قرض کی لاگت (تعریف ، فارمولا) | ڈبلیو اے سی سی کے لئے قرض کی لاگت کا حساب لگائیں
قرض کی لاگت (کے ڈی) کیا ہے؟
قرض کی قیمت قرض ہولڈر کے ل return واپسی کی متوقع شرح ہے اور عموما a یہ فرموں کی واجبات پر موثر سود کی شرح کے طور پر حساب کی جاتی ہے۔ یہ رعایتی قیمتوں کے تجزیہ کا ایک لازمی جزو ہے ، جو اس کی ایکویٹی اور قرض ہولڈروں کو واپسی کی متوقع شرح کے مطابق مستقبل میں نقد بہاؤ کو چھوٹ دے کر کسی فرم کی موجودہ قیمت کا حساب لگاتا ہے۔
- ٹیکس سے پہلے یا ٹیکس کے بعد قرض کی قیمت کا تعین کیا جاسکتا ہے۔
- کسی خاص سال میں کسی فرم کی طرف سے پورا سود خرچ اس سے پہلے کا ٹیکس Kd ہوتا ہے۔
- کمپنی کے ذریعہ حاصل ہونے والے کل قرض پر کل سود کا خرچہ متوقع شرح (ٹیکس سے پہلے) ہے۔
- چونکہ سود کے اخراجات ٹیکس قابل آمدنی سے کٹوتی ہیں جس کے نتیجے میں فرم کی بچت ہوتی ہے ، جو قرض ہولڈر کو دستیاب ہے ، لہذا ڈی سی ایف کے طریقہ کار میں سود کی موثر شرح کا تعین کرنے کے لئے قرض کے بعد ٹیکس لاگت پر غور کیا جاتا ہے۔
- ٹیکس کے بعد کے ڈی کا تعین ٹیکس میں بچت والی رقم کو سود کے اخراجات سے ختم کرکے کیا جاتا ہے۔
قرض کے فارمولہ (کے ڈی) کی لاگت
قبل از ٹیکس کے ڈی کے تعین کے لئے فارمولا مندرجہ ذیل ہے۔
قرض کی قیمت قبل از ٹیکس فارمولا = (کل سودی لاگت / مجموعی قرضہ) * 100قرض کے بعد ٹیکس لاگت کا تعین کرنے کا فارمولا مندرجہ ذیل ہے۔
قرض کی قیمتٹیکس کے بعد فارمولا = [(کل سود کی لاگت * (1- موثر ٹیکس کی شرح)) / کل قرض] * 100
کسی فرم کے قرض کی لاگت کا حساب لگانے کے لئے ، درج ذیل اجزاء طے کیے جائیں گے:
- سود کی کل لاگت: ایک کمپنی کے ذریعہ ایک سال میں ہونے والے سود کے اخراجات کا مجموعی
- کل قرض: ایک مالی سال کے اختتام پر مجموعی قرض
- موثر ٹیکس کی شرح: اوسط شرح جس پر کسی فرم پر اس کے منافع پر ٹیکس عائد ہوتا ہے
مثالیں
آپ قرض کی اس لاگت کو (DCF تشخیص کے لئے) ایکسل ٹیمپلیٹ ڈاؤن لوڈ کرسکتے ہیں - قرض کی لاگت (DCF تشخیص کے لئے) ایکسل ٹیمپلیٹمثال # 1
مثال کے طور پر ، اگر کسی فرم نے 4٪ سود ، p.a ، اور 5 5 سود کی شرح p.a پر $ 200 کے بانڈ پر $ 100 کا طویل مدتی قرض لیا ہے۔ ٹیکس سے پہلے فرم کے قرض کی لاگت کا حساب مندرجہ ذیل ہے۔
(4٪ * 100 + 5٪ * 200) / (100 + 200) * 100، یعنی 4.6٪۔
ٹیکس کی ایک موثر شرح 30 um فرض کرتے ہوئے ، قرض کے بعد ٹیکس کی لاگت 4.6٪ * (1-30٪) = 3.26٪ تک رہ جاتی ہے۔
مثال # 2
آئیے قرض کی لاگت کے حساب کتاب کے لئے ایک عملی مثال دیکھیں۔ فرض کیج a کہ کسی فرم نے 5 سال میں 5 rate کی شرح سود پر $ 1000 بونڈ کی ادائیگی کے لئے سبسکرائب کیا ہے۔ کمپنی کے ذریعہ سالانہ سود کا خرچ اس طرح ہوگا:
یعنی ، فرم کی طرف سے 1 سال میں ادا کیے جانے والے سود کے اخراجات $ 50 ہیں۔ ٹیکس پر 30 of کی موثر شرح سے ٹیکس پر بچت مندرجہ ذیل ہوگی۔
یعنی ، فرم نے قابل ٹیکس آمدنی سے $ 15 کٹوتی کی ہے۔ لہذا ٹیکس کا سودی خرچ net 50- $ 15 = $ 35 تک ہوتا ہے۔ قرض کے بعد ٹیکس لاگت کا حساب مندرجہ ذیل ہے۔
مثال # 3
ڈی سی ایف کی تشخیص کے لئے ، فرم کی طرف سے حاصل کردہ بانڈ / قرضوں کے تازہ ترین مسئلے کی بنیاد پر قرض کی لاگت کا تعین (یعنی ، بانڈز / سود قرضوں پر سود کی شرح) پر غور کیا جاسکتا ہے۔ یہ مارکیٹ کے ذریعہ سمجھی جانے والی فرم کے خطرے کی نشاندہی کرتا ہے اور لہذا ، قرض ہولڈر کو متوقع واپسی کا ایک بہتر اشارے ہے۔
