کاؤنٹر سے زیادہ (مطلب ، مثالوں) | او ٹی سی کی سرفہرست 2 اقسام
اوور کاؤنٹر (OTC) معنی
انسداد معاہدوں سے زیادہ ، جو او ٹی سی معاہدوں کے نام سے مشہور ہیں ، وہ معاشی معاہدے ہیں جن کا تبادلہ کے ذریعے یا معیاری معاہدے کے ذریعے نہیں ہوتا ہے لیکن معاہدہ کی باہمی بات چیت کے شرکاء کے مابین دو طرفہ تجارت ہوتا ہے۔
اوور کاؤنٹر (OTC) معاہدوں کی اقسام
انسداد معاہدوں سے زیادہ کو 2 وسیع زمرے میں درجہ بندی کیا جاسکتا ہے۔
# 1 - مارکیٹ شرکا کی قسم پر مبنی
- کلائنٹ مارکیٹ کے شرکاء: یہ وہ معاہدے ہیں جن میں ڈیلر اور مؤکل ایک دوطرفہ معاہدہ کرتے ہیں اور اسی کے لئے قیمتیں ایکسچینج کے ذریعے حاصل کی جاتی ہیں۔ ان میں سے بیشتر معاہدوں کو الیکٹرانک طریقے سے سرانجام دیا جاتا ہے۔
- انٹر ڈیلر شریک: یہ اپنے مؤکلوں کی جانب سے دو بڑے ڈیلروں کے درمیان مشتق معاہدے ہیں۔ زیادہ تر اکثر ان معاہدوں کی قیمت بنیادی سامان کے نقطہ نظر پر مبنی ہوتی ہے اور کچھ ہی وقت میں دوسرے ڈیلروں کے حوالے کردی جاتی ہے۔
# 2 - مشتق معاہدوں کی قسم پر مبنی
او ٹی سی معاہدوں کو مزید بنیادی سامان یا مالی اوزار کی بنا پر درجہ بندی کیا جاسکتا ہے۔
- سود کی شرح مشتق: سود کی شرح مشتق معاہدات بنیادی طور پر موجودہ شرح اور پیش گوئی کردہ سود کی شرحوں اور LIBOR ، ٹریژری بل وغیرہ جیسے بینچ مارک کے مطابق قیمت کے نقطہ نظر پر مبنی شرح سود سے ماخوذ ہیں۔
- کرنسی مشتق: اکثر تبادلہ خیال کی حیثیت سے یہ اصطلاحات او ٹی سی مشتقات کا سب سے بڑا حصہ ہیں اور ان کے کرنسی کے خطرے کو پورا کرنے کے لئے بڑے ادارہ جاتی کھلاڑیوں کے درمیان بات چیت کی جاتی ہے۔ ان میں سے زیادہ تر امریکی ڈالر / جی بی پی کرنسی تبدیلیاں ہیں اور زیادہ تر 2 بڑے مالیاتی مراکز یعنی نیو یارک اور لندن کے شریک ہیں۔ انھیں مالیاتی منڈیوں میں فاریکس مشتق بھی کہا جاتا ہے۔
- اجناس مشتق: یہ او ٹی سی معاہدوں سونے ، آئل تانبے ، قدرتی گیس ، بجلی جیسی اشیا کے لئے تجارت کی جاتی ہے۔ اسٹوریج لاگت ، ترسیل کی لاگت جیسی پیچیدگیوں کی وجہ سے قیمتوں کا حصول یہ سب سے مشکل ہے۔ انہیں مزید ایگری او ٹی سی معاہدوں (ایگری اشیاء پر مبنی) اور غیر ایگری معاہدوں (زیادہ تر بیس دھاتوں پر مشتمل) میں درجہ بندی کیا جاسکتا ہے۔
- کریڈٹ مشتقات: یہ معاہدے کسی تیسرے فریق کے کریڈٹ رسک پر مبنی ہیں ، بنیادی طور پر اس نظریہ پر کہ آیا تیسری پارٹی کسی خاص وقت کے افق پر ڈیفالٹ ہوگی یا نہیں۔ وہ دو بڑی قسمیں تشکیل دیتے ہیں۔ کریڈٹ ڈیفالٹ سویپس (سی ڈی ایس) اور کریڈٹ لنکڈ نوٹ (سی ایل این)۔
- ایکویٹی او ٹی سی: او ٹی سی کے ان معاہدوں میں زیادہ تر آسان ایکویٹی او ٹی سی معاہدہ ہیں جو اختیارات ، مستقبل اور تبادلہ شامل ہیں۔
