photosdematures.com

پختگی کی تعریف کو حاصل کریں

پیداوار میں پختگی (وائی ٹی ایم) اس بانڈ پر متوقع واپسی ہوتی ہے جو کسی بانڈ کی پختگی تاریخ تک منعقد ہونے پر ایک سرمایہ کار وصول کرے گا۔ دوسرے لفظوں میں ، اس سے وہ واپسی موصول ہوتا ہے جو بانڈ کی پوری زندگی میں وقت پر کی جانے والی تمام ادائیگیوں پر غور کرنے سے حاصل ہوتا ہے۔ چھٹکارا حاصل یا کتاب کی پیداوار دوسری اصطلاحات ہیں جو استعمال ہونے والی پختگی کو ذکر کرنے کے لئے استعمال کی جاتی ہیں۔ یہ بانڈ کی مستقبل کی نقد روانی کی موجودہ قیمت (متواتر کوپن کی ادائیگیوں اور پختگی پر اصل رقم) کو بانڈ کی مارکیٹ ویلیو سے مساوی کرتا ہے۔ یہ سالانہ شرح کے طور پر ظاہر کیا جاتا ہے حالانکہ یہ طویل مدتی بانڈ کی پیداوار ہے۔

اس کا حساب بانڈ کے ساتھ ساتھ دیگر طویل مدتی مقررہ سود کی ادائیگی سیکیورٹیز جیسے گلٹس کے لئے بھی کیا جاسکتا ہے۔ موجودہ پیداوار کے برخلاف جو بانڈ کی موجودہ قیمت کی پیمائش کرتا ہے جبکہ پختگی کی پیداوار بانڈ کی مدت کے اختتام پر بانڈ کی قدر کی پیمائش کرتی ہے۔

پختگی کا فارمولا برآمد کریں

YTM بانڈ کی موثر پیداوار پر غور کرتا ہے جو مرکب سازی پر مبنی ہے۔ مندرجہ ذیل فارمولہ پختگی کے قریب پیداوار کے حساب کتاب کرنے پر مرکوز ہے جبکہ اصل YTM کا حساب کتاب کرنے کی صورت میں بانڈ کی موجودہ قیمت میں مختلف شرحوں پر غور کرکے آزمائش اور غلطی کی ضرورت ہوگی جب تک کہ قیمت بانڈ کی اصل مارکیٹ قیمت سے مماثل نہ ہو۔ آج کل ، ایسے کمپیوٹر ایپلی کیشنز ہیں جو بانڈ کے YTM کا حساب کتاب کرنے میں آسانی فراہم کرتے ہیں۔

کہاں،

• C = کوپن کی ادائیگی
• F = چہرہ قدر
• پی = قیمت
• n = پختگی سے سال

بانڈ کی موجودہ قیمت کے نیچے دیئے گئے فارمولے میں ، پختگی کی پیداوار (ر) کا حساب لگایا جاسکتا ہے۔

بانڈ کی موجودہ قیمت = [C / (1 + r)] + [C / (1 + r) ^ 2] . . . . . [C / (1 + r) ^ t] + [F / (1 + r) ^ t]

بانڈ کی پختگی تک پیداوار کا حساب کتاب کرنے کے لئے ، بانڈ کی موجودہ قیمت کو جاننے کی ضرورت ہے۔ اس طرح سے ، بانڈ فارمولے کی موجودہ قیمت کی مدد سے نتیجہ کو پختگی (r) کا حساب کتاب کو ریورس میں لگایا جاسکتا ہے۔

پختگی تک پیداوار کی مثال

اے بی سی انک کا چہرے کی قیمت 00 1500 کے ساتھ بانڈ جاری ہوتا ہے اور چھوٹ کی قیمت 1200 ڈالر ہے۔ بانڈ کے لئے سالانہ کوپن 10٪ ہے جو سالانہ $ 150 ہے۔ یہ بانڈ 10 سال کے بعد پختہ ہوگا۔

• پختگی کے قریب پیداوار = [C + (F-P) / n] / (F + P) / 2
• = [150 + ($1500 – $1200) / 10] / ($1500 + $1200) / 2
• = 13.33%

بانڈ کی پختگی کے ل yield تخمینی پیداوار 13.33٪ ہے جو سالانہ کوپن کی شرح سے 3٪ سے زیادہ ہے۔

اس قدر کو بطور پختگی (r) کے بطور ، بانڈ فارمولہ کی موجودہ قیمت میں استعمال کرنے کے نتیجے میں موجودہ قیمت $ 1239.67 ہوگی۔ یہ قیمت بانڈ کی موجودہ قیمت سے کچھ حد تک قریب ہے جو 00 1200 ہے۔

جب بانڈ ایک رعایتی شرح پر خریدا جاتا ہے تو پختگی کی پیداوار کی موجودہ قیمت زیادہ ہے۔ اس مثال میں ، بانڈ کی موجودہ قیمت موجودہ ویلیو فارمولے کے حساب سے قدر سے کم ہے جو .6 1239.67 ہے۔ اس کے ذریعہ ، ہم اس بات کی تصدیق کرسکتے ہیں کہ YTM 13.33٪ سے اوپر ہے

