photosdematures.com

معاشی قدر کیا شامل ہے؟

معاشی قدر میں اضافہ (ایوا) ایک اضافی قیمت کا ایک پیمانہ ہے جو کسی دیئے گئے سرمایہ کاری پر تیار ہوتا ہے۔ جب کوئی شخص اپنے فنڈز میں سرمایہ کاری کر رہا ہوتا ہے ، تو وہ یہ کام اس لئے کرتا ہے کہ اسے اس سرمایہ کاری سے نفع حاصل ہونے کی توقع ہے۔ ہم کہتے ہیں کہ ، لگتا ہے کہ سونا ایک اعلی منافع والے مارجن سے سرمایہ کاری کرنے کا ایک اچھا ذریعہ ہے۔

• کل سرمایہ کاری (یعنی قیمت جس پر سونا خریدا گیا ہے) = $ 1000
• بروکرج نے سونے کی خریداری کے لئے ڈیلر کو = $ 15 کی ادائیگی کی

ایک سال میں ، میں سونے کو لیکویڈیٹی بحران کی وجہ سے فروخت کرنا چاہتا ہوں۔

• سونے کی فروخت کی قیمت = $ 1200
• بروکرج نے سونے کی فروخت پر ڈیلر کو = = 10 کی ادائیگی کی

مندرجہ بالا اقتصادی ویلیو ایڈیڈ مثال میں ،

• معاشی قیمت میں اضافہ = بیچنے والی قیمت - اثاثہ فروخت کرنے سے وابستہ اخراجات - قیمت خرید - اثاثہ خریدنے سے وابستہ اخراجات
• اقتصادی ویلیو ایڈیڈ = $ 1200 - $ 10 - $ 1000 - $ 15 = $ 175

اگر ہم محض منافع دیکھیں ، تو سونا فروخت کرنے میں منافع 00 1200 - $ 1000 ، یعنی $ 200 تھا۔ لیکن دولت کی اصل تخلیق صرف 175 ڈالر ہے جس میں اخراجات ہوتے ہیں۔ معاشی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) کی یہ ایک بہت ہی خام مثال ہے۔

اس مضمون میں ، ہم اقتصادی قدر پر تفصیل سے شامل گفتگو کرتے ہیں۔

اقتصادی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) تصور

معاشی ویلیو ایڈڈ (ایوا) کمپنی کی جانب سے دیئے گئے مدت میں معاشی منافع ہے۔ یہ نقد رقم کی بنیاد پر ٹیکسوں کے لئے ایڈجسٹ ، اپنے آپریٹنگ منافع سے اس کے سرمایہ کی لاگت کو کم کرکے حساب کتاب کی گئی بقایا دولت پر مبنی کمپنی کی مالی کارکردگی کو ماپتا ہے۔

اس طرح کسی کمپنی کے حقیقی معاشی منافع کو حاصل کرنے میں مدد ملتی ہے جیسا کہ ہم نے مندرجہ بالا میں سونے کی سرمایہ کاری کی معاشی قدر شامل کی گئی ہے۔ اسٹرن اسٹیورٹ اینڈ کمپنی کے ذریعہ معاشی مالیت کی مثال کے طور پر تیار اور ٹریڈ مارک کیا گیا تھا تاکہ اسے داخلی مالیاتی کارکردگی کی پیمائش کی جا.۔

ایوا فارمولا

اقتصادی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) کے تین اہم اجزاء یہ ہیں:

1. ٹیکس کے بعد خالص آپریٹنگ منافع
2. سرمایہ کی سرمایہ کاری
3. WACC ، یعنی ، کیپیٹل کی وزن میں اوسط لاگت

درج ذیل فارمولے کی مدد سے اقتصادی قیمت کا حساب لگایا جاسکتا ہے۔

معاشی قیمت میں شامل ایوا فارمولا = ٹیکس کے بعد خالص آپریٹنگ منافع - (کیپٹل انوسٹڈ ایکس ڈبلیو اے سی)