اوور کاؤنٹر (OTC) کی مثال
آئیے معاہدہ ختم کرنے (OTC) کی ایک مثال لیتے ہیں۔
ایسی ایئر لائن پر غور کریں جو تیل سے ماخوذ معاہدوں پر پوزیشن لے کر اپنے خطرے سے بچنا چاہتی ہے۔ ایئر لائن مارکیٹ سے تیل کا مستقبل خرید سکتی ہے لیکن تبادلہ انہیں صرف 1 ماہ ، 1 سال ، 5 سال یا 10 سال کے لئے معیاری معاہدہ فراہم کرے گا۔ تاہم ، فرم کو صرف 120 دن ہیج کرنے کی ضرورت ہے۔ اس صورت میں ، وہ یا تو 1 ماہ کا معاہدہ خرید سکتے ہیں اور اگلے چار ماہ تک لین دین کے اخراجات کا باعث بن سکتے ہیں یا کسی اور فریق کے ساتھ او ٹی سی معاہدہ خرید سکتے ہیں اور مزید تخصیصات شامل کرسکتے ہیں اور لین دین کے اخراجات کو بھی بچاتے ہیں۔
اوور کاؤنٹر (OTC) کے فوائد
اوور کاؤنٹر (OTC) کے کچھ فوائد درج ذیل ہیں:
- حسب ضرورت: او ٹی سی معاہدے دو فریقوں کے مابین حسب ضرورت معاہدے ہیں۔ ان کی انفرادی ضروریات کو پورا کرنے اور ناپسندیدہ شور کو ختم کرنے کے لئے دو مارکیٹ کے شرکاء کے مابین مناسب اور بات چیت کی جاسکتی ہے۔ اس طرح کی تخصیص تبادلہ تجارت کے فنڈز یا معاہدے کے ذریعہ مرکزی ہم منصبوں کے ذریعہ فراہم نہیں کی جاسکتی ہے۔
- بہتر ہیجنگ: یہ فائدہ مذکورہ نقطہ سے منسلک ہے کیونکہ بہتر اصلاح سے مالی اداروں کو ان کے انفرادی ضروریات پر فوکس ہونے کی وجہ سے ان کے خطرے کو بہتر طریقے سے سنبھالنے میں مدد ملتی ہے ، اور اس طرح ان سے خطرہ ہیجنگ کا بہترین ذریعہ ہوتا ہے۔
- آپریشنل رسک سے حفاظت: چونکہ او ٹی سی معاہدوں میں صرف دو مالیاتی ادارے شامل ہوتے ہیں ، وہ کسی بھی آپریشنل رسک سے متاثر نہیں ہوتے ہیں جو اس صورت میں پیدا ہوسکتا ہے جب تبادلہ جیسے ان کا حصہ ثالث موجود ہو۔ تاریخ نے ظاہر کیا ہے کہ مارکیٹ میں غیر متوقع تباہ کن واقعات آپریشنل رسک کا باعث بنتے ہیں جس سے سرمایہ کاروں کو بہت زیادہ نقصان ہوسکتا ہے۔ OTC کے معاہدوں میں اس سے مکمل طور پر بچا جاسکتا ہے۔
- کم انتظامی لاگت: چھوٹی کمپنیوں کے لئے ، او ٹی سی معاہدے بہت مفید ہیں کیونکہ یہ فرمیں چھوٹی ہوسکتی ہیں اور تبادلے کے ذریعہ درج کردہ فہرست کے معیار کو اہل نہیں کرسکتی ہیں۔ لہذا یہ چھوٹے پیمانے پر کمپنیاں انتظامی اور دیگر ہیڈ ہیڈ اخراجات کے بارے میں زیادہ فکر کئے بغیر معاہدے کی بنیادی مالی شرائط پر توجہ مرکوز کرسکتی ہیں۔
کاؤنٹر سے زیادہ کے نقصانات (OTC)
اوور کاؤنٹر (OTC) کے کچھ نقصانات درج ذیل ہیں۔
