photosdematures.com

سرمایہ کاری پر کیش فلو ریٹرن (CFROI) کیا ہے؟

CFROI (یا سرمایہ کاری پر کیش فلو ریٹرن) کمپنی کا اندرونی ریٹ آف ریٹرن (IRR) ہے کیونکہ یہ سمجھنے کی رکاوٹ کی شرح کے ساتھ موازنہ کیا جاتا ہے کہ آیا مصنوعات / سرمایہ کاری اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کررہی ہے یا نہیں۔

• اسے HOLT ویلیو ایسوسی ایٹس نے تیار کیا ہے۔ اس اقدام سے سرمایہ کاروں کو کمپنی کے اندرونی ڈھانچے میں جانے کی اجازت ملتی ہے اور یہ معلوم ہوتا ہے کہ تنظیم میں نقد کیسے پیدا ہوتا ہے۔
• اس سے آپ کو یہ سمجھنے میں مدد ملتی ہے کہ کوئی کمپنی اپنے کاموں کو کس طرح مالی اعانت فراہم کرتی ہے اور مالی مہیا کرنے والوں کو کس طرح ادائیگی کی جارہی ہے۔ مزید یہ کہ کیش فلو آر او آئ بھی افراط زر کو مدنظر رکھتا ہے۔
• سی ایف آر او آئی ایک ویلیوایشن ماڈل ہے جو یہ فرض کرتا ہے کہ اسٹاک مارکیٹ قیمتوں کا فیصلہ کمپنی کے نقد بہاؤ کی بنیاد پر کرتی ہے۔ اور اس سے کمپنی کی کارکردگی یا آمدنی کو مدنظر نہیں رکھا جاتا ہے۔

[نوٹ: اگر آپ سوچ رہے ہیں کہ رکاوٹ کی شرح کیا ہے ، تو مختصر معلومات یہ ہے: رکاوٹ کی شرح جب کمپنی کسی پروجیکٹ میں سرمایہ کاری کرتی ہے تو کمپنی کمانے کی توقع کرتی ہے۔ عام طور پر ، سرمایہ کار سرمایہ کی اوسط قیمت (WACC) کا حساب لگاتے ہیں اور اسے رکاوٹ کی شرح کے طور پر استعمال کرتے ہیں۔]

سرمایہ کاری کے فارمولے پر کیش فلو ریٹرن

CFROI فارمولہ = آپریٹنگ کیش فلو (OCF) / کیپیٹل ایمپلائڈ

CFROI کا حساب لگانے کے قابل ہونے کے ل we ، ہمیں OCF اور CE دونوں کو سمجھنے کی ضرورت ہے۔ آئیے ان کو ایک ایک کر کے سمجھیں۔

آپریٹنگ کیش فلو (OCF)

آسان الفاظ میں ، آپریٹنگ کیش فلو کمپنی میں آپریٹنگ اخراجات کی ادائیگی کے بعد آنے والی نقد رقم ہے۔ لہذا ہم پہلے خالص آمدنی پر غور کریں گے۔ اور مندرجہ ذیل ایڈجسٹمنٹ کریں (نقد فلو تجزیہ کے بالواسطہ طریقہ کے مطابق) -

آپریٹنگ کیش فلو (OCF) = خالص آمدنی + غیر نقد اخراجات + ورکنگ کیپٹل میں تبدیلی۔

کیپٹل ایمپلائڈ (سی ای)

آئیے اب کمپنی کے کیپیٹل ایمپلائڈ (سی ای) کو دیکھیں۔ ملازمت والے سرمائے کا حساب لگانے کے لئے کمپنیاں دو معمول کے اقدامات استعمال کرتی ہیں۔ ملازمت والے سرمائے کو تلاش کرنے کے لئے یہ دو راستے ہیں۔ اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا ہے کہ ہم جو بھی استعمال کرتے ہیں ، ہمیں آپ کے نقطہ نظر میں مستقل رہنا ہوگا۔

1. کیپٹل ایمپلائڈ = فکسڈ اثاثہ + ورکنگ کیپٹل
2. کیپٹل ایمپلائڈ = کل اثاثے۔ موجودہ واجبات

دوسرا طریقہ آسان ہے ، اور مثال کے حصے میں ، ہم دوسرا طریقہ استعمال کریں گے تاکہ ملازمت کی گنجائش کا پتہ لگاسیں۔

سرمایہ کاری پر کیش فلو ریٹرن - اسٹار بکس کی مثال

ایک مثال کے طور پر ، آئیے اسٹاربکس کے CFROI کا حساب لگائیں

مذکورہ چارٹ سے ، ہمارے پاس درج ذیل ہیں۔

• آپریٹنگ کیش فلو (2018) = .9 11.94 بلین
• کیپٹل ایمپلائڈ (2018) = .4 18.47 بلین
• CFROI فارمولہ = آپریٹنگ کیش فلو / کیپیٹل ایمپلائڈ = $ 11.94 / $ 18.47 = 64.6٪

