DV01 (تعریف ، فارمولا) | ڈالر کے دورانیے (DV01) کا حساب کتاب کیسے کریں؟
DV01 (ڈالر کا دورانیہ) کیا ہے؟
ڈی وی01 یا ڈالر 1 ویلیو پوائنٹ کی قیمت ، بونڈ کے بانڈ یا پورٹ فولیو کے سود کی شرح کے خطرہ کو ایک واحد بنیاد نقطہ (جس میں 100 فیصد پوائنٹس پر مشتمل ہے ایک فیصد) کے ذریعہ پیداوار میں تبدیلی کے جواب میں ڈالر کی شرائط میں قیمت میں بدلاؤ کا اندازہ لگایا جاتا ہے۔ DV01 کو بانڈ کا ڈالر دورانیہ بھی کہا جاتا ہے اور یہ تمام فکسڈ انکم آلات کے خطرے کے تجزیے کی بنیاد ہے اور یہ رسک منیجرز اور بانڈ ڈیلروں کی کثرت میں استعمال ہوتا ہے۔
- دوسرے الفاظ میں ، جہاں دورانیے بنیادی طور پر سیکیورٹی کی قیمت میں فیصد کی تبدیلی کا تناسب ہے جس میں پیداوار میں فیصد کی تبدیلی ہے ، DV01 ڈالر کی شرائط میں اسی کی ترجمانی کرنے میں مدد کرتا ہے ، جس سے متعلقہ اسٹیک ہولڈرز کو تبدیلی کے قیمت پر اثر کو سمجھنے میں مدد ملتی ہے۔ پیداوار.
- مثال کے طور پر ، فرض کریں کہ بانڈ کی بونڈ میں ترمیم شدہ دورانیے 5 اور بانڈ کی مارکیٹ ویلیو $ 1.0 ملین ہے ، ڈی وی01 کو بانڈ کی مارکیٹ ویلیو نے 0.0001 یعنی 5 * $ 1 ملین * 0.0001 = سے ضرب شدہ ترمیم شدہ مدت کے حساب سے شمار کیا ہے۔ . 500۔ اس طرح پیداوار میں بیس پوائنٹ میں ون پوائنٹ کی تبدیلی کے ل the بانڈ $ 500 میں تبدیل ہوجائے گا۔
- اگر کوئی بانڈز کی مدت ، موجودہ پیداوار ، اور پیداوار میں تبدیلی سے واقف ہے تو ڈالر کے دورانیے یا DV01 کا بھی حساب لگایا جاسکتا ہے۔
ڈی وی01 کا فارمولا
ون بیس پوائنٹ پوائنٹ عرف DV01 کی ڈالر ویلیو کا حساب کتاب بہت آسان ہے اور اس کے حساب کتاب کرنے کے متعدد طریقے ہیں۔ ذیل میں DV01 کا حساب کتاب کرنے کے لئے استعمال ہونے والا ایک عام فارمولہ ہے۔
DV01 فارمولہ = - (VBV / 10000 * )y)
کہاں،
- VBV = بانڈ کی قیمت میں تبدیلی
- =y = پیداوار میں تبدیلی
اس کے ذریعہ بانڈ کی قیمت کا مطلب بانڈ اور پیداوار کی مارکیٹ ویلیو کا مطلب ہے پیداوار میں پختگی۔
یہاں یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ ہم 10000 سے تقسیم کر رہے ہیں کیونکہ DV01 لکیری تخمینہ پر مبنی ہے لیکن یہ ایک بنیادی نقطہ ہے جو 0.01٪ ہے۔ لہذا اسے 10000 میں تقسیم کرکے ، ہم 100٪ سے 0.01٪ تک بازیافت کر رہے ہیں جو ایک بنیاد نقطہ کے مترادف ہے۔
DV01 / ڈالر کی مدت کی مثالیں
آئیے ، ایک آسان عددی مثال کی مدد سے اسی کو سمجھیں
