ای وی سے ای بی آئی ٹی (مطلب ، فارمولا) | مرحلہ وار حساب کتاب کی مثالیں
ای بی آئی ٹی تناسب سے ای وی کیا ہے؟
ای وی سے ای بی آئی ٹی تشخیص کا ایک اہم ذریعہ ہے اور اسے انٹرپرائز ویلیو کے مابین تناسب کے طور پر سمجھا جاتا ہے ، جو صرف مارکیٹ کیپٹلائزیشن اور انکم ٹیکس سے پہلے کی کمائی کی بجائے کل کمپنی کی قیمت کو گھیرے میں رکھتا ہے ، جس سے یہ معلوم ہوتا ہے کہ کمپنی نے کتنا کاروبار کامیابی کے ساتھ کیا ہے۔ ایک خاص مدت کے دوران کیا.
آئیے مذکورہ گراف سے فیس بک بمقابلہ جنرل موٹرز ویلیوئشنز کو دیکھیں۔ فیس بک 24.21x کی ای بی سے ای بی آئی ٹی میں تجارت کر رہا ہے۔ تاہم ، جنرل موٹرز ایک سے زیادہ 9.16x کے قریب ہے۔ کیا اس کا مطلب یہ ہے کہ جنرل موٹرز سستے کاروبار میں ہیں ، اور ہمیں فیس بک کے مقابلے میں جنرل موٹرز خریدنی چاہ؟؟
مجھے لگتا ہے کہ جواب EBIT کے بارے میں سمجھنے میں مضمر ہے. اس مضمون میں ، ہم ای وی سے ای بی آئی ٹی کو تفصیل سے دیکھتے ہیں۔
انٹرپرائز ویلیو کیا ہے؟
انٹرپرائز ویلیو فرم کی کل قیمت ہے۔ انٹرپرائز ویلیو مجموعی اسٹیک ہولڈرز کی قیمت کو پیش کرتی ہے ، بشمول قرض ہولڈرز ، شیئر ہولڈرز ، اقلیتی شیئر ہولڈرز نیز ترجیحی حصص یافتگان۔
انٹرپرائز ویلیو کا فارمولا مندرجہ ذیل ہے۔
ای وی = مارکیٹ کیپ + قرض + اقلیت کی دلچسپی + ترجیحی حصص - کیش اور کیش مساوات۔
انٹرپرائز ویلیو کو مجموعی طور پر غور کیا جاسکتا ہے جس میں کمپنی کو سرمایہ کار خرید سکتا ہے۔ اس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ خریدار کمپنی کا قرض بھی سنبھال لے گا ، جسے اسے ادا کرنا پڑے گا۔
انٹرپرائز ویلیو سے متعلق تفصیلی نوٹ کے ل please ، براہ کرم انٹرپرائز ویلیو گائیڈ سے رجوع کریں۔
ای بی آئی ٹی کیا ہے؟
آئیے اوپر کولگیٹ کے انکم اسٹیٹمنٹ پر ایک نظر ڈالیں۔ کیا کولگیٹ ، ای بی آئی ٹی (سود اور ٹیکس سے پہلے کی آمدنی) ، یا ای بی آئی ٹی ڈی اے (سود پر ٹیکسوں کی قیمت میں کمی اور امیٹائزیشن سے پہلے کی آمدنی) میں آپریٹنگ منافع ہے؟
ماخذ: کولیگیٹ ایس ای سی فائلنگ
کولگیٹ کا مذکورہ بالا آپریٹنگ منافع ای بی آئی ٹی ہے۔ ای بی آئی ٹی کو کسی بھی کمپنی کے منافع سے تعبیر کیا گیا ہے ، بشمول انکم ٹیکس اور سود کے اخراجات چھوڑنے والے تمام اخراجات۔ تاہم ، فرموں اور کاروباری اداروں کے مابین منافع کا تجزیہ اور موازنہ کرنے کے لئے ایبیٹڈا اقدام کو استعمال کرنا اچھا ہے کیونکہ اس سے اکاؤنٹنگ اور مالی اعانت کے فیصلوں کے اثرات دور ہوتے ہیں۔
