متغیر سودی ہستی (VIE) | وضاحت اور وضاحت کے ساتھ مثالوں
متغیر سودی ادارہ کیا ہے؟
متغیر سودی ادارہ (VIE) عام طور پر کسی ایسے ادارے سے مراد ہوتا ہے جس میں ایک عوامی کمپنی کا کنٹرول سود ہوتا ہے حالانکہ اس کے پاس اکثریت کے حصص نہیں ہوتے ہیں اور اسی وجہ سے ، عوامی کمپنی VIE کی اہم سرگرمیوں کو ہدایت دینے اور منافع کے بہاؤ کو کنٹرول کرنے کی صلاحیت رکھتی ہے۔ / نقصانات۔ VIE کی عام سرگرمیاں عام طور پر اثاثوں ، لیزوں ، مالیاتی آلات کی ہیجنگ ، R&D وغیرہ کی منتقلی ہوتی ہیں۔
متغیر سودی ہستی کی مثال
‘اے ،’ ایک برقی کمپنی ، ‘بی ،’ ایک پاور فنانس کمپنی تیار کرتی ہے۔ بی ایک بیرونی سرمایہ کار کو 16 ملین ڈالر میں 100 فیصد غیر ووٹنگ اسٹاک جاری کرتا ہے اور 384 ملین ڈالر میں اے کو قرض کی سیکیورٹیز جاری کرتا ہے۔ بی پھر B 400 ملین میں بجلی پیدا کرنے والا پلانٹ خریدتا ہے اور اسے 5 سال کے لئے 12 to سالانہ میں A پر لیز پر دیتا ہے۔
لیز کی مدت کے اختتام پر ، A کو یا تو 5 سال کے لئے لیز کی تجدید کرنی ہوگی یا $ 400 ملین میں جنریٹر خریدنا ہوگا یا بجلی کا جنریٹر پلانٹ تیسری پارٹی کو فروخت کرنا ہوگا۔ نیز ، اگر بی ایکویٹی سرمایہ کار کو واپس کرنے میں ناکام ہے ، تو A ایکویٹی سرمایہ کار کو $ 16 ملین کی ادائیگی کرتا ہے۔
مندرجہ بالا مثال میں ، ذیل عوامل کی نشاندہی کی گئی ہے کہ کمپنی B ایک VIE ہے ، اور کمپنی A بنیادی فائدہ اٹھانے والی ہے۔
- ایکوئٹی مالکان کو یہ اختیار نہیں ہے کہ وہ ہستی کے کاموں کو ہدایت کرے۔
- اے نے بی کی قرض سکیورٹیز خرید لی ہے ، جو سرمایہ کاری کی اکثریت ہے۔
- اے کو بی کی سرگرمیوں کو ہدایت دینے کی طاقت ہے ، جو بجلی پیدا کرنے والے پلانٹ کو اے پر لیز پر دے دیتا ہے۔
- اے کو متغیر واپسی کے سامنے لایا جاتا ہے کیوں کہ اے نقصانات کو جذب کرنے یا لیز معاہدے سے ریٹرن وصول کرنے کی ذمہ داری رکھتا ہے ، جو بی کی اہم سرگرمی ہے۔
- بی صرف ایک مقررہ فیس وصول کرتی ہے۔
لہذا ، یہاں ، A کو اپنے ساتھ بی کے مالیات کو بھی مستحکم کرنا ہوگا۔
تصوراتی مثال
اینرون گھوٹالہ سے پہلے ، یو ایس اے اے اے پی نے استحکام کے مقاصد کے لئے مالی مفاد کو کنٹرول کرنے کے لئے صرف ووٹنگ سودی اداروں (یعنی اکثریتی ووٹنگ کی طاقت رکھنے والی اداروں) پر غور کیا۔ تاہم ، مالی مفادات پر قابو پانا ان انتظامات کے ذریعے حاصل کیا جاسکتا ہے جن میں ووٹنگ کے مفادات شامل نہیں ہیں۔
آئیے دیکھتے ہیں اینرون کی مثال ، جس نے مالی بیانات کے استحکام سے بچنے کے لئے کچھ انتظامات کا استعمال کیا ، اس طرح مالی اعانت کے استعمال کنندہ کو اینرون کی حالتِ امور کا صحیح اور منصفانہ نظریہ رکھنے سے محروم کردیا۔
ہم کہتے ہیں کہ اینرون ایک فیکٹری بنانا چاہتا ہے جس کے لئے اسے سرمایہ لگانے کی ضرورت ہے ، say 10 ملین بتائیں۔ اب اس نے اینرون کے قانونی وجود کے ذریعہ رقم ادھار لینے اور فیکٹری بنانے کے بجائے ، اس فیکٹری کی تعمیر کے ل another خصوصی مقصد وجود (ایس پی ای) کے نام سے ایک اور ادارہ تشکیل دیا۔
اب ، ایس پی ای کسی بینک میں جاکر 10 ملین ڈالر کا قرض طلب کرے گی۔ اینرون ایس پی ای کے ل the قرض کی ضمانت دے گا۔ بینک اینرون کی گارنٹی پر مبنی ایس پی ای (ایکویٹی سرمایہ کاری کا نیٹ) کو 9.7 ملین ڈالر قرض دے گا ، اور بیلنس ایکویٹی سرمایہ کاری کے ل En ، اینرون تیسری پارٹیوں سے درخواست کرے گی جو پروجیکٹ میں دلچسپی رکھتے ہوں گے یا اینرون سے وابستہ افراد $ 0.3 ملین کی سرمایہ کاری کریں گے۔