آپ یہاں DV01 ایکسل ٹیمپلیٹ - DV01 ایکسل ٹیمپلیٹ ڈاؤن لوڈ کرسکتے ہیںمثال # 1
ریان کے پاس 5.05٪ کی پیداوار کے ساتھ یو ایس بانڈ ہے اور اس وقت اس کی قیمت currently 23.50 ہے۔ بانڈ پر پیداوار 5.03٪ پر گھٹ جاتی ہے اور بانڈ کی قیمت میں .00 24.00 تک اضافہ ہوتا ہے۔ معلومات کی بنیاد پر مذکورہ فارمولے کا استعمال کرتے ہوئے DV01 کا حساب لگائیں:
DV01 کا حساب کتاب مندرجہ ذیل ہے:
- DV01 فارمولہ = – ($24.00-$23.50)/10,000 * (-0.0002)
- = $0.25
اس طرح بانڈ کی قیمت میں 0.25 by کی طرف سے بونڈ کی قیمت میں ہر ایک بنیاد کی تبدیلی کے ل. تبدیل ہوجائے گا۔
مثال # 2
آئیے اس کو مزید پیچیدہ عملی مثال کی مدد سے سمجھیں:
اے بی سی بینک کے پاس اپنی تجارتی کتاب میں بانڈوں کا مندرجہ ذیل پورٹ فولیو ہے اور سود کی شرحوں میں تبدیلی کی وجہ سے اس کی مارکیٹ ویلیو پر پائے جانے والے اثرات کو تیزی سے سمجھنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ ہر بانڈ کی برابر قیمت $ 100 ہے۔ ذیل میں پیش کی گئی تفصیلات کی بنیاد پر پورٹ فولیو کی ڈی وی01 کی قیمت کا حساب لگانے اور نتیجے میں ہونے والے اثرات کو سمجھنے کی کوشش کریں۔
حساب کتاب اس طرح ہے:
- ون بیسس پوائنٹ کی ڈالر کی قیمت = ڈالر کا دورانیہ * $ 1000000 * 0.0001
- = $85.84* $1000000*0.0001
- = $8,584
اس طرح اس کا مطلب یہ ہے کہ پیداوار میں ہر ایک کی بنیاد پر نقل و حرکت کے لئے portfolio 8584 کا اثر پڑے گا۔
فوائد
ذیل میں ڈالر کی مدت کے کچھ فوائد ہیں۔
- ڈی وی01 بینکوں اور دیگر مالیاتی اداروں کو قابل بناتا ہے کہ وہ ڈالر کے لحاظ سے اپنے پورٹ فولیو پر پیداوار میں ہونے والی تبدیلی کے اثرات کا جلد جائزہ لے سکے۔ اس طرح وہ اپنے پورٹ فولیو کی مارکیٹ ویلیو پر پیداوار کی نقل و حرکت کے اثرات پر مختلف منظرناموں کے ساتھ اچھی طرح سے تیار ہوسکتے ہیں۔
- حساب کرنا نسبتا simple آسان اور سمجھنے میں آسان ہے۔
- ڈی وی01 فطرت میں اضافی ہے جس کا مطلب ہے کہ پورٹ فولیو میں ہر ایک بانڈ کے لئے ایک ہی حساب کتاب کر سکتے ہیں اور ان کو ایک ساتھ مجموعی طور پر ڈی وی01 حاصل کیا جاسکتا ہے۔
- DV01 بانڈ ڈیلرز اور پورٹ فولیو مینیجر کو قابل عمل پیداوار کی نقل و حرکت کے خلاف اپنے پورٹ فولیو کو ہیج کرنے کے قابل بناتا ہے۔ ہر بانڈ ، بینکوں ، اور مالیاتی اداروں کے لئے الگ الگ ڈی وی01 کی گنتی کرکے ، حقیقت میں اپنی لمبی پوزیشن کو قریب قریب ایک ہی DV01 کے ساتھ مختلف بانڈ میں مختصر پوزیشن کے مقابلہ میں ہیج کرسکتا ہے۔