یہاں ، کیپٹل انوسٹڈ ایکس ڈبلیو اے سی کا مطلب سرمائے کی لاگت ہے۔ یہ لاگت ٹیکس کے بعد نیٹ آپریٹنگ منافع سے ٹیکس کے بعد معاشی منافع یا تنظیم کے ذریعہ پیدا ہونے والی بقایا دولت تک پہنچ جاتی ہے۔

اقتصادی قیمت شامل مثال (بنیادی)

# 1 - ایوا فارمولا - ٹیکس کے بعد خالص آپریٹنگ منافع (NOPAT)

یہ اس کی نمائندگی کرتا ہے کہ اس کی سرمایہ کاری لاگت کے بغیر کمپنی کی ممکنہ نقد آمدنی کتنی ہوگی۔ آپریٹنگ منافع سے ٹیکس میں کٹوتی کرنا ضروری ہے تاکہ آپ صحیح آپریٹنگ آمد پر آئیں جو ایک کمپنی حاصل کرے گی۔

NOPAT = آپریٹنگ انکم x (1 - ٹیکس کی شرح)

ٹیکس کے بعد نیٹ آپریٹنگ انکم کا حساب لگانے کے لئے ایوا کی مثال مندرجہ ذیل ہے۔

# 2 - ایوا فارمولا - سرمایہ کی سرمایہ کاری

یہ کسی دی گئی کمپنی میں ایکویٹی یا قرض کے ذریعے لگائے جانے والے کل سرمایہ کی نمائندگی کرتا ہے۔

اے بی سی کمپنی کی مذکورہ ایوا مثال کے ساتھ جاری رکھتے ہوئے ، ہم کہتے ہیں کہ اس کمپنی کے پاس کل سرمایہ کاری capital 30،000 ہے۔ اس میں سے ،000 20،000 ایکویٹی فنڈز کے ذریعے ہیں ، اور باقی ($ 10،000) طویل مدتی قرض کے ذریعہ ہے۔

نیز ، سرمایہ کاری کیپٹل تناسب پر ریٹرن پر ایک نظر ڈالیں

# 3 - ایوا فارمولہ - WACC

دارالحکومت کی وزن میں اوسط لاگت وہ قیمت ہے جو کمپنی اپنے فنڈس کو حاصل کرنے کے لئے لیتی ہے۔ نیٹ آپریٹنگ منافع سے سرمائے کی لاگت کو کم کرنے کی اہمیت یہ ہے کہ لگائے گئے سرمائے کے موقع کی لاگت میں کمی لائی جائے۔ اس کا حساب کتاب کرنے کا فارمولا مندرجہ ذیل ہے۔

WACC = R_ڈی (1- ٹی_c ) * (D / V) + R_ای * (E / V)

یہ فارمولا پیچیدہ ، خوفناک لگتا ہے ، لیکن اگر سمجھا جاتا ہے تو ، یہ کافی آسان ہے۔ اگر فارمولا کو الفاظ میں ڈالا جائے تو یہ بہت آسان ہے:

دارالحکومت کی اوسط قیمت = (قرض کی قیمت) * (1 - ٹیکس کی شرح) * (قرض کی شرح) + (ایکویٹی کی قیمت) * (ایکویٹی کا تناسب)

اس سے فارمولہ کو سمجھنے میں آسانی ہے اور خود وضاحتی بھی۔

اب ، فارمولے کے اشارے کو سمجھنا:

• R_ڈی قرض کی قیمت
• ٹی_c = ٹیکس کی شرح
• ڈی = دارالحکومت قرض کے ذریعے تنظیم میں سرمایہ کاری کی۔
• V = اس فرم کی کل قیمت جس کو محض ڈیبٹ + ایکویٹی کے بطور شمار کیا جاتا ہے۔
• R_ای = ایکویٹی کی قیمت
• E = دارالحکومت ایکویٹی کے ذریعے تنظیم میں سرمایہ کاری کی

