا گیا تھا یا کنٹرول لین دین میں کسی دوسری تبدیلی میں مصروف تھا۔ ان حالات میں ہر ٹھیک اس وقت ختم ہوجائے گا اور چھاپہ مار کرنے والے کے مشترکہ اسٹاک کے حصص خریدنے کا حق بن جائے گا جس کی مارکیٹ ویلیو حق کے استعمال کی قیمت سے دوگنا ہو۔ اس حکمت عملی کی فراہمی کو حاصل کرنے والی کمپنی کے ضمنی حق میں شامل کرنا ضروری ہے۔ ان حقوق کا نفاذ اسی وقت عمل میں آتا ہے جب قبضے کی بولی لگے گی۔
- پلٹ اوور زہر کی گولی ہدف کمپنی کے موجودہ حصص یافتگان کو حاصل کرنے والی کمپنی کے حصص خریدنے کے لئے ایک حوصلہ افزائی فراہم کرتی ہے تاکہ اس کے حصص کی قیمت کو کم کیا جاسکے۔ پلٹ ان کی فراہمی کے برعکس جو ہدف کمپنی میں خریدار کی دلچسپی کو کم کرتی ہے ، پلٹ اوور کی فراہمی خریدار کے ہی حصص یافتگان کے مفاد میں خریداری کے مفاد کو کم کرتی ہے۔
آخری خیالات
پلٹ ان زہر کی گولی کی فراہمی خریدار کو ملکیت کی دہلیز سے تجاوز کرنے سے روکتی ہے جو آخر کار حقوق کی منصوبہ بندی کو کافی حد تک کمزور ہونے کے امکان سے مقابلہ کرتی ہے۔ موجودہ مارکیٹ میں خریدار کے سوا ہر ہولڈر کو 50 discount کی چھوٹ پر نئے حصص کی خریداری کی اجازت ہے اور اگر حقوق کے منصوبے کی فلپ ان حکمت عملی پر عمل درآمد ہوتا ہے تو خریدار کی ملکیت میں دلچسپی ختم ہوجاتی ہے۔ کمزوری کی اصل مقدار حقوق کی ورزش کی قیمت پر منحصر ہے لیکن حقوق کو متحرک کرنے کے ل it یہ کافی حد تک کافی ہے۔
