کال رسک (تعریف ، مثالوں) | بانڈز میں کال رسک کیا ہے؟
کال رسک ڈیفینیشن
کال کا خطرہ یہ خطرہ ہے کہ بانڈ ، ایک سرمایہ کار نے جس سرمایہ کاری میں لگایا ہے ، وہ اس کی پختگی کی تاریخ سے پہلے جاری کرنے والے کے ذریعہ فدیہ فراہم کرے گا ، اس طرح سرمایہ کار کے لئے خطرہ بڑھ جائے گا کیونکہ اسے اس سے بہت کم شرح پر یا پھر سے فدیہ کی رقم دوبارہ جمع کرنا پڑے گی منفی سرمایہ کاری منڈی کا منظر۔
کال رسک کے اجزاء
کال رسک کے مطابق جیسا کہ پہلے بتایا گیا ہے کسی سرمایہ کار کو غیر منحصر ماحول میں بے نقاب کیا جاتا ہے۔ اس کے دو بڑے اجزاء ہیں
- پختگی کا وقت: کال کا خطرہ اکثر کالبل بانڈز سے وابستہ ہوتا ہے جو جاری کرنے والے کو پختگی کی تاریخ سے پہلے بانڈ کو زیادہ کال کرنے کا آپشن فراہم کرتا ہے۔ بانڈ کے نام سے پکارا جانے کا امکان وقت کے ساتھ ساتھ کم ہوتا جاتا ہے کیونکہ بانڈ جاری کرنے والے کے پاس بانڈ کو کال کرنے کا آپشن استعمال کرنے میں بہت کم وقت باقی ہوتا ہے۔
- سود کی شرح: سود کی شرح کال کے خطرے میں اس سے بھی بڑا عنصر ہے کیونکہ جب سود کی شرحیں گرتی ہیں تو ، پیداوار میں اضافہ ہوتا ہے ، اور جاری کرنے والے کو موجودہ سود کی شرح کے مطابق بانڈ کو کال کرنا اور بانڈز کی تنظیم نو کرنا منافع بخش ہوگا جس کے نتیجے میں کم کوپن کی ادائیگی ہوگی۔ پرنسپل کی اتنی ہی رقم.
کال رسک کی مثال
کال خطرے کی مثال ذیل میں ہے۔
آپ یہ کال رسک ایکسل ٹیمپلیٹ ڈاؤن لوڈ کرسکتے ہیں
فرض کیج a کہ کسی فرم نے طویل مدتی واجبات کے لئے مالی منڈی کے شرکاء تک رسائی حاصل کی ہے۔ اس عمل میں ، انتظامی معاملے کے بانڈ بطور انتظامیہ اپنی ایکویٹی داؤ کو کم کرنا نہیں چاہتا ہے۔ فرض کریں کہ بانڈز کوپن شرح 7٪ پر جاری کیے گئے ہیں۔ اس کا مؤثر طریقے سے مطلب یہ ہے کہ فرم ہر 100 in میں لگائے گئے سرمایہ کے لئے بانڈ ہولڈرز کو $ 7 ادا کرتی ہے۔ موجودہ rate٪ کی موجودہ شرح (خطرے سے پاک شرح کو سنبھالتے ہوئے) کے مطابق کوپن کی شرح٪ فیصد کا فیصلہ کیا گیا تھا۔ فرض کریں کہ تجارتی جنگوں اور کساد بازاری کے ادوار جیسے سیاسی اور معاشی منظرنامے کی وجہ سے ، شرح سود میں بدلاؤ اور آمدنی کا منحنی خطرہ۔
اس کا مؤثر مطلب ہے کہ خطرے سے پاک شرح کم ہوتی ہے۔ حساب کتاب کے مقاصد کے ل let ، فرض کریں کہ اس کی شرح 3 3 پر آ جاتی ہے۔ فرم کی طرف سے جاری ونیلا بانڈ کی صورت میں ، اسے ابھی بھی 7٪ ادا کرنا پڑتا ہے یہاں تک کہ اگر جاری کردہ نئے بانڈز بہت کم شرح پر ہوں کیونکہ خطرہ سے پاک شرح خود ہی کافی حد تک کم ہوگئی ہے (6٪ سے 3٪)۔ فرم مؤثر طریقے سے بہت زیادہ شرح پر قرض لے رہی ہے جس سے اس کے کیش فلو پر خاصی اثر پڑ سکتا ہے۔
اب اس منظر نامے پر غور کریں جب انتظامیہ نے کالبل بانڈ جاری کیا تھا۔ اس منظر نامے میں ، فرم کو خطرہ سے پاک شرح 6 a ہونے پر اعلی کوپن (فرض کیج 7 7.5٪) ادا کرنا پڑے گا کیوں کہ سرمایہ کار فرم کی کریڈٹ ریٹنگ زیادہ ہونے کے باوجود بھی پریمیم کا مطالبہ کرے گا۔ فرم کو یہ کالبل بانڈ جاری کرنے سے فائدہ یہ ہوگا کہ وہ پختگی کی تاریخ سے قبل بانڈ ہولڈرز کو اصل رقم واپس کرسکتا ہے اور قرض کو بہت کم شرح پر دوبارہ تشکیل دے سکتا ہے (آئیے ہم 4٪ کہتے ہیں) خطرے سے پاک ہیں۔ شرح میں ہی 50٪ کمی واقع ہوئی ہے۔
