فیکٹر ماڈل (تعریف ، اقسام) | فنانس میں فیکٹر ماڈل کیا ہیں؟
فیکٹر ماڈل کیا ہیں؟
فیکٹر ماڈل ایسے مالیاتی ماڈل ہیں جو مارکیٹ کے توازن کو طے کرنے اور واپسی کی مطلوبہ شرح کا حساب کرنے کے لئے عوامل (معاشی ، بنیادی اور اعدادوشمار) کو شامل کرتے ہیں۔ اس طرح کے ماڈلز سیکیورٹی کی واپسی کو لکیری ماڈل میں سنگل یا متعدد رسک عوامل سے جوڑ دیتے ہیں اور جدید پورٹ فولیو تھیوری کے متبادل کے طور پر استعمال ہوسکتے ہیں۔
ذیل میں عنصر ماڈل سے متعلق کچھ کام ہیں
- پورٹ فولیو کی اضافی واپسی کی زیادہ سے زیادہ رقم ، یعنی الفا (α) (اس مضمون کے بعد والے حصے میں نمٹا جائے)؛
- پورٹ فولیو کی اتار چڑھاؤ کو کم سے کم کرنا ، یعنی پورٹ فولیو کا بیٹا (β)؛
- پختہ مخصوص خطرے کو منسوخ کرنے کے لئے کافی تنوع کو یقینی بنائیں۔
فیکٹر ماڈل کی اقسام
بنیادی طور پر دو قسمیں ہیں۔
- سنگل فیکٹر
- ایک سے زیادہ فیکٹر
# 1 - سنگل فیکٹر ماڈل
اس ماڈل کا سب سے عام استعمال کیپیٹل اثاثہ پرائسنگ ماڈل (CAPM) ہے۔
سی اے پی ایم ایک ایسا ماڈل ہے جو باقاعدہ خطرہ اور اسٹاک کی متوقع واپسی کے مابین تعلقات کو واضح طور پر بات کرتا ہے۔ یہ خطرے کی پیمائش کی بنیاد پر مطلوبہ واپسی کا حساب لگاتا ہے۔ ایسا کرنے کے ل it ، یہ ایک خطرہ ضرب پر انحصار کرتا ہے جسے بیٹا کوفی (β) کہا جاتا ہے۔
آپ یہ فیکٹر ماڈل ایکسل ٹیمپلیٹ ڈاؤن لوڈ کرسکتے ہیں۔ فیکٹر ماڈل ایکسل ٹیمپلیٹفارمولا / ساخت
E (R)میں = Rf+ β (E (R)م) - آرf)کہاں E (R)میں سرمایہ کاری کی متوقع واپسی ہے
- Rf خطرے سے پاک شرح کی واپسی کی وضاحت صفر خطرات کے ساتھ واپسی کی نظریاتی شرح ہے۔
- β سرمایہ کاری کا بیٹا ہے جو مجموعی مارکیٹ کے مقابلے میں سرمایہ کاری کی اتار چڑھاؤ کی نمائندگی کرتا ہے
- ای (ر)م) مارکیٹ کی متوقع واپسی ہے۔
- ای (ر)م) - آرf مارکیٹ رسک پریمیم ہے۔
مثال
مندرجہ ذیل مثال پر غور کریں:
کسی خاص اسٹاک کا بیٹا 2. مارکیٹ کی واپسی 8 8 ، خطرے سے پاک شرح 4٪ ہے۔
مذکورہ فارمولے کے مطابق متوقع واپسی ہوگی:
- متوقع واپسی E (R)میں= 4+2(8-4)
- = 12%
CAPM ایک سادہ ماڈل ہے اور عام طور پر فنانس انڈسٹری میں استعمال ہوتا ہے۔ یہ وزن کے اوسط لاگت کیپٹل / قیمت کی قیمت کے حساب کتاب میں استعمال ہوتا ہے۔
لیکن یہ ماڈل کچھ قدرے غیر معقول مفروضوں پر مبنی ہے جیسے 'سرمایہ کاری کا خطرہ زیادہ ، واپسی زیادہ' جو تمام منظرناموں میں ضروری طور پر درست نہیں ہوسکتی ہے ، ایک ایسا مفروضہ جس سے تاریخی اعدادوشمار اثاثہ / اسٹاک کی مستقبل کی کارکردگی کی درست پیش گوئی کرسکتا ہے۔ ، وغیرہ
اور ، اگر وہاں بہت سے عوامل ہوں اور نہ صرف ایک ہی جو واپسی کی شرح طے کرتا ہے؟ لہذا ، ہم مالیاتی ماڈلز کی طرف بڑھتے ہیں اور گہرائی سے ایسے ماڈلز پر تبادلہ خیال کرتے ہیں۔
# 2 - ایک سے زیادہ فیکٹر ماڈل
ایک سے زیادہ عنصر کے ماڈل سنگل مالیاتی ماڈلز میں شامل ہیں۔ ثالثی قیمتوں کا تعین نظریہ اس کی ایک اہم درخواست ہے۔
