کارپوریٹ بانڈ (تعریف ، اقسام ، فہرست) | قیمت کی پیداوار تعلقات کی مثال
کارپوریٹ بانڈز کیا ہیں؟
کارپوریٹ بانڈز کارپوریشنوں کے ذریعہ وقتا فوقتا مقررہ ادائیگیوں کے ساتھ جاری کردہ انکم سیکیورٹیز ہیں۔ ان طے شدہ ادائیگیوں کو دوبارہ دو اجزاء یعنی کوپن اور تصوراتی یا چہرے کی قیمت میں الگ کردیا گیا ہے۔ جب تنظیم کے ذریعہ کارپوریٹ بانڈ جاری کیا جاتا ہے ، تو تنظیم سرمایہ کاروں سے جاری کردہ قیمت کو ایک اشو قیمت پر قبول کرتی ہے جو مارکیٹ کے حالات کے لحاظ سے خیال سے زیادہ یا کم ہوسکتی ہے۔ جب ایشو کی قیمت کے ذریعہ طے شدہ ایشو کی رقم قومی سے زیادہ ہوتی ہے تو ، بانڈ ایک پریمیم میں ٹریڈ کرتے ہوئے کہا جاتا ہے اور اس کے برعکس مظاہر کو ڈسکاؤنٹ بانڈ سمجھا جاتا ہے۔ کارپوریٹ بانڈز خطرہ اور بانڈ کی شرائط پر مبنی مختلف اقسام میں درج ہیں۔
کارپوریٹ بانڈوں کی سرفہرست 5 اقسام کی فہرست
ذیل میں عام قسم کے کارپوریٹ بانڈوں کی فہرست ہے
# 1 - سینئر بانڈز
یہ بانڈ کمپنی کے کاروبار سے باہر جانے کے بعد کمپنی کے اثاثوں پر سرمایہ کاروں کے ابتدائی دعوے کی ضمانت دیتے ہیں۔ دوسرے الفاظ میں ، سینئر بانڈز کے حاملین حصص یافتگان کی ادائیگی سے قبل ہی ادائیگی وصول کرتے ہیں۔
# 2 - سینئر محفوظ
ان محفوظ بانڈوں کو جاری کرنے والی تنظیم کی خصوصیات یا اثاثوں کی حمایت حاصل ہے اور سرمایہ کاروں کا بیان کردہ اثاثوں یا جائیدادوں پر دعویٰ ہے۔ لہذا ، وہ ادائیگی کے لئے قطار میں موجود دوسرے قرض دہندگان سے آگے ہیں۔
# 3 - سینئر غیر محفوظ
ان قسم کے کارپوریٹ بانڈز کی کسی بھی گارنٹی کی پشت پناہی نہیں ہوتی ہے اور اس وجہ سے یہ سینئر محفوظ قسم سے زیادہ خطرہ ہوتا ہے لیکن وہ سرمایہ کاروں کے ذریعہ ادائیگی کی قطار میں لائن کے نیچے موجود دیگر غیر محفوظ بانڈ سے کم خطرہ ہوتے ہیں۔ وہ ادائیگی کی قطار میں غیر محفوظ بانڈولڈرز سے آگے کھڑے ہیں۔
# 4 - محکوم
مذکورہ بالا تینوں بانڈ ہولڈرز کی ادائیگی کے بعد اس قسم کے ماتحت بانڈ ہولڈرز کمپنی سے اپنی ادائیگی وصول کرتے ہیں۔ تاہم ، وہ اب بھی دوسرے قرض دہندگان اور حصص یافتگان سے پہلے اپنی ادائیگی وصول کرتے ہیں۔
# 5 - کنورٹیبل بانڈ
یہ بدلے جانے والے بانڈز کو کمپنی کے حصص کی ایک مقررہ تعداد میں ایک مقررہ قیمت پر تبدیل کیا جاسکتا ہے جیسا کہ بانڈ ٹرم شیٹ میں بتایا گیا ہے۔ ان بانڈز میں تھوڑی دیر کے لئے مقررہ ادائیگی کی دوہری خصوصیات ہیں اور ایک بار حصص میں تبدیل ہونے والے سرمائے کی تعریف۔
