photosdematures.com

فکسڈ انکم سیکیورٹیز ڈیفینیشن

فکسڈ انکم کو ایک قسم کے مالی اوزار کے طور پر بیان کیا جاتا ہے جس میں آلے کو جاری کرنے والا (ادھار لینے والا) قرض دینے والے کو مقررہ تاریخوں پر مقررہ ادائیگی کرنے کی ذمہ داری کے تحت ہوتا ہے اور اسی لئے ‘مقررہ’ آمدنی کی اصطلاح استعمال ہوتی ہے۔ مقررہ انکم سیکیورٹیز قرض کی مالی اعانت کے تحت آتی ہیں کیونکہ قرض لینے والا بروقت سود (ماہانہ ، سہ ماہی ، نیم سالانہ ، یا کسی اور تعدد) کی ادائیگی کرتا ہے اور قرض لینے والے کی پختگی کے وقت پرنسپل واپس آتا ہے۔ عام طور پر ، مقررہ آمدنی والے آلات کو بانڈز کہا جاتا ہے ، بروقت سود کی ادائیگی کو کوپن ادائیگی کہا جاتا ہے ، پرنسپل کو چہرہ ویلیو کہا جاتا ہے ، اور سود کی شرح جس کو سیکیورٹی حاصل کرتی ہے ، کوپن ریٹ کہا جاتا ہے۔ مقررہ آمدنی والے آلات عام طور پر حکومتوں اور کارپوریشنوں کے ذریعہ سرمایہ اکٹھا کرنے کے لئے استعمال ہوتے ہیں۔

مقررہ آمدنی کی اقسام

مختلف قسم کی مقررہ انکم سیکیورٹیز ہیں۔

• فکسڈ ریٹ بانڈ - بانڈ کے اجراء پر فکسڈ ریٹ بانڈز کے کوپن ریٹ پر اتفاق ہوتا ہے اور قرض لینے والا کوپن کی تاریخوں پر قرض دینے والے کو مقررہ سود کی ادائیگی کرتا ہے۔
• فلوٹنگ ریٹ بانڈ - فلوٹنگ ریٹ بانڈز کے کوپن ریٹ کچھ مارکیٹ ریٹ جیسے LIBOR سے منسلک ہوتے ہیں اور اس مدت میں لاگو ہونے والے مارکیٹ ریٹ کے مطابق سود کی ادائیگی کی جاتی ہے۔
• زیرو کوپن بانڈ - زیرو کوپن بانڈز سیکیورٹی کی زندگی پر سود کی ادائیگی نہیں کرتے ہیں اور پختگی کے وقت ساتھ ساتھ سود کی ادائیگی بھی نہیں کرتے ہیں۔

مقررہ انکم سیکیورٹیز کی قیمت

بانڈ کی قیمت مستقبل کے کوپن ادائیگیوں کی موجودہ قیمت اور پرنسپل کی موجودہ قیمت (چہرے کی قیمت) ہے۔ قیمت کا حساب کتاب کرنے کا فارمولا یہ ہے۔

کہاں،

• سی_n -. مدت میں کوپن کی ادائیگی n
• r - شرح سود
• ایف وی - بانڈ کی فیس ویلیو یعنی پرنسپل ویلیو۔

بانڈ کے اوپر قیمتوں کا تعین کرنے والے فارمولے سے ، یہ اندازہ لگایا جاسکتا ہے کہ بانڈ کی قیمت اور سود کی شرحیں الٹا تعلق رکھتی ہیں۔ اور اس طرح بانڈز کے سلسلے میں تین معاملات پیدا ہوتے ہیں جن کا خلاصہ ذیل میں کیا گیا ہے

