باہمی خصوصی منصوبے | ان منصوبوں کا اندازہ کیسے کریں؟ (مثالوں)
باہمی خصوصی منصوبے کیا ہیں؟
باہمی خصوصی منصوبے وہ اصطلاح ہے جو عام طور پر دارالحکومت کے بجٹ سازی کے عمل میں استعمال ہوتی ہے جہاں کمپنیاں منصوبوں کے سیٹ میں سے کچھ مخصوص پیرامیٹرز کی بنیاد پر کسی ایک منصوبے کا انتخاب کرتی ہیں جہاں ایک منصوبے کی منظوری دوسرے منصوبوں کو مسترد کردے گی۔
یہ پروجیکٹس ایسے ہیں کہ پروجیکٹ A کی منظوری سے پروجیکٹ B کو مسترد کیا جاسکتا ہے۔ اس منصوبے میں ، اس معاملے میں ، براہ راست ایک دوسرے کے ساتھ مسابقت کرنا پڑتا ہے۔
باہمی خصوصی منصوبوں کا اندازہ کرنے کے لئے کمپنیاں استعمال کردہ طریقے
باہمی خصوصی پروجیکٹس کا اندازہ کرنے کے لئے کمپنیوں کے ذریعہ متعدد طریقے اختیار کیے گئے ہیں اور وہ اس پیمان کی حیثیت رکھتے ہیں جس پر قبولیت یا مسترد کرنے کا فیصلہ کیا جائے گا۔
# 1 - NPV (موجودہ موجودہ قیمت)
این پی وی سے مراد اس منصوبے سے پیدا ہونے والے مستقبل کے نقد بہاؤ کی موجودہ قیمت ہے جو ابتدائی اخراج یا سرمایہ کاری کو کم کردیتی ہے۔
فیصلے کے معیار مندرجہ ذیل ہیں:
- اگر NPV> 0 قبول کریں
- اگر NPV <0 ہو تو مسترد کریں
# 2 - IRR (واپسی کی داخلی شرح)
یہ اس چھوٹ کی شرح کے سوا کچھ نہیں ہے جو نقد بہاؤ کی موجودہ قیمتوں کو ابتدائی اخراج کے برابر کردیتی ہے۔ IRR ایک چھوٹ کی شرح ہے جس پر منصوبے کا NPV صفر کے برابر ہے۔ کمپنیوں میں اکثر رکاوٹ کی شرح ہوتی ہے یا واپسی کی مطلوبہ شرح ہوتی ہے جو بینچ مارک کے طور پر کام کرتی ہے۔
اس لئے فیصلے کے معیار یہ ہیں:
- اگر IRR> r (واپسی کی ضروری شرح / رکاوٹ کی شرح) قبول کریں۔
- اگر IRR <r (واپسی کی ضروری شرح / رکاوٹ کی شرح) کو مسترد کریں۔
# 3 - ادائیگی کی مدت
ادائیگی کی مدت کا طریقہ کار اس منصوبے کے نقد بہاؤ کی بنیاد پر ابتدائی سرمایہ کاری کی وصولی کے لئے مطلوبہ مدت یا اس کے بجائے سالوں کی تعداد کو مدنظر رکھتا ہے۔
# 4 - چھوٹ ادائیگی کی مدت
ادائیگی کی مدت کی ایک خرابی یہ ہے کہ نقد بہاؤ پیسے کی وقت کی قیمت کے اثرات پر غور نہیں کرتا ہے۔ لہذا چھوٹ کی واپسی کی مدت ، لہذا ، نقد بہاؤ کو ان کی موجودہ اقدار پر چھوٹ دے کر اور پھر ادائیگی کا حساب لگانے پر غور کرتی ہے۔
# 5 - منافع بخش اشاریہ (PI)
منافع خوری کا اشارہ اس منصوبے سے پیدا ہونے والے مستقبل کے نقد بہاؤ کی موجودہ اقدار سے ہے جو ابتدائی سرمایہ کاری کے ذریعہ تقسیم ہوتا ہے۔
سرمایہ کاری کے معیار یہ ہیں:
