photosdematures.com

کمرشل پیپر تعریف

کمرشل پیپر کو منی مارکیٹ کے آلے کے طور پر بیان کیا جاتا ہے جو قلیل مدتی فنڈ حاصل کرنے کے لئے استعمال ہوتا ہے اور عام طور پر انوسمنٹ نوٹ کی شکل میں ہوتا ہے جو سرمایہ کاری کے گریڈ بینکوں اور کارپوریشنوں کے ذریعہ جاری ہوتا ہے۔ زیادہ تر تجارتی کاغذات آسانی سے نئے اجراء کے عمل سے پرانے اجراء کی ادائیگی کے ذریعے پلٹ جاتے ہیں ، لہذا یہ فنڈز کا مستقل ذریعہ بن جاتا ہے۔

• اس طرح کی سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری ادارہ جاتی سرمایہ کاروں اور اعلی مالیت والے افراد (HNI) کے ذریعہ براہ راست اور دوسروں کے ذریعہ باہمی فنڈز یا ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETF) کے ذریعہ کی جاتی ہے۔
• یہ عام لوگوں کے لئے نہیں ہے لہذا ، سیکیورٹیز کو مارکیٹ کرنے کے اشتہار پر پابندی ہے۔ کاروباری کاغذات کے لئے ایک ثانوی مارکیٹ بھی موجود ہے لیکن مارکیٹ کے کھلاڑی زیادہ تر مالی ادارے ہوتے ہیں۔
• یہ چہرے کی قیمت میں چھوٹ پر جاری کیا جاتا ہے اور پختگی کے بعد ، چہرے کی قیمت چھٹکارے کی قیمت بن جاتی ہے۔ یہ بڑے فرقوں میں جاری کیا جاتا ہے ، جیسے۔ ،000 100،000۔
• تجارتی کاغذ کی پختگی 1 سے 270 دن (9 ماہ) تک ہوتی ہے لیکن عام طور پر ، یہ 30 دن یا اس سے کم کے لئے جاری کیا جاتا ہے۔ کچھ ممالک کی زیادہ سے زیادہ مدت 364 دن (1 سال) ہوتی ہے۔ دورانیہ جتنا زیادہ ہوگا ، ان کاغذات پر سود کی موثر شرح ہے۔
• سیکیورٹیز ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) کے ساتھ کاغذات رجسٹر کرنے کی ضرورت نہیں ہے لہذا ، اس سے انتظامی اخراجات کو بچانے میں مدد ملتی ہے اور کم فائلنگ کے نتیجے میں۔

کمرشل پیپر کی اقسام (یکساں کمرشل کوڈ - یو سی سی)

یکساں کمرشل کوڈ (UCC) کے مطابق ، تجارتی کاغذات چار طرح کے ہیں:

1. ڈرافٹ - ایک مسودہ کسی دوسرے شخص کو تیسری فریق کو مخصوص رقم ادا کرنے کے ل by ایک تحریری ہدایت ہے۔ ایک مسودے میں 3 جماعتیں ہیں۔ جو شخص ہدایات دیتا ہے اسے "دراز" کہا جاتا ہے۔ جس شخص کو ہدایت دی جاتی ہے اسے "ڈراوی" کہا جاتا ہے۔ جس شخص کو ادائیگی لینا ہو اسے "ادائیگی" کہا جاتا ہے۔
2. چیک کریں - یہ ڈرافٹ کی ایک خاص شکل ہے جہاں ڈراؤ بینک ہے۔ کچھ خاص قواعد موجود ہیں جو چیک پر لاگو ہوتے ہیں ، لہذا اس کو ایک مختلف ذریعہ سمجھا جاتا ہے۔
3. نوٹ - اس آلے میں ، ایک شخص کے ذریعہ یہ وعدہ کیا جاتا ہے کہ وہ دوسرے کو کچھ خاص رقم ادا کرے۔ ایک نوٹ میں 2 جماعتیں ہیں۔ وہ شخص جو وعدہ کرتا ہے اور آلہ لکھتا ہے اسے "دراز" یا "بنانے والا" کہا جاتا ہے۔ جس شخص سے وعدہ کیا جاتا ہے اور جس سے ادائیگی کی جاتی ہے اسے "دراز" یا "وصول کنندہ" کہا جاتا ہے۔ اسے "وعدہ خلافی نوٹ" بھی کہا جاتا ہے۔ زیادہ تر واقعات میں ، ایک تجارتی کاغذ فارم کے وعدہ نوٹ میں ہوتا ہے۔
4. جمع کروانے کے سرٹیفکیٹ (سی ڈی) - ایک سی ڈی ایک ایسا آلہ ہوتا ہے جس میں بینک ڈپازٹ کی وصولی کو تسلیم کرتا ہے۔ مزید یہ کہ اس میں پختگی کی قیمت ، سود کی شرح اور پختگی کی تاریخ کے بارے میں بھی تفصیلات موجود ہیں۔ یہ بینک کے ذریعہ جمع کرنے والے کو جاری کیا جاتا ہے۔ یہ وعدہ نوٹ کی ایک خاص شکل ہے۔ کچھ خاص قواعد موجود ہیں جو سی ڈی پر لاگو ہوتے ہیں ، لہذا اسے ایک مختلف آلہ سمجھا جاتا ہے۔

