فلوٹیشن لاگت (تعریف ، فارمولا) | حساب کتاب کیسے کریں؟
فلوٹیشن لاگت کیا ہے؟
فلوٹیشن لاگت کو اس کمپنی کی لاگت سے تعبیر کیا جاتا ہے جب وہ مارکیٹ میں نیا اسٹاک جاری کرتے ہیں کیونکہ اس عمل میں مختلف مراحل اور شریک ہوتے ہیں۔ اس میں آڈٹ فیس ، قانونی فیس ، اکاؤنٹنگ فیس ، انویسٹمنٹ بینک کا اجراء سے باہر کا حصہ ، اور اسٹاک ایکسچینج میں اسٹاک کی فہرست کے لئے فیس شامل ہے جو تبادلے کو ادا کرنے کی ضرورت ہے۔
- نئے اسٹاک کی فروخت کے بعد جو سرمائے جمع کیا جاتا ہے وہ فلوٹیشن لاگت کی کٹوتی کے بعد ہوگا۔
- یہ واضح ہے کہ اس لاگت کی وجہ سے جو نئے اسٹاک کے اجراء میں شامل ہے ، نئے اسٹاک کی حتمی قیمت کم ہوجاتی ہے اور بالآخر اس کی وجہ سے سرمایے کی ایک کم مقدار میں اضافہ ہوتا ہے۔
- قرضوں کی سکیورٹیز یا ترجیحی اسٹاک کے اجرا میں جو لاگت شامل ہوتی ہے وہ عام اسٹاک کے اجرا سے اکثر کم ہوتی ہے۔
- عام اسٹاک کے اجرا کے لئے فلوٹیشن لاگت کی اوسط حد اطلاق کم سے کم 2٪ سے زیادہ سے زیادہ 8٪ کے درمیان کہیں بھی آتی ہے۔
کیپیٹل اور فلوٹیشن لاگت کے فارمولوں کی لاگت
# 1 - سرمائے کی لاگت میں فلوٹیشن اخراجات کو شامل کرنا
اس نقطہ نظر میں سرمایے کی لاگت میں فلوٹیشن اخراجات شامل ہیں۔ سرمایہ کی قیمت قرض اور ایکویٹی کی قیمت پر مشتمل ہوتی ہے۔ لہذا ، قرض کے ذریعہ سرمایہ بڑھانا یا نئے اسٹاک کے اجراء سے سرمایہ کی لاگت متاثر ہوگی۔
تنظیم کے قیمت ایکویٹی کو تلاش کرنے کے لئے نیچے دیئے گئے فارمولے کا استعمال کیا جاسکتا ہے۔
[جب اس قیمت کو حصص کی بنیاد پر دیا جائے]
ایکویٹی کی قیمت = (D1 / P0) + gکہاں،
- ڈی 1 ایک سال کے بعد فی حصص لینا
- پی 0 مارکیٹ میں فروخت ہونے والے حصص کی موجودہ قیمت ہے
- جی سالوں کے دوران منافع کی شرح نمو ہے
- نئے اسٹاک کے اجراء سے ایکویٹی کی قیمت میں اضافہ ہوگا۔ فلوٹیشن لاگت کو ایڈجسٹ کرنے کے لئے شیئر کی موجودہ قیمت کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت ہوگی۔ ذیل کا فارمولا اس کی نمائندگی کرسکتا ہے۔
[جب اسے فیصد کے طور پر دیا جائے]
ایکویٹی کی قیمت = (D1 / P0 [1-F]) + gکہاں،
- ڈی 1 ایک سال کے بعد فی حصص لینا
- پی 0 مارکیٹ میں فروخت ہونے والے حصص کی موجودہ قیمت ہے
- جی سالوں کے دوران منافع کی شرح نمو ہے
- F فلوٹیشن لاگت کا فیصد ہے
مثال
2018 میں ، اے بی سی انک نے million 500 ملین جمع کرنے کے لئے مارکیٹ میں مشترکہ اسٹاک جاری کیا۔ مارکیٹ میں اسٹاک کی موجودہ قیمت $ 20 ہے۔ انویسٹمنٹ بینکر کی فیسیں اکھٹے ہوئے سرمائے کا 6٪ ہوں گی۔ اے بی سی انک نے 2019 میں فی شیئر share 2 کا منافع ادا کیا ، اور 2020 میں 12 فیصد اضافے کی توقع ہے۔
نئی ایکویٹی کی لاگت کا حساب کتاب یہ ہیں:
موجودہ ایکویٹی کی لاگت کا حساب کتاب یہ ہیں:
لہذا فلوٹیشن لاگت ہوگی:
نئی ایکویٹی کی لاگت - موجودہ ایکویٹی کی قیمت
= 22.64-22.0%
= 0.64%
اس کے نتیجے میں نئی ایکویٹی کی لاگت میں اضافہ ہوتا ہے 0.64%.