1. مساوی بانڈ - جب بانڈ کی کوپن کی شرح اور پختگی کو حاصل ہونے والی شرح (سود کی شرح) ایک جیسے ہوں گی۔ یہ بانڈ اپنی قیمت کی قیمت پر فروخت ہوگا۔
2. ڈسکاؤنٹ بانڈ - جب بونڈ کی پختگی سے حاصل ہونے والی کوپن کی شرح پیداوار سے کم ہے۔ اس صورت میں ، ایک بانڈ اس کی قیمت کی قیمت سے کم قیمت پر فروخت ہوگا۔
3. پریمیم بانڈ - جب بونڈ لے جانے والے کوپن کی شرح بانڈ کی پختگی کی پیداوار سے زیادہ ہے۔ بانڈ اس معاملے میں ایک پریمیم قیمت پر فروخت ہوگا (بانڈ کی قیمت کی قیمت سے زیادہ)۔

فکسڈ انکم کی مثال

آئیے اب مقررہ انکم سیکیورٹیز کے حساب کتاب کی مثال دیکھیں۔ ایک ڈالر کے چہرے کی قیمت (FV) کے ساتھ ایک بانڈ اور 1000 ڈالر کے کوپن ریٹ پر غور کریں جو سالانہ ادا کیے جاتے ہیں۔ پختگی کا وقت 3 سال ہے۔ لہذا ، کوپن کی ادائیگی ہر سال 70 امریکی ڈالر ہوں گی اور ایک ہزار امریکی ڈالر کی ادائیگی بطور اصل ادائیگی ہوگی۔ تو نقد بہاؤ سال 1 میں 70 امریکی ڈالر ، سال 2 میں 70 امریکی ڈالر ، اور سال 3 (کوپن + ایف وی) میں 1،070 امریکی ڈالر ہوگا۔

ہمارے یہاں 3 منظرنامے ہوں گے۔

# 1 - شرح سود 7٪ کے کوپن ریٹ کے برابر ہے

پی = [70 / (1 + 0.07) ^ 1] + [70 / (1 + 0.07) ^ 2] + [1،070 / (1 + 0.07) ^ 3] = USD 1000

یہ بانڈ ‘par’i.e پر فروخت ہورہا ہے۔ اس کی قیمت پر.

# 2 - شرح سود (کہ 8٪) کوپن کی شرح سے زیادہ ہے

پی = [70 / (1 + 0.08) ^ 1] + [70 / (1 + 0.08) ^ 2] + [1،070 / (1 + 0.08) ^ 3] = امریکی ڈالر 974.23

یہ بانڈ ‘ڈسکاؤنٹ’ی پر فروخت ہورہا ہے۔ اس کے چہرے کی قیمت سے کم قیمت پر۔

# 3 - شرح سود (6٪ کہنا) کوپن کی شرح سے زیادہ ہے

پی = [70 / (1 + 0.06) ^ 1] + [70 / (1 + 0.06) ^ 2] + [1،070 / (1 + 0.06) ^ 3] = امریکی ڈالر 1،026.73

یہ بانڈ ‘پریمیم’ی پر فروخت ہورہا ہے۔ اس کی قیمت کی قیمت سے زیادہ قیمت پر۔

مقررہ آمدنی کے فوائد

مقررہ انکم سیکیورٹیز / مارکیٹوں کے فوائد ہیں۔

• یہ قرض دہندہ / سرمایہ کار کے طور پر سرمایہ کاروں کو آمدنی کا مستحکم ذریعہ فراہم کرتا ہے کیونکہ انہیں باقاعدہ وقفوں سے سود کی ادائیگی ملتی ہے۔
• مقررہ انکم سیکیورٹیز کی قیمتیں ایکویٹی سیکیورٹیز کی نسبت کم اتار چڑھاؤ والی ہیں۔
• سرمایہ کار اپنی خطرہ بھوک کے مطابق اس انکم سیکیورٹیز میں سرمایہ کاری کرسکتے ہیں۔ حکومتی بانڈز کو عملی طور پر خطرے سے پاک سمجھا جاتا ہے جبکہ کارپوریٹ بانڈوں میں کریڈٹ رسک ہوتا ہے۔ اس طرح حکومت جاری کردہ بانڈز کم ریٹرن دیتے ہیں اور کارپوریٹ بانڈ زیادہ منافع دیتے ہیں۔
• کوپن کی ادائیگی کے بروقت ادائیگی کے علاوہ ، اگر مقررہ انکم سیکیورٹی اس کی پختگی سے پہلے فروخت کردی جاتی ہے تو ، سیکیورٹی بڑے پیمانے پر منافع بھی مہیا کرسکتی ہے۔ F.I. کی قیمت سیکیورٹیز منحصر ہے مارکیٹ سود کی شرحوں پر اور اگر مارکیٹ کے مناسب حالات میں فروخت ہوجائے تو ، ایف۔ سیکیورٹیز سرمایے کی تعریف کو بھی واپس کر سکتی ہے۔