اس فارمولے کے بارے میں نوٹ کرنے کا ایک اہم نکتہ یہ ہے کہ قرض کی لاگت میں (1 - ٹیکس کی شرح) سے کئی گنا اضافہ ہوتا ہے کیونکہ قرض پر دیئے گئے سود پر ٹیکس کی بچت ہوتی ہے۔ دوسری طرف ، ایکویٹی کی قیمت پر کوئی ٹیکس کی بچت نہیں ہے ، اور اسی وجہ سے ٹیکس کی شرح کو بھی مدنظر نہیں رکھا جاتا ہے۔

آئیے اب دیکھتے ہیں کہ ڈبلیو اے سی سی کا حساب کتاب کیا جاتا ہے۔

ڈبلیو اے سی سی برائے سال 2016

• = 8% * (1- 30%) * ($ 10,000 / $ 30,000) + 10% * ($ 20,000 / $ 30,000)
• = (8% * 70% * 1/3) + (10% * 2/3) = 1.867% + 6.667% = = 8.53%

ڈبلیو اے سی سی برائے سال 2015

• = 8% * (1- 30%) * ($ 7,000 / $ 24,000) + 12% * ($ 17,000 / $ 24,000)
• = (8% * 70% * 7/24) + (10% * 17/24) = 1.63% + 8.50% = 10.13%

# 4 - معاشی قدر شامل ایوا حساب کتاب

مذکورہ بالا سے ، ہمارے پاس تینوں عوامل سال 2016 اور 2015 کے معاشی ویلیو ایڈڈ حساب کتاب کے لئے تیار ہیں۔

ٹیکس کے بعد سال 2016 کے لئے معاشی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) = خالص آپریٹنگ منافع - (دارالحکومت کی سرمایہ کاری * WACC)

• = $ 70,000 – ($ 30,000 * 8.53%)
• = $ 70,000 – $ 2,559 = = $ 67,441

ٹیکس کے بعد سال 2015 کے لئے معاشی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) = خالص آپریٹنگ منافع - (دارالحکومت کی سرمایہ کاری * WACC)

• = $ 63,700 – ($ 24,000 * 10.13%)
• = $ 63,700 – $ 2,432 = = $ 61,268

ایوا حساب کتاب کیلئے اکاؤنٹنگ ایڈجسٹمنٹ

اب چونکہ ہم ایوا کے حساب کتاب کی بنیادی باتوں کو سمجھ چکے ہیں ، آئیے ہم یہ سمجھنے کے لئے ذرا آگے چلیں کہ خاص طور پر آپریٹنگ منافع کی سطح پر شامل حقیقی زندگی کے اکاؤنٹنگ ایڈجسٹمنٹ میں سے کچھ کیا ہوسکتا ہے:

کولیگیٹ اقتصادی قیمت شامل مثال EA

# 1 - کولگیٹ کے NOPAT کا حساب لگانا

آئیے کولگٹیٹ کے انکم اسٹیٹمنٹ پر ایک نظر ڈالیں۔

ماخذ: کولیگیٹ ایس ای سی فائلنگ

• 2016 میں کولگیٹ کا آپریٹنگ منافع 83 3،837 ملین ہے

آپریٹنگ منافع میں نان کیش آئٹمز شامل ہیں جیسے فرسودگی اور اموریٹیشن ، تنظیم نو کے اخراجات وغیرہ۔

ہماری ایوا مثال میں ، ہم یہ سمجھتے ہیں کہ کتاب کی قدر میں کمی اور معاشی قدر میں کمی ایک ہی ہے ، اور اسی وجہ سے ، جب ہم NOPAT کا حساب لگاتے ہیں تو کوئی ایڈجسٹمنٹ کی ضرورت نہیں ہوتی ہے۔

تاہم ، تنظیم نو لاگت کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت ہے۔ ذیل میں اس کے 10K فارم سے کولگیٹ کی تنظیم نو کے اخراجات کا سنیپ شاٹ ہے۔

