ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل (فارمولا ، مثال) | ڈی ڈی ایم کے لئے رہنما
ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کیا ہے؟
ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل ، ڈی ڈی ایم کے نام سے بھی جانا جاتا ہے ، جس میں اسٹاک کی قیمت کا حساب ممکنہ منافع کی بنیاد پر کیا جاتا ہے جس کی ادائیگی کی جائے گی اور وہ متوقع سالانہ شرح پر چھوٹ دیئے جائیں گے۔ آسان لفظوں میں ، یہ تھیوری پر مبنی کمپنی کی قیمت لگانے کا ایک طریقہ ہے کہ اسٹاک کو اس کے تمام آئندہ لابانش ادائیگیوں کی قیمتوں میں چھوٹ مل جاتی ہے۔ دوسرے الفاظ میں ، اس کا استعمال مستقبل کے منافع کی خالص موجودہ قیمت کی بنیاد پر اسٹاک کی تشخیص کرنے کے لئے کیا جاتا ہے۔
تفصیل میں بیان کیا گیا
مالیاتی نظریہ بیان کرتا ہے کہ اسٹاک کی قیمت مستقبل کے تمام نقد بہاؤ کے قابل ہے جس کی توقع کسی مناسب رسک ایڈجسٹ شرح کے ذریعہ رعایتی فرم کے ذریعہ کی جائے گی۔ ہم شیئر ہولڈر کو واپس کردہ نقد بہاؤ کی پیمائش کے طور پر منافع استعمال کرسکتے ہیں۔
مستقل منافع دینے والی کمپنیوں کی کچھ مثالیں میکڈونلڈز ، پراکٹر اینڈ گیمبل ، کمبرلی کلارک ، پیپسیکو ، 3 ایم ، کوکا کولا ، جانسن اور جانسن ، اے ٹی اینڈ ٹی ، والمارٹ ، وغیرہ ہیں۔ ہم ان کمپنیوں کی قدر کرنے کیلئے ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کا استعمال کرسکتے ہیں۔
ماخذ: ycharts
سب سے اہم - ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل ٹیمپلیٹ ڈاؤن لوڈ کریں
ایکسل میں ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ویلیوشن سیکھیں
اسٹاک کی اندرونی قدر اسٹاک کیذریعہ مستقبل میں آنے والے تمام نقد بہاؤ کی موجودہ قیمت ہے۔ مثال کے طور پر ، اگر آپ اسٹاک خریدتے ہیں اور کبھی بھی اس اسٹاک کو فروخت کرنے کا ارادہ نہیں رکھتے (لامحدود مدت)۔ مستقبل میں کیش فلو کیا ہے جو آپ کو اس اسٹاک سے ملے گا؟ فائدہ ، ٹھیک ہے؟
یہاں CF = منافع
ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل اپنے مستقبل کے نقد بہاؤ کو اس منافع کی شرح سے چھوٹ کر اسٹاک کی قیمت دیتا ہے جس کی وجہ سے کوئی سرمایہ کار اسٹاک کے مالک ہونے کے خطرے کا مطالبہ کرتا ہے۔
تاہم ، یہ صورتحال قدرے نظریاتی ہے ، کیوں کہ عام طور پر سرمایہ کار منافع کے ساتھ ساتھ سرمایہ کی قدر میں اضافے کے لئے اسٹاک میں بھی سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ دارالحکومت کی تعریف اس وقت ہوتی ہے جب آپ اسٹاک کو زیادہ قیمت پر بیچ دیتے ہیں پھر آپ اسے خریدتے ہیں۔ ایسی صورت میں ، دو نقد بہاؤ ہیں۔
- مستقبل کے منافع کی ادائیگی
- مستقبل میں فروخت کی قیمت
ان نقد بہاؤ کی موجودہ اقدار کو تلاش کریں اور ان کو ایک ساتھ شامل کریں:
فارمولا
ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل = اندرونی قیمت = موجودہ منافع کی مجموعی قیمت + اسٹاک فروخت قیمت کی موجودہ قیمت۔
یہ ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل یا DDM ماڈل قیمت ہے اندرونی قیمت اسٹاک کی
اگر اسٹاک کوئی منافع نہیں دیتا ہے تو ، پھر مستقبل میں متوقع نقد بہاؤ اسٹاک کی فروخت قیمت ہوگی۔ آئیے ایک مثال لیتے ہیں۔
ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل مثال
سب سے اہم - ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل ٹیمپلیٹ ڈاؤن لوڈ کریں
ایکسل میں ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ویلیوشن سیکھیں