- قرض کا خطرہ: کاؤنٹر معاہدوں سے زیادہ کا سب سے بڑا نقصان اس میں شامل کریڈٹ رسک ہے۔ چونکہ یہ ایک باہمی معاہدہ ہے ، لہذا معاہدہ کی شرائط کا احترام کرنے کا کوئی قانونی پابند نہیں ہے اور دونوں فریق صرف ان کی ساکھ کے پابند ہیں۔ ایکسچینج ٹریڈ معاہدوں کے برخلاف ، وابستہ مذاکرات کی بنیاد پر خودکش حملہ اور مارجن کا حساب لگایا جاتا ہے اور زیادہ تر اکثر بنیادی معاہدہ کی اصطلاح نہیں ہوتی ہے جس کی وجہ سے فریقین او ٹی سی شروع کرتے وقت پریشان رہتے ہیں۔ لہذا ایسی صورت میں جب حاشیہ کم ہوتا ہے اور وابستہ قیمت کم ہوجاتی ہے ، تو جو جماعت پیسے میں ہوتی ہے ، اس کو خاص طور پر ہم منصب کے ساتھ کریڈٹ رسک کا سامنا کرنا پڑتا ہے کیونکہ دوسری پارٹی پوری ادائیگی یا کسی خاص قسط سے پہلے سے طے شدہ ہوسکتی ہے۔
- شفافیت کا فقدان: چونکہ او ٹی سی معاہدے دوطرفہ معاہدے ہیں ، لہذا معاہدے کی شرائط مارکیٹ کو ظاہر نہیں کی جاتی ہیں اور اگر انکشاف بھی کیا جاتا ہے تو ، وہ اتنے پیچیدہ اور رشتہ دار ہیں کہ اس کا اندازہ لگانا مشکل ہے۔ لہذا ریگولیٹرز ہمیشہ ان معاہدوں پر گہری نظر رکھتے ہیں۔
- خطرہ: نہ صرف معاہدے میں شامل فریقوں کے لئے بلکہ مجموعی مالیاتی منڈی کے لئے بھی او ٹی سی مشتقات بہت خطرناک ہیں۔ یہ مضحکہ خیز لگ سکتا ہے لیکن غیر منطقی یا غیر منقولہ معاہدوں کے تحت 2008 کے بڑے افسردگی کے لئے ذمہ دار تھے جو گذشتہ 70 برسوں میں معاشی کساد بازاری کا سب سے بڑا معاشی بحران سمجھا جاتا تھا۔
- قیاس: شفافیت کی کمی اور باہمی گفت و شنید کی شرائط کی وجہ سے او ٹی سی کے مشتق معاہدے قیاس آرائیوں کا بہت خطرہ ہیں جو اس کے نتیجے میں سنگین سالمیت کے سنگین مسائل کا باعث بنتے ہیں۔ جو ریگولیٹرز کے لئے ایک بار پھر پریشانی کا باعث ہے۔
کاؤنٹر اوور کے بارے میں اہم نکات (OTC)
اوور کاؤنٹر (OTC) کے کچھ اہم نکات درج ذیل ہیں۔
- او ٹی سی معاہدوں کا سودا کس طرح ہوتا ہے اس کا طریقہ کار بالکل مختلف ہے۔ ان سے براہ راست فون پر یا گلابی شیٹوں اور او ٹی سی بلیٹن بورڈ کے ذریعہ ڈیلروں سے بات چیت کی جاتی ہے۔
- او ٹی سی کے معاہدے ان آلات میں تجارت کرنے میں معاون ہیں جو دوسری صورت میں سرمایہ کاروں کے لئے دستیاب نہیں ہوں گے ، لہذا سرمایہ کاروں کے لئے نئی راہیں کھول رہے ہیں۔
- معیاری کی عدم موجودگی کی وجہ سے کاؤنٹر سے زیادہ معاہدے انتہائی مائع ہیں۔ لہذا ایسے منظرناموں میں جہاں بنیادی معاہدے کو دوبارہ سے طے کرنا پڑتا ہے یا تیسری فریق کو دوبارہ فروخت کرنا پڑتا ہے ، یہ انتہائی مشکل ہوجاتا ہے جس کے نتیجے میں ہم منصب کا بہت بڑا خطرہ ہوتا ہے۔
نتیجہ اخذ کرنا
او ٹی سی مشتق بازار بہت بڑی ہے اور آج کی مالی منڈیوں کا لازمی جزو ہے۔ 1980 کی دہائی سے لے کر 2000 کی دہائی کے اوائل تک ٹیکنالوجی میں جدید مالی شعور اور بہتری کی وجہ سے ان کی تیزی سے اضافہ ہوا۔ وہ خطرے سے ہیجنگ میں کارآمد ثابت ہوسکتے ہیں لیکن ان کو صحت سے متعلق درکار ہے کیونکہ اگر ان کا انتظام نہ کیا گیا تو وہ تباہ کن واقعات کا باعث بن سکتے ہیں۔