اس انتظام میں ، اینرون کے باہر Equ 0.3 ملین کی ایکویٹی سرمایہ کاری 100٪ ہے اور اس طرح ایس پی ای کو اینرون سے آزاد کر دے گی ، اور اس وجہ سے اس کو ایس پی ای کو ان کی کتابوں میں مستحکم کرنے کی ضرورت نہیں ہوگی۔ لیکن منصوبے کی لاگت (million 10 ملین کا 3٪) کے مقابلہ میں ایکوئٹی سرمایہ کاری کی قدر کم ہے ، اور اینرون قرض کی ضمانت دے کر اس سودے میں 97. کو مالی اعانت فراہم کررہی ہیں۔ لہذا اینرون عملی طور پر SPE کو کنٹرول کر رہا ہے۔
اس طرح ، اینرون خراب بیل اثاثوں کو اپنی بیلنس شیٹ سے باہر کرکے ایس پی ای میں منتقل کرسکتا ہے اور یہاں تک کہ ایس پی ای کو اثاثوں کی فروخت (جو کہ بنیادی طور پر اس کی اپنی کمپنی ہے) پر کتابی فوائد حاصل کرسکتی ہے۔
اس طرح کے انتظامات کے داخل ہونے سے ، کچھ کمپنیاں خراب اثاثوں اور واجبات کی اطلاع دینے سے گریز کر رہی تھیں جس کے لئے وہ خود ذمہ دار ہیں اور ہونے والے نقصانات کی اطلاع دینے میں تاخیر کرنے میں یا تاخیر سے فائدہ اٹھانا ، جو وہم تھے۔
اس طرح ، مذکورہ بالا کی وجہ سے ، متغیر مفاداتی ادارہ کا تصور استحکام کی ضرورت کے طور پر پیش کیا گیا تاکہ اسٹیک ہولڈر کمپنی کے مالی معاملات کی منصفانہ تصویر دیکھ سکیں۔
معنی کنٹرول کریں
مستحکم مالی بیانات تیار کرنے کے ل control کنٹرول کا تعین کرنا ضروری ہے۔ یو ایس جی اے اے پی مالی مفادات کو کنٹرول کرنے کے لئے دو ماڈل فراہم کرتی ہے جبکہ آئی ایف آر ایس ایک ہی استحکام کا ماڈل فراہم کرتا ہے۔
متغیر سودی ہستی کی حیثیت میں تبدیلی
متغیر سودی ہستی (VIE) کی حیثیت کا ہر رپورٹنگ سال کے اختتام پر جائزہ لیا جانا یا مخصوص غور و فکر کے واقعات کے وقوع پذیر ہونے کی تاریخ اور وقت میں ترمیم کرنا ہے۔ VIE کی حیثیت کا پتہ لگانے کے لئے درج ذیل واقعات کا جائزہ لیا جائے:
- انتظامات / معاہدوں میں تبدیلی کے ذریعے VIE کے ڈھانچے میں تبدیلی ، جس کے نتیجے میں خطرے میں ایکویٹی سرمایہ کاری کی مقدار میں تبدیلی آسکتی ہے۔
- بنیادی فائدہ اٹھانے والے افراد کو حاصل ہونے والے نقصانات / نقصانات کی نمائش میں تبدیلی کے نتیجے میں کمپنی کے ایکویٹی اور قرض کے ڈھانچے میں تبدیلی کے راستے سے سرمایہ کاروں کو درپیش خطرے کے تناسب میں تبدیلی۔
- VIE کے بنیادی ڈھانچے کی VIE کی تشکیل کی ابتدائی ترتیب کے بعد VIE کے بعد کی گئی اضافی سرگرمیوں کی وجہ سے VIE سے حاصل کردہ متغیر واپسی میں تبدیلی۔
- VIE کی سرمایہ کاری کے ڈھانچے میں تبدیلی یا VIE کی کاروباری سرگرمیوں میں تبدیلی کی وجہ سے منافع / VIE کے نقصانات میں تبدیلی ، جس سے بنیادی فائدہ اٹھانے والوں کی واپسی کا ایک معمولی تناسب ہوتا ہے۔
نتیجہ اخذ کرنا
استحکام کے مقصد کے ل V ، متغیر دلچسپی کی نشاندہی کی جانی چاہئے ، اس بات کا تعین کریں کہ آیا یہ ادارہ VIE ہے ، VIE کے ابتدائی فائدہ اٹھانے والے کی شناخت کریں جو VIE کے لین دین کو اپنی کتابوں میں مستحکم کرے گا اور اس کے ذریعہ تمام مختلف قانونی اداروں کے متفقہ مالی پیش کرے گا جو مشترکہ کنٹرول میں تاکہ اسٹیک ہولڈرز جامع معاشی ہستی کی حیثیت سے کمپنی کی مالی حیثیت کا صحیح نظریہ حاصل کرسکیں۔
