عمومی پیداوار کا وکر (تعریف) - یہ کیوں اوپر کی طرف ڈھل جاتا ہے؟
عمومی پیداوار کا وکر کیا ہے؟
عام پیداوار کا منحنی خطوط یا مثبت پیداوار کا وکر اس وقت پیدا ہوتا ہے جب اس طرح کے کریڈٹ خطرات اور کریڈٹ کوالٹی والے کم پختگی قرض والے آلہ کے مقابلے میں پختگی قرضے کے آلہ زیادہ پیداوار دیتے ہیں۔ پیداوار کا وکر مثبت ہے (اوپر کی طرف ڈھلنا) کیونکہ سرمایہ کار زیادہ مدت کے ل for اپنے پیسہ کو لاک کرنے کے لئے زیادہ سے زیادہ رقم کا مطالبہ کرتا ہے۔
عمومی پیداوار کے منحنی خطوطی نمائش
عمودی محور پر پیداوار کو پلاٹ کرکے افقی محور پر پختگی کے ل time پیداوار کا منحنی خطوط نیچے تیار کیا گیا ہے۔ جب وکر معمول پر ہوتا ہے تو سب سے زیادہ نقطہ دائیں طرف ہوتا ہے۔
دلچسپی کے مختلف نظریات
# 1 - توقع تھیوری
توقع نظریہ جو کہتا ہے کہ طویل مدتی سود کی شرحوں میں متوقع مستقبل کی قلیل مدتی شرحوں کی عکاسی ہونی چاہئے۔ اس میں یہ استدلال کیا گیا ہے کہ مستقبل کے کچھ ادوار کی مناسبت سے فارورڈ سود کی شرحوں کو اس مدت کے مستقبل میں صفر کے سود کی شرح کے برابر ہونا چاہئے۔
اگر آج 1 سالہ شرح 1٪ پر ہے ، اور 2 سالہ شرح 2٪ ہے تو ایک سال کے بعد ایک سال کی شرح (1 سال آگے کی شرح) 3٪ کے قریب ہے [1.02 1.0 2 / 1.01 ^ 1]۔
# 2 - مارکیٹ سیگٹی گیشن تھیوری
قلیل مدتی ، درمیانی مدتی اور طویل مدتی شرح سود کے مابین کوئی رشتہ نہیں ہے۔ کسی خاص طبقے میں سود کی شرح کا تقاضا اس حصے کے بانڈ مارکیٹ میں طلب اور رسد سے ہوتا ہے۔ نظریہ کے تحت ، ایک بڑی سرمایہ کاری جیسے بڑے پنشن فنڈ میں کسی خاص پختگی کے رشتہ میں سرمایہ کاری ہوتی ہے اور آسانی سے ایک پختگی سے دوسرے میں تبدیل نہیں ہوتی ہے۔
# 3 - لیکویڈیٹی ترجیح تھیوری
سرمایہ کار مائع کو محفوظ رکھنا پسند کرتا ہے اور قلیل مدت کے لئے فنڈز میں سرمایہ کاری کرتا ہے۔ دوسری طرف ، قرض دہندگان طویل مدت کے لئے مقررہ نرخوں پر قرض لینے کو ترجیح دیتے ہیں۔ یہ ایسی صورتحال کی طرف جاتا ہے جہاں مستقبل کی شرح متوقع مستقبل کے صفر کی شرح سے زیادہ ہو۔ یہ نظریہ اس تجرباتی نتیجہ سے مطابقت رکھتا ہے کہ پیداوار کا وکر اکثر نیچے کی طرف ڈھلنے کی نسبت اوپر کی طرف ڈھل جاتا ہے۔.
عمومی پیداوار کے منحنی خطوط میں تبدیلی یا تبدیلی
- متوازی شفٹوں - پیداوار کے منحنی خطوط میں متوازی شفٹ اس وقت ہوتا ہے جب پورے پختگی افق کے برابر پیداوار اسی پیمانے اور اسی طرح کی سمت سے تبدیل ہوجائے (اضافہ یا کمی)۔ اس کی نمائندگی اس وقت ہوتی ہے جب معیشت میں عام سطح پر شرح سود بدلی جاتی ہے۔
- غیر متوازی شفٹوں - جب پختگی افق کے مختلف حص acrossوں میں حاصل ہوتی ہے تو وہ شدت اور سمت دونوں میں ایک مختلف سطح پر تبدیل ہوتی ہے۔
اہمیت
اس نے شرح سود کی مستقبل کی سمت کی پیش گوئی کی ہے:
- پیداوار کے منحنی خط کی شکل سود کی شرح کی مستقبل کی سمت کا اشارہ دیتی ہے۔ عام وکر کا مطلب ہے طویل المیعاد سیکیورٹیز کی زیادہ پیداوار ہے اور الٹی وکر کا مطلب ہے کہ قلیل مدتی سیکیورٹیز کی زیادہ پیداوار ہے۔
- بینک اور مالیاتی ادارے صارفین سے ذخائر قبول کرتے ہیں اور واپسی کے بدلے میں کارپوریٹ یا خوردہ گاہکوں کو قرض فراہم کرتے ہیں۔ قرض دینے اور قرض لینے کی شرح میں زیادہ سے زیادہ فرق پھیل جائے گا۔ تیز تر اوپر کی طرف ڈھلانگ منحنی خطوط زیادہ منافع بخشے گا جبکہ نیچے کی طرف ڈھل جانے والی وکر کم منافع کا باعث بنے گی اگر بینک اثاثوں کا بڑا حصہ مختصر مدت کے صارفین کے ذخائر کو مدنظر رکھنے کے بعد طویل مدتی قرضوں کی شکل میں ہو۔
