پیداوار میں وکر ڈھال ، تھیوری ، چارٹس ، تجزیہ (مکمل ہدایت نامہ) | WSM
پیداوار کا وکر
وائی آئیلڈ منحنی خطوط مختلف عوامل کی وجہ سے معیشت پر اثرانداز ہونے کے سب سے بنیادی اقدامات میں سے ایک ہیں اور یہ بھی ایک معیشت کے اہم محرک ہیں۔ ممکنہ طور پر اس وجہ سے کہ ذاتی طور پر میں بانڈز میں قدرے گہرا ہوں ، بہت سے دوسرے حصے سے اتفاق نہیں کریں گے۔ لیکن اس میں کوئی شک نہیں ہے کہ پیداوار کے منحنی خطوط معیشت کے بارے میں متعدد چیزوں اور بعض اوقات عالمی معیشت کی حالت کی نشاندہی کرتے ہیں۔
- شرح سود کی مد Stت
بانڈز کی پیداوار اور سود کی شرح کے خطرات
اس میں غوطہ لگانے سے پہلے ، میں سمجھتا ہوں کہ آپ لازمی جانتے ہوں گے کہ بانڈ کیا ہے۔ اگر آپ نہیں کرتے ہیں تو ، بانڈ ایک کاغذ / دستاویز ہے جو اس بانڈ کے جاری کرنے والے کے ذریعہ لیا گیا قرض کی نشاندہی کرتا ہے۔ چونکہ ایک قرض لیا جاتا ہے ، جاری کرنے والا بانڈ کے پرنسپل پر سود کی شرح ادا کرتا ہے جس کو بطور کوپن ریٹ کہا جاتا ہے اور بانڈ ہولڈر (قرض دہندہ) بانڈ کی زندگی پر جو منافع لیتے ہیں اسے بقدر پیداوار کو پختگی (YTM) کہا جاتا ہے۔ یا بانڈ کی پیداوار۔ آپ بانڈ کی بنیادی باتوں جیسے پار بانڈز ، ڈسکاؤنٹ بانڈز وغیرہ کے بارے میں مزید گوگل کرسکتے ہیں اور اس مضمون پر واپس جاسکتے ہیں۔
نوٹ کرنے کے لئے دوسرا نکتہ یہ ہے کہ بانڈ کی قیمتیں اور زیادہ تر معاملات میں ان کی پیداوار مخالف سمت میں جاتی ہے۔ یہ ایک بنیادی اصول ہے جو بانڈ منڈیوں پر حکمرانی کرتا ہے جو دوسری تمام چیزوں کو یکساں ہے۔ ذرا تصور کریں کہ آپ کے پاس ایسا بانڈ ہے جو آپ کو 10٪ کوپن ادا کرتا ہے اور دس سال (برابر بانڈ) پر 10 s حاصل کرتا ہے یا واپس کرتا ہے۔ اگر مارکیٹ میں سود کی شرح میں اضافہ ہوتا ہے تو ، بانڈز پر پیداوار میں بھی اضافہ ہوگا کیونکہ شرکاء زیادہ منافع کا مطالبہ کریں گے۔ اسی طرح کے جاری کنندگان کے جاری کردہ بانڈز کی پیداوار 12 فیصد ہوگی۔ اس طرح جو بانڈ آپ رکھتے ہیں وہ مساوی نئے مسائل سے کم منافع کرتا ہے جس سے آپ کو حاصل ہونے والے بانڈز کی طلب کم ہوتی ہے جو آپ کو 10 فیصد حاصل کرتے ہیں اور کچھ ان بانڈز کو بیچ دیتے ہیں اور اس رقم کو 12 فیصد برآمد کنندگان میں ڈال دیتے ہیں۔ اس سے آپ کے انعقاد والے بانڈ کی قیمت کم ہوجاتی ہے جو پیداوار میں اضافے کی وجہ سے ہوا ہے۔ اس قیمت میں کمی آپ کے بانڈ کی پیداوار کو 12 p تک دھکیل دیتی ہے اور اس طرح اس کو مارکیٹ کے مطابق بناتا ہے۔ اسی طرح کی منطق کا استعمال کرتے ہوئے ، یہ سمجھنے کی کوشش کریں کہ اگر پیداوار میں کمی آتی ہے تو بانڈ کی قیمت کیوں بڑھ جاتی ہے۔ قیمتوں میں کمی اور قیمت میں اضافے کی وجہ سے سود کی شرحوں میں تبدیلی (اس ابتدائی پوزیشن پر منحصر ہے کہ آیا آپ نے بانڈ مختصر خریدا ہے یا بیچا ہے) کو 'قیمت کا خطرہ یا سود کی شرح کے خطرے' کے نام سے جانا جاتا ہے۔
پیداوار کا وکر
عمودی محور (Y-axis) پر افقی محور (X-axis) پر مختلف ٹینر / پختگی کے خلاف پیداوار کا وکر کسی خاص اجرا کنندہ کی بانڈ کی پیداوار کا پلاٹ ہے۔ لیکن عام طور پر ، جب آپ پیداوار کے منحنی خطوط کے بارے میں مارکیٹ کے 'ماہرین' کی باتیں سنتے ہیں تو ، حکومتی بانڈ کے محصولات کے منحصرے کا حوالہ دیا جاتا ہے۔ کارپوریٹ بانڈ پیداوار کے منحنی خطوط کے بارے میں خاص طور پر ذکر کیا گیا ہے۔ حکومت اپنے بجٹ خسارے کو پورا کرنے کے لئے بڑے پیمانے پر بانڈز جاری کرتی ہے۔ ذیل میں اطالوی اور ہسپانوی حکومت کے بانڈز کا ایک پلاٹ ہے۔ انٹرنیٹ پر پیداوار کے منحنی خطوط تلاش کرنا بھی مشکل نہیں ہے۔
ماخذ: بلومبرگ ڈاٹ کام
حکومت مختلف ٹینروں کے بانڈز جاری کرتی ہے۔ کچھ واقعی مختصر مدت اور کچھ واقعی طویل مدتی ہوسکتے ہیں۔ سب سے کم مدت کے بانڈز کو عام طور پر ٹی بل کہا جاتا ہے (جہاں ‘T’ ٹریژری کا مطلب ہے) جس کی پختگی ایک سال سے کم ہوتی ہے۔ ٹی نوٹ عام طور پر وہ ہیں جن کی پختگی 1 سال سے 10 سال تک ہوتی ہے (2 سال ، 5 سال ، 10 سال کچھ عام ٹی نوٹ جاری ہوتے ہیں)۔ ٹی بانڈ عام طور پر وہ ہوتے ہیں جن کی عمر زیادہ تر ہوتی ہے لیکن اس پر انحصار ہوتا ہے کہ عام طور پر اسے کسی قوم میں کس طرح درجہ بند کیا جاتا ہے۔ عام طور پر ، 10 سال سے زیادہ پختگی والے بانڈوں کو ٹی بانڈ سمجھا جاتا ہے (15 سال ، 20 سال ، 30 سال ، 50 سال کچھ عام ٹی بانڈ جاری ہوتے ہیں)۔ بعض اوقات 10 سالہ بانڈ کو ٹی بانڈ بھی سمجھا جاتا ہے۔