جہاں بانڈ کی مارکیٹ ویلیو دستیاب ہو ، کے ڈی کا بانڈ کی پیداوار سے لے کر پختگی (وائی ٹی ایم) میں تعی mayن ہوسکتا ہے ، جو بانڈ کے اجراء سے تمام نقد بہاؤ کی موجودہ قیمت ہے ، جو پہلے ٹیکس کی لاگت کے برابر ہے۔ قرض
مثال کے طور پر ، اگر کسی فرم نے یہ عزم کیا ہے کہ وہ چہرے کی قیمت $ 1000 کے نیم سالانہ بانڈ اور 10 سال میں 8 coup کوپن ریٹ (نیم سالانہ معاوضہ) کی پختگی کے ساتھ ، value 1050 کی مارکیٹ ویلیو جاری کرسکتی ہے تو ، اس سے پہلے - قرض کی ٹیکس لاگت. اس کا حساب r کے لئے مساوات کو حل کرکے کیا جاتا ہے۔
بانڈ کی قیمت = PMT / (1 + r) ^ 1 + PMT / (1 + r) ^ 2 +… .. + PMT / (1 + r) ^ n + FV / (1 + r) ^ n
یعنی
نیم سالانہ سود کی ادائیگی ہے
- = 8%/2 * $1000
- = $40
مذکورہ بالا فارمولے میں اس قدر کو رکھنا ہمیں مندرجہ ذیل مساوات ملتی ہے ،
1050 = 40 / (1 + آر) ^ 1 + 40 / (1 + آر) ^ 2 +… .. + 40 / (1 + آر) ^ 20 + 1000 / (1 + آر) ^ 20
مالیاتی کیلکولیٹر یا ایکسل کا استعمال کرتے ہوئے مذکورہ فارمولے کو حل کرتے ہوئے ، ہمیں r = 3.64٪ مل جاتا ہے
تو ، Kd (قبل از ٹیکس) ہے
- = r * 2 (چونکہ r کو نیم سالانہ کوپن ادائیگیوں کے لئے حساب کیا جاتا ہے)
- = 7.3%
Kd (پوسٹ ٹیکس) کے طور پر مقرر کیا جاتا ہے
- 7.3٪ * (1- موثر ٹیکس کی شرح)
- = 7.3%*(1-30%)
- = 5.1%.
YTM مارکیٹ کے نرخوں میں ہونے والی تبدیلیوں کے اثر کو فرم کے قرض کی لاگت پر شامل کرتا ہے۔
فوائد
- قرض اور ایکویٹی کا ایک زیادہ سے زیادہ مرکب فرم کو مجموعی طور پر بچت کا تعین کرتا ہے۔ مندرجہ بالا مثال میں ، اگر invest 1000 کے بانڈز کو ان سرمایہ کاری میں استعمال کیا جاتا جو 4 than سے زیادہ منافع حاصل کرسکیں ، تو اس فرم نے حاصل شدہ فنڈز سے منافع حاصل کیا۔
- یہ فرموں کے ذریعہ ادا کی جانے والی ایڈجسٹ ریٹ کا ایک موثر اشارے ہے اور اس طرح قرض / ایکویٹی فنڈنگ کے فیصلے کرنے میں مدد فراہم کرتا ہے۔ سرمایہ کی سرمایہ کاری کے نتیجے میں ہونے والی آمدنی میں متوقع نمو سے قرض کی لاگت کا موازنہ کرنا فنڈ کی سرگرمی سے حاصل ہونے والے مجموعی منافع کی ایک درست تصویر فراہم کرے گا۔
نقصانات
- فرم پر پابند ہے کہ وہ سود کے ساتھ ساتھ لیا گیا پرنسپل واپس کرے۔ قرض کی ذمہ داریوں کی ادائیگی میں ناکامی کے نتیجے میں بقایاجات پر جرمانہ سود وصول کیا جاتا ہے۔
- فرم کو ادائیگی کی اس طرح کی ذمہ داریوں کے خلاف نقد / ایف ڈی کی علامت رقم کرنے کی بھی ضرورت ہوسکتی ہے ، جس سے روزمرہ کے کاموں کے لئے دستیاب مفت نقد بہاؤ پر اثر پڑتا ہے۔
- قرض کی ذمہ داریوں کی عدم ادائیگی سے فرم کی مجموعی اعتبار کو بری طرح متاثر ہوگا۔
حدود
- قرضوں کی مالی معاونت کے ل other دوسرے معاوضوں میں حساب کتاب کا عنصر نہیں ہوتا ، جیسے کریڈٹ انڈرورٹنگ چارجز ، فیسیں وغیرہ۔
- اس فارمولے میں زیر غور مدت کے دوران فرم کے دارالحکومت کے ڈھانچے میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی ہے۔
- قرض ہولڈروں کو واپسی کی مجموعی شرح کو سمجھنے کے ل credit ، قرض دہندگان اور موجودہ واجبات پر سود کے اخراجات پر بھی غور کیا جانا چاہئے۔
کسی فرم کے قرض کی لاگت میں اضافہ اس کے عمل سے وابستہ خطرے میں اضافے کا اشارہ ہے۔ قرض کی لاگت جتنی زیادہ ہوگی ، اتنا ہی خطرناک فرم ہے۔
کسی فرم کی قیمت لگانے کے بارے میں کوئی حتمی فیصلہ کرنے کے ل capital ، سرمایے کے وزن میں اوسط لاگت (قرض اور ایکویٹی کی قیمت پر مشتمل) کو تشخیص تناسب کے ساتھ ساتھ فرم کی قیمت اور ایکویٹی ویلیو کو بھی پڑھنا چاہئے۔