یہ نقطہ نظر درست نہیں ہے اور اصل تصویر کو عکاسی نہیں کرتا ہے کیونکہ اس میں ایکویٹی کی قیمت میں فلوٹیشن اخراجات شامل ہیں۔ مارکیٹ میں نئے اسٹاک کے اجراء میں ایک وقتی اخراجات شامل ہیں ، اور یہ نقطہ نظر صرف سرمایے کی لاگت کو پورا کرتا ہے۔
# 2 - کیش فلو میں ایڈجسٹمنٹ
اس نقطہ نظر میں ، یہ نقد بہاؤ سے کٹوتی کی جاتی ہے ، جو ایکٹیوٹی کی لاگت میں فلوٹیشن لاگت کو شامل کرنے کے بجائے نیٹ پریزنٹ ویلیو (NPV) کے حساب کتاب کے لئے استعمال ہوتی ہے۔ اس کو نقد بہاؤ سے کم کرنے کا یہ طریقہ کار مناسب اور موثر ہے اس کے بجائے سرمائے کی لاگت میں لاگت بھی شامل ہے کیونکہ یہ ایک وقت کا خرچہ ہے۔ مزید یہ کہ سرمائے کی قیمت میں اضافہ نہیں ہوتا ہے اور وہ متاثر نہیں رہتا ہے۔
اس کو نقد بہاؤ سے ایڈجسٹ کرنے کا نقطہ نظر استدلال کے مطابق ہے اور اس کا نتیجہ مارکیٹ میں نئی سیکیورٹیز کے اجراء میں شامل ایک وقت کی لاگت کی صحیح نمائندگی ہے۔
مثال
XYZ انکارپوریٹڈ کو ایک نئے پروجیکٹ کے ل$ 10،000،000 ڈالر کی ضرورت ہے ، اور وہ اس منصوبے کی توقع کرتا ہے کہ 3 سال تک اس پروجیکٹ میں 4،500،000 cash کی رقم ہوگی۔ یہ فی حصص stock 30 کی قیمت کے ساتھ مارکیٹ میں مشترکہ اسٹاک جاری کرتا ہے اور اگلے سال فی شیئر $ 1.25 کا منافع ادا کرنے کا فیصلہ کرتا ہے۔ اٹھے ہوئے سرمایے کی فلوٹیشن لاگت 9٪ ہے اور اس کی شرح نمو 7٪ متوقع ہے۔
این پی وی = [($4,500,000 / 1.1146) + ($4,500,000 / 1.11462) + ($4,500,000 / 1.11463)] – ($10,000,000) = $909,300
فلوٹیشن لاگت کے بعد این پی وی
- = $ 909،300 - (9٪ x $ 10،000،000)
- = $909,300 – $900,000
- = $9,300
نقصانات
- اس لاگت سے اصل سرمائے کا اچھا حصہ کھڑا ہوسکتا ہے جو اٹھایا جاتا ہے۔
- فلوٹیشن لاگت کے ساتھ ، تنظیم کو انضباط کاروں اور تبادلے کے ذریعہ قائم کردہ سخت قواعد و ضوابط پر عمل کرنے کی ضرورت ہے جس میں اسٹاک کو درج کیا جائے گا۔
- جب مارکیٹ میں نئے اسٹاک جاری کیے جاتے ہیں تو اس کا نقصان ہوتا ہے۔ اس کا نتیجہ بالآخر ملکیت کے داؤ پر لگ جائے گا۔