اس ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل مثال میں ، فرض کریں کہ آپ ایسے اسٹاک کی خریداری پر غور کر رہے ہیں جو اگلے سال $ 20 (Div 1) اور 21 اگلے Div (Div 2) کے منافع ادا کرے گا۔ دوسرا منافع حاصل کرنے کے بعد ، آپ اسٹاک کو 3 333.3 میں فروخت کرنے کا ارادہ رکھتے ہیں۔ اگر آپ کی مطلوبہ واپسی 15٪ ہے تو اس اسٹاک کی اندرونی قیمت کیا ہے؟
حل:
اس ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کی مثال کو 3 مراحل میں حل کیا جاسکتا ہے۔
مرحلہ 1 - سال 1 اور سال 2 کے منافع کی موجودہ قیمت معلوم کریں۔
- پی وی (سال 1) = $ 20 / ((1.15) ^ 1)
- پی وی (سال 2) = $ 20 / ((1.15) ^ 2)
- اس مثال میں ، وہ پہلے اور دوسرے سال کے منافع کے لئے بالترتیب .4 17.4 اور .3 16.3 بنتے ہیں۔
مرحلہ 2 - دو سال کے بعد مستقبل میں فروخت ہونے والی قیمت کی موجودہ قیمت تلاش کریں۔
- پی وی (فروخت کی قیمت) = $ 333.3 / (1.15 ^ 2)
مرحلہ 3 - موجودہ منافع کی قیمت اور فروخت کی قیمت کی موجودہ قیمت شامل کریں
- $17.4 + $16.3 + $252.0 = $285.8
ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کی قسمیں
اب جب کہ ہم ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کی بنیاد کو سمجھ چکے ہیں ، آئیے ہم آگے بڑھیں اور ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کی تین اقسام کے بارے میں سیکھیں۔
- زیرو گروتھ ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل۔ یہ ماڈل فرض کرتا ہے کہ اسٹاک کے ذریعہ ادا کیے جانے والے تمام حصص لامحدود تک ایک ہی رہتے ہیں۔
- مستقل گروتھ ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل۔ یہ ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل فرض کرتا ہے کہ سالانہ منافع ایک مقررہ فیصد سے بڑھتا ہے۔ وہ متغیر نہیں ہیں اور ہر وقت مستقل ہیں۔
- متغیر گروتھ ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل یا غیر مستحکم نمو - یہ ماڈل ترقی کو دو یا تین مراحل میں تقسیم کرسکتا ہے۔ پہلا تیز رفتار ابتدائی مرحلہ ہوگا ، پھر آہستہ آہستہ منتقلی کا مرحلہ ہوگا ، اس کے بعد بالآخر لامحدود مدت کے لئے کم شرح کے ساتھ ختم ہوگا۔
اب ہم ہر ایک پر مزید تفصیل سے بات کریں گے۔
# 1 - صفر نمو کا منافع چھوٹ کا ماڈل
صفر نمو والا ماڈل فرض کرتا ہے کہ منافع ہمیشہ ایک ہی رہتا ہے ، یعنی ، اس میں منافع میں کوئی اضافہ نہیں ہوتا ہے۔ لہذا ، اسٹاک کی قیمت منافع کی مطلوبہ شرح سے تقسیم سالانہ منافع کے برابر ہوگی۔
اسٹاک کی داخلی قیمت = سالانہ منافع / واپسی کی مطلوبہ شرح
یہ بنیادی طور پر وہی فارمولا ہے جو موجودہ قیمت کی اوسطا حساب کرنے کے لئے استعمال ہوتا ہے اور اس کو ترجیحی اسٹاک کی قیمت کے لئے استعمال کیا جاسکتا ہے ، جو ایک منافع ادا کرتا ہے جو اس کی مساوی قیمت کی ایک مخصوص فیصد ہے۔ مثال کے طور پر ، خطرے میں تبدیلی محسوس ہونے پر اگر مطلوبہ شرح میں تبدیلی آجائے تو ، صفر نمو ماڈل پر مبنی اسٹاک اب بھی قیمت میں تبدیل ہوسکتا ہے۔
زیرو گروتھ ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل۔ مثال
اگر اسٹاک کا ترجیحی حصہ سالانہ 80 1.80 کا منافع ادا کرتا ہے ، اور اسٹاک کے لئے واپسی کی مطلوبہ شرح 8٪ ہے ، تو پھر اس کی داخلی قیمت کیا ہے؟
حل:
یہاں ہم صفر نمو کے منافع کیلئے ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل فارمولہ استعمال کرتے ہیں۔
ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل فارمولہ = اندرونی قیمت = سالانہ منافع / واپسی کی مطلوبہ شرح
اندرونی قیمت = $ 1.80 / 0.08 =. 22.50.
