رسک فری ریٹ فارمولا | CAPM میں Rf کا حساب کتاب کیسے کریں؟
رسک فری ریٹ فارمولا کیا ہے؟
واپسی کے فارمولے کی ایک خطرہ سے پاک شرح سود کی شرح کا حساب لگاتی ہے جو سرمایہ کار کسی ایسے سرمایہ کاری پر کمانے کی توقع کرتے ہیں جس میں صفر ، خاص طور پر پہلے سے طے شدہ خطرہ اور دوبارہ سرمایہ کاری کا خطرہ ہوتا ہے۔ یہ عام طور پر ایک سنٹرل بینک کی بنیادی شرح کے قریب ہوتا ہے اور مختلف سرمایہ کاروں کے لئے مختلف ہوسکتا ہے۔ یہ خودمختاری یا سرکاری بانڈز پر پیش کردہ سود کی شرح یا ملک کے مرکزی بینک کے ذریعہ مقرر کردہ بینک شرح ہے۔ یہ شرحیں بہت سارے عوامل کا کام ہیں جیسے - افراط زر کے فارمولے کی شرح ، جی ڈی پی گروتھ ریٹ ، زرمبادلہ کی شرح ، معیشت وغیرہ۔
خطرہ سے پاک واپسی کی قیمت دارالحکومت کی قیمت پر پہنچنے میں ایک اہم ان پٹ ہے اور اسی وجہ سے دارالحکومت کے اثاثوں کی قیمتوں کا تعین کرنے والے ماڈل میں استعمال ہوتا ہے۔ یہ ماڈل سرمایہ کاری پر منافع کی مطلوبہ شرح کا تخمینہ لگاتا ہے اور جب خطرہ سے پاک اثاثوں کے مقابلے میں سرمایہ کاری کتنی خطرناک ہوتی ہے۔ یہ ایکویٹی کی قیمت کے حساب کتاب میں استعمال ہوتا ہے ، جو کمپنی کے WACC کو متاثر کرتا ہے۔
ذیل میں ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے خطرے سے پاک ریٹ کی شرح کو استعمال کرتے ہوئے قیمت کی قیمت کو حاصل کرنے کا فارمولا ہے:
CAPM ماڈل
Re = Rf + Beta (Rm-Rf)کہاں،
- جواب: قیمت کی قیمت
- آریف: رسک فری ریٹ
- Rm: مارکیٹ رسک پریمیم
- Rm-Rf: متوقع واپسی
تاہم ، یہ عام طور پر وہ شرح ہے جس پر حکومت کے بانڈز اور سیکیورٹیز دستیاب ہیں اور مہنگائی سے ایڈجسٹ ہے۔ درج ذیل فارمولے میں بتایا گیا ہے کہ کس طرح واپسی کے خطرے سے پاک شرح پر پہنچنا ہے:
ریٹرن فارمولہ کے خطرات سے پاک شرح = (1+ گورنمنٹ بانڈ شرح) / (1 + افراط زر کی شرح) -1
یہ خطرہ سے پاک شرح مہنگائی سے ایڈجسٹ ہونی چاہئے۔
فارمولہ کی وضاحت
خطرے سے پاک شرح کی متعدد درخواستیں نقد بہاؤ کو استعمال کرتی ہیں جو حقیقی معنوں میں ہیں۔ لہذا ، خطرہ سے پاک شرح کو بھی اسی اصل شرائط میں لانا ضروری ہے ، جو بنیادی طور پر افراط زر سے مطابقت رکھتا ہے۔ چونکہ یہ شرح زیادہ تر طویل مدتی حکومتی بانڈ ہے - انھیں مہنگائی کے عنصر کی شرح سے ایڈجسٹ کیا جاتا ہے اور مزید استعمال کے ل provided فراہم کیا جاتا ہے۔
حساب کتاب تشخیص میں وقت کی مدت پر منحصر ہے۔
- اگر مدت کا دورانیہ 1 سال تک ہے تو ، کسی کو زیادہ سے زیادہ سرکاری سیکیورٹی کا استعمال کرنا چاہئے ، جو ٹریژری بل ہیں ، یا محض ٹی بلز
- اگر وقتی مدت 1 سال سے 10 سال کے درمیان ہے تو ، کسی کو ٹریژر نوٹ استعمال کرنا چاہئے۔
- اگر وقت کی مدت 10 سال سے زیادہ ہے تو ، کوئی بھی خزانہ بانڈ کے انتخاب پر غور کرسکتا ہے۔
رسک فری قیمتوں والے آلات کی مثالیں