براہ کرم ای بی آئی ٹی بمقابلہ ایبیٹڈا گائیڈ کے مابین تفصیلی اختلافات کے ل this اس گائیڈ پر ایک نظر ڈالیں۔
EVIT EBIT فارمولہ اور تشریح
ای وی / ای بی آئی ٹی متعدد اس سوال کا جواب دیتے ہیں کہ "آپریٹنگ منافع والے ڈالر کے حساب سے کمپنی کی قیمت کتنی ہے؟"
EV سے EBIT فارمولہ = انٹرپرائز ویلیو / EBIT =
ای وی / ای بی آئی ٹی = (منڈی کیپٹلائزیشن + قرض + اقلیتی دلچسپی + ترجیحی حصص - کیش اور کیش مساوات) / ای بی آئی ٹی
- مندرجہ بالا فارمولہ تفصیل سے اقدامات کرتا ہے اگر کسی کمپنی کا حصہ وسیع تر بازار یا مسابقت بخش فرم کے مقابلے میں مہنگا ہو یا ارزاں۔
- یہ تناسب روایتی پی / ای متعدد کا ایک بہتر ورژن ہے جو پیئ تناسب کی حدود کو دور کرتا ہے کیونکہ اس نے بھی بیلنس شیٹ کو مدنظر رکھا ہے۔ لہذا ، کمپنی صرف کمپنی کے حصص کی قیمت کو استعمال کرنے کے بجائے ، انٹرپرائز ویلیو کو ملازمت دیتی ہے جس میں قرض بھی شامل ہے۔
- مارکیٹ کے مقابلے میں کسی بھی کمپنی کی منافع کی فراہمی کی صلاحیت کی پیمائش کرنے کے لئے PE تناسب عام طور پر استعمال ہونے والی اور آسان ترین تشخیص تکنیک ہے۔ یہ متعدد کبھی کبھار پی / ای متعدد کے خلاف استعمال ہوتا ہے تاکہ صنعتوں میں منافع میں توسیع سے متعلق جو زیادہ مقدار میں قرضوں کی حامل کمپنیوں کے مابین منافع میں توسیع سے متعلق ہو۔
- ایک بہت بڑا یا چھوٹا سا متعدد اشارہ کرتا ہے کہ فرم کی توقع کی جاتی ہے کہ اسے زیادہ قیمت دی جائے گی یا اس کی قدر نہیں کی جائے گی۔ ای وی / ای بی آئی ٹی کا اکثر تجزیہ کاروں کے ذریعہ کیا جاتا ہے تاکہ وہ فوری طور پر فرم کے تجارتی تشخیص ضربوں کی شناخت کریں۔ باقی تمام چیزوں کو یکساں رکھنا ، یہ تناسب جتنا کم ہوگا ، صحت بخش ہوگا۔
- سرمایہ کاروں کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ کسی بھی کمپنی کے ای وی سے ای بی آئی ٹی تناسب میں جائیں اور کمپنی کی آمدنی کی صلاحیتوں کی نشاندہی کرنے کے لئے اس کو ایک بنیادی ٹول بنائیں جبکہ دوسری کمپنیوں کے ساتھ بھی اس کا موازنہ کریں اور یہ بھی واضح بصیرت حاصل کریں کہ اس وقت سرمایہ کاری کے لئے کس اسٹاک میں سب سے بہتر ہے۔ ، مختصر مدت میں یا طویل مدتی سے زیادہ۔ مزید یہ کہ عام طور پر یہ تناسب کسی بھی کاروبار کی صحت کا تعین کرنے کے لئے بوفی اور گرین بلوٹ کے ذریعہ استعمال کیا جاتا ہے۔