مذکورہ ماڈل کی خرابی یہ ہے کہ آپ توقع کریں گے کہ زیادہ تر کمپنیاں وقت کے ساتھ ترقی کرتی رہیں۔
# 2 - مستحکم شرح نمو DDM ماڈل
مستحکم نمو ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل یا گورڈن گروتھ ماڈل یہ فرض کرتا ہے کہ منافع ہر سال ایک خاص فیصد سے بڑھتا ہے ،
کیا آپ اس طریقے کا استعمال کرکے گوگل ، ایمیزون ، فیس بک ، ٹویٹر کی قدر کرسکتے ہیں؟ یقینا ، نہیں کیوں کہ یہ کمپنیاں منافع نہیں دیتے ہیں اور ، اہم بات یہ ہے کہ ، بہت تیز شرح سے بڑھ رہی ہے۔ مستحکم نمو کے ماڈل ان کمپنیوں کی قدر کرنے کے لئے استعمال ہوسکتے ہیں جو سمجھدار ہیں ، جن کا فائدہ سالوں کے دوران مستقل بڑھتا ہے۔
آئیے پچھلے 30 سالوں میں ادا کردہ والمارٹ کے منافع کو دیکھیں۔ والمارٹ ایک سمجھدار کمپنی ہے ، اور ہم نوٹ کرتے ہیں کہ اس عرصے کے دوران منافع میں مستقل اضافہ ہوا ہے۔ یہ کمپنی ایک امیدوار ہوسکتی ہے جس کی قیمت میں مستقل اضافے والے ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کا استعمال کیا جاسکتا ہے۔
ماخذ: ycharts
براہ کرم نوٹ کریں کہ مستحکم نمو ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل میں ، ہم فرض کرتے ہیں کہ منافع میں شرح نمو ہے مستقل؛ تاہم ، اصل منافع ہر سال بڑھ جاتا ہے۔
منافع میں نمو کی شرح عام طور پر جی کے طور پر بیان کی جاتی ہے ، اور مطلوبہ شرح کی طرف سے ظاہر کی جاتی ہے۔ ایک اور اہم مفروضہ جس پر آپ کو نوٹ کرنا چاہئے وہ مطلوبہ شرح ہے یا Ke ہر سال بھی مستقل رہتا ہے۔
مستحکم نمو ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل یا ڈی ڈی ایم ماڈل ہمیں مستقل منافع بخش منافع کے لامحدود ندی کی موجودہ قیمت دیتا ہے۔
مستحکم نمو ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل فارمولا ذیل کے مطابق ہے۔
کہاں:
- D1 = اگلے سال موصول ہونے والے منافع کی قیمت
- D0 = اس سال موصول ہونے والے منافع کی قیمت
- g = منافع کی شرح نمو
- کی = ڈسکاؤنٹ کی شرح
مستحکم نمو ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل- مثال # 1
اگر کوئی اسٹاک اس سال $ 4 کا منافع ادا کرتا ہے ، اور اس منافع میں سالانہ 6 فیصد اضافہ ہو رہا ہے ، تو پھر 12 of کی واپسی کی مطلوبہ شرح کو فرض کرتے ہوئے ، اسٹاک کی اندرونی قیمت کیا ہوگی؟
حل:
D1 = $ 4 x 1.06 = 24 4.24
کی = 12٪
شرح نمو یا جی = 6٪
اندرونی اسٹاک کی قیمت = $ 4.24 / (0.12 - 0.06) = $ 4 / 0.06 = $ 70.66
مستحکم ترقی کے منافع ڈسکاؤنٹ ماڈل - مثال # 2
اگر کوئی اسٹاک 5 315 پر فروخت ہورہا ہے اور موجودہ منافع 20 ڈالر ہے۔ اگر مطلوبہ واپسی کی شرح 15٪ ہے تو مارکیٹ اس اسٹاک کے منافع کی شرح نمو کو کیا مان سکتا ہے؟
حل:
اس مثال میں ، ہم یہ فرض کریں گے کہ مارکیٹ کی قیمت اندرونی قیمت = $ 315 ہے
یہ واضح کر تا ہے،
$ 315 = $ 20 x (1 + g) / (0.15 - g)
اگر ہم g کے لئے مذکورہ بالا مساوات حل کرتے ہیں تو ، ہمیں مل جاتا ہے 8.13 as کی طرح ترقی کی شرح
# 3 - متغیر و نمو کی شرح ڈی ڈی ایم ماڈل (ملٹی اسٹیج ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل)
متغیر گروتھ ریٹ ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل یا ڈی ڈی ایم ماڈل حقیقت میں اس سے کہیں زیادہ قریب ہے جبکہ دوسرے دو قسم کے ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کے مقابلے میں۔ یہ ماڈل یہ فرض کرتے ہوئے غیر مستحکم منافع سے متعلقہ پریشانیوں کو حل کرتا ہے کہ کمپنی ترقی کے مختلف مراحل کا تجربہ کرے گی۔
متغیر شرح نمو مختلف شکلیں لے سکتی ہے۔ یہاں تک کہ آپ یہ بھی فرض کر سکتے ہیں کہ ہر سال ترقی کی شرح مختلف ہوتی ہے۔ تاہم ، سب سے عام شکل وہ ہے جو نمو کی 3 مختلف شرحوں کو مانتی ہے۔
- ابتدائی اعلی شرح نمو ،
- سست ترقی کی طرف منتقلی ، اور
- آخر میں ، ترقی کی ایک مستحکم ، مستحکم شرح۔
بنیادی طور پر ، مستحکم نمو کی شرح کو بڑھایا جاتا ہے ، جس میں ترقی کے ہر مرحلے کا حساب کتاب مستحکم نمو کے طریقہ کار کا استعمال کرتے ہوئے کیا جاتا ہے ، لیکن مختلف مراحل کے لئے مختلف شرح نمو کا استعمال کرتے ہوئے۔ اسٹاک کی اندرونی قیمت کو حاصل کرنے کے لئے ہر مرحلے کی موجودہ اقدار کو ایک ساتھ شامل کیا جاتا ہے۔
اس کا اطلاق مندرجہ ذیل ہے۔
# 3.1 - دو مرحلے کا ڈی ڈی ایم
یہ ماڈل ایک فرم میں ایکوئٹی کی قدر کرنے کے لئے ڈیزائن کیا گیا ہے ، جس میں دو مرحلے نمو ، اعلی نمو کی ابتدائی مدت اور اس کے نتیجے میں مستحکم نمو ہے۔
دو مرحلے ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل؛ اعتدال پسند ترقی کے دوران منافع میں بقایا نقد ادائیگی کرنے والی فرموں کے ل best بہترین موزوں ہے۔ مثال کے طور پر ، یہ سمجھنا زیادہ معقول ہے کہ ایک اعلی نمو کی مدت میں 12. سے بڑھتی ہوئی فرم اس کے بعد اس کی شرح نمو 6 فیصد رہ جائے گی۔
میرا خیال یہ ہے کہ زیادہ منافع بخش ادائیگی کا تناسب والی کمپنیاں اس طرح کے ماڈل میں فٹ ہوسکتی ہیں۔ جیسا کہ ہم ذیل میں نوٹ کرتے ہیں ، اس طرح کی دو کمپنیاں - کوکا کولا اور پیپسیکو۔ دونوں کمپنیاں باقاعدہ منافع کی ادائیگی کرتی رہتی ہیں ، اور ان کے منافع کی ادائیگی کا تناسب 70-80٪ کے درمیان ہوتا ہے۔ اس کے علاوہ ، یہ دونوں کمپنیاں نسبتا مستحکم نمو کی شرح بھی دکھاتی ہیں۔
ماخذ: ycharts
مفروضے
- پہلی مدت میں ترقی کی اعلی شرح متوقع ہے۔
- ترقی کی یہ اعلی شرح پہلی مدت کے اختتام پر مستحکم شرح نمو پر گرے گی۔
- منافع کی ادائیگی کا تناسب متوقع نمو کی شرح کے مطابق ہے۔