- PI> 1 میں سرمایہ کاری کریں
- اگر پی آئی <1
مثالیں
آپ یہ باہمی خصوصی پراجیکٹس ایکسل ٹیمپلیٹ ڈاؤن لوڈ کرسکتے ہیںمثال # 1
پروجیکٹ A اور پروجیکٹ B کے درج ذیل نقد بہاؤ پر غور کریں۔
حل:
پروجیکٹ اے کے لئے این پی وی کا حساب کتاب ہوگا۔
پروجیکٹ بی کے لئے این پی وی کا حساب کتاب ہوگا۔
ایکسل ورک بک کا استعمال کرتے ہوئے NPV اور IRR حساب کتاب اس کے علاوہ بھی ظاہر ہوتا ہے۔ فرض کریں کہ 13 of کی رعایت کی شرح (مستقبل میں نقد روانی کو ان کی موجودہ قیمت پر پہنچنے کے لئے 13 at سے چھوٹ دی جائے) ، این پی وی فنکشن کا استعمال کرتے ہوئے ہم ابتدائی اخراج میں کمی کے بعد مطلوبہ این پی وی پر پہنچنے کے قابل ہیں۔ (اس معاملے میں سال صفر)۔
پروجیکٹ اے کے لئے آئی آر آر کا حساب کتاب ہوگا۔
اسی طرح ، IRR بھی ایکسل میں IRR فنکشن کو استعمال کرتے ہوئے پہنچا جاسکتا ہے جیسا کہ ذیل میں دکھایا گیا ہے۔
پروجیکٹ بی کے لئے آئی آر آر کا حساب کتاب ہوگا۔
دونوں منصوبوں کے معاملے میں این پی وی مثبت ہے اور آئی آر آر ڈسکاؤنٹ ریٹ 13 فیصد سے زیادہ ہے۔
چونکہ منصوبے باہمی طور پر خصوصی ہیں ہم ایک ساتھ تمام پروجیکٹس کا انتخاب نہیں کرسکتے ہیں۔ تاہم چونکہ NPV اور IRR دونوں ہی پروجیکٹ A کے معاملے میں زیادہ ہیں ، لہذا ہم پروجیکٹ A کا انتخاب کریں گے کیونکہ یہ باہمی خصوصی منصوبے ہیں۔
تو کیا آپ نے ایسے منظرنامے دیکھے ہیں جس میں اس طرح کے منصوبوں کا جائزہ لیتے وقت NPV اور IRR ایک دوسرے کے خلاف تنازعہ کرتے ہیں؟
ہاں ، یقینی طور پر ایسے حالات موجود ہیں جہاں ہم NPV اور IRR کے مابین تنازعات کا مقابلہ کرتے ہیں جبکہ ایسے منصوبوں کا جائزہ لیتے ہیں۔
مثال # 2
مندرجہ ذیل 2 منصوبوں کے نقد بہاؤ پر غور کریں۔
حل:
10٪ کی چھوٹ کی شرح کو فرض کرتے ہوئے NPV اور IRR ذیل میں درج ہیں۔
پروجیکٹ اے کے لئے این پی وی کا حساب کتاب ہوگا۔
پروجیکٹ بی کے لئے این پی وی کا حساب کتاب ہوگا۔
پروجیکٹ اے کے لئے آئی آر آر کا حساب کتاب ہوگا۔
پروجیکٹ بی کے لئے آئی آر آر کا حساب کتاب ہوگا۔
اگر آپ نے نوٹ کیا تو پروجیکٹ B کا NPV A سے بڑا ہے جبکہ پروجیکٹ A کا IRR پروجیکٹ B سے زیادہ ہے۔
براہ کرم باہمی خصوصی منصوبے کی مثالوں کے تفصیلی حساب کتاب کے لئے اوپر دیئے گئے ایکسل ٹیمپلیٹ کو دیکھیں۔
کیا ایک طریق کار کا دوسرے سے زیادہ فائدہ ہے؟
- مثال کے طور پر جہاں ابتدائی نقد کا بہاؤ زیادہ ہوتا ہے ، یہ دیکھا جاتا ہے کہ آئی آر آر اس منصوبے کے برخلاف زیادہ تعداد ظاہر کرتا ہے جہاں اس منصوبے کے بعد نقد بہاؤ آجاتا ہے۔ لہذا جب ابتدائی طور پر نقد بہاؤ زیادہ ہو تو IRR ایک اعلی حد کی طرف راغب ہوگا۔