تو نتیجہ کیا ہے؟ ان شرائط کو بازار میں بہت ڈھیلے استعمال کیا جاتا ہے اور اس بات کو زیادہ اہمیت نہیں دی جاتی ہے کہ ہم ان کا حوالہ کیسے دیتے ہیں۔ یہ ضمنی ہے اور اس میں زیادہ فرق نہیں پڑتا جب تک کہ ہم اسے مکمل طور پر ختم نہ کریں - آپ غلطی سے بھی ٹی بل کو ٹی بانڈ نہیں کہہ سکتے ہیں۔ اس طرح کی تباہی ہو گی! لیکن لوگ یہ کہہ سکتے ہیں کہ 5 سال یا ہر سال کے بانڈ میں X٪ برآمد ہو رہا ہے۔
تفصیلات کی درستگی کے ل generally عام طور پر یہ کہتے ہیں کہ ، "10 سالہ یو ایس ٹی (امریکی ٹریژری) / 10 سالہ بینچ مارک 1.50٪ حاصل کر رہے ہیں یا 10 سالہ بی ٹی پی (اطالوی بانڈ) حاصل کر رہے ہیں 1.14٪ یا 5 سال کے یوکے گلٹس مثال کے طور پر 0.20٪ پر ہیں۔
ماخذ: پیسہ ڈاٹ نیٹ
اس پیداوار کو منحصر کرنے کی بنیادی تفہیم کو دیکھتے ہوئے ، ہم پیداوار کے منحنی خطرہ کو بھی مختلف طور پر قرار دے سکتے ہیں - سب سے زیادہ ٹینر بانڈ اور سب سے کم ٹینر بانڈ کے درمیان پیداوار میں فرق۔ ٹھیک ہے؟ یہاں اس کا ساپیکٹو حصہ ہے۔ سب سے زیادہ ٹینر بانڈ اس بات پر منحصر ہوتا ہے کہ مارکیٹ میں حصہ لینے والوں میں لیکویڈیٹی ، مشترکات ، ایک قابل احترام ٹینر اور دیگر عوامل۔ مثال کے طور پر
اس سے پہلے ، ایک امریکی پیداوار کے منحنی خطوط کو 30 سال اور 2 سالہ پیداوار کے مابین فرق قرار دے گا۔ اب ایک اصطلاح اسے 10 سال اور 2 سال کی پیداوار کے مابین فرق ہے۔ اسی طرح یہ تیار ہوا ہے۔ ظاہر ہے ، اس معاملے میں ، گراف مختلف نظر آئے گا کیونکہ یہ کہتے ہوئے ، 2 سال اور 10 سال کی پیداوار کے درمیان پھیلا ہوا ہے۔
پیداوار منحنی خطوط
پہلے دیکھا ہوا گراف اور لگ بھگ کسی دوسرے پیداوار کے منحنی خطوط پر آپ ’اوپر کی طرف ڈھلتے‘ نظر آئیں گے۔
اوپر کی طرف ڈھلا پیداوار کا وکر
وجہ آسان ہے۔ طویل مدت ، خطرہ اتنا ہی خطرناک ہے۔ اگر آپ 2 سالہ بینک لون لیتے ہیں تو آپ کو 5 سالہ قرض کے مقابلے میں کم شرح سود ادا کرنا پڑے گی ، جو 10 سالہ قرض کے مقابلے میں کم ہوگا۔ بانڈز پر بھی اسی کا اطلاق ہوتا ہے کیونکہ وہ بنیادی طور پر قرضوں کی مدت ہیں۔ یہ بھی کسی معیشت کی خوبی کا اشارہ ہے۔ اوپر کی طرف ڈھلنے والی پیداوار کا وکر اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ معیشت عام طور پر کام کر رہی ہے۔ منحنی خطوط وابستہ ، تاثر یہ ہے کہ معیشت معمول کی ہے اور کسی بھی صورتحال میں کسی بھی طرح جلد ہی جلد کی جلد کی طرح مدمقابل نہیں ہے۔ وکر معیشت کی پوزیشن کی نشاندہی کیوں کرتا ہے؟ حکومت متعلقہ مرکزی بینک کے ساتھ ملک اور معیشت کو چلاتی ہے جو حکومت کا بھی حصہ ہے۔