دو مرحلے کے DDM ماڈل - مثال
چیک میٹ کی پیش گوئی ہے کہ مستقل 8٪ ہمیشہ کے لئے مستقل طور پر بسنے سے پہلے اگلے چار سالوں تک اس کا منافع 20٪ ہر سال بڑھ جائے گا۔ منافع (موجودہ سال ، 2016) = $ 12؛ متوقع شرح = 15٪۔ اب اسٹاک کی قیمت کیا ہے؟
مرحلہ نمبر 1: مستحکم شرح نمو تک پہنچنے تک ہر سال کے منافع کا حساب لگائیں
قیمت کا پہلا جزو اعلی نمو کی مدت کے دوران متوقع منافع کی موجودہ قیمت ہے۔ موجودہ منافع ($ 12) کی بنیاد پر ، ترقی کی متوقع شرح (15٪) منافع (D1، D2، D3) کی اعلی نمو کی مدت میں ہر سال کے لئے حساب کیا جاسکتا ہے۔
مستحکم شرح نمو 4 سال کے بعد حاصل کی جاتی ہے۔ لہذا ، ہم 2010 تک ڈیویڈنڈ پروفائل کا حساب لگاتے ہیں۔
مرحلہ 2: ٹرمینل ویلیو (اعلی نمو کے مرحلے کے آخر میں قیمت) کا حساب لگانے کے لئے ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کا اطلاق کریں
ہم کسی بھی وقت ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل استعمال کرسکتے ہیں۔ یہاں ، اس مثال میں ، منافع بخش نمو پہلے چار سالوں تک مستقل رہتی ہے ، اور پھر اس میں کمی واقع ہوتی ہے ، لہذا ہم اس قیمت کا حساب لگاسکتے ہیں جس کو اسٹاک کو چار سالوں میں فروخت کرنا چاہئے ، یعنی اعلی نمو کے اختتام پر ٹرمینل ویلیو مرحلہ (2020)۔ اس کا اندازہ لگایا جاسکتا ہے کہ مستحکم شرح نمو ڈسکاؤنٹ ماڈل فارمولہ استعمال کرکے -
جیسا کہ ذیل میں دیکھا گیا ہے ہم ایکسل میں ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل فارمولہ کا اطلاق کرتے ہیں۔ سال 2020 کے آخر میں ٹی وی یا ٹرمینل ویلیو۔
ٹرمینل ویلیو (2020) $ 383.9 ہے
مرحلہ 3: تمام متوقع منافع کی موجودہ قیمت تلاش کریں
اعلی نمو کی مدت (2017-202020) کے دوران منافع کی موجودہ قیمت ذیل میں دی گئی ہے۔ براہ کرم نوٹ کریں کہ اس مثال میں ، واپسی کی مطلوبہ شرح 15٪ ہے
مرحلہ 4: موجودہ قیمت کی آخری قیمت تلاش کریں۔
ٹرمینل ویلیو کی موجودہ قیمت = $ 219.5
مرحلہ 5: مناسب قیمت تلاش کریں - پیش گوئی شدہ منافع کا پی وی اور ٹرمینل ویلیو کا پی وی
جیسا کہ ہم پہلے ہی جانتے ہیں کہ اسٹاک کی اندرونی قیمت اس کے مستقبل میں نقد بہاؤ کی موجودہ قیمت ہے۔ چونکہ ہم نے موجودہ منافع کی موجودہ قیمت اور ٹرمینل ویلیو کی موجودہ قیمت کا حساب لگایا ہے ، لہذا دونوں کی مجموعی اسٹاک کی منصفانہ قدر کی عکاسی کرے گی۔
مناسب قیمت = PV (متوقع منافع) + PV (ٹرمینل ویلیو)
فیئر ویلیو 273.0 ڈالر پر آتی ہے