تجارتی کاغذات کی قسمیں (سلامتی کی بنیاد پر)

سیکیورٹی کی بنیاد پر ، دو طرح کے تجارتی کاغذات ہیں:

1. غیر محفوظ کمرشل پیپرز - یہ روایتی تجارتی کاغذات کے نام سے بھی جانا جاتا ہے۔ ان میں سے زیادہ تر کاغذات بغیر کسی کولیٹرل کے جاری کیے جاتے ہیں اور اس وجہ سے ، وہ غیر محفوظ ہیں۔ مسئلے کی درجہ بندی اثاثہ جات کے معیار اور اس تنظیم سے متعلق دیگر تمام پہلوؤں پر منحصر ہے۔ درجہ بندی اسی انداز میں کی جاتی ہے جس میں یہ بانڈز کے لئے کیا جاتا ہے۔ ان میں ڈپازٹ انشورنس شامل نہیں ہیں ، جیسے۔ امریکہ میں فیڈرل ڈپازٹ انشورنس کارپوریشن (FDIC) انشورنس اور اسی وجہ سے ، سرمایہ کار بیک اپ کے طور پر ، مارکیٹ سے الگ الگ انشورنس حاصل کرتے ہیں۔
2. محفوظ کمرشل پیپرز - انھیں اثاثوں سے مالیت یافتہ تجارتی دستاویزات (اے بی سی پی) بھی کہا جاتا ہے۔ یہ دوسرے مالی اثاثوں کے ذریعہ خودبخود جمع ہیں۔ یہ عام طور پر ایک سٹرکچرڈ انویسٹمنٹ گاڑی بنا کر جاری کیے جاتے ہیں جو کفیل تنظیم کے ذریعہ کچھ مالی اثاثوں کی منتقلی کے ذریعہ کھڑی کی جاتی ہے۔ یہ کاغذات اسپانسر تنظیم کے مالی بیان سے دور رکھنے کے لئے جاری کیے جاتے ہیں۔ مزید یہ کہ درجہ بندی کرنے والی ایجنسیاں اسپانسر کے اثاثہ معیار کو نظر انداز کرتے ہوئے اسٹرکچر انویسٹمنٹ وہیکل میں رکھے ہوئے اثاثوں کی بنیاد پر اس معاملے کی درجہ بندی کرتی ہیں۔ مالی بحران کے دوران ، اے بی سی پی ہولڈر سب سے زیادہ نقصان اٹھانے والوں میں شامل تھے۔

تجارتی کاغذ کی پیداوار کا حساب لگائیں

پیداوار کمرشل پیپر کا فارمولا:

مثال

درج ذیل تجارتی کاغذ کی سودی پیداوار کا حساب لگائیں:

حل:

• بروکرج =٪ 500،000 = $ 15،000 کا 3٪
• خالص فروخت کی قیمت = $ 495،000 - ،000 15،000 = $475,000

پیداوار کے لئے حساب کتاب اس طرح ہے۔

• پیداوار = [(قیمت کی قیمت - فروخت قیمت) / فروخت قیمت] * (360 / پختگی کی مدت) * 100
• = (500,000 – 475,000)/475,000 * (360/100) * 100
• = 18.95%