کارپوریٹ بانڈ کی قیمت اور پیداوار کی پختگی (وائی ٹی ایم)
قیمت اور اس کے بونڈ سے متعلقہ پیداوار مندرجہ ذیل عوامل کے ذریعہ طے کی جاتی ہے۔
- مارکیٹ میں بانڈ کے لئے مطالبہ: یہ ایک کھلی دلچسپی ہے جس کی بولی کی شکل میں اظہار کیا جاتا ہے اور مارکیٹ میں قیمتوں سے پوچھا جاتا ہے۔
- موڈیز ، فِچ اور ایس اینڈ پی جیسے کریڈٹ ریٹنگ ایجنسیوں کے بانڈ کو تفویض کردہ درجہ بندی۔
- بانڈ کی عمر: یہ پختگی کے لئے باقی سالوں کی تعداد کی نشاندہی کرتا ہے۔ عام قیمت کا رجحان یہ ہے کہ اس کی قیمت برابر قیمت (چہرہ قدر) کی طرف کھینچتی ہے کیونکہ پختگی قریب آرہی ہے۔
حوالہ قیمت کے لئے بانڈ کی اسی پیداوار کو وہ شرح ہے جو مستقبل میں کیش فلو کو چھوٹ دینے کے لئے استعمال کی جاتی ہے کہ اس کی قیمت بانڈ کی موجودہ قیمت کے برابر ہے۔ اس کا حساب درج ذیل فارمولے کے ذریعہ لگایا جاتا ہے۔
بانڈ کی قیمت = کوپن 1 / (1 + YTM) 1 + کوپن 2 / (1 + YTM) 2 + …… کوپن ن / (1 + وائی ٹی ایم) n + فیس ویلیو / (1 + YTM) nمندرجہ بالا مساوات میں وائی ٹی ایم کے لئے حل بانڈ کی پختگی کو پیداوار عطا کرتا ہے۔ وائی ٹی ایم نے ایک ہی شرح فرض کی ہے کہ تمام کیش فلو کو چھوٹ دینے کے لئے استعمال کیا جاتا ہے تاکہ YTM میں رعایتی تمام کیش فلوز کی موجودہ قیمت بانڈ کی موجودہ مارکیٹ قیمت دے۔
مثال
value 1000 کوپن ریٹ کے ساتھ 20 سال کے بانڈ کے YTM کی 6 ute کوپن شرح کے ساتھ حساب کریں جو $ 802.07 کی قیمت پر تجارت کررہا ہے۔
حل:
کوپن سی = 0.06 * 1000 = 60
802.07 = ∑ t = 120 60 / (1 + YTM) t + 1000 / (1 + YTM) 20
ایکسل میں آزمائشی اور غلطی یا حل کنندگان کے ذریعہ YTM کا حساب لگانا نتیجہ دیتا ہے
YTM = 8.019٪
کارپوریٹ بانڈوں کی قیمتوں میں اضافے کا رشتہ
قیمت اور پیداوار ایک دوسرے کے ساتھ الٹا تعلقات کا اس طرح اشتراک کرتے ہیں کہ جیسے جیسے قیمت میں اضافہ ہوتا ہے ، پیداوار کم ہوتی ہے اور اس کے برعکس ہوتا ہے۔
مذکورہ گراف کی ڈھال بانڈ کی حساسیت کو ظاہر کرتی ہے۔ اس ڈھال کو بانڈ کا موثر دورانیہ کہا جاتا ہے۔ دوسرے الفاظ میں ، موثر مدت پیداوار میں تبدیلی کے ل the بانڈ کی قیمت کی حساسیت کو ماپتی ہے۔ اس کی وضاحت پیداوار میں 1٪ تبدیلی کے ل of بانڈ کی قیمت میں اوسط تبدیلی کے طور پر کی گئی ہے۔
مؤثر مدت کے لئے فارمولا مندرجہ ذیل ہے:
موثر دورانیہ = (وی– -. وی+) / 2 وی0y- وی– = بانڈ کی قیمت جب پیداوار کم ہوجاتی ہے
- وی+ = پیداوار میں اضافے کے ساتھ بانڈ کی قدر۔
- وی0 = بانڈ کی اصل قدر
- =y = پیداوار میں تبدیلی۔
کارپوریٹ بانڈ کی خصوصیات
کارپوریٹ بانڈ کی خصوصیات درج ذیل ہیں۔
# 1 - کارپوریٹ بانڈوں کا پھیلاؤ
کارپوریٹ بانڈ عام طور پر حکومتی بانڈوں سے زیادہ خطرہ ہوتے ہیں جو وفاقی حکومتوں یا بلدیاتی اداروں جیسے بلدیات وغیرہ کے ذریعہ جاری کیے جاتے ہیں چونکہ یہ خطرہ ہوتا ہے لہذا ، عقلی سرمایہ کاروں سے متوقع واپسی حکومتی بانڈوں کے مقابلے میں زیادہ ہوتی ہے جو ان کے اعلی YTMs میں حکومت کے مقابلے میں ظاہر ہوتا ہے۔ بانڈز سرکاری بانڈ کے مقابلے میں سرمایہ کار کو مطلوبہ اضافی پیداوار کو پھیلاؤ کہا جاتا ہے۔
# 2 - کارپوریٹ بانڈ میں ایمبیڈڈ اختیارات
کارپوریٹ بانڈز میں سے کچھ کال کے ساتھ آتے ہیں اور کارپوریٹ بونڈ جاری کرنے والے کے ذریعہ اعلان کردہ خصوصیات کے ساتھ سرایت کرتے ہیں۔
جب بانڈ کی قیمت کال قیمت تک پہنچ جاتی ہے تو بانڈ کی پختگی سے قبل کال کالبل بانڈ کو چھڑایا جاتا ہے۔ کال کی قیمت ایک مقررہ قیمت ہے جس پر جاری ہونے والے کے ذریعے پختگی سے پہلے ہی سرمایہ کار کو چہرے کی قیمت ادا کرنے کے ذریعے بانڈ واپس بلایا جاسکتا ہے۔ کالبلبل بانڈ کی قیمت عام طور پر موازنہ نا قابل کالون بانڈ سے کم ہوتی ہے کیونکہ سرمایہ کار کے لئے خطرہ ہوتا ہے کہ پختگی سے قبل کالبلبل بانڈ کو اچھی طرح سے کہا جاسکتا ہے۔
بانڈ کنٹریکٹ میں ایک قابل بانڈ ایک ایمبیڈڈ آپشن ہوتا ہے جو بانڈ کی قیمت ایشو کی قیمت سے نیچے جانے پر سرمایہ کار کو تحفظ فراہم کرتا ہے۔ سود کی شرحوں میں اضافہ ہوتا ہے اور جب بانڈ ہولڈر کے لئے فائدہ مند ہوتا ہے تو قابل بانڈ کا ایک خریدار بانڈ کی قیمت میں کمی کا بیمہ کرایا جاتا ہے۔ لہذا ، عام طور پر براہ راست بانڈ کے مقابلے میں ، قابل بانڈ کی قیمت زیادہ ہے۔ لہذا ، پٹیبلبل بانڈ کو پوٹ قیمت پر چھڑایا جاتا ہے حالانکہ بانڈ کی قیمت رکھی ہوئی تاریخ سے پہلے پختگی سے پہلے پوٹ قیمت سے نیچے جاتی ہے۔
نتیجہ اخذ کرنا
زیادہ تر تنظیمیں کارپوریٹ بانڈز کو طویل مدتی قرضوں پر ترجیح دیتے ہیں تاکہ وہ پیسہ اکٹھا کریں کیونکہ وہ سرمایہ کاروں اور قرض دہندگان دونوں کے لئے فائدہ مند خصوصیات پیش کرتے ہیں جبکہ وہ ثانوی مارکیٹ میں بھی فعال طور پر تجارت کرتے ہیں۔ لہذا ، وہ کسی کمپنی کے دارالحکومت کے ڈھانچے کا ایک مضبوط جز تشکیل دیتے ہیں۔
