پیداوار کے لئے کال کریں (تعریف ، فارمولا) | کال (یٹسی) کو ویلیو کا حساب کتاب کیسے کریں؟
فون کرنے کے لئے پیداوار کیا ہے؟
کال کرنے والی پیداوار مقررہ انکم ہولڈر کے ل investment سرمایہ کاری پر واپسی ہے اگر بنیادی سیکیورٹی یعنی کالبل بانڈ پہلے سے طے شدہ کال کی تاریخ تک برقرار ہے نہ کہ پختگی کی تاریخ تک۔ کال کرنے کے لئے پیداوار کا تصور ایک ایسی چیز ہے جس کے بارے میں ہر مقررہ آمدنی والے سرمایہ کار آگاہ ہوں گے۔ P / E کا تناسب ایکویٹی کے لئے کیا ہے ، اختیارات کے لئے میعاد ختم ہوجانا ، کال کرنے کے لئے پیداوار بانڈز کو ہے۔
سمجھ بوجھ سے ، اس کال کی تاریخ بنیادی آلے کی پختگی کی تاریخ سے بہت پہلے ہے۔ ہر مقررہ آمدنی والے آلے میں کال ڈیٹ کا تصور نہیں ہوتا ہے۔ صرف بانڈز جو کالبل ہیں ان میں یہ خصوصیت ہے۔ چونکہ یہ بانڈز کال ڈیٹ (قبل از طے شدہ کال قیمت پر) بانڈ کو چھڑانے کے سرمایہ کاروں کو ایک اضافی خصوصیت فراہم کرتے ہیں ، لہذا وہ نسبتا. زیادہ پریمیم کا مطالبہ کرتے ہیں۔
کال کرنے کے لئے پیداوار کے اجزاء
کال کے حساب سے حاصل ہونے والی پیداوار کا خلاصہ بیان کرنا اس لئے اہم ہے کہ اس سے سرمایہ کاروں کو سرمایہ کاری پر واپسی کا اندازہ لگانے میں مدد ملتی ہے ، وہ مندرجہ ذیل عوامل کو فرض کرتا رہے گا۔
- بانڈ پہلے سے طے شدہ کال کی تاریخ تک ہوتا ہے نہ کہ پختگی کی تاریخ کے
- بانڈ کی خریداری کی قیمت بانڈ کی قیمت کی قیمت کے بجائے موجودہ مارکیٹ کی قیمت سمجھی جاتی ہے
- اگرچہ یہاں متعدد کال کی تاریخیں ہوسکتی ہیں ، حساب کتاب کے مقاصد کے لئے یہ فرض کیا جاتا ہے کہ بانڈ کا حساب جلد سے جلد تاریخ میں لیا جاتا ہے۔
فارمولا پر کال کریں
پیداوار کے لئے کال کرنے کے فارمولے کا حساب ایک تکراری عمل کے ذریعہ لگایا جاتا ہے اور یہ براہ راست فارمولا نہیں ہے حالانکہ یہ اس کی طرح نظر آتا ہے۔
ریاضی کے لحاظ سے ، کال کرنے کی پیداوار کا حساب کتاب اس طرح کیا جاتا ہے:
فارمولا کو کال کرنے کے لئے پیداوار = (C / 2) * {(1- (1 + YTC / 2) -2t) / (YTC / 2)} + (CP / 1 + YTC / 2) 2t)
- ب = بانڈ کی موجودہ قیمت
- C = کوپن کی ادائیگی سالانہ ادا کی جاتی ہے
- سی پی = کال قیمت
- T = کال کی تاریخ تک زیر التواء سالوں کی تعداد۔
جیسا کہ پہلے بتایا گیا ہے ، کال کرنے کے لئے یلئڈ کا حساب صرف اقدار کو براہ راست تبدیل کرکے نہیں کیا جاتا ہے۔ در حقیقت ، ایک تکراری عمل انجام دینے کی ضرورت ہے۔ خوش قسمتی سے ، موجودہ دور میں ، ہمارے پاس کمپیوٹر پروگرام ہیں جو تکرار کرتے ہوئے YTC کا حساب کتاب کریں۔
حساب کتاب کرنے کے لئے پیداوار
آئیے کال کرنے والے بانڈ کی مثال لیتے ہیں جس کی موجودہ قیمت £ 1000 ہے۔ فرض کریں کہ یہ بانڈ نیم سالانہ بنیاد پر 10٪ کوپن ادا کرتا ہے اور اس کی پختگی 15 سال ہے۔ یہ بانڈ پانچ سالوں میں 00 1100 کی قیمت پر کال کرسکتا ہے۔ بانڈ کی موجودہ قیمت £ 1200 ہے۔ آئیے اس کالبل بانڈ کی کال کے ل the پیداوار کا حساب لگائیں۔
آئیے ہمارے پاس موجود تمام آدانوں کی فہرست دیں۔
چونکہ ہم کال کرنے کے لئے پیداوار کا حساب لگارہے ہیں ، لہذا ہم 5 سال کی پختگی کی مدت کے بارے میں فکر مند نہیں ہیں۔ اہم معاملہ 5 سال کا وقت ہے جس کے بعد بانڈ کو بلایا جاسکتا ہے۔
ان اقدار کو مساوات میں تبدیل کرنا:
£ 1200 = (£ 100/2) * {(1 - (1 + YTC / 2) (- 2 * 5)) / (YTC / 2)} + (£ 1000/1 + YTC / 2) (2 * 5 )