EVIT EBIT حساب کتاب - ایمیزون
کا حساب کتاب انٹرپرائز قیمت = (مارکیٹ کیپ + قرض + اقلیت کی دلچسپی + ترجیحی حصص - کیش اور کیش مساوات) / ای بی آئی ٹی
مارکیٹ کیپٹلائزیشن = حصص کی تعداد بقایا x موجودہ قیمت۔
ماخذ: ایمیزون ایس ای سی فائلنگ
ایمیزون شیئر پرائس (2/21/2017 کے اختتام تک) = 856.44
بقایا حصص کی تعداد (آخری اطلاع کے مطابق 10K) = 477 ملین
ایمیزون مارکیٹ کیپٹلائزیشن = 856.44 x 477 = 408،522 ملین
- ایمیزون میں پسندیدہ ترجیحات نہیں ہیں
- اقلیتی مفاد کا کوئی جزو نہیں ہے
- ایمیزون کی نقد رقم اور نقد مساوی رقم، 19،334 ملین ہے۔
ماخذ: ایمیزون ایس ای سی فائلنگ
ایمیزون کے پاس بیلنس شیٹ میں بہت تھوڑا سا قرض ہے۔
ماخذ: ایمیزون ایس ای سی فائلنگ
ایمیزون کی انٹرپرائز ویلیو = مارکیٹ کیپ + قرض + اقلیتی دلچسپی + ترجیحی حصص - کیش اور کیش مساوات
ایمیزون کی انٹرپرائز ویلیو = 408،522 ملین + 7،694 + 0 + 0 - 19،334 = 6 396،882 ملین ~ 396.88 بلین
ماخذ: ایمیزون ایس ای سی فائلنگ
ایمیزون کا 2016 کا ای بی آئی ٹی 4،186 ملین ڈالر ہے۔
ایمیزون کی ای وی سے ای بی آئی ٹی = $ 396،882 /، 4،186 = 94.81x
ای وی ٹو ای بی آئی ٹی - فارورڈ بمقابلہ ٹریلنگ
اس متعدد کو سرمایہ کاری بینکاری تجزیہ میں مزید تقسیم کیا جاسکتا ہے۔
- ٹریلنگ ایک سے زیادہ
- آگے متعدد
پچھلے 12 مہینوں میں ایک سے زیادہ (ٹی ٹی ایم یا ٹریلی بارہ ماہ) = انٹرپرائز ویلیو / ای بی آئی ٹی۔
اسی طرح ، اگلے 12 مہینوں میں ایک سے زیادہ = انٹرپرائز ویلیو / EBIT آگے بھیجیں۔
یہاں اہم فرق ای بی آئی ٹی (ڈینومینیٹر) ہے۔ ہم تاریخی ای بی آئی ٹی کو متعدد ٹریلنگ میں استعمال کرتے ہیں اور فارورڈ ایک سے زیادہ میں آگے یا ایبیٹ پیشن گوئی کا استعمال کرتے ہیں۔
آئیے یہ سمجھنے کے لئے ذیل میں دی گئی مثال کو دیکھیں کہ ان کا استعمال کیا جاتا ہے۔
اے ، بی ، سی ، ڈی ، ای ، اور ایف میں چھ کمپنیاں ہیں۔
آپ کو موجودہ قیمت ، انٹرپرائز ویلیو ، ای بی آئی ٹی اور ای وی کو تمام چھ کمپنیوں کی ای بی آئی ٹی کی پیشن گوئی کے ساتھ فراہم کیا گیا ہے۔ آپ کو درج ذیل تلاش کرنے کی ضرورت ہے۔
- آپ کس کمپنی میں سرمایہ کاری کریں گے؟
- ویلیوئژن نقطہ نظر سے کون سی کمپنی بدترین ہے؟
آپ کو کس کمپنی میں سرمایہ کاری کرنا چاہئے؟