کمرشل پیپر کی قیمت مقرر کرنا

تجارتی کاغذ کی قیمتوں کا تعین کرنے کا فارمولا:

تجارتی کاغذ کی مثال

تجارتی کاغذ کی مندرجہ ذیل مثال کے بازار کی قیمت کا حساب لگائیں:

حل:

قیمتوں کا تعین کیلئے حساب کتاب اس طرح ہے۔

• قیمت = چہرے کی قیمت / [1 + {(پیداوار / 100) * (پختگی کی مدت / 360)}]
• = 600,000 / [1+(20/360)]
• = $568,421

فوائد

1. کوئی خودکش حملہ کی ضرورت نہیں ہے۔
2. فنڈنگ ​​کی کم لاگت۔
3. کم دستاویزات اور تعمیل۔
4. انتہائی مائع۔
5. یہ قلیل مدتی آلات میں فنڈز کی تنوع کی اجازت دیتا ہے۔
6. اعلی درجہ والے آلات ، لہذا طے شدہ امکانات کم ہیں۔
7. سرمایہ کاروں کے ل bank ، بینک ذخائر کے مقابلے میں ریٹرن زیادہ ہوتے ہیں۔
8. فنڈز کے اختتامی استعمال پر کوئی پابندی نہیں ہے۔

نقصانات

1. کمرشل پیپر صرف انویسٹمنٹ گریڈ بینکوں اور بڑی کارپوریشنوں کے ذریعہ جاری کیا جاسکتا ہے ، لہذا یہ فنڈ کا ذریعہ نہیں ہے جو سب کو دستیاب ہے۔
2. چھوٹے سرمایہ کار کمرشل پیپر میں براہ راست سرمایہ کاری نہیں کرسکتے ہیں۔
3. تجارتی کاغذات کے لئے ثانوی بازار کم مائع ہے۔

تازہ ترین رجحانات

• فیڈ ریزرو کے مطابق اپریل 2019 کے اختتام تک کمرشل پیپر مارکیٹ مالیاتی شعبے کے لئے 7.2 بلین ڈالر اور غیر مالیاتی شعبے کے لئے 23 ارب ڈالر رہی۔
• فیڈ ریزرو کے مطابق زیادہ تر جاریہ 1-4 دن کی بریکٹ میں کیا جاتا ہے۔ اپریل 2019 میں مجموعی طور پر 112 ایشوز ہوئے تھے اور ان میں سے 47 ایشوز 1-4 دن کے بریکٹ سے متعلق تھے۔
• فیڈ ریزرو کے مطابق اپریل 2019 کے دوران سود کی شرح AA کی درجہ بندی والے اداروں کے لئے 2.39٪ سے 2.47٪ اور دوسروں کے لئے 2.46٪ سے 2.56٪ تک تھی۔
• تجارتی کاغذی منڈی بڑھ رہی ہے اور زیادہ تر سرمایہ کاری پرائم منی مارکیٹ فنڈز (ایم ایم ایف) کے ذریعے ہوتی ہے۔

نتیجہ اخذ کرنا

کمرشل پیپر ایک مکالمہ کرنے والا آلہ ہے جس کو قلیل مدتی کریڈٹ حاصل کرنے کے لئے جاری کیا جاتا ہے۔ اجرا ، اجرا کرنے والوں اور سرمایہ کاروں کے لئے کچھ اصول اور پابندیاں ہیں۔ یہ عام طور پر غیر محفوظ ہوتا ہے لیکن بعض اوقات مالی اثاثوں کی حمایت حاصل ہے۔ جس رعایت پر آلہ جاری کیا جاتا ہے اس کے نتیجے میں تجارتی کاغذات پر واپسی کی شرح میں اضافہ ہوتا ہے۔

2008 کے بحران کے بعد ، سرمایہ کاروں نے اس آلہ کار ، خاص طور پر اثاثوں سے حمایت یافتہ افراد پر اپنا اعتماد کھو دیا ، لیکن اب اسے بحال کردیا گیا ہے۔ اس کے نتیجے میں ، یہ کاغذات بڑے پیمانے پر جاری کیے جاتے ہیں اور ان میں سرمایہ کاری کی جاتی ہے۔