ان اقدار کو سائنسی کیلکولیٹر یا کمپیوٹر سافٹ ویئر میں کھلایا جاسکتا ہے۔ بصورت دیگر اگر اس کو دستی طور پر کیا جائے تو اس کا اعادہ عمل کے ذریعہ کیا جاسکتا ہے۔ نتیجہ قریب قریب ہونا چاہئے۔ 7.90٪۔ اس کا مؤثر مطلب یہ ہے کہ اگرچہ کوپن کا وعدہ کیا گیا ہے تو وہ 10٪ ہے ، اگر پختگی سے قبل بانڈ کو بلایا جائے تو موثر واپسی جس کی کوئی سرمایہ کار توقع کرسکتی ہے وہ 7.9٪ ہے۔
نوٹ کے اہم نکات
اگرچہ بانڈ پر منافع کی شرح کا حساب لگانے کے لئے پیداوار میں پختگی (وائی ٹی ایم) بہت مشہور میٹرک ہے ، لیکن کالبل بانڈز کے ل this یہ حساب کتاب قدرے پیچیدہ ہوجاتا ہے اور یہ گمراہ کن ہوسکتا ہے۔ کال کرنے لائق بانڈ ہونے کی وجہ بانڈ کی ایک اضافی خصوصیت فراہم کرتی ہے جو جاری کرنے والے کی طرف سے اس کی سہولت کے مطابق طلب کیا جاتا ہے۔ قدرتی طور پر ، معاملہ اس وقت پنرخرید نظر آئے گا جب سود کی شرحیں کم ہوں گی تاکہ وہ پرنسپل پر دوبارہ مالی اعانت کرسکے اور اس کے قرض کی لاگت کو کم کرے۔ لہذا ایک سمجھدار سرمایہ کار کے ل both ، دونوں پیرامیٹرز کا حساب لگانا اور بدترین صورتحال کے لئے تیار رہنا سمجھ میں آتا ہے۔
- آئل ٹو کال (YTC) کا حساب کتاب کے مطابق دستیاب تاریخوں کی بنیاد پر کیا گیا ہے۔
- پیداوار کو پختگی (YTM) کے حساب سے یہ سمجھا جاتا ہے کہ بانڈ کو اس کی زندگی میں کبھی نہیں کہا جاتا ہے اور پختگی تک رکھا جاتا ہے۔
کچھ انگوٹھے کے قواعد
- YTC> YTM: یہ سرمایہ کاری کرنے والے کے بہتر مفادات میں ہے کہ چھٹکارے کا انتخاب کریں۔
- YTM> YTC: پختگی کی تاریخ تک بورڈ کو رکھنا فائدہ مند ہے۔
- پیداوار کے حساب کتاب میں سرمایہ کار کے ل for واپسی کے تین پہلوؤں پر توجہ دی جاتی ہے۔ ممکنہ واپسی کے یہ ذرائع کوپن کی ادائیگی ، سرمایے میں اضافے اور دوبارہ رقم کی رقم ہیں۔ پورا حساب مقررہ انکم سیکیورٹیز کی ان تین اہم صفات کے آس پاس کے مفروضوں پر ہے
- تاہم ، بیشتر تجزیہ کار اس مفروضے پر غور کرتے ہیں کہ سرمایہ کار اسی طرح یا بہتر شرح پر کوپن کی ادائیگیوں کو غیر مناسب ثابت کر سکتا ہے۔ یہ بھی فرض کریں کہ سرمایہ کار جب تک کال کی تاریخ بھی غلط نہ ہو تب تک اس بانڈ کو سنبھالے گا اور اگر انویسٹمنٹ کے حساب کتابوں میں استعمال ہونے پر گمراہ کن نتائج برآمد ہوسکتے ہیں۔
- کسی بھی قیمت پر کسی بھی کالبل بانڈ کے لئے کال کی پیداوار اس وقت تک جب تک بانڈز کی پختگی ہمیشہ پختگی تک کے مقابلے میں کم نہیں ہوگی۔ یہ اسی وجہ سے ہے کہ بانڈ کو بلاؤنڈ کی قیمت کی تعریف پر ایک اوپری ٹوپی کا نشانہ بنایا جاسکتا ہے۔
- لہذا اگر سود کی شرحیں کالبلبل بانڈ کی قیمت میں کمی کرتی ہیں تو یہ صرف وینیلا بانڈ کے مقابلے میں بڑھ جائیں گی جس میں کوئی الٹا امکان نہیں ہے۔ وجہ آسان ہے کہ جاری کرنے والا بنیادی سلامتی کا خیال رکھے گا اور اسے اسی وقت فون کرے گا جب وہ کم شرح سود پر دوبارہ جاری کرسکتا ہے۔ یہ کافی منطقی ہے کیوں کہ بانڈز کو صرف سود کی شرحوں میں کمی کہا جانا چاہئے اور پھر صرف فنانسنگ ہی سمجھ میں آئے گی۔
نتیجہ اخذ کرنا
سود کی شرح میں اتار چڑھاؤ کے لئے کسی سرمایہ کار کے لئے تیار کی جانے والی حکمت آمیز طریقوں میں سے ایک ہے۔ اگرچہ اس کا حساب پہلی کال کی تاریخ کی بنیاد پر کیا جاتا ہے ، بہت سارے سرمایہ کار تمام تاریخوں پر پیداوار کا حساب کتاب دیتے ہیں جب جاری کردہ سکیورٹی کو کالعدم قرار دیا جاسکتا ہے۔ اسی بنا پر ، وہ بدترین ممکنہ نتائج کا فیصلہ کرتے ہیں اور اس سے حاصل شدہ پیداوار کو بدترین حساب کتاب کی پیداوار کہا جاتا ہے۔