CFROI کی ترجمانی کیسے کریں؟

سرمایہ کاری پر کیش فلو ریٹرن کی رکاوٹ کی شرح سے موازنہ کیے بغیر اس کی ترجمانی نہیں کی جاسکتی ہے۔ عام طور پر ، رکاوٹ کی شرح دارالحکومت کا وزن کی اوسط قیمت (WACC) ہے۔

ایک بار جب CFROI کا حساب لگایا جاتا ہے ، تو اس کا موازنہ WACC سے کیا جاتا ہے ، اور پھر نیٹ CFROI کا حساب لگایا جاتا ہے۔

یہاں آپ نیٹ CFROI کا حساب کتاب کس طرح کرسکتے ہیں۔

نیٹ CFROI = سرمایہ کاری پر کیش فلو ریٹرن (CFROI) - دارالحکومت کی وزن کی اوسط لاگت (WACC)

• اگر نیٹ CFROI مثبت ہے (یعنی ، نیٹ CFROI> WACC) ، تو اس سے حصص یافتگان کی قدر میں اضافہ ہوا
• اگر نیٹ CFROI منفی ہے (یعنی ، نیٹ CFROI <WACC) ، تو اس سے حصص یافتگان کی قدر میں کمی واقع ہوئی۔

مثالیں

محترمہ شایٹا کیو کمپنی میں سرمایہ کاری کرنے کے بارے میں سوچ رہی ہیں۔ لیکن سرمایہ کاری سے پہلے ، وہ یہ جاننا چاہتی ہے کہ کیو کمپنی ایک شیئر ہولڈر کی حیثیت سے اس کی قدر کی تعریف کرسکے گی یا نہیں۔ لہذا اس نے سرمایہ کاری اور نیٹ CFROI پر کیش فلو ریٹرن تلاش کرنے کا فیصلہ کیا۔ اسے اپنے اختیار میں درج ذیل معلومات ہیں۔

کیو کمپنی 2016 کے آخر میں

ہمارے پاس مندرجہ بالا معلومات دستیاب ہیں۔ پہلے ، ہم آپریٹنگ کیش فلو کا حساب کتاب کریں گے۔

کیو کمپنی

کیش فلو بیان سال 2016 کے لئے

ہمارے پاس CFROI کا ایک جزو ہے۔ ہمیں ایک اور کا حساب لگانے کی ضرورت ہے ، یعنی سرمایہ دار سرمایہ۔

تو ، یہاں Q کمپنی کی سرمایہ کاری پر کیش فلو ریٹرن ہے۔

سرمایہ کاری کے فارمولہ پر کیش فلو ریٹرن = آپریٹنگ کیش فلو (او سی ایف) / کیپیٹل ایمپلائڈ

رکاوٹ کی شرح کو جاننے کے لئے اور اس سے سرمایہ کاری پر کیش فلو ریٹرن کا موازنہ کرنے کے ل we ، ہمیں پہلے ڈبلیو اے سی سی کا حساب لگانا اور پھر نیٹ تلاش کرنا ہوگا۔

یہاں ہم WACC کا حساب کتاب کریں گے۔

WACC = E / V * دوبارہ + D / V * Rd * (1 - TC)

مساوات میں مندرجہ بالا قیمت ڈالنا ، ہمیں ملتا ہے۔

• WACC = 0.71 * 0.04 + 0.29 * 0.06 * (1 - 0.30)
• ڈبلیو اے سی = 0.0284 + 0.01218
• WACC = 0.04058 = 4.06٪

پھر ، سرمایہ کاری پر نیٹ کیش فلو ریٹرن ہے۔

مندرجہ بالا حساب سے ، شایتا کو اب یقین ہے کہ کیو کمپنی اپنے ذریعہ کی جانے والی سرمایہ کاری کی تعریف کر سکے گی ، اور اس کے نتیجے میں ، وہ آگے بڑھے گی اور کمپنی میں سرمایہ کاری کرے گی۔

آخری تجزیہ میں

اگر آپ کوئی صحیح تصویر جاننا چاہتے ہیں کہ کمپنی کس طرح کا کام کر رہی ہے تو CFROI ایک بہترین اقدام ہے۔ اکاؤنٹنگ کے دیگر تناسب کام کرتے ہیں ، لیکن وہ اس غلط خیال پر مبنی ہیں کہ "زیادہ منافع کا مطلب بہتر وسائل کا نظم و نسق اور بہتر منافع ہے۔" لیکن اصل معنوں میں ، کتنی نقد رقم آرہی ہے اور کتنا باہر جارہا ہے یہ ہمیشہ فیصلہ کرے گا کہ مارکیٹ میں کارکردگی کے لحاظ سے کوئی کمپنی کس طرح کام کررہی ہے۔ ہر سرمایہ کار کو کسی بھی کمپنی میں سرمایہ کاری کرنے سے پہلے سرمایہ کاری پر CFROI اور نیٹ کیش فلو ریٹرن کا حساب لگانا چاہئے۔