photosdematures.com

Altman Z اسکور کیا ہے؟

آلٹ مین زیڈ اسکور زیڈ اسکور کی ایک قسم ہے ، جسے ایڈورڈ I. الٹمین نے 1968 میں زیڈ اسکور کے فارمولے کے طور پر شائع کیا تھا ، جو دیوالیہ ہونے کے امکانات کی پیش گوئی کرتا تھا۔ اس طریقہ کار کا استعمال کسی کاروباری تنظیم کے ایک مقررہ وقت میں دیوالیہ پن میں داخل ہونے کے امکان کی پیش گوئی کے لئے کیا جاسکتا ہے ، جو زیادہ تر 2 سال کا ہوتا ہے۔

یہ طریقہ کار کسی بھی فرم میں مالی پریشانی کی کیفیت کی پیش گوئی کرنے میں کامیاب ہے۔ Altman Z اسکور متعدد بیلنس شیٹ اقدار اور کارپوریٹ آمدنی کے استعمال سے کسی کاروباری تنظیم کی مالی صحت کی پیمائش کرنے میں معاون ثابت ہوسکتا ہے۔

آلٹ مین زیڈ اسکور فارمولا

یہ فارمولا بنیادی طور پر عوامی طور پر منعقد کی جانے والی مینوفیکچرنگ فرموں کے لئے ڈیزائن کیا گیا ہے جس کی مالیت $ 1 ملین سے زیادہ ہے۔

اس آلٹمان زیڈ اسکور فارمولے کے حساب کتاب میں استعمال ہونے والے 5 مالی تناسب مندرجہ ذیل ہیں:

اس ماڈل کے امکان کو طے کرنے کے لئے فارمولہ ہے کہ دیوالیہ پن کو بند کرنے کا ادارہ یہ ہے:

آلٹمین زیڈ اسکور فارمولا = (1.2 x A) + (1.4 x B) + (3.3 x C) + (0.6 x D) + (0.999 x E)

• اس ماڈل میں ، اگر زیڈ ویلیو 2.99 سے زیادہ ہے ، تو کہا جاتا ہے کہ فرم "محفوظ زون" میں ہے اور اس میں دیوالیہ درج کرنے کا امکان نہ ہونے کے برابر ہے۔
• اگر زیڈ ویلیو 2.99 اور 1.81 کے درمیان ہے ، تو کہا جاتا ہے کہ فرم "گرے زون" میں ہے اور اس میں دیوالیہ پن کا اعتدال پسند امکان ہے۔
• اور آخر میں ، اگر زیڈ ویلیو 1.81 سے کم ہے ، تو کہا جاتا ہے کہ یہ "پریشانی والے علاقے" میں ہے اور اس میں دیوالیہ پن کے مرحلے تک پہنچنے کا بہت زیادہ امکان ہے۔