مقررہ آمدنی کے نقصانات

F.I سے وابستہ کچھ شرائط ہیں۔ سیکیورٹیز بھی۔ یہ ہیں -

• عام طور پر ، مقررہ آمدنی کی سیکیورٹیز کے مقابلے میں مساوات زیادہ منافع فراہم کرتی ہیں۔ ہوسکتا ہے کہ یہ ہمیشہ برقرار نہ رہے ، لیکن طویل عرصے میں ، مساوات زیادہ منافع فراہم کرتی ہیں۔
• وہ خطرات اٹھاتے ہیں جو ذیل میں بیان کیے گئے ہیں-
  • لیکویڈیٹی کا خطرہ - فکسڈ انکم سیکیورٹیز عام طور پر ایکوئٹی سے کم مائع ہیں اور کسی سرمایہ کار کو ایف.آئ فروخت کرنا پڑ سکتا ہے۔ اس کے انعقاد کو کم کرنے کے لئے کم قیمت پر سیکیورٹیز
  • قرض کا خطرہ - ان سیکیورٹیز کو یہ خطرہ لاحق ہے کہ جاری کرنے والا پختگی اور اپنی ذمہ داریوں پر طے شدہ وقت پر سود یا بنیادی ادائیگی کرنے کے قابل نہیں ہوسکتا ہے۔
  • شرح سود کا خطرہ - ان آمدنی سیکیورٹیز کی قیمت مارکیٹ سود کی شرح کے متضاد متناسب ہے۔ لہذا ، جیسے جیسے مارکیٹ سود کی شرح میں اضافہ ہوتا ہے ، اس طرح کی سیکیورٹیز کی قیمت کم ہوتی جاتی ہے۔
  • افراط زر کا خطرہ - بڑھتی افراط زر کے ساتھ ، بروقت سود کی ادائیگیوں کی قوت خرید کم ہوگئ۔
  • کال کا خطرہ - کالبلبل بانڈ وہ ہوتا ہے جس میں جاری کرنے والا پختگی کی تاریخ سے قبل بانڈز کو کال (واپس) کرسکتا ہے۔ اگر سود کی شرح میں کمی واقع یعنی بانڈز کی قیمت میں اضافہ ہوتا ہے ، تو جاری کرنے والا پہلے سے بانڈز کو کال کرسکتا ہے اور سرمایہ کار کی مجموعی واپسی کم ہوجائے گی۔

نتیجہ اخذ کرنا

طے شدہ آمدنی کے آلات سرمایہ کاروں کے ذریعہ ان کے محکموں کو متنوع بنانے کے لئے استعمال کیے جاتے ہیں کیونکہ وہ مساوات کے مقابلے میں عام طور پر کم خطرات رکھتے ہیں۔ وہ باقاعدہ مقررہ آمدنی کا ایک ذریعہ بھی فراہم کرتے ہیں اور سرمایہ کار کو اپنی خطرہ بھوک کے مطابق سرمایہ کاری کرنے کی اجازت دیتے ہیں۔ تاہم ، وہ خود اپنے خطرات کے سیٹ لیتے ہیں جیسے کریڈٹ رسک ، سود کی شرح کا خطرہ ، لیکویڈیٹی رسک وغیرہ۔