ماخذ: خزانہ.gov
وہ شرحیں جن پر وہ مستعار لیتے ہیں وہ عام طور پر خطرے سے دوچار ہیں اور معیشت کے دیگر شرکاء پر سود کی شرحیں عائد کی جاتی ہیں جیسے اداروں اور افراد ان قرضوں کو ادائیگی نہ کرنے کے موروثی خطرہ کی وجہ سے۔ شرحیں شامل کی جاتی ہیں۔
فلیٹ / الٹی پیداوار کا وکر
اگر وکر فلیٹ یا الٹی ہے تو ، اس سے یہ اشارہ مل سکتا ہے کہ معیشت بند ہوسکتی ہے یا پھر کسی کا شکار ہے۔ ذرا تصور کریں کہ کیا لمبی شرحیں اور مختصر شرحیں یکساں ہیں یا طویل شرحیں مختصر شرحوں سے کم ہیں۔ ایک واضح طور پر طویل مدتی ادھار لینا پسند کرے گا کیونکہ وہ طویل عرصے تک کم شرح میں بند رہتے ہیں اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ طویل اور مختصر شرحوں کے درمیان خطرے کا عمومی مساوات ٹاپسی ٹوری ہے۔ طویل سرمایہ کار طویل مدتی قرض لینے پر راضی ہیں ، ان شرحوں میں اضافے کے امکانات کم ہوں گے اور قلیل مدت میں زیادہ شرح پر قرض لینے کی مانگ کو کم کردیں گے۔ نرخوں کو طویل عرصے سے کم کریں ، امکانات یہ ہیں کہ معیشت لمبے عرصے تک آہستہ آہستہ آگے بڑھنے والی ہے اور اگر ضروری اقدام نہ اٹھایا گیا تو وہ کساد بازاری میں پھسل سکتے ہیں۔ شرح سود کی اصطلاحی ساخت کے نظریہ میں ان کی گہرائیوں کا احاطہ کیا گیا ہے۔
ماخذ: خزانہ.gov
دلچسپی کی شرحوں میں پیداوار کی منحنی خطوط کی ساخت
شرح سود کی اصطلاحی توقعات کی قیاس آرائیاں ، لیکویڈیٹی ترجیح تھیوری ، اور مارکیٹ منقسم نظریہ کے بارے میں بات کرتی ہے تاکہ پیداوار کے منحنی خطوط کی وضاحت کی جاسکے۔
توقعات تھیوری
- اسے خالص توقعات کا نظریہ بھی کہا جاتا ہے۔ اس تھیوری کا کہنا ہے کہ طویل شرحیں مستقبل کے مختصر شرحوں کی پیش گوئی کرنے میں مدد کرنے کا ایک ذریعہ ہیں۔
- اگر آج 1 سالہ شرح 1٪ پر ہے ، اور 2 سالہ شرح 2٪ ہے تو ایک سال کے بعد ایک سال کی شرح (1 سال 1 سال آگے کی شرح) 3٪ کے قریب ہے [1.02 ^ 2 / 1.01 ^ 1 ایک عام اوسط ایک تخمینہ => (1٪ + x٪) / 2 = 2٪ کیلئے بہتر کریں گے اور x کے لئے حل کریں گے]۔