دیوالیہ کی پیش گوئی کرنے میں آلٹیمین زیڈ اسکور کا اطلاق

• عثمانی زیڈ اسکور کی قیمت عام طور پر اس کے آس پاس ہوتی ہے - 0.25 کمپنیوں کے لئے جو دیوالیہ ہونے کا سب سے زیادہ امکان رکھتے ہیں۔ دوسری طرف ، دیوالیہ پن کا سامنا کرنے کا کم سے کم امکان رکھنے والی فرموں کے ل the ، آلٹ مین زیڈ سکور ویلیو کی قیمت + 4.48 تک زیادہ ہے۔
• یہ فارمولا سرمایہ کاروں کے لئے یہ طے کرنے میں مددگار ہے کہ آیا وہ اسٹاک خریدنے پر غور کریں یا اپنے پاس موجود کچھ اسٹاک فروخت کریں۔ عام طور پر ، 1.8 سے نیچے والی آلٹمین زیڈ اسکور سے ظاہر ہوتا ہے کہ فرم دیوالیہ پن میں پڑنے کے امکان کے تحت ہے۔ دوسری طرف ، 3 سے اوپر والی آلٹمان زیڈ اسکور والی کمپنیوں کے دیوالیہ ہونے کا امکان کم سمجھا جاتا ہے۔ لہذا ایک سرمایہ کار اسٹاک خریدنے کا فیصلہ کرسکتا ہے اگر آسٹ مین زیڈ سکور 3 قیمت کے قریب ہے ، اور اسی طرح ، وہ قیمت 1.8 کے قریب ہونے پر اسٹاک فروخت کرنے کا فیصلہ کرسکتے ہیں۔
• 2007 میں ، خاص اثاثوں سے متعلق سیکیورٹیز کو کریڈٹ ریٹنگ زیادہ دی گئی تھی جس کی وہ لازمی طور پر تھیں۔ تاہم ، کمپنیوں کو صحیح طور پر پیش گوئی کی گئی تھی کہ وہ اپنے مالی خطرے میں اضافہ کریں گے اور انہیں دیوالیہ پن کی طرف بڑھنا چاہئے تھا۔ آلٹمین نے حساب دیا کہ 2007 میں فرموں کا میڈین آلٹ مین زیڈ اسکور 1.81 تھا۔ ان کمپنیوں کی کریڈٹ ریٹنگ مالیاتی تناسب بی کی طرح ہی تھی ، جو اوپر والے زیڈ کے فارمولے میں استعمال ہوتی ہے۔ اس نے اشارہ کیا کہ تقریبا half نصف کمپنیوں کو کم درجہ دیا جارہا ہے ، اور وہ انتہائی پریشان تھے اور ان کا دیوالیہ پن کے ایک مرحلے تک پہنچنے کا زیادہ امکان ہے۔
• لہذا ، آلٹمین کے زیڈ اسکور کے حساب کتابوں نے انہیں اس یقین پر مجبور کیا کہ بحران پیدا ہوگا ، اور کریڈٹ مارکیٹ میں پگھلاؤ پڑے گا۔ آلٹمین کا خیال تھا کہ یہ بحران کمپنی کے پہلے سے طے شدہ فیصلے سے ہوگا۔ تاہم ، اس پگھار کی شروعات رہن کی حمایت والی سیکیورٹیز (ایم بی ایس) سے ہوئی۔ پھر بھی ، فرموں کو جلد ہی 2009 میں تاریخ کی دوسری بلند ترین شرح پر ڈیفالٹ کیا گیا ، جیسا کہ عثمان کے ماڈل کی پیش گوئی ہے۔

نجی کمپنیوں کے لئے آلٹ مین زیڈ اسکور:

اصلی فارمولہ نجی کمپنیوں کے معاملے میں فٹ ہونے کے لئے تبدیل کیا گیا ہے ، اور اس کی صورت میں استعمال ہونے والے کاروباری تناسب یہ ہیں:

دیوالیہ پن کو بند کرنے کے لئے کسی فرم کے امکانات کا تعین کرنے کے لئے اس ماڈل کا اصل الٹ مین زیڈ اسکور فارمولا ہے۔

Z ’= (0.717 x A) + (0.847 x B) + (3.107 x C) + (0.420 x D) + (0.998 x E)

• اس ماڈل میں ، اگر زیڈ ویلیو 2.99 سے زیادہ ہے ، تو کہا جاتا ہے کہ فرم "محفوظ زون" میں ہے اور اس میں دیوالیہ درج کرنے کا امکان نہ ہونے کے برابر ہے۔
• اگر زیڈ ویلیو 2.99 اور 1.23 کے درمیان ہے ، تو کہا جاتا ہے کہ فرم "گرے زون" میں ہے اور اس میں دیوالیہ پن کا اعتدال پسند امکان ہے۔
• اور آخر میں ، اگر زیڈ ویلیو 1.23 سے کم ہے تو ، پھر کہا جاتا ہے کہ یہ "پریشانی والے علاقے" میں ہے اور اس میں دیوالیہ پن کے مرحلے تک پہنچنے کا بہت زیادہ امکان ہے۔

نان مینوفیکچرنگ فرموں (ترقی یافتہ اور ابھرتی ہوئی مارکیٹس) کیلئے آلٹ مین زیڈ اسکور

ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں غیر مینوفیکچرنگ اور کام کرنے والی فرموں کے معاملے میں استعمال کرنے کے لئے اصل فارمولے میں قدرے ترمیم کی گئی ہے۔ ہم اس ماڈل میں صرف چار مالی تناسب کا استعمال کرتے ہیں۔ چار تناسب مندرجہ ذیل ہیں:

دیوالیہ پن جمع کروانے کے لئے ، ترقی یافتہ منڈیوں میں کام کرنے والی غیر مینوفیکچرنگ فرم کے امکانات کے تعین کے لئے اس ماڈل کا اصل الٹ مین زیڈ سکور فارمولا مندرجہ ذیل ہے:

Z ’’ = (6.56 x A) + (3.26 x B) + (6.72 x C) + (1.05 x D)

اس ماڈل کے لئے اصل فارمولہ الٹیمان زیڈ اسکور فارمولا جس میں ابھرتی ہوئی منڈیوں میں دیوالیہ پن جمع کروانے کے لئے کام کرنے والی غیر مینوفیکچرنگ فرم کے امکان کا تعی forن کرنا ہے اس طرح ہے:

Z ’’ = 3.25 + (6.56 x A) + (3.26 x B) + (6.72 x C) + (1.05 x D)

• اس ماڈل میں ، اگر زیڈ ویلیو 2.6 سے زیادہ ہے ، تو کہا جاتا ہے کہ فرم "محفوظ زون" میں ہے اور اس میں دیوالیہ درج کرنے کا امکان نہ ہونے کے امکان ہے۔
• اگر زیڈ ویلیو 2.6 اور 1.1 کے درمیان ہے ، تو کہا جاتا ہے کہ فرم "گرے زون" میں ہے اور اس میں دیوالیہ پن کا اعتدال پسند امکان ہے۔
• اگر زیڈ ویلیو 1.1 سے کم ہے تو پھر کہا جاتا ہے کہ یہ "پریشانی والے علاقے" میں ہے اور اس میں دیوالیہ پن کے مرحلے تک پہنچنے کا بہت زیادہ امکان ہے۔

نتیجہ اخذ کرنا

المان زیڈ سکور ایک وسیع پیمانے پر استعمال شدہ میٹرک ہے جس میں وسیع ایپلی کیشنز ہیں۔ یہ پہلے سے استعمال ہونے والے بہت سے کریڈٹ مارکنگ ماڈلز میں سے ایک ہے جو متغیر مالیاتی اشارے کو متغیر کی ایک چھوٹی سی رینج کے ساتھ جوڑتا ہے ، جس سے ہمیں یہ اندازہ لگانے میں مدد ملے گی کہ کوئی فرم مالی طور پر ناکام ہوجائے گا یا دیوالیہ پن کے مرحلے میں جائے گا۔

تاہم ، اس کے تعارف کے بعد کے سالوں کے دوران ، زیڈ اسکور کو بہتر بنا دیا گیا ہے کہ وہ دیوالیہ پن کے قابل اعتماد پیش گو گووں میں سے ایک بن جائے ، اور بہت سارے تجزیہ کار آج کل اس وسیع پیمانے پر استعمال کی وجہ سے اس طریقہ کو کسی بھی دوسرے سے زیادہ استعمال کرتے ہیں۔ در حقیقت ، ایک بار جب عثمین نے سن 1969 سے 1975 تک چھیاسی پریشان فرموں اور پھر 1976 سے 1995 تک 110 دیوالیہ کمپنیوں اور 1996 سے 1999 تک 120 دیوالیہ کمپنیوں کا جائزہ لیتے ہوئے اپنی حکمت عملی کا دوبارہ جائزہ لیا۔ زیڈ سکور کی درستگی کی سطح 82٪ کے درمیان تھی - 94٪ ، جو اس سے کہیں زیادہ تھا جو کسی بھی طریقہ کار سے حاصل ہوا تھا۔

تاہم ، یہاں بھی "کوڑا کرکٹ میں ڈالنا ، کچرا باہر کرنا" کا نعرہ لاگو ہوتا ہے۔ لہذا ، اگر کسی فرم کی مالیات ، یا ان پٹ ڈیٹا ، گمراہ کن یا غلط ہیں ، تو زیڈ سکور غلط ہوجائے گا اور ہمارے تجزیہ اور دیوالیہ پن کی پیش گوئی میں کسی حد تک مددگار ثابت نہیں ہوگا۔