کریڈٹ اسپریڈ (مطلب ، فارمولا) | کریڈٹ اسپریڈ رسک کا حساب کتاب کیسے کریں؟
کریڈٹ پھیلاؤ کیا ہے؟
کریڈٹ اسپریڈ کو دو بانڈز (زیادہ تر اسی طرح کی پختگی اور کریڈٹ کے مختلف معیار) کی پیداوار میں فرق کے طور پر بیان کیا گیا ہے۔ اگر 5 سال کا ٹریژری بانڈ 5٪ کی پیداوار پر ٹریڈ کر رہا ہے اور 5 سال کا کارپوریٹ بانڈ 6.5٪ پر ٹریڈ کر رہا ہے تو پھر خزانے میں پھیلاؤ 150 بیس پوائنٹس (1.5٪) ہوگا
- بڑھتی ہوئی کریڈٹ پھیلاؤ تشویش کا سبب بن سکتا ہے کیونکہ یہ قرض لینے والے (مذکورہ مثال میں کارپوریٹ بانڈ) کے ذریعہ فنڈز کی بڑی اور تیز ضرورت کی نشاندہی کرسکتا ہے۔ کسی کو کسی بھی سرمایہ کاری پر غور کرنے سے پہلے مالی صورتحال اور قرض لینے والے کی ساکھ کی مدد کرنا چاہئے۔ دوسری طرف ، ایک تنگ کریڈٹ پھیلاؤ ساکھ کی صلاحیت کو بہتر بنانے کا اشارہ کرتا ہے۔
- کم بخت کی پیش کش کرنے والے سرکاری بانڈ معیشت کی تسلی بخش مالی حیثیت کو اجاگر کرتے ہیں کیونکہ ملک کی طرف سے فنڈز میں کمی کا کوئی اشارہ نہیں ہے۔
کریڈٹ اسپریڈ فارمولا
ذیل میں کریڈٹ اسپریڈ فارمولا ہے۔
کریڈٹ اسپریڈ = (1 - بازیافت کی شرح) (طے شدہ امکان)
فارمولہ میں صرف یہ کہا گیا ہے کہ بانڈ پر کریڈٹ پھیلانا صرف جاری کرنے والے کے متعلقہ لین دین پر بازیابی کے 1 منفی امکان کے پہلے سے طے شدہ وقت کے امکان کی پیداوار ہے۔
کریڈٹ پھیلاؤ کو متاثر کرنے والے عوامل
آئیے فرض کریں کہ کوئی فرم 15 سال کے عرصے میں مارکیٹ سے فنڈز لینا چاہتی ہے۔ تاہم ، فرم کو یقین نہیں ہے کہ مارکیٹ کمپنی کے خطرات کا اندازہ کیسے لگائے گی یعنی پھیلائو کیا ہوگا اس پر وضاحت کی کمی۔ اگر پیداوار کا پھیلاؤ زیادہ ہو تو قرض لینے والے اخراجات پر شدید اثر پڑ سکتا ہے۔
انتظامیہ کو قرض جاری کرنے سے متعلق فیصلے سے قبل مندرجہ ذیل عوامل پر غور کرنا چاہئے:
- لیکویڈیٹی
- ٹیکس
- اکاؤنٹنگ ٹرانسپیرنسی
- ڈیفالٹنگ ہسٹری اگر کوئی ہے
- اثاثہ لیکویڈیٹی
مذکورہ بالا تمام عوامل کا بغور مطالعہ کرنا چاہئے کیونکہ اس سے پھیلاؤ کے وسیع ہونے پر اثر پڑ سکتا ہے۔ کمپنی کے تجزیہ میں کسی بھی بہتری کے نتیجے میں پھیلاؤ میں کمی آسکتی ہے۔
کریڈٹ پھیلاؤ کے ساتھ دلچسپی کے نرخوں میں بدلاؤ
سود کی شرح مختلف قسم کے بانڈوں کے ل vary مختلف ہوتی ہے اور یہ ضروری نہیں کہ ہم آہنگی میں ہو۔ مثال کے طور پر ، اگر مارکیٹ میں بہت زیادہ غیر یقینی صورتحال پائی جاتی ہے تو ، سرمایہ کار اپنا فنڈ امریکی خزانے جیسی محفوظ پناہ گاہوں میں کھڑا کرتے ہیں جس کی وجہ سے رقوم میں اضافے کی وجہ سے پیداوار میں کمی واقع ہوتی ہے۔ دوسری طرف ، کارپوریٹ بانڈز کی پیداوار میں غیر یقینی صورتحال کی بڑھتی ہوئی سطح کی وجہ سے اضافہ ہوگا۔ اس طرح ، اگرچہ اس وقت خزانے کی پیداوار میں کمی آرہی ہے ، اس کا پھیلاؤ مزید وسیع ہوتا جارہا ہے۔
بانڈز کے زمرے کے لئے بدلے ہوئے کریڈٹ پھیلاؤ کا تجزیہ کرتے ہوئے ، اس بات کا اندازہ لگایا جاسکتا ہے کہ ان بانڈز کا بازار کتنا سستا (وسیع پیمانے پر) یا مہنگا (تنگ پھیلاؤ) تاریخی کریڈٹ پھیلاؤ سے متعلق ہے۔
کریڈٹ اسپریڈ کا کریڈٹ رسک سے وابستہ
ایک عام غلط فہمی ہے کہ بانڈز کے کریڈٹ رسک کا تعین کرنے میں کریڈٹ پھیلاؤ ہی سب سے بڑا عنصر ہے۔ تاہم ، متعدد دیگر عوامل ہیں جو دوسرے خزانے پر بانٹ کے "پھیلاؤ پریمیم" کا تعین کرتے ہیں۔
جیسے سازگار ٹیکس کے مضمرات جیسے بونس میونسپل بانڈز امریکی خزانے سے کم پیداوار میں تجارت کرسکتے ہیں۔ اس کی وجہ یہ نہیں ہے کہ مارکیٹ انھیں کم پرخطر سمجھے لیکن اس کے سبب میونسپل بانڈز کے عمومی تاثر کی وجہ سے خزانے کی طرح محفوظ سمجھا جاتا ہے اور ٹیکس کا بڑا فائدہ ہوتا ہے۔
اسی طرح ، بہت سارے کارپوریٹ بانڈز مائع ہیں جس کی نشاندہی ایک بار خریدی گئی بانڈز کی فروخت میں ممکنہ مشکلات ہیں کیونکہ بانڈز کے لئے ایک فعال مارکیٹ نہیں ہے۔ اس سے سرمایہ کاروں کو زیادہ پیداوار کی توقع ہوگی بصورت دیگر اس سے کریڈٹ پھیلاؤ میں اضافہ ہوگا۔