- عام طور پر ، کمپنی کی زندگی کے دوران رعایت کی شرح میں بدلاؤ آتا ہے۔ ایک غیر حقیقت پسندانہ مفروضہ جو IRR کرتا ہے وہ یہ ہے کہ مستقبل میں تمام نقد بہاؤ کو IRR کی شرح پر لگایا جائے۔
- ایسی مثالیں بھی ہوسکتی ہیں جہاں متعدد IRR ہوں یا کسی پروجیکٹ کے لئے IRR نہ ہوں۔
کیا این پی وی بہتر آپشن کی طرح لگتا ہے پھر آئی آر آر؟
ہاں. ایک اہم مفروضہ جو NPV کرتا ہے وہ یہ ہے کہ مستقبل کے تمام نقد بہاؤ کو فنڈز کی حقیقت پسندانہ رعایت کی شرح کے موقع کی لاگت پر دوبارہ تقویت ملی ہے۔ این پی وی کو بھی اس کے نقصانات ہیں کیونکہ وہ کسی منصوبے کے پیمانے پر غور نہیں کرتا ہے۔
بہر حال ، جب باہمی خصوصی منصوبوں کے معاملے میں IRR اور NPV کے مابین کسی تنازعہ کا سامنا کرنا پڑتا ہے تو یہ تجویز کیا جاتا ہے کہ NPV کے طریقہ کار کے ساتھ آگے بڑھیں کیونکہ ایسا ہوتا ہے تاکہ کمپنی کے لئے حقیقی دولت کے حصول کی مقدار کو ظاہر کیا جاسکے۔
فوائد اور نقصانات
فوائد
- کمپنی بہتر طور پر بہترین پروجیکٹ / سرمایہ کاری کا انتخاب کرسکے گی جو بہترین منافع میں دیتی ہے۔
- کمپنی محدود وسائل پر غور کرکے اپنا سرمایہ صرف زیادہ سے زیادہ پروجیکٹ کے ل commit مرتب کرے گی۔
نقصانات
- اگرچہ دونوں منصوبے مثبت این پی وی تیار کرتے ہیں ، لیکن کمپنیوں کو فاتح کا انتخاب کرنا ہوگا اور باقی کو چھوڑنا ہوگا۔
کیا باہمی خصوصی منصوبوں میں دیر سے کوئی تبدیلیاں ہیں؟
- ٹھیک ہے ہاں ، انکریلیشنل تجزیہ نامی کچھ ہے جو اس وقت سرانجام دی جارہی ہے جب دونوں منصوبے قابل عمل دکھائی دیتے ہیں۔
- اس سے مراد 2 منصوبوں کے امتیازی نقد بہاؤ کا تجزیہ ہوتا ہے (چھوٹے منصوبوں کے چھوٹے چھوٹے بہاؤ بڑے منصوبے کے نقد بہاؤ سے کٹے جاتے ہیں)۔
- تاہم ، پریشان نہ ہوں کیوں کہ یہ تجزیہ بنیادی طور پر استعمال نہیں ہوتا ہے اور کمپنیاں بڑے پیمانے پر NPV اور IRR تجزیہ پر انحصار کرتی ہیں۔
نتیجہ اخذ کرنا
ٹھیک ہے ، میں سمجھتا ہوں کہ ان طریقوں سے کارپوریشنوں کی فزیبلٹی یا عملیتا کا اندازہ لگایا جاسکتا ہے جو کارپوریٹس کے لئے فیصلہ کن فیصلہ سازی کے بہترین آلے کی حیثیت رکھتے ہیں ، جب وہ باہمی خصوصی منصوبوں کو تیار کرنے کے لئے مثبت این پی وی میں سرمایہ کاری کرتے ہیں تو ، وہ حصص یافتگان کی دولت میں اضافہ کرتے ہیں۔ شیئر کی بڑھتی قیمتوں میں کوئی شک نہیں۔