اس سوال کا جواب ٹریلنگ اور فارورڈ ایک سے زیادہ کے علم میں ہے۔
اوپر دیئے گئے ٹیبل پر ایک نظر ڈالیں ، آپ نوٹ کریں گے کہ ای بی ٹو ای بی آئی ٹی کمپنی بی کے لئے 2016 اے میں 26.7 ایکس پر سب سے کم ہے ، جبکہ کمپنی ڈی کے لئے یہ سب سے زیادہ 80.0x ہے۔ اس سے ہمیں یہ یقین ہوتا ہے کہ کمپنی بی سب سے سستا ہے۔ تاہم ، یہ ایک غلط نتیجہ ہے! آپ کو کبھی بھی کسی فرم کی قدر نہیں کرنا چاہئے جو ماضی میں ہوا ہے۔ اس کے بجائے ، آپ کو کمپنی کے مستقبل کو زیادہ وزن دینا چاہئے ، اور اس وجہ سے ای وی / ای بی آئی ٹی آگے بڑھے گا۔ اگر آپ ای بی کو کمپنی بی کے ای بی آئی ٹی کے پاس لے جاتے ہیں تو ، آپ نوٹ کریں گے کہ یہ 2018 میں ڈرامائی انداز میں بڑھ کر 40.0x ہوچکا ہے۔ دوسری طرف ، سب سے کم فارورڈ ملٹیپریس ڈی کی ہے۔ سرمایہ کاری نقطہ نظر.
ویلیوئژن نقطہ نظر سے کون سی کمپنی بدترین ہے؟
ایک بار پھر اس سوال کا جواب ای بی آئی ٹی سے تخمینہ ای وی تجزیہ کرنے میں ہے۔ ہم نوٹ کرتے ہیں کہ اگرچہ کمپنی بی کے پاس 2016 میں سب سے سستا ایک سے زیادہ (26.7x پر) تھا ، تاہم ، ای بی آئی ٹی سے اس کی ای وی مسلسل 2017 اور 2018 میں بالترتیب 33.3x اور 40.0x تک بڑھ گئی۔ یہ 2017 اور 2018 میں ای بی آئی ٹی میں کمی کی وجہ سے ہوا ہے۔
اس کے علاوہ ، یہ بھی نوٹ کریں کہ اگرچہ کمپنی سی کے پاس کمپنی بی (40.0x) کے مقابلے میں ایک سے زیادہ (48.6x) زیادہ ہے ، رجحان کے مطابق ، ایسا لگتا ہے کہ کمپنی بی 2019E میں خراب ہونے والی ہے۔
کیا میں سروسز سیکٹر میں ای بی ٹو ای بی کا استعمال کرسکتا ہوں؟
سروسز کمپنیوں کے پاس اثاثوں کی بڑی تعداد نہیں ہے۔ ان کے کاروباری ماڈل کا دارومدار ہیومن کیپیٹل (ملازمین) پر ہے۔ عام طور پر غیر معنی خیز سروسز کمپنیوں میں اس فرسودگی اور امتیازی سلوک کی وجہ سے۔
ای بی آئی ٹی مارجن اور ای بی آئی ٹی ڈی اے مارجن کے درمیان فرق ہمیں انکم اسٹیٹمنٹ میں قیمت اور فرسودگی کی نسبت سے رقم بتا سکتا ہے۔ ہم نیچے دیئے گراف سے نوٹ کرتے ہیں کہ انفسوس کے لئے ای بی آئی ٹی مارجن اور ایبیٹڈا مارجن کے درمیان فرق تقریبا approximately 1.24٪ (27.34٪ - 26.10٪) ہے۔ کسی سروس فرم سے توقع کی جاتی ہے کیونکہ وہ ایک اثاثہ لائٹ ماڈل کے طور پر کام کرتے ہیں۔
ماخذ: ycharts