- لہذا ، آپ کو وہی واپسی ملے گی اگر آپ دو سال کے بانڈ میں سرمایہ کاری کریں گے جیسا کہ آپ دو ایک سال کے بانڈز میں کرتے ہیں (آج ایک سال کا بانڈ اور ایک سال کے بعد ایک سال کے بانڈ میں یہ رولنگ ہوگا)۔
اس نظریہ کی حد یہ ہے کہ مستقبل میں مختصر شرحیں اس سے مختلف ہوسکتی ہیں جس کا حساب کتاب کیا جاتا ہے ، اور دیگر عوامل متوقع افراط زر جیسی لمبی شرحوں پر بھی اثر انداز ہوتے ہیں۔ عام طور پر ، مختصر مدت کی شرحیں مرکزی بینک پالیسی کی شرح میں بدلاؤ سے سب سے زیادہ متاثر ہوتی ہیں اور متوقع افراط زر کی وجہ سے طویل مدتی شرح سب سے زیادہ متاثر ہوتی ہے۔ دوم ، یہ فرض کرتا ہے کہ سرمایہ کار مختلف پختگیوں کے بانڈ میں سرمایہ کاری کرنے سے لاتعلق ہیں کیونکہ ایسا لگتا ہے کہ یہ خطرہ ایک جیسا ہی ہے۔ اوپر کی ڈھال کی پیداوار کا وکر یہ ظاہر کرتا ہے کہ قلیل مدتی شرحیں بڑھتی ہی رہیں گی ، ایک فلیٹ وکر سے ظاہر ہوتا ہے کہ شرحیں تو فلیٹ رہ سکتی ہیں یا بڑھ سکتی ہیں اور نیچے کی طرف ڈھلنے والے منحنی اشارے پر ظاہر ہوتا ہے کہ شرحیں گرتی رہیں گی۔
لیکویڈیٹی ترجیح تھیوری
- یہ نظریہ بنیادی طور پر کہتا ہے کہ سرمایہ کار مختصر مدت کے بانڈ میں سرمایہ کاری کے لئے متعصب ہیں۔ کیوں؟ جیسا کہ پہلے ذکر کیا گیا ہے ، طویل مدتی بانڈ مختصر مدت کے مقابلے میں زیادہ خطرہ ہوتے ہیں کیونکہ اس وقت سے جس رقم کا ارتکاب کیا جاتا ہے۔
- چونکہ بانڈ کی قیمتیں اور پیداوار الٹا حرکت کرتی ہے ، کیونکہ طویل مدتی بانڈ میں زیادہ خطرہ کی وجہ سے بدیہی طور پر پیداوار میں تبدیلی کی وجہ سے قیمت میں تبدیلی ایک قلیل مدتی بانڈ کی قیمت میں تبدیلی سے بھاری ہوگی۔
- لہذا ، طویل مدتی بانڈ خریدنے کے ل the ، سرمایہ کار مختصر اجراء کنندہ کے کریڈٹ رسک کے علاوہ قلیل مدتی بانڈ سے کہیں زیادہ معاوضے کی توقع کرے گا۔
- ہوسکتا ہے کہ سرمایہ کار پختگی ہونے تک بانڈ کا انعقاد نہ کر سکے اور اسے قیمت کے خطرے کا سامنا کرنا پڑتا ہے اگر پیداوار اس حد تک بڑھ جاتی ہے جہاں اسے پختگی سے پہلے بانڈ کو سستا فروخت کرنا پڑتا ہے۔ اگلے عرصے تک بانڈ کا انعقاد ممکن نہیں ہوگا کیونکہ بانڈ مائع نہیں ہوسکتا ہے - اگر بانڈ ہولڈر کے فائدے میں پیداوار کم ہوجائے تو بانڈ کو پہلے جگہ پر بیچنا آسان نہیں ہوسکتا ہے!