- چونکہ یہ اونچا ہے ، لہذا تنظیمیں سرمایہ اکٹھا کرنے کے متبادل ذرائع کی تلاش کر سکتی ہے جس سے لاگت کم ہوجائے گی۔
- بڑھتی ہوئی فلوٹیشن لاگت کے نتیجے میں فلا ہوا اسٹاک کی قیمت ہوسکتی ہے ، جس کے نتیجے میں مارکیٹ میں اسے قبول کیا جاسکتا ہے یا نہیں۔
نوٹ کرنے کے لئے اہم نکات
- فلوٹیشن لاگت ایک ناگزیر لاگت ہے جو کسی نئے پروجیکٹ یا کاروباری کام کے لئے سرمایہ اکٹھا کرنے کی کوشش میں کی جاتی ہے۔
- لاگت میں قانونی فیس ، سرمایہ کاری کی بینکاری کی فیس ، آڈٹ فیس ، اور اسٹاک مارکیٹ کی فیسیں شامل ہیں ، جن میں سے چند ایک کا نام ہے۔
- اس لاگت کی وجہ سے ، اسٹاک کی مارکیٹ میں پہلے سے فروخت ہونے والے اسٹاک کے مقابلے میں تنظیم کو زیادہ اسٹاک کی لاگت آتی ہے۔
- یہ صرف اسٹاک کے ل but ہی نہیں بلکہ بانڈز اور ڈیبینچر جیسے سرمائے کو اکٹھا کرنے کے دیگر ذرائع کے لئے بھی ہے۔ تاہم ، اسٹاک جاری کرنے کی لاگت اونچی طرف ہے۔
- اس میں بنیادی طور پر دونوں طریقوں میں سے کسی ایک پر بھی غور کیا جاتا ہے۔ پہلے نقطہ نظر میں سرمایے کی لاگت میں فلوٹیشن کے اخراجات شامل ہیں ، جبکہ دوسرا نقطہ نظر تنظیم کے نقد بہاؤ کو ایڈجسٹ کرتا ہے۔
نتیجہ اخذ کرنا
- یہ ایک وقت کا خرچہ ہے جو تیسری پارٹی کو ادا کیا جاتا ہے تاکہ مارکیٹ میں نئی سیکیورٹیز جاری کرنے میں آسانی ہو۔
- اوسط فلوٹیشن لاگت 2٪ سے 8٪ تک ہوتی ہے ، جو جاری کی جارہی سیکیورٹی کے لحاظ سے مختلف ہوسکتی ہے۔
- اس سے مارکیٹ میں نئی سیکیورٹیز جاری کرنے کے ذریعے تنظیم کی جانب سے جمع کی جانے والی رقم میں کمی ہوگی۔
- فلوٹیشن لاگتوں کو ریکارڈ کرنے کے لئے مثالی نقطہ نظر نقد بہاؤ سے قیمت کم کرنا ہے جو نیٹ موجودہ قیمت کا حساب لگانے کے لئے استعمال ہوتا ہے۔
- یہ لاگت ایک نقد رقم ہے کیونکہ تنظیم کو کبھی بھی رقم نہیں ملی۔
- چونکہ مارکیٹ میں نئے اسٹاک کے اجراء میں ایک لاگت شامل ہے ، لہذا ان اسٹاک کی قیمت اس تنظیم کے مقابلے میں زیادہ ہوگی جس سے مارکیٹ میں پہلے سے اسٹاک کی تجارت کی جارہی ہے۔