ہم اسٹاک کی مناسب قیمت پر واپسی کی متوقع شرح میں تبدیلیوں کا اثر بھی ڈھونڈ سکتے ہیں۔ جیسا کہ ہم ذیل کے گراف سے نوٹ کرتے ہیں کہ واپسی کی متوقع شرح واپسی کی مطلوبہ شرح سے انتہائی حساس ہے۔ واپسی کی مطلوبہ شرح کا حساب کرنے کے لئے خاطر خواہ دیکھ بھال کی جانی چاہئے۔ واپسی کی مطلوبہ شرح پیشہ ورانہ طور پر CAPM ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے حساب کی جاتی ہے۔
# 3.2 - تھری اسٹیج ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل ڈی ڈی ایم
ایک بہتری جو ہم دو مرحلے کے ڈی ڈی ایم ماڈل میں کرسکتے ہیں وہ یہ ہے کہ ترقی کی شرح کو فوری طور پر بجائے آہستہ آہستہ تبدیل ہونے دیا جائے۔
تھری اسٹیج ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل یا DDM ماڈل اس کے ذریعہ دیا گیا ہے:
- پہلا مرحلہ: مستقل منافع بخش نمو (جی 1) ہے یا بغیر فائدہ کے
- دوسرا مرحلہ: آخری سطح پر آہستہ آہستہ منافع کم ہوتا ہے
- تیسرا مرحلہ: ایک بار پھر مستقل منافع بخش نمو ہے (جی تھری) ، یعنی ، نمو کمپنی کے مواقع ختم ہوگئے ہیں۔
جو منطق ہم نے دو مرحلہ ماڈل پر لاگو کیا اسی طرح کے تین مرحلے ماڈل پر بھی لاگو کیا جاسکتا ہے۔ نیچے تین مراحل کو لاگو کرنے کے لابانش ڈسکاؤنٹ ماڈل فارمولہ ہے۔
میرا مشورہ یہ ہوگا کہ اس ڈویژن ڈسکاؤنٹ ماڈل فارمولوں سے نہ گھبرائیں۔ ذرا کوشش کریں اور اس منطق کا اطلاق کریں جو ہم نے دو مرحلے کے منافع بخش رعایت ماڈل میں استعمال کیا تھا۔ صرف تبدیلی یہ ہوگی کہ اعلی نمو کے مرحلے اور مستحکم مرحلے کے درمیان ترقی کی ایک اور شرح ہوگی۔ اس نمو کی شرح کے ل you ، آپ کو متعلقہ منافع اور ان کی موجودہ اقدار کو جاننے کی ضرورت ہے۔
اگر آپ فائدہ مند ادائیگی کرنے والے اسٹاک کی مزید مثالیں ڈھونڈنا چاہتے ہیں تو آپ ڈیویڈنڈ ارسطو لسٹ کا حوالہ دے سکتے ہیں۔ اس فہرست میں 50 اسٹاک ہیں جو 25 + سال کی منافع کی ادائیگی کی تاریخ کے ساتھ ہیں۔
فوائد
- صوتی منطق - ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل مستقبل کے سبھی نقد فلو پروفائل کی بنیاد پر اسٹاک کی قدر کرنے کی کوشش کرتا ہے۔ یہاں مستقبل میں نقد بہاؤ فائدہ کے سوا کچھ نہیں ہے۔ اس کے علاوہ ، ریاضی کے ماڈل میں بہت کم سبجیکٹیٹی ہے ، اور اسی وجہ سے ، بہت سارے تجزیہ کار اس ماڈل پر اعتماد ظاہر کرتے ہیں۔
- بالغ کاروبار - منافع کی باقاعدگی سے ادائیگی کا مطلب یہ ہوتا ہے کہ کمپنی پختہ ہوچکی ہے ، اور ہوسکتا ہے کہ نمو کی شرح اور آمدنی سے زیادہ اتار چڑھاؤ نہ ہو۔ یہ ان سرمایہ کاروں کے لئے اہم ہے جو اسٹاک میں سرمایہ کاری کو ترجیح دیتے ہیں جو مستقل منافع دیتے ہیں۔
- مستقل مزاجی - چونکہ زیادہ تر معاملات میں منافع نقد رقم کے ذریعہ ادا کیا جاتا ہے ، لہذا کمپنیاں اپنے منافع کی ادائیگی کاروباری بنیادی اصولوں کے ساتھ ہم آہنگ کرتے رہتی ہیں۔ اس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ کمپنیاں شاید منافع کی ادائیگیوں میں جوڑ توڑ نہیں کرنا چاہتی ہیں کیونکہ وہ براہ راست اسٹاک کی قیمت میں اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتی ہیں۔