- لہذا قیمت کے خطرے کا معاوضہ جو لیکویڈیٹی رسک کی وجہ سے بھی ظاہر ہوتا ہے وہی یہ نظریہ ہے۔ لہذا سرمایہ کار کو مختصر مدت کے بانڈوں کے مقابلہ میں ایک پروڈیم پریمیم کی ضرورت ہوتی ہے کیونکہ اس نے طویل مدتی بانڈز کے انعقاد کے لئے حوصلہ افزا ہونے کا خطرہ ذکر کیا۔
اوپر کی طرف ڈھلنے والی پیداوار کا وکر یہ ظاہر کرتا ہے کہ قلیل مدتی شرح یا تو بڑھ سکتی ہے ، فلیٹ رہ سکتی ہے یا نیچے جا سکتی ہے۔ کیوں؟ یہ لیکویڈیٹی پر منحصر ہے۔ اگر لیکویڈیٹی سخت ہے تو ، شرحیں بڑھ جائیں گی اور اگر یہ ڈھیلی ہو جاتی ہے تو ، شرحیں نیچے جائیں گی یا فلیٹ رہیں گی۔ لیکن پیداوار کا پریمیم جو طویل مدتی بانڈ کمانڈ میں اضافہ ہوتا ہے تاکہ جلد ہی وکر کو اوپر کی طرف ڈھلا جا سکے۔ ایک فلیٹ منحنی خطوط اور ایک الٹی منحنی نشانیوں سے مختصر شرحوں میں کمی ہوگی۔
مارکیٹ سیگٹی گیشن تھیوری
- یہ نظریہ بانڈوں کے مختلف پختگی طبقات - قلیل مدتی ، درمیانی مدتی ، اور طویل مدتی کی طلب اور رسد کی حرکیات پر مبنی ہے۔
- خاص طور پر پختگی والے طبقات کے بانڈوں کی فراہمی اور طلب وہی ہے جو ان کی پیداوار کو آگے بڑھاتی ہے۔
- اعلی فراہمی / کم طلب کا مطلب اعلی پیداوار اور کم فراہمی / اعلی طلب کا مطلب کم پیداوار ہے۔
- یہ بھی اہم ہے کہ بانڈ کی طلب اور رسد بھی پیداوار پر مبنی ہے یعنی مختلف پیداوار بانڈ کی مانگ اور رسد میں ردوبدل کر سکتی ہے۔
ترجیحی ہیبی ٹیٹ تھیوری
- یہ مارکیٹ سیگمنٹٹیشن تھیوری کا ایک نتیجہ ہے جس میں کہا گیا ہے کہ اگر خطرے سے متعلق مساوات ان کے مقصد کو پورا کرتی ہے اور ان کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے میں مدد دیتی ہے تو سرمایہ کار اپنی پسند کی مخصوص پختگی کے حص outے نکال سکتے ہیں۔
- دوسرے الفاظ میں ، اگر ان کے ترجیحی / عمومی پختگی طبقات سے باہر کے بانڈوں میں حاصل ہونے والی فرق سے ان کو فائدہ ہوتا ہے ، تو سرمایہ کار اپنا پیسہ ان بانڈز میں ڈالیں گے۔
- مارکیٹ سیگٹی گیشن تھیوری میں ، وکر کی کوئی شکل ہوسکتی ہے کیونکہ یہ اس پر منحصر ہوتا ہے کہ سرمایہ کار اپنا پیسہ کہاں رکھنا چاہتے ہیں۔
- یہاں تک کہ اگر بہت سے سرمایہ کار باقاعدگی سے 10 سالہ بانڈز کے ساتھ نمٹتے ہیں ، اگر انہیں پتہ چلتا ہے کہ 5 سالہ بانڈ سستے ہیں ، تو وہ اس میں جمع ہوجائیں گے۔
شفٹوں اور مروڑ
یہ منحنی حرکت اور اشکال پیدا کرنے کے لئے صرف ایک مختصر تعارف ہے۔ آپ پہلے ہی شکلیں جانتے ہو - اوپر کی طرف ڈھلانگ (کھڑی) ، نیچے کی طرف ڈھلنا (الٹا) اور فلیٹ۔ یہ پیداوار کے منحنی خطوط کا حصہ ہیں۔ تو آئیے اس چالوں کو دیکھیں:
- اگر تمام کرایہ داروں کی پیداوار ایک ہی مقدار میں چلتی ہے تو پھر وکر میں شفٹ کو ’متوازی شفٹ‘ کہا جاتا ہے۔ مثال کے طور پر 1y ، 2y ، 5y ، 10y ، 15y ، 20y اور 30y کی پیداوار تمام ± 0.5٪ میں منتقل ہوتی ہے۔
- اگر تمام ٹینروں کی پیداوار ایک ہی مقدار سے نہیں بڑھتی ہے ، تو پھر وکر میں شفٹ کو ’غیر متوازی شفٹ‘ کہا جاتا ہے۔
غیر متوازی شفٹوں
مروڑ
ایک کھڑی وکر (لمبی شرحوں اور مختصر شرحوں کے درمیان بڑے پیمانے پر) یا فلیٹ وکر (لمبی شرحوں اور مختصر شرحوں کے درمیان پتلی پھیلاؤ)
تتلی
جب موڑ اور متوازی شفٹوں میں عام طور پر سیدھی چالوں کے بارے میں بات کی جاتی ہے ، تتلی گھماو کے بارے میں ہوتی ہے۔ تتلی ایک کوڑے ہوئے شکل کا منحنی خطوط ہے۔ درمیانی شرح سے کم اور لمبی شرحیں کم ہیں۔
- مثبت تیتلی: جب تتلی اپنے گھماؤ کو کم کردیتی ہے اور چاپلوسی ہوجاتی ہے۔ کوبڑ کم کوڑے ہوئے ہو جاتے ہیں۔ مختصر ، درمیانی اور لمبی شرحیں اسی شرح کی طرف مائل ہیں جہاں مختصر اور لمبی شرحیں زیادہ بڑھتی ہیں یا کم گرتی ہیں اور / یا درمیانی شرح زیادہ گرتی ہے یا کم بڑھ جاتی ہے جس کی وجہ سے مثبت تتلی ہوتی ہے۔
- منفی تیتلی: جب تتلی اپنے گھماؤ کو بڑھاتا ہے اور اور بھی زیادہ دبدبا ہوجاتا ہے۔ مختصر اور لمبی شرحیں زیادہ گرتی ہیں یا کم بڑھتی ہیں اور / یا درمیانی شرح زیادہ بڑھتی ہے یا کم گرتی ہے جس کی وجہ منفی تتلی ہوتی ہے۔
نتیجہ اخذ کرنا
واضح وجوہات کی بناء پر ، میں نے مختلف تتلی شفٹوں یا کھڑی منحنی خطوط یا فلیٹ منحنی خطوط کی تصاویر نہیں لگائیں ہیں کیوں کہ آپ کو اس کی تصویر بنانی چاہئے اور یہ سوچنا شروع کردینا چاہئے کہ اگر آپ ان میں سے ہر ایک کے مستقبل میں ہونے کی توقع کرتے ہیں تو آپ کیا تجارت کرسکتے ہیں۔ .
جتنی دیر میں ذکر شدہ پیداوار کے منحنی خطوط عام طور پر حکومتی بانڈ پیداوار کی منحنی خطوط ہیں۔ لیکن کارپوریٹ جاری کرنے والے کی پیداوار کے منحنی خطوط ، کریڈٹ ریٹنگ پر مبنی پیداوار کے منحنی خطوط ، LIBOR منحنی خطوط ، OIS منحنی خطوط (جو پیداوار کی منحنی شکل کی ایک قسم ہیں) اور متعدد دیگر منحنی خطوط ہیں جن پر چھوا نہیں گیا ہے۔ پیداوار کے منحنی خطوط کی ایک اور شکل یہ ہے کہ اسپاٹ منحنی خطوط ، برابر منحنی خطوط ، فارورڈ منحنی خطوط وغیرہ۔ میں امید کرتا ہوں کہ آپ کو پیداوار کے منحنی خطوط پر کچھ وضاحت ہو گئی ہے۔ اگر آپ کے پاس ہے تو ، آپ کو جزوی طور پر یہ سمجھنے کے قابل ہونا چاہئے کہ پیداوار کے منحنی خطوط کے بارے میں 'ماہرین' کیا بات کرتے ہیں۔