چونکہ ای بی آئی ٹی اور ایبیٹڈا کے مابین فرق زیادہ نہیں ہے ، لہذا آپ آسانی سے استعمال کرسکتے ہیں سافٹ ویئر کمپنیوں کی تشخیص کے لئے EV / EBIT یا EV / EBITDA۔
دیگر خدمات کا شعبہ جہاں آپ ای بی آئی ٹی پر ای وی لگا سکتے ہیں وہ ہیں۔
- انٹرنیٹ ٹیک اور مواد
- سافٹ ویئر کی درخواستیں
- اشتہاری ایجنسیاں
- مارکیٹنگ کی خدمات
کیا میں تیل اور گیس کے شعبے میں EVIT سے EBIT کا استعمال کرسکتا ہوں؟
آئل اینڈ گیس کمپنیاں کیپٹل انٹینس کمپنیاں ہیں جو پودوں اور مینوفیکچرنگ سیٹ اپ میں بہت زیادہ سرمایہ کاری کرتی ہیں اور تیار مصنوعات کی تیاری کے لئے اثاثوں میں لگاتار سرمایہ کاری پر منحصر ہوتی ہیں۔ لہذا ، ایک اعلی اثاثہ کی بنیاد کے ساتھ ، اس کی قدر و قیمت اور نسبتا relatively نسبتا higher زیادہ ہیں۔
اب آئیے مذکورہ گراف کا موازنہ اس ایکسن کے ساتھ کریں۔ ایکسن ایک آئل اینڈ گیس کمپنی ہے (انتہائی سرمایہ کی حامل فرم) جیسا کہ توقع کی گئی ہے ، ہم نوٹ کرتے ہیں کہ ای بی آئی ٹی مارجن اور ایبیٹڈا مارجن کے درمیان فرق بہت زیادہ ہے - تقریبا 8 8.42٪ (13.00٪ - 4.58٪)۔ اس کی وجہ پلانٹ کی املاک اور سازوسامان میں بھاری سرمایہ کاری ہے جس کی وجہ سے اونچی فرسودگی اور امورائزیشن کے اعداد و شمار ہوتے ہیں۔
ماخذ: ycharts
آئل اینڈ گیس کے شعبوں میں اس متعدد کو استعمال کرنا اونچ نیچ کی کمی اور ذیادتی کی موجودگی کی وجہ سے غلط ہوگا۔ اعلی فرسودگی اور امتیازی سلوک EBIT کی بہت کم اقدار کا باعث بن سکتا ہے۔ مزید برآں ، فرسودگی کی پالیسیاں بھی کمپنیوں کے مابین مختلف ہوسکتی ہیں ، جن میں سے ایک سیدھے سیدھے طریقہ کار پر عمل کرتا ہے اور دوسرے میں تیزی سے فرسودگی کے طریقہ کار کے ساتھ۔ لہذا صحیح موازنہ کرنے کے لئے ، EBITDA سے EBITDA اس معاملے میں درست قیمت ایک سے زیادہ ہے۔
دوسرے شعبے جہاں ہمیں ای بی آئی ٹی سے ای بی آئی ٹی استعمال کرنے سے گریز کرنا چاہئے (ای بی آئی ٹی ڈی اے کو ترجیحی طور پر استعمال کرنا) اعلی سرمایے والے شعبے ہیں جیسے۔
- مینوفیکچرنگ
- افادیت
- آٹوموبائل سیکٹر
- کان کنی
- توانائی
- ٹیلی کام
نتیجہ اخذ کرنا
ای وی ٹو ای بی آئی ٹی ایک سے زیادہ کمپنی کے سرمایے کے انتظام کے باوجود قیمت کی قدر کرنے کا انوکھا فائدہ ہے جو تجزیہ کاروں کے مابین تناسب کو اتنا دلکش بنا دیتا ہے۔
کارآمد پوسٹس
- کاروباری قیمت برائے فروخت
- ایبیٹڈا کو انٹرپرائز ویلیو
- انٹرپرائز ویلیو بمقابلہ ایکویٹی ویلیو <