مذکورہ مثال میں ، 0.5٪ (7.5٪ - 7٪) کال کالبل بانڈ کا کال رسک پریمیم ہے۔ مندرجہ ذیل جدولوں نے دونوں منظرناموں میں کیش فلو کا خلاصہ کیا۔
منظر 1
فرم نے ونیلا بانڈ جاری کیا
منظر 2
اس فرم نے کال کرنے کے قابل بانڈ جاری کیا تھا اور 3 سال بعد سود کی شرح میں تبدیلی آ جاتی ہے۔
سادہ حساب کتابوں کے سود میں پیسے کی مدت اور وقت کی قیمت میں ہونے والی تبدیلی کو نظر انداز کرتے ہوئے ہم دیکھ سکتے ہیں کہ فرم نے 10 سالوں میں 700 ((یعنی 10٪ سے زیادہ) کی تنخواہ میں کم از کم 75 saved کی بچت کی ہے۔ اس سرمایہ کار کے لئے جو اس منظر نامے 2 (کالبلبل بانڈ) میں سرمایہ کاری کرتا تھا ، اس میں نقد بہاؤ کافی کم ہوجاتا۔ اسے کال رسک کہا جاتا ہے اور کالبل بانڈ کے سرمایہ کار پر لاگو ہوتا ہے۔
اہم نکات
- ایک سرمایہ کار بانڈ میں سرمایہ کاری کرتا ہے کیونکہ وہ وقت کی ایک خاص مدت کے لئے ایک مقررہ واپسی حاصل کرنا چاہتا ہے۔ پختگی کی تاریخ پر ، جب افق کا وقت مکمل ہوجاتا ہے تو ، بنیادی قدر واپس کردی جاتی ہے۔ یہ ونیلا بانڈ کا ایک عام زندگی کا چکر ہے۔ تاہم ، صورت حال کو موڑ ملتا ہے اگر جاری کردہ بانڈ ایک کالبل بانڈ ہے۔ ایسی صورتحال میں ، بانڈ جاری کرنے والے کو بانڈ کو کال کرنے ، پختگی کی تاریخ سے پہلے پرنسپل کو سرمایہ کار کو واپس کرنے کا حق حاصل ہے۔
- اگرچہ سرمایہ کار کو اپنی رقم واپس ہوچکی ہے ، لیکن اسی مقدار میں واپسی کے ل he اسے اصل رقم دوبارہ لگانی ہوگی۔ یہ ممکن نہیں ہے کیونکہ مارکیٹ کی صورتحال بالکل مختلف ہوسکتی ہے۔ سود کی شرحیں اکثر نہیں ہوتی ہیں۔ معاشی لحاظ سے ، اس کو دوبارہ سرمایہ کاری کے خطرے سے تعبیر کیا جاتا ہے - جو خطرہ جو پرنسپل نے لگایا ہے وہ شاید اتنا منافع نہیں دے گا جیسا کہ ابتدائی طور پر دینا تھا۔
- کالبلبل بانڈ کو جاری کرنے والے کو کوپن ریٹ کے علاوہ ایک پریمیم بھی ادا کرنا پڑتا ہے کیونکہ سرمایہ کاروں کو کال کا خطرہ اٹھانا پڑتا ہے اور اس کی تلافی کی توقع کی جاتی ہے۔
- حساب کے لحاظ سے ، کال رسک کی ادائیگی آؤٹ کال کے آپشن کے ساتھ اسی طرح کی جاتی ہے کیونکہ جاری کرنے والا بانڈ کو کال کرسکتا ہے یا نہیں کرسکتا ہے۔
نتیجہ اخذ کرنا
کال کا خطرہ خود ہی سرمایہ کاروں کے لئے پریشانی کا سبب نہیں ہے بلکہ یہ بہت سے زیادہ ناگوار اور غیر متوقع حالات کا آغاز ہے۔ یہ سرمایہ کاری کے خطرے کے سوا کچھ نہیں ہے کیونکہ اس سے بانڈ ہولڈر کو سرمایہ کاری کے ناجائز ماحول کا سامنا کرنا پڑتا ہے جس سے نقد بہاؤ میں غیر متوقع طور پر کمی واقع ہوتی ہے اور اسی وجہ سے اس کا خطرہ خطرہ ہے۔ اگرچہ اگر اس کا انتظام صحیح طریقے سے کیا جائے تو یہ کسی قیاس آرائی سے کافی قلیل عرصے میں اچھی آمدنی حاصل کرنے میں مدد مل سکتی ہے۔