حدود
ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کی حدود کو سمجھنے کے ل us ، آئیے برکشائر ہیتھ وے کی مثال لیں۔
سی ای او وارن بفیٹ نے ذکر کیا کہ منافع کارپوریٹ مینجمنٹ کے ل divide تقریبا res ایک آخری سہارا ہے ، مشورہ دیتے ہیں کہ کمپنیوں کو اپنے کاروبار میں دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کو ترجیح دینی چاہئے اور "پروجیکٹس کو زیادہ موثر بننے ، علاقائی طور پر وسعت دینے ، مصنوعات کی لکیروں میں توسیع اور بہتری لانے کے ل seek ، یا دوسری صورت میں معاشی غم کو الگ کرنے کے لئے کمپنی اپنے حریفوں سے۔ ہر ڈالر کی نقد رقم کا انعقاد کرکے ، برک شائر زیادہ تر حصص یافتگان کے مقابلے میں اس سے بہتر منافع میں اس کی دوبارہ سرمایہ کاری کرنے میں کامیاب رہا ہے۔
ایمیزون ، گوگل ، بایوجن ایسی دوسری مثالیں ہیں جو منافع کی ادائیگی نہیں کرتی ہیں اور حصص یافتگان کو کچھ حیرت انگیز منافع بخش ہیں۔
- صرف بالغ کمپنیوں کی قدر کرنے کے لئے استعمال کیا جاسکتا ہے۔ یہ ماڈل ان کمپنیوں کی قدر کرنے میں کارآمد ہے جو سمجھدار ہیں اور اعلی نمو لینے والی کمپنیوں جیسی فیس بک ، ٹویٹر ، ایمیزون ، اور دیگر کی قدر نہیں کرسکتی ہیں۔
- مفروضوں کی حساسیت جیسا کہ ہم نے پہلے دیکھا ہے ، مناسب قیمت نمو کی شرح اور واپسی کی مطلوبہ شرح سے انتہائی حساس ہے۔ ان دونوں میں 1 فیصد تبدیلی کمپنی کی قدر کو 10 سے 20 فیصد تک متاثر کرسکتی ہے۔
- ہوسکتا ہے کہ آمدنی سے متعلق نہ ہو - نظریہ میں ، منافع کمپنی کی آمدنی سے منسلک ہونا چاہئے۔ اس کے برعکس ، کمپنیاں ، آمدنی پر مبنی متغیر ادائیگی کی بجائے مستحکم منافع کی ادائیگی کو برقرار رکھنے کی کوشش کرتی ہیں۔ بہت سے معاملات میں ، کمپنیوں نے منافع کی ادائیگی کے لئے نقد ادھار بھی لیا ہے۔
آگے کیا؟
اگر آپ نے کچھ نیا سیکھا یا اس ڈویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل پوسٹ سے لطف اندوز ہوئے تو ، براہ کرم نیچے ایک تبصرہ کریں۔ مجھے بتائیں کہ آپ کیا سوچتے ہیں۔ بہت بہت شکریہ ، اور خیال رکھنا۔ مبارک سیکھنا!
کارآمد پوسٹس
یہ مضمون ڈیوڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کیا ہے اس کی رہنمائی کرتا رہا ہے۔ یہاں ہم ڈیویڈنڈ ڈسکاؤنٹ ماڈل کی اقسام (صفر نمو ، مستحکم نمو ، اور متغیر نمو - 2 مراحل اور 3 مراحل) ، عملی نمونوں اور کیس اسٹڈیز کے ساتھ ڈیویڈنڈ ماڈل فارمولہ پر تبادلہ خیال کرتے ہیں۔
- گورڈن گروتھ ماڈل کا حساب کتاب
- CAPM بیٹا
- علی بابا قیمت گائیڈ
- ٹرمینل ویلیو فارمولا <