فارمولا / ساخت
Rs، t = Rf + α + β1. F1 ، ٹی +2. ایف2 ، ٹی +3. ایف3 ، ٹی+ …… .βn. ایفn ، t+کہاں Rs، t ٹائم ٹی پر سیکیورٹی کی واپسی ہے
- Rf واپسی کا خطرہ سے پاک شرح ہے
- α الفا سیکیورٹی کا الفا ہے عنصر ماڈل کی مستقل اصطلاح ہے۔ یہ بینچ مارک انڈیکس کی واپسی کے نسبت سرمایہ کاری کی اضافی واپسی کی نمائندگی کرتا ہے۔ یہ وہ قدر ہے جس کے ذریعہ سرمایہ کاری انڈیکس کو مات دیتی ہے۔ الفا جتنا زیادہ ہوگا ، سرمایہ کاروں کے ل. یہ بہتر ہے
- F1 ، ٹی، ایف2 ، ٹی، ایف3 ، ٹی عوامل ہیں - معاشی عوامل جیسے زر مبادلہ کی شرح ، افراط زر کی شرح ، غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں ، جی ڈی پی ، وغیرہ جیسے بنیادی عوامل P / E تناسب ، مارکیٹ کیپٹلائزیشن ، وغیرہ۔
- β1، β2، β3عنصر لوڈنگ ہیں۔ جیسا کہ اوپر ذکر کیا گیا ہے ، عنصر کی لوڈنگ ، جزو کی بوجھ کے نام سے بھی جانا جاتا ہے ، عوامل کے قابلیت ہیں۔ مثال کے طور پر ، بیٹا کا حساب کتاب سرمایہ کاروں کو اس وسعت کا تجزیہ کرنے میں مدد دیتا ہے جس کے ذریعے اسٹاک مارکیٹ میں تبدیلی کے سلسلے میں حرکت کرتا ہے۔
- Ě غلطی کی اصطلاح کی نمائندگی کرتا ہے - مساوات میں ایک غلطی کی اصطلاح ہوتی ہے جو حساب کو مزید درستگی دینے کے لئے استعمال ہوتی ہے۔ اس کا استعمال سیکیورٹی سے متعلق مخصوص خبروں کی وضاحت کے لئے کیا جاسکتا ہے جو سرمایہ کاروں کے لئے دستیاب ہوجاتا ہے۔
مثال
مندرجہ ذیل مثال پر غور کریں:
فرض کریں کہ خطرے سے پاک ریٹرن کی شرح 4٪ ہے۔
مندرجہ بالا مثال کے طور پر جتنا حساب ملا اس کی واپسی مندرجہ ذیل ہے۔
- R = Rf +1. ایف1 ، ٹی +2. ایف2 ، ٹی +
- = 4% + 0.6(5) + 0.54(8)
- = 11.32%
ثالثی قیمتوں کا تعین نظریہ مالی ماڈلز کی عام اقسام میں سے ایک ہے ، جو مندرجہ ذیل مفروضوں پر مبنی ہے:
- اثاثوں کی واپسی کو لکیری عنصر ماڈل کے ذریعہ بیان کیا جاسکتا ہے
- ممکنہ طور پر تنوع کے ذریعہ اثاثہ / پختہ خطرے کو ختم کیا جائے گا۔
- ثالثی کا کوئی اور موقع موجود نہیں ہے۔
فوائد
یہ ماڈل پیشہ ور افراد کو اجازت دیتا ہے
- ایکویٹی ، مقررہ آمدنی ، اور دیگر اثاثہ جات کی واپسی کے خطرے کی نمائش کو سمجھیں۔
- اس بات کو یقینی بنائیں کہ ایک سرمایہ کار کا مجموعی پورٹ فولیو اپنی خطرہ کی بھوک اور واپسی کی توقعات پر پورا اترتا ہے۔
- پورٹ فولیوز بنائیں جو کسی خاص انڈیکس کی خصوصیات کے مطابق مستقل نتیجہ یا دوبارہ تخلیق کریں۔
- تشخیص کے لئے ایکویٹی دارالحکومت کی تخمینہ لاگت
- رسک اور ہیج کا نظم کریں۔
نقصانات / حدود
- یہ فیصلہ کرنا مشکل ہے کہ ماڈل میں کتنے عوامل شامل کیے جائیں۔
- عوامل کے معنی کی ترجمانی ساپیکش ہے۔
- سوالوں کے ایک اچھے مجموعے کا انتخاب پیچیدہ ہے ، اور مختلف محققین مختلف سوالوں کے مجموعے کا انتخاب کریں گے۔
- ایک غلط تحقیقات پیچیدہ نتائج کا باعث بن سکتی ہے۔