آزمائشی اور غلطی کے ذریعہ ، اس معاملے میں ، اصل YTM ، 13.81٪ ہے جو بانڈ کی قیمت کے ساتھ بانڈ کی موجودہ قیمت سے ملنے کے ل the تخمینہ شدہ شرح کو ایڈجسٹ کرکے حساب کیا جاتا ہے۔

تکنیکی ترقی کے ساتھ ، YTM کا حساب مختلف کمپیوٹر ایپلی کیشنز اور ویب سائٹوں کے ذریعہ لگایا جاسکتا ہے۔

فوائد

• پیداوار میں پختگی ایک سرمایہ کار کو بانڈ کی موجودہ قیمت کو مارکیٹ میں موجود دیگر سرمایہ کاری کے اختیارات کے ساتھ موازنہ کرنے کی اجازت دیتی ہے۔
• YTM کا حساب کتاب کرتے وقت TVM (وقت کی قیمت) کو مدنظر رکھا جاتا ہے جو مستقبل میں واپسی کے حوالے سے سرمایہ کاری کے بہتر تجزیہ میں مدد کرتا ہے۔
• یہ قابل اعتماد فیصلے کرنے کو فروغ دیتا ہے کہ آیا موجودہ حالت میں سرمایہ کاری کی قیمت کے مقابلہ میں بانڈ میں سرمایہ کاری اچھ returnsی منافع پائے گی۔

نقصانات

• پیداوار میں پختگی (YTM) سمجھتی ہے کہ کوپن کی ادائیگیوں میں دوبارہ سرمایہ کاری کی جائے گی جبکہ حقیقت میں ، پنرواخت کاری کی شرح مختلف ہوتی ہے۔
• وائی ​​ٹی ایم میں فنڈز کے ڈوبنے ، کال آپشنز یا بانڈ ڈھانچے میں ڈالنے کے آپشن جیسے عوامل کے اثرات کو نظر انداز کیا جاتا ہے۔
• ادائیگی شدہ ٹیکس کا نتیجہ پیداوار میں پختگی (وائی ٹی ایم) کے حساب کتاب میں نہیں ہوتا ہے اور اس وجہ سے وہ حقیقت کی غلط تصویر پیش کرسکتے ہیں۔
• یہ بانڈز کی خریداری اور فروخت میں ملوث اخراجات پر غور نہیں کرتا ہے۔
• حساب کتاب میں بہت سارے آزمائش اور غلطی کی ضرورت ہوتی ہے جو وقت کا تقاضا کرتا ہے اور اس سلسلے میں بہت سارے اندازوں کی ضرورت ہوتی ہے کہ بانڈ کی قیمت اور موجودہ قیمت کو قیمت میں لانے کے لئے کس قدر کا استعمال کیا جاسکتا ہے۔

اہم نکات

• ایک بانڈ جو چھوٹ پر خریدا جاتا ہے اس کی موجودہ پیداوار سے پختگی (وائی ٹی ایم) کی زیادہ پیداوار ہوتی ہے کیونکہ بانڈ کی موجودہ قیمت کم ہے۔
• پریمیم بانڈ میں اس کی موجودہ پیداوار سے کم YTM ہوتا ہے کیونکہ بانڈ کی موجودہ قیمت زیادہ ہے۔
• یہ موجودہ پیداوار سے زیادہ قابل اعتماد ہے کیوں کہ یہ وقت کی قیمت کو مدنظر رکھتا ہے۔
• کال کرنے کی پیداوار اور ڈالنے کے ل yield پیداوار YTM میں مختلف ہوتی ہے اس بات پر اس بات پر منحصر ہے کہ بانڈ بالترتیب کالبل ہے یا پوٹ ایبل ہے۔

نتیجہ اخذ کرنا

• پختگی کو حاصل ہونے والی واپسی کی شرح یہ ہے کہ اگر بانڈ اس کی پختگی تک برقرار ہے تو بانڈ سرمایہ کار کو لائے گا۔
• ایک سرمایہ کار یہ اندازہ لگا سکتا ہے کہ بانڈ کے لئے پختگی کی پیداوار کو دیکھ کر بانڈ خریدنا سرمایہ کاری کے قابل ہے یا نہیں۔
• وقت کی قیمت سمیت متعدد عوامل پر غور کیا جاتا ہے جب YTM کا حساب کتاب کرتے ہو۔
• پیداوار کو پختگی (YTM) بانڈز کے ساتھ ساتھ دیگر طویل مدتی مقررہ سود کی ادائیگی سیکیورٹیز کے لئے بھی حساب کیا جاسکتا ہے۔ بانڈ کی سرمایہ کاری کارپوریٹ بانڈز ، میونسپل بانڈز ، ٹریری بانڈز ہوسکتی ہے جس کے کچھ نام ہیں۔