• 2016 میں کولگیٹ کے تنظیم نو چارجز = 8 228 ملین

ایڈجسٹ شدہ آپریٹنگ منافع = آپریٹنگ منافع + تنظیم نو اخراجات

• ایڈجسٹڈ آپریٹنگ منافع (2016) = $ 3،837 ملین + 8 228 ملین = $ 4،065 ملین

NOPAT کا حساب کتاب کرنے کے لئے ، ہمیں ٹیکس کی شرحوں کی ضرورت ہے۔

ہم نیچے دیئے گئے انکم اسٹیٹمنٹ سے ٹیکس کی موثر شرحوں کا حساب لگاسکتے ہیں۔

ماخذ: کولیگیٹ ایس ای سی فائلنگ

موثر ٹیکس کی شرح = انکم ٹیکس / آمدنی کے لئے انکم ٹیکس سے پہلے کی فراہمی

• موثر ٹیکس کی شرح (2016) = $ 1،152 / $ 3،738 = 30.82٪

NOPAT = ایڈجسٹ آپریٹنگ منافع x (1 ٹیکس کی شرح)

• NOPAT (2016) = $ 4،065 ملین x (1-0.3082) = 8 2،812 ملین

نیز ، بار بار چلنے والی اشیاء پر بھی ایک مضمون دیکھیں

# 2 - کولیگیٹ کی سرمایہ کاری کیپٹل

آئیے اب اقتصادی ویلیو ایڈیڈ ، یعنی ، سرمایہ کاری کیپٹل کا حساب لگانے کے لئے درکار دوسری آئٹم کا حساب لگائیں۔

ماخذ: کولیگیٹ ایس ای سی فائلنگ

سرمایہ کاری کا دارالحکومت کمپنی میں لگائے گئے اصل قرض اور ایکویٹی کی نمائندگی کرتا ہے۔

کل قرض = نوٹ اور قرض قابل ادائیگی + طویل مدتی قرض کا موجودہ حص Pہ + طویل مدتی قرض

• کل قرض (2016) = $ 13 + $ 0 + $ 6،520 = $ 6،533 ملین

ماخذ: کولیگیٹ ایس ای سی فائلنگ

ایڈجسٹڈ ایکوئٹی = کولگیٹ شیئر ہولڈرز ایکویٹی + نیٹ ڈیفرڈ ٹیکس + غیر کنٹرولنگ سود + جمع دیگر وسیع (آمدنی) نقصان

• ایڈجسٹڈ ایکویٹی (2016) = - 3 243 + $ 55 + $ 260 + $ 4،180 = $ 4،252 ملین

کولیگیٹ کی سرمایہ کاری کیپٹل (2016) = قرض (2016) + ایڈجسٹڈ ایکویٹی (2016)

• کولیگیٹ کی سرمایہ کاری کیپٹل (2016) = 6،533 ملین + $ 4،252 ملین = $ 10،785 ملین

# 3 - کولیگیٹ کا WACC تلاش کریں

ہم اوپر سے نوٹ کرتے ہیں کہ کولگیٹ کے حصص کی تعداد = 882.85 ملین

کولگیٹ کی موجودہ مارکیٹ قیمت = $ 72.48 (15 ستمبر 2017 کو بند ہونے کے بعد)

کولگیٹ کی ایکویٹی کی مارکیٹ ویلیو = 72.48 x 882.85 =، 63،989 ملین

جیسا کہ ہم نے پہلے بیان کیا ہے ،

کل قرض = نوٹ اور قرض قابل ادائیگی + طویل مدتی قرض کا موجودہ حص Pہ + طویل مدتی قرض

• کل قرض (2016) = $ 13 + $ 0 + $ 6،520 = $ 6،533 ملین

آئیے اب ہمیں CAPM ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے کولیگیٹ کی ایکویٹی کی قیمت معلوم کریں

• Ke = Rf + (Rm - Rf) x بیٹا

ہم نیچے سے نوٹ کرتے ہیں کہ خطرے سے پاک شرح 2.17٪ ہے

ماخذ - bankrate.com

ریاستہائے متحدہ کے لئے ، ایکویٹی رسک پریمیم ہے6.25%.