نقصانات
آئیے ہم ڈالر کے دورانیے کے کچھ نقصانات پر تبادلہ خیال کریں۔
- ڈی وی01 کی سب سے بڑی کمی اس کے حصول میں ایک متوازی شفٹ کے قیاس میں ہے جو حقیقی دنیا کی نسبت فطرت میں زیادہ نظریاتی ہے۔ پیداوار کا وکر کبھی متوازی شفٹ نہیں ہوتا ہے ، پیداوار کی نقل و حرکت کا اثر پختگی کی بنیاد پر مختلف ہوتا ہے اور عام طور پر مختصر پختگی فکسڈ انسٹرومینٹس کی پیداوار طویل پختگی کے فکسڈ آلات سے زیادہ تیزی سے تبدیل ہوتی ہے۔ بانڈ کی قیمت پر DV01 کے ذریعہ تجویز کردہ اثر کو متوازی شفٹ سمجھ کر بانڈ کی قیمت پر اصل اثر سے مختلف ہوتا ہے۔
- ہیجنگ معیاری DV01- غیر جانبدار ہیج کا استعمال کرتے ہوئے ہیجنگ کے لئے استعمال ہونے والے مختلف آلات میں بیس پوائنٹس کے بڑھتے اور گرنے کی وجہ سے نامکمل سے ایک رشتے کی وجہ سے ایک کامل ہیج فراہم نہیں کرتا ہے۔
- ڈی وی01 کا آسان حساب کتاب فرض کرتا ہے کہ بانڈز باقاعدہ وقفوں پر کوپن کی مقررہ ادائیگی کرتے ہیں۔ تاہم ، بانڈز کی کچھ خاص قسمیں ہیں جیسے فلوٹنگ ریٹ بانڈز ، زیرو کوپن بانڈز ، اور کالبل بانڈز جس میں DV01 حاصل کرنے کے لئے پیچیدہ حساب کتاب کی ضرورت ہوتی ہے۔
نتیجہ اخذ کرنا
ایک بیس پوائنٹ کی ڈالر کی قیمت (DV01) ایک واحد نقطہ کی پیداوار میں تبدیلی کے لئے بانڈ قیمت کا ڈالر کی نمائش ہے۔ یہ بانڈ کی مارکیٹ قیمت کے دورانیے کے اوقات بھی ہے اور پورے پورٹ فولیو میں اس کا اضافہ ہوتا ہے اور یہ ایک اہم ٹول ہے جو پورٹ فولیو منیجرز اور بانڈ ڈیلرز بانڈ کی قیمتوں اور بانڈ کی پیداوار کے اثرات کے درمیان خطاطی تعلقات کی پیمائش کرنے کے لئے استعمال کرتا ہے۔
اس سے وہ پیداوار کے نرخوں میں ہونے والی تبدیلیوں اور بانڈ قیمت پر ہونے والے امکانی اثرات کے ل a کسی بانڈ کے خطرے کو سمجھنے اور اس کا جائزہ لینے کے قابل بناتا ہے۔ DV01 کے بارے میں نوٹ کرنے کے قابل ایک اہم نکتہ یہ ہے کہ یہ دورانیہ کی طرح ہی ہے لیکن سوائے اس کے کہ یونٹ بدلے جاتے ہیں اور اس میں پرائس انفیکشن شامل ہوتا ہے۔ بیان کردہ دوسری صورت میں اگر کوئی پہلے ہی ترمیم شدہ دورانیے کی قیمت بونڈ کی قیمت کے ساتھ محض سادہ ضرب کرکے اور نتیجہ کو 10000 (ڈی وی01 = مدت * قیمت / 10،000) سے تقسیم کرکے آسانی سے DV01 کا حساب لگاسکتا ہے۔