- پختگی اور پیداواری طویل مدتی بانڈوں کے مابین تجارتی معاہدہ مختصر مدت کے بانڈوں سے زیادہ مستحکم ہوتا ہے اور اس ل hence قرض کی ترغیب دینے کے ل to زیادہ پیداوار کی صورت میں کسی سرمایہ کار کو زیادہ سے زیادہ پریمیم پیش کرتا ہے۔
- یہ سرمایہ کاروں کو یہ اشارہ فراہم کرتا ہے کہ آیا اس کی نظریاتی قدر پر مبنی سیکیورٹی کی قیمت زیادہ ہے یا کم قیمت ہے۔ اگر واپسی سے زیادہ ہو تو پیداوار کے منحنی خطرہ کی حفاظت کو کم قیمت کہا جاتا ہے اور اگر واپسی کے حصول سے کم ہوتا ہے تو سیکیورٹی کو زیادہ قیمت پر خرچ کیا جاتا ہے۔
اثر و رسوخ
- سود کی شرح کو تبدیل کرنے کے ذریعہ مرکزی بینک کا معاشی نمو اور افراط زر کی شرح۔ افراط زر میں اضافے کے جواب میں مرکزی بینکوں نے شرح سود کی سطح میں اضافہ کیا ہے جس کے تحت قرض لینے سے مہنگا ہوجاتا ہے اور صارفین کی خریداری کی طاقت کا کٹاؤ ہوجاتا ہے جس کے نتیجے میں پیداوار میں اضافہ ہوجاتا ہے۔
- معاشی نمو: مضبوط معاشی نمو کاروبار میں سرمایہ کاری اور توسیع کے لئے مختلف مواقع فراہم کرتی ہے جس کی وجہ سے دارالحکومت کی مجموعی طلب میں اضافہ ہوتا ہے جس کی وجہ سے دارالحکومت کی پیداوار میں منحنی حد تک اضافہ ہوتا ہے جس کا نتیجہ پیداوار میں منحصر ہوتا ہے۔
یاد رکھنے کے لئے اہم نکات
- یہ بائیں سے دائیں طرف اوپر کی طرف ڈھلتی ہوئی معمول کی منحنی اشارہ ہے کہ پختگی کے ساتھ پیداوار میں اضافہ ہوتا ہے۔ یہ اکثر مشاہدہ کیا جاتا ہے جب معیشت معمول کی رفتار سے ترقی کر رہی ہو بغیر دستیاب ساکھ کی کسی بڑی رکاوٹ کے جیسے جیسے۔ 10 سالہ بانڈ کے مقابلے میں 30 سالہ بانڈ زیادہ شرح سود کی پیش کش کرتے ہیں۔
- طویل مدت میں پختگی بانڈ پر سرمایہ کاری کرنے والے سرمایہ کار کو اضافی خطرات لینے کے ل higher زیادہ معاوضے کی ضرورت ہوتی ہے کیونکہ طویل مدتی میں غیر متوقع منفی واقعات کے ہونے کا زیادہ امکان ہوتا ہے۔ دوسرے لفظوں میں ، اب پختگی ، اس میں اصل رقم واپس کرنے میں زیادہ وقت لگے گا جس میں زیادہ سے زیادہ خطرہ ہونے کی توقع متوقع پیداوار ہوگی جو اوپر کی طرف ڈھلتی ہوئی پیداوار کے منحنی خطوط کا باعث ہوگی۔
- پیداوار کے وکر کی شکل معیشت کی موجودہ اور مستقبل کی طاقت کا تعین کرتی ہے۔ یہ معیشت کی آئندہ سمت کے بارے میں ابتدائی انتباہی اشارے فراہم کرتا ہے۔ یہ ہمیشہ عام مارکیٹ کے حالات میں تبدیلیوں کی بنیاد پر تبدیل ہوتا رہتا ہے۔
- ہر بانڈ پورٹ فولیو کے پاس مختلف نمائشیں ہوتی ہیں کہ پیداوار کے منحنی خطوط کیسے بدل جاتے ہیں - یعنی پیداوار میں منحنی خطرہ۔ ایک بانڈ کی قیمت میں پیش گوئی شدہ فیصد تبدیلی جو اس وقت ہوتی ہے جب حاصل ہوتی ہے جب 1 بیس پوائنٹ کی پیداوار میں تبدیلی ہوتی ہے تو اسے ایک "جدید" تصور کہتے ہیں جس کو "مدت" کہتے ہیں۔
- دورانیہ پیداوار اور بانڈ کی قیمت کے مابین لکیری رشتوں کی پیمائش کرتا ہے اور پیداوار میں چھوٹی چھوٹی تبدیلیوں کا ایک آسان اقدام ہے جب کہ محرک غیر لکیری رشتہ کی پیمائش کرتا ہے اور پیداوار میں بڑی تبدیلیوں کے ل more زیادہ درست ہوتا ہے۔