ذریعہ - stern.nyu.edu

آئیے کولگیٹ کے بیٹا کو دیکھیں۔ ہم نوٹ کرتے ہیں کہ گذشتہ برسوں کے دوران کولگیٹ کا بیٹا بڑھ گیا ہے۔ اس وقت 0.805 ہے

ماخذ: ycharts

نیز ، سی اے پی ایم بیٹا حساب کتاب پر مضمون دیکھیں

• ایکویٹی کی لاگت = 2.17٪ + 6.25٪ x 0.805
• کولیگیٹ کی ایکویٹی کی لاگت = 7.2٪

• سود اخراجات (2016) = $ 99
• کل قرض (2016) = $ 13 + $ 0 + $ 6،520 = $ 6،533 ملین
• موثر شرح سود (2016) = $ 99/6533 = 1.52٪

آئیے اب WACC کا حساب لگائیں

• ایکویٹی کی مارکیٹ ویلیو = $ 63،989 ملین
• قرض کی مالیت = 6،533 ملین ڈالر
• ایکویٹی کی لاگت = 7.20٪
• قرض کی لاگت = 1.52٪
• ٹیکس کی شرح = 30.82٪

WACC = E / V * Ke + D / V * Kd * (1 - ٹیکس کی شرح)

WACC = (63،989 / (63،989 + 6،533)) x 7.20٪ + (6،533 / (63،989 + 6،533)) x 1.52٪ x (1-0.3082)

WACC = 6.63٪

# 4 - کولیگیٹ کی معاشی قدر شامل ایوا حساب کتاب

ٹیکس کے بعد معاشی ویلیو ایڈڈ فارمولا = نیٹ آپریٹنگ منافع - (کیپٹل انوسٹڈ ایکس ڈبلیو اے سی)

• کولگیٹ کا NOPAT (2016) =، 4،065 ملین x (1-0.3082) = 8 2،812 ملین
• کولیگیٹ کی سرمایہ کاری کیپٹل (2016) = 6،533 ملین + $ 4،252 ملین = $ 10،785 ملین
• اقتصادی ویلیو ایڈیڈ (کولیگیٹ) = 8 2،812 ملین -، 10،785 ملین x 6.63٪
• معاشی قدر میں اضافہ = 2097 ملین ڈالر

ایوا کی اہمیت کیا ہے؟

ہر کاروبار کا بنیادی مقصد حصص یافتگان کی قیمت کو زیادہ سے زیادہ بنانا ہے۔ سرمایہ کار اہم اسٹیک ہولڈر ہے جس کے آس پاس تمام کاروباری سرگرمیاں مرکوز ہیں۔

اہم عوامل جو زیادہ سے زیادہ حصص یافتگان کی قیمت کو اہم بناتے ہیں وہ یہ ہیں:

• منافع زیادہ سے زیادہ کے مقابلے میں دولت کا زیادہ سے زیادہ ہونا زیادہ ضروری ہے۔ دونوں میں فرق ہے۔ ویلتھ میکسمائزیشن کا مقصد مجموعی طور پر تنظیم کی مالیت کو تیز کرنا ہے۔ زیادہ سے زیادہ منافع کرنا زیادہ سے زیادہ دولت کا سب سیٹ کہا جاسکتا ہے۔ ایوا دولت کی تخلیق پر مرکوز ہے۔
• اقتصادی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) دارالحکومت کی وزن میں اوسط لاگت کو مد نظر رکھتا ہے۔ یہ اس منطق کے ساتھ ہے کہ ایکوئٹی کی لاگت کو پورا کرنا ضروری ہے نہ کہ قرض کے سود کا حصہ۔
• تنظیمیں منافع پر دھیان دیتے ہیں اور نقد بہاؤ کو نظر انداز کرتے ہیں۔ یہ اکثر لیکویڈیٹی بحران کا باعث بنتا ہے اور دیوالیہ پن کا باعث بھی بن سکتا ہے۔ اقتصادی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) منافع سے زیادہ کیش فلو پر مرکوز ہے۔
• دارالحکومت کی وزن میں اوسط قیمت لے کر ، یہ قلیل مدتی اور طویل مدتی نقطہ نظر دونوں کو بھی مدنظر رکھتا ہے۔

