photosdematures.com

رسک ایڈجسٹ ریٹرن ایک ایسی سرمایہ کاری سے متعلق منافع کی پیمائش اور تجزیہ کرنے کی ایک تکنیک ہے جس کے لئے مالی ، منڈی ، قرض اور آپریشنل خطرات کا تجزیہ اور ایڈجسٹ کیا جاتا ہے تاکہ ایک فرد فیصلہ لے سکے کہ آیا سرمایہ کاری تمام خطرات کے ساتھ اس کے قابل ہے یا نہیں۔ اس میں سرمایہ کاری کی گئی ہے۔

ہم پیسہ کیوں لگاتے ہیں؟ آسان واپسی کاٹنا۔ لیکن کیا ہم نے کبھی سوچا ہے کہ اگر خطرہ کے بنیادی عوامل کے لئے واپسی کافی حد تک جائز ہے؟ اگرچہ عام طور پر لوگوں کو پیسہ پیدا کرنے والے منافع کے بارے میں یہ خیال ہوتا ہے ، لیکن یہ خطرہ بالکل فراموش عنصر ہے۔ واپسی سرمایہ کاری سے زائد ہونے والی رقم کے حصول کے سوا کچھ نہیں ہے۔ خالصتا terms معاشی لحاظ سے ، سرمایہ کاری کے سلسلے میں منافع پر غور کرنے کا یہ ایک طریقہ ہے۔

اس مضمون میں ، ہم تفصیل سے رسک ایڈجسٹ ریٹرن پر تبادلہ خیال کرتے ہیں۔

خطرے کی تعریف کیسے کی جاتی ہے؟

سرمایہ کاری کے خطرے کے لئے معیاری تعریف ایک ہے ایک متوقع نتائج سے انحراف. اس کا اظہار مطلق شرائط میں یا کسی ایسی چیز کے سلسلے میں ہوسکتا ہے جیسے مارکیٹ کا معیار۔ یہ انحراف مثبت یا منفی ہوسکتا ہے۔ اگر کوئی سرمایہ کار طویل عرصے میں زیادہ منافع حاصل کرنے کا ارادہ رکھتا ہے تو ، انہیں قلیل مدتی اتار چڑھاؤ کے ل more مزید کھلا رہنا ہوگا۔ اتار چڑھاؤ کی مقدار کا انحصار کسی سرمایہ کار کے خطرہ رواداری پر ہوتا ہے۔ خطرہ رواداری غیر یقینی صورتحال کے ساتھ ان کی نفسیاتی ذہنی آسانی کو اور بڑے قلیل مدتی نقصانات کے امکان کو مدنظر رکھتے ہوئے ، مخصوص مالی حالات کے لola اتار چڑھاؤ کے علاوہ کچھ نہیں ہے۔

رسک ایڈجسٹ ریٹرن اور اس کی اہمیت

خطرے سے ایڈجسٹ ریٹرن اس منافع کی پیمائش کرتے ہوئے کسی سرمایہ کاری کی واپسی کو ٹھیک کرتا ہے۔ اسٹاک ، میوچل فنڈز ، اور ای ٹی ایف میں پوزیشنوں پر مشتمل سرمایہ کاری پورٹ فولیوز۔ رسک ایڈجسٹ ریٹرن کا تصور محکموں کے منافع کو مختلف خطرہ کی سطح کے ساتھ معروف واپسی اور رسک پروفائل کے ساتھ بینچ مارک کے مقابلے میں استعمال کرنے کے لئے استعمال ہوتا ہے۔

اگر اثاثہ مارکیٹ سے کم خطرہ والا ہو تو ، خطرے سے پاک شرح سے اوپر والے اثاثہ کی واپسی کو ایک بہت بڑا فائدہ سمجھا جاتا ہے۔ اگر اثاثہ مارکیٹ کے خطرے کی سطح سے زیادہ ظاہر کرتا ہے تو ، امتیازی خطرہ سے پاک واپسی کو کم کردیا جاتا ہے۔

خطرات سے ایڈجسٹ ریٹرن اہم ہیں کیونکہ اس سے تین بڑے مسائل حل ہونے میں مدد ملتی ہے۔

خطرہ سے ایڈجسٹ ریٹرن کا حساب کتاب کرنے کے 6 بڑے پیمانے پر استعمال شدہ طریقے ہیں۔ ہم انہیں نیچے تفصیل سے دیکھتے ہیں۔

