کال پیریٹی فارمولا | مثال کے ساتھ مرحلہ وار حساب کتاب
پِٹ کال پیرٹی کا فارمولا کیا ہے؟
پٹ کال پیریٹی کے فارمولے میں کہا گیا ہے کہ اسٹاک کے ل a شارٹ پٹ اور لمبی کال آپشن رکھنے سے واپسی کو ایک ہی اسٹاک کے لئے فارورڈ کنٹریکٹ رکھ کر مساوی ریٹرن فراہم کرنا چاہئے۔ اصول لاگو ہوتا ہے جہاں ایک ہی ہڑتال کی قیمت اور ایک ہی میعاد ختم ہونے کی تاریخ کے ل for آپشنز اور فارورڈ معاہدات دونوں ایک ہی اسٹاک کے ہوتے ہیں۔
یہ اصول یورپی اختیارات پر لاگو ہے نہ کہ امریکی اختیارات پر۔ صرف اختتامی تاریخ پر ہی یورپی اختیارات استعمال کیے جاسکتے ہیں جب کہ اختتامی تاریخ سے قبل کسی بھی وقت امریکی اختیارات استعمال کیے جاسکتے ہیں۔
پِل کال پیرٹی کے اصول کے مطابق کال کی قیمت اور ہڑتال کی قیمت کی رعایتی موجودہ قیمت پوٹ کی قیمت اور اسٹاک کی موجودہ مارکیٹ قیمت کے برابر ہونی چاہئے۔ نیچے بیان کردہ مساوات کے ساتھ اس تعلق کی وضاحت کی گئی ہے:
پِل کال پیریٹی کا فارمولا یہ ہے:
C + PV (S) = P + MP
مذکورہ مساوات میں ، سی کال کی قدر کی نمائندگی کرتا ہے۔ پی وی (ایس) ہڑتال کی قیمت کی موجودہ قیمت ہے جو خطرہ سے پاک شرح کا استعمال کرتے ہوئے چھوٹ دی جاتی ہے۔ پی پٹ آپشن کی قیمت ہے جبکہ ایم پی اسٹاک کی موجودہ مارکیٹ قیمت ہے۔
اگر مساوات بہتر نہیں ہے تو ثالثی کی گنجائش ہے یعنی خطرے سے پاک منافع
مثالیں
آپ یہ کال کال پیریٹی فارمولا فارمولہ ایکسل ٹیمپلیٹ ڈاؤن لوڈ کرسکتے ہیںمثال # 1
آئیے 1 جنوری 2019 کو اے بی سی لمیٹڈ کے