کسی بھی ملک کی حکومت کو یہ فرض کیا جاتا ہے کہ وہ صفر میں طے شدہ خطرہ ہے کیونکہ وہ ضرورت کے مطابق اپنے قرض کی ادائیگی کے لئے رقم چھاپ سکتے ہیں۔ لہذا ، ٹریژری بانڈز ، بل ، اور نوٹ جیسے صفر کوپن سرکاری سیکیورٹیز پر سود کی شرح کو عام طور پر واپسی کی خطرہ سے پاک شرح کے لئے پراکسی سمجھا جاتا ہے۔
خطرے سے پاک ریٹرن فارمولے کی مثال (ایکسل ٹیمپلیٹ کے ساتھ)
آئیے اس کو بہتر سمجھنے کے ل to کچھ آسان سے اعلی درجے کی مثالوں کو دیکھیں۔
آپ ریٹرن فارمولہ ایکسل ٹیمپلیٹ کے اس رسک فری ریٹ کو ڈاؤن لوڈ کرسکتے ہیں
مثال # 1
خطرے سے پاک شرح کی واپسی کے حساب کے لئے درج ذیل اعداد و شمار کا استعمال کریں۔
خطرہ سے پاک شرح کی شرح کا اندازہ مندرجہ بالا فارمولے کے ذریعے کیا جاسکتا ہے ،
=(1+3.25%)/(1+0.90%)-
جواب ہو گا -
خطرے سے پاک ریٹرن کی شرح = 2.33٪
ایکوئٹی کی قیمت کا حساب مندرجہ بالا فارمولے کے ذریعہ لگایا جاسکتا ہے ،
=2.33%+1.5*(6%-2.33%)
ایکویٹی کی قیمت ہوگی۔
ایکویٹی کی قیمت = 7.84%
مثال # 2
ذیل میں ہندوستان کے لئے سال 2018 کی معلومات ہیں
خطرہ سے پاک شرح کی شرح کا اندازہ مندرجہ بالا فارمولے کے ذریعے کیا جاسکتا ہے ،
=(1+7.61%)/(1+4.74%)-
جواب ہو گا -
خطرے سے پاک ریٹرن کی شرح = 2.74٪
درخواستیں
سرکاری سیکیورٹیز کے لئے ہندوستان میں واپسی کی شرح امریکی ٹریژری کے امریکی شرح کے مقابلے میں بہت زیادہ ہے۔ اس طرح کی سیکیورٹیز کی دستیابی آسانی سے بھی قابل رسائی ہے۔ یہ ہر معیشت کی شرح نمو اور ترقی کے اس مرحلے سے ظاہر ہوتا ہے جس میں ہر ایک کھڑا ہوتا ہے۔ لہذا ، سرمایہ کار ایک تبدیلی کر رہے ہیں اور اپنے پورٹ فولیو میں ہندوستانی حکومت کی سیکیورٹیز اور بانڈز میں سرمایہ کاری پر غور کر رہے ہیں۔
خطرے سے پاک شرح پر مشتمل بڑے پیمانے پر استعمال ہونے والے ماڈل یہ ہیں:
- جدید پورٹ فولیو تھیوری - دارالحکومت کے اثاثوں کی قیمتوں کا تعین کرنے والا ماڈل
- بلیک سکولز تھیوری - اسٹاک آپشنز اور تیز تناسب کے ل Used استعمال کیا جاتا ہے - یہ ایک ایسا ماڈل ہے جس میں مالیاتی منڈی کی حرکیات کے لئے استعمال کیا جاتا ہے جس میں مشتق سرمایہ کاری کے آلے شامل ہیں۔
واپسی فارمولہ کے خطرے سے پاک شرح کی مطابقت
اسے 2 نقطہ نظر سے دیکھا جاسکتا ہے: کاروبار اور سرمایہ کاروں کے نقطہ نظر سے۔ ایک سرمایہ کار کے نقطہ نظر سے ، خطرے سے پاک شرح منافع اٹھانا مستحکم حکومت ، پر اعتماد اعتماد خزانے ، اور ، بالآخر ، کسی کی سرمایہ کاری پر اعلی منافع کی توقع کرنے کی صلاحیت کی نشاندہی کرتا ہے۔ دوسری طرف ، کاروبار کے ل for ، بڑھتے ہوئے خطرے سے پاک شرح کا منظر نامہ تشویشناک ہوسکتا ہے۔ کمپنیوں کو اب اسٹاک کی قیمتوں میں بہتری لاتے ہوئے سرمایہ کاروں کی زیادہ منافع کی توقعات کو پورا کرنا ہوگا۔ یہ تناؤ کا باعث بن سکتا ہے کیونکہ اب کاروبار کو نہ صرف اچھ proے تخمینے لگانا ہوں گے بلکہ منافع کے ان تخمینے کو پورا کرنے میں بھی ترقی کی منازل طے کرنا پڑے گا۔