فوائد اور نقصانات

کسی دوسرے مالی تناسب / اشارے کی طرح ، یہاں تک کہ اقتصادی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) کے اپنے فوائد اور نقصانات کے اپنے سیٹ ہیں۔ آئیے اس کے لئے بنیادی نکات پر ایک نظر ڈالیں۔

اقتصادی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) کے استعمال کے فوائد:

1. جیسا کہ اوپر تبادلہ خیال کیا گیا ہے ، تجزیہ کے لئے استعمال ہونے والے دیگر مالی اقدامات کے مقابلے میں دولت کی تخلیق کی واضح تصویر دینے میں مدد ملتی ہے۔ اس میں مواقع کی قیمت سمیت تمام اخراجات کو مدنظر رکھا جاتا ہے ، اور یہ اکاؤنٹنگ منافع پر قائم نہیں رہتا ہے۔
2. یہ سمجھنا نسبتا simple آسان ہے۔
3. ایوا سے مختلف ڈویژنوں ، منصوبوں وغیرہ کے لئے بھی حساب لیا جاسکتا ہے اور اسی کے لئے مناسب سرمایہ کاری کے فیصلے بھی لئے جاسکتے ہیں
4. یہ سرمائے کے استعمال اور نیٹ آپریٹنگ منافع کے مابین تعلقات کو بڑھانے میں بھی مدد کرتا ہے۔ مواقع سے زیادہ سے زیادہ فائدہ اٹھانے اور جہاں ضروری ہو مناسب مناسب اصلاحات کے ل analy اس کا تجزیہ کیا جاسکتا ہے۔

اقتصادی ویلیو ایڈیڈ (ایوا) کے استعمال سے ہونے والے نقصانات:

1. دارالحکومت کی وزن میں اوسط لاگت کا حساب لگانے میں بہت سی مفروضے شامل ہیں۔ ایکویٹی کی قیمت کا حساب لگانا آسان نہیں ہے ، جو WACC کا ایک کلیدی پہلو ہے۔ اسی وجہ سے ، یہ امکانات موجود ہیں کہ ایوا خود ہی ایک ہی تنظیم کے ل and ، اور اسی مدت کے ل different بھی مختلف سمجھا جاسکتا ہے۔ مندرجہ بالا اقتصادی ویلیو ایڈیڈ مثال میں ، ایکوئٹی کی قیمت سال 2015 سے سال 2016 میں تبدیل ہوئی ہے۔ ایوا میں کمی کی وجہ سے یہ ایک اہم عوامل ہوسکتا ہے۔
2. ڈبلیو اے سی سی کے علاوہ ، دوسری ایڈجسٹمنٹ بھی ہیں جو ٹیکس کے بعد نیٹ آپریٹنگ منافع میں درکار ہیں۔ تمام غیر نقد اخراجات کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت ہے۔ متعدد کاروباری یونٹوں اور ماتحت اداروں والی تنظیم کے معاملے میں یہ مشکل ہوجاتا ہے۔
3. ڈبلیو اے سی سی کی بنیادی مفروضوں کی وجہ سے معاشی ویلیو ایڈڈ (ایوا) کے ساتھ تقابلی تجزیہ کرنا مشکل ہے۔
4. ایوا کا حساب کتاب تاریخی اعداد و شمار پر کیا جاتا ہے ، اور مستقبل کی پیش گوئیاں مشکل ہیں۔