# 1 - تیز تناسب (رسک ایڈجسٹڈ ریٹرن)

تیز تناسب کے معنی ہیں جو اس بات کی علامت ہیں کہ کسی اثاثہ کی واپسی سے لگائے گئے خطرے کے لئے سرمایہ کار کو کس حد تک تلافی ہوتی ہے۔ جب ایک مشترکہ معیار کے مقابلے میں دو اثاثوں کا موازنہ کیا جائے تو ، تیز تناسب سے زیادہ والا ایک ہی خطرہ کے ل، بہتر واپسی مہیا کرتا ہے (یا اس کے مساوی طور پر ، کم خطرہ کے ل the ایک ہی واپسی)۔ 1966 میں نوبل انعام یافتہ ، ولیم ایف شارپ کے ذریعہ تیار کردہ ، تیز تناسب کو اوسط واپسی کے طور پر تعریف کیا جاتا ہے جو اوسط واپسی خطرے سے پاک شرح کے حساب سے زیادہ ہے جس میں اتار چڑھاؤ یا کل خطرہ یعنی معیاری انحراف ہے۔ رسپ ایڈجسٹ ریٹرن کا حساب کتاب کرنے کے لئے تیز تناسب سب سے زیادہ استعمال ہونے والا طریقہ بن گیا ہے ، تاہم ، یہ صرف تب ہی درست ہوسکتا ہے جب اعداد و شمار میں عام تقسیم ہو۔

• آر پی = متوقع پورٹ فولیو واپسی
• آریف - رسک فری ریٹ
• سگما (p) = پورٹ فولیو معیاری انحراف

تیز تناسب اس بات کا تعین کرنے میں بھی مدد کرسکتا ہے کہ آیا سیکیورٹی کے اضافی منافع محتاط سرمایہ کاری کے فیصلوں کا نتیجہ ہے یا بہت زیادہ خطرہ۔ یہاں تک کہ جب ایک فنڈ یا سیکیورٹی اپنے ہم منصبوں کے مقابلے میں زیادہ منافع حاصل کرسکتی ہے تو ، سرمایہ کاری کو اچھا سمجھا جاسکتا ہے اگر وہ زیادہ منافع اضافی خطرے کے عنصر سے پاک ہوں۔ تیز تناسب جتنا زیادہ ہوگا ، اس کا خطرہ ایڈجسٹ شدہ کارکردگی اتنا ہی بہتر ہے۔

تیز تناسب مثال

آئیے فرض کریں کہ ایس اینڈ پی 500 (مارکیٹ پورٹ فولیو) کے لئے 10 سالہ سالانہ واپسی 10٪ ہے ، جبکہ ٹریژری بلوں پر اوسطا annual سالانہ واپسی (خطرے سے پاک شرح کے لئے ایک اچھا پراکسی) 5٪ ہے۔ 10 سال کی مدت میں معیاری انحراف 15 فیصد ہے۔

• مارکیٹ = (.10-.05) /0.15 = 0.33
• (فنڈ اے) = (0.10-.05) /0.95= 0.052
• (فنڈ بی) = (0.12-.05) /0.30 = 0.233
• (فنڈ سی) = (.08-.05) /0.28 = .0.107

# 2 - غداری کا تناسب (رسک ایڈجسٹڈ ریٹرن)

خزانچی اس سے زیادہ کمائی جانے والی واپسی کی پیمائش ہے جو کسی ایسی سرمایہ کاری پر حاصل کی جاسکتی ہے جس میں کوئی متنوع خطرہ نہیں ہوتا ہے۔ مختصر طور پر ، یہ بھی ایک تیز رفتار تناسب کی طرح ، بلکہ ایک فرق کے ساتھ ، انعامی اتار چڑھاؤ کا تناسب بھی ہے۔ یہ معیاری انحراف کی جگہ پر بیٹا گتانک کا استعمال کرتا ہے۔

• آر پی = متوقع پورٹ فولیو واپسی
• آریف - رسک فری ریٹ
• بیٹا (p) = پورٹ فولیو بیٹا

جیک ایل ٹرینر کے ذریعہ تیار کردہ یہ تناسب اس بات کا تعین کرتا ہے کہ سرمایہ کاروں کو معاوضے کی موروثی سطح پر غور کرتے ہوئے ، سرمایہ کاروں کو معاوضہ مہیا کرنے میں کتنی کامیابی ہے۔ خطرے کا اندازہ لگانے کے لئے - خزانوں کا تناسب بیٹا پر منحصر ہے۔ خزانوں کا تناسب اس بنیاد پر مبنی ہے کہ اس کا خطرہ پوری مارکیٹ کے ایک لازمی عنصر (جیسا کہ بیٹا کے ذریعہ نمائندگی کرتا ہے) پر جرمانہ عائد کیا جانا چاہئے کیونکہ تنوع اس کو ختم نہیں کرسکتی ہے۔

جب ٹرینر تناسب کی قیمت زیادہ ہوتی ہے ، تو یہ اس بات کی علامت ہے کہ کسی سرمایہ کار نے مارکیٹ کے ہر ایک خطرے کو جو اس نے فرض کیا ہے اس پر زیادہ منافع حاصل ہوتا ہے۔ خزانچی کا تناسب یہ سمجھنے میں مدد کرتا ہے کہ پورٹ فولیو میں ہر سرمایہ کاری کس طرح انجام دے رہی ہے۔ اس طرح ، سرمایہ کار کو یہ خیال بھی حاصل ہوتا ہے کہ سرمایے کو کس حد تک موثر طریقے سے استعمال کیا جارہا ہے۔

نیز ، CAPM بیٹا کو بھی چیک کریں

غداری کا تناسب مثال

آئیے فرض کریں کہ ایس اینڈ پی 500 (مارکیٹ پورٹ فولیو) کے لئے 10 سالہ سالانہ منافع 10٪ ہے ، جبکہ ٹریژری بلوں پر اوسطا annual سالانہ واپسی (خطرے سے پاک شرح کے لئے ایک اچھا پراکسی) 5٪ ہے۔

• مارکیٹ = (.10-.05) / 1 = .05
• (فنڈ اے) = (.12-.05) /0.95 = .073
• (فنڈ بی) = (.15-.05) /1.05 = .095
• (فنڈ سی) = (.10-.05) /1.10 = .045

# 3 - جینسن کا الفا (رسک ایڈجسٹڈ ریٹرن)

الفا اکثر سرمایہ کاری میں ایک فعال واپسی سمجھا جاتا ہے۔ یہ ایک بینچ مارک کے طور پر استعمال ہونے والے مارکیٹ انڈیکس کے خلاف سرمایہ کاری کی کارکردگی کا تعین کرتا ہے ، کیوں کہ یہ اکثر سمجھا جاتا ہے کہ وہ پوری طور پر مارکیٹ کی تحریک کی نمائندگی کرتے ہیں۔ بینچ مارک انڈیکس کی واپسی کے مقابلے میں فنڈ کی اضافی واپسی فنڈ کا الفا ہے۔ بنیادی طور پر ، الفا قابلیت اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ اس میں ملوث خطرے کا محاسبہ کرنے کے بعد سرمایہ کاری کیسی ہے۔

• آر پی = متوقع پورٹ فولیو واپسی
• آریف - رسک فری ریٹ
• بیٹا (p) = پورٹ فولیو بیٹا
• Rm = مارکیٹ کی واپسی

الفا <0: سرمایہ کاری نے اپنے خطرے کے ل too بہت کم رقم کمائی ہے (یا واپسی کے لئے بھی بہت خطرہ تھا)

الفا = 0: لگائے گئے خطرہ کے ل the سرمایہ کاری نے کافی منافع حاصل کیا ہے

الفا> 0: فرض کردہ خطرہ کے بدلے زیادہ سے زیادہ رقم میں سرمایہ کاری ہوتی ہے

جینسن کی الفا مثال

آئیے مانیں کہ ایک پورٹ فولیو کو پچھلے سال میں 17٪ کی واپسی کا احساس ہوا ہے۔ اس فنڈ کا متوقع مارکیٹ انڈیکس 12.5٪ واپس ہوا۔ ایک ہی انڈیکس کے مقابلے میں فنڈ کا بیٹا 1.4 ہے اور خطرے سے پاک شرح 4٪ ہے۔

اس طرح ، جینسن کا الفا = 17 - [4 + 1.4 * (12.5-4)]

= 17 – [4 + 1.4* 8.5] = = 17 – [4 + 11.9]

= 1.1%

دیئے گئے ، 1.4 کا بیٹا ، فنڈ مارکیٹ انڈیکس کے مقابلے میں خطرناک ہونے کی امید کرتا ہے اور اس طرح زیادہ کماتا ہے۔ ایک مثبت الفا اس بات کا اشارہ ہے کہ پورٹ فولیو مینیجر نے کافی سالوں میں حاصل کیے گئے اضافی خطرے کی تلافی کے لئے خاطر خواہ منافع حاصل کیا۔ اگر فنڈ 15 فیصد لوٹ چکا ہوتا ، تو حساب شدہ الفا -0.9٪ ہوگا۔ ایک منفی الفا سے پتہ چلتا ہے کہ سرمایہ کار خطرے کی مقدار کے ل the کافی منافع نہیں کما رہا تھا جو برداشت کیا گیا تھا۔

# 4 - آر اسکوائر (رسک ایڈجسٹڈ ریٹرن)

آر اسکوائر ایک شماریاتی اقدام ہے جو فنڈ یا سیکیورٹی کی نقل و حرکت کی فیصد کی نمائندگی کرتا ہے جو بینچ مارک انڈیکس میں ہونے والی نقل و حرکت پر مبنی ہے۔

• آر مربع اقدار 0 سے 1 تک ہوتی ہیں اور عام طور پر 0 سے 100٪ تک فیصد کے طور پر بیان کی جاتی ہیں۔
• 100 of کا ایک آر اسکوائرڈ کا مطلب ہے کہ سیکیورٹی کی تمام نقل و حرکت کو انڈیکس میں نقل و حرکت کے ذریعہ مکمل طور پر جواز بنایا جاسکتا ہے۔
• 85 and اور 100 between کے درمیان ایک اعلی آر اسکوئر ، اس فنڈ کی کارکردگی کے نمونوں کی نشاندہی کرتا ہے جو انڈیکس کی طرح ہے۔

تاہم ، بہت کم R-مربع تناسب کے ساتھ مل کر مضبوط کارکردگی کا مطلب یہ ہوگا کہ کارکردگی کی وجہ کی شناخت کے لئے مزید تجزیہ کی ضرورت ہے۔

# 5 - سورٹینو تناسب (رسک ایڈجسٹڈ ریٹرن)

سورٹینو تناسب تیز تناسب کا ایک تغیر ہے۔ سارٹینو پورٹ فولیو کی واپسی لیتا ہے اور اسے پورٹ فولیو کے "منفی خطرہ" سے تقسیم کرتا ہے منفی خطرہ ایک مخصوص سطح سے نیچے کی واپسی کی اتار چڑھاؤ ہے ، عام طور پر پورٹ فولیو کی اوسط واپسی یا صفر سے نیچے کی واپسی۔ سارٹینو "منفی خطرہ کے فی یونٹ" سے حاصل ہونے والی واپسی کا تناسب ظاہر کرتا ہے۔

معیاری انحراف میں اوپر کی طرف اور نیچے کی اتار چڑھاؤ دونوں شامل ہیں۔ تاہم ، زیادہ تر سرمایہ کار بنیادی طور پر نیچے اتار چڑھاؤ کے بارے میں فکر مند رہتے ہیں۔ لہذا ، سورنٹو تناسب فنڈ یا اسٹاک میں سرایت سے ہونے والے منفی خطرہ کے زیادہ حقیقت پسندانہ اقدام کی نمائش کرتا ہے۔

• آر پی = متوقع پورٹ فولیو واپسی
• آریف - خطرے سے پاک شرح
• سگما (d) = منفی اثاثہ جات کی معیاری انحراف

سورنٹو کا تناسب مثال

آئیے فرض کریں کہ میوچل فنڈ اے کی سالانہ واپسی 15٪ ہے اور اس میں 8 فیصد کمی ہے۔ میوچل فنڈ بی کی سالانہ واپسی 12٪ اور منفی منحرف 5٪ ہے۔ خطرے سے پاک شرح 2.5٪ ہے۔

دونوں فنڈز کے سورٹینو تناسب کا حساب کتاب اس طرح کیا جائے گا:

• باہمی فنڈ ایکس سورٹینو = (15٪ - 2.5٪) / 8٪ = 1.56
• باہمی فنڈ زیڈ سورٹینو = (12٪ - 2.5٪) / 5٪ = 1.18

# 6 - مودی گلیانی خطرے سے متعلق کارکردگی

مودیگلیانی - موڈیگلیانی پیمائش یا ایم 2 کے نام سے بھی جانا جاتا ہے ، یہ سرمایہ کاری کے پورٹ فولیو کی رسک ایڈجسٹ واپسی پر پہنچنے کے لئے استعمال ہوتا ہے۔ اس کا استعمال بینچ مارک (جیسے ایک مخصوص مارکیٹ یا انڈیکس) سے متعلق فنڈ / پورٹ فولیو کے خطرہ کے ل for ایڈجسٹ کردہ پورٹ فولیو سے واپسی کی پیمائش کے لئے کیا جاتا ہے۔ اس نے بڑے پیمانے پر قبول شارپ تناسب سے اس کا حصہ لیا ہے ، تاہم ، اس کو فیصد واپسی کی اکائیوں میں ہونے کا اہم فائدہ حاصل ہے ، جس کی ترجمانی آسان بناتی ہے۔

M2 = R_پی -. آر_م

• آر پی پر واپسی ہے ایڈجسٹ پورٹ فولیو
• Rm مارکیٹ کے پورٹ فولیو میں واپسی ہے

ایڈجسٹ پورٹ فولیو مینجمنٹ کے تحت چلنے والا پورٹ فولیو ہے جس میں اس طرح ایڈجسٹ کیا جاسکتا ہے کہ اس میں مارکیٹ کے پورٹ فولیو کا کل خطرہ ہے۔ ایڈجسٹ پورٹ فولیو کا انتظام نظم و نسق اور خطرے سے پاک اثاثہ کے امتزاج کے طور پر کیا گیا ہے جہاں خطرہ برداشت کے مطابق وزن مقرر کیا گیا ہے۔

تیز تناسب گمراہ کن تشریح کا باعث بن سکتا ہے جب یہ منفی ہے اور کئی آلات کے تیز تناسب کا براہ راست موازنہ کرنا بھی مشکل ہے۔ مثال کے طور پر ، اگر ہمارے پاس ایک تیز تناسب 0.50٪ اور دوسرا پورٹ فولیو -0.50٪ کے تناسب سے ہے تو ، ان دونوں محکموں کے مابین کوئی فرق نہیں پائے گا۔ سرمایہ کاری والے محکموں کے مابین فرق کی پہچان آسان ہے جس کی M2 قدر 5.2٪ اور 5.8٪ ہے۔ 0.6٪ کا فرق اس سال کے لئے خطرے سے ایڈجسٹ ریٹرن ہے جس میں بینچ مارک پورٹ فولیو کے ساتھ رسک ایڈجسٹمنٹ ہوتا ہے۔

رسک ایڈجسٹ ریٹرن - تیز تناسب بمقابلہ ٹرینر تناسب بمقابلہ جینسن کا الفا

ٹرینر تناسب ، تیز تناسب کی طرح ، سب سے زیادہ مؤثر طریقے سے انفرادی بنیاد کی بجائے درجہ بندی کے آلے کے طور پر استعمال ہوتا ہے۔ سرمایہ کار فنڈز یا فنڈز کے پورٹ فولیوز کا مارکیٹ کے خطرے کی مختلف مقدار کے ساتھ موازنہ کرسکتے ہیں تاکہ یہ طے کیا جاسکے کہ وہ کس طرح خطرے سے ایڈجسٹ ریٹرن کے مطابق درجہ بندی کرتے ہیں۔ تناسب خاص طور پر مفید ہے جب پورٹ فولیوز یا فنڈز کا موازنہ ایک ہی مارکیٹ انڈیکس پر کیا جاتا ہے یا جب کسی فنڈ کا اس کے اپنے بینچ مارک انڈیکس سے موازنہ کیا جاتا ہے۔

جیسا کہ تیز تناسب کے مقابلے میں ، ٹرینر تناسب کی قدر نسبتا ہے: زیادہ بہتر ہے۔ دوسری طرف ، جینسن کا الفا صرف ایک مکمل تناظر میں استعمال کیا جاسکتا ہے۔ الفا کی نشانی اور سائز فنڈ مینیجر کی مہارت اور مہارت کی عکاسی کرتے ہیں۔ تاہم ، کسی بھی اقدام کو موثر ثابت کرنے کے لئے ، زیر نظر پورٹ فولیو کے ل for بینچ مارک انڈیکس کا مناسب طور پر انتخاب کرنا چاہئے۔

بہت سے وقت میں ایک مینیجر انعام سے لے کر منظم خطرے کی بنیاد پر ماہر ظاہر ہوسکتا ہے لیکن انعام سے کل خطرہ کی بنیاد پر غیر ہنر مند ہے۔ کسی سرمایہ کار کے خزانے کے تناسب اور تیز تناسب کا موازنہ کرنے والے کو یہ سمجھنا ہوگا کہ دونوں کے مابین ایک اہم فرق ایک اصل پورٹ فولیو کا اشارہ ہوسکتا ہے جس میں کل خطرے کے سلسلے میں خصوصیت کے خطرے کا ایک خاص تناسب ہے۔ دوسری طرف ، ایک متنوع متنوع پورٹ فولیو کو دونوں تناسب کے مطابق یکساں درجہ دیا جائے گا۔

جینسن کا الفا

پہلے ، ہم پورٹ فولیو کی متوقع واپسی کا حساب لگاتے ہیں:

• ER (A) = 0.05 + 0.95 * (0.1-0.05) = 0.0975 یا 9.75٪
• ER (B) = 0.05 + 1.05 * (0.1-0.05) = 0.1030 یا 10.30٪ واپسی
• ER (C) == 0.05 + 1.1 * (0.1-0.05) = 0.1050 یا 10.50٪ واپسی

تب ، ہم اصل واپسی سے پورٹ فولیو کی متوقع واپسی کو گھٹا کر پورٹ فولیو کے الفا کا حساب لگاتے ہیں۔

• الفا A = 12٪ - 9.75٪ = 2.25٪
• الفا بی = 15٪ - 10.30٪ = 4.70٪
• الفا سی = 10٪ - 10.50٪ = -0.50٪

نتیجہ اخذ کرنا

رسک ایڈجسٹ ریٹرن کو اس پیمائش کے ل is استعمال کیا جاتا ہے کہ اس میں ملوث خطرے کے مقابلہ میں سرمایہ کاری کا ایک پورٹ فولیو کتنا منافع پیدا کر رہا ہے ، جس کا اظہار عام طور پر ایک عدد کے طور پر کیا جاتا ہے اور یہی سرمایہ کاری فنڈز ، انفرادی سیکیورٹیز اور سرمایہ کاری کے محکموں پر بھی لاگو ہوتا ہے۔ ، وغیرہ

رسک ایڈجسٹ ریٹرن ایک شخص سے دوسرے شخص میں مختلف ہوتا ہے اور یہ انحصار کرتا ہے جیسے خطرات رواداری ، فنڈز کی دستیابی ، مارکیٹ کی بازیابی کے لئے طویل عرصے تک کسی عہدے پر فائز رہنے کی تیاری۔ اگر سرمایہ کار فیصلہ غلطی کرتا ہے تو ، سرمایہ کاروں کی موقع قیمت اور اس کی ٹیکس کی شرط کا بھی پتہ لگایا جائے گا۔

مختلف طریقے ہیں جن میں ایک سرمایہ کار اپنی رسک سے ایڈجسٹ ریٹرن کو بہتر بنا سکتا ہے۔ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کے مطابق اس کے اسٹاک کی پوزیشن کو ایڈجسٹ کرنا ایک بہت عام طریقہ ہے۔ اتار چڑھاؤ میں اضافے سے عام طور پر مساوات کی پوزیشن میں کمی واقع ہوگی یا اس کے برعکس۔ فنڈ مینیجر بڑے نقصانات کو ختم کرنے اور زیادہ سے زیادہ فوائد پر زور دینے کے لئے تیزی سے اس حکمت عملی کو اپناتے ہیں۔

تاہم ، یہ اقدامات اصل وقت کی بنیاد پر خطرے سے ایڈجسٹ واپسی کا حساب نہیں لیتے ہیں۔ ان تناسب میں سے زیادہ تر ، حساب کتاب میں تاریخی خطرے کا استعمال کرتے ہیں۔ یہ ان بنیادی خامیوں میں سے ایک ہے جس کی زیادہ تر ماہرین نے نشاندہی کی ہے۔ حقیقی زندگی میں ، بہت سے دیرپا اور غیر محفوظ خطرات ہوسکتے ہیں جو سرمایہ کاری کی درجہ بندی کو تبدیل کرسکتے ہیں۔ مخصوص اصولوں کی عدم موجودگی کی وجہ سے کوئی بھی کبھی بھی عین مطابق خطرے سے ایڈجسٹ منافع کا حساب نہیں لگا سکتا ہے۔ واپسی کی رسک ایڈجسٹ شدہ شرح کے استعمال کا بنیادی رجحان یہ ہے کہ کوئی سرمایہ کار دل چسپی کے لحاظ سے بنیادی طور پر انھیں نچلے سے اونچے درجے پر لے سکتا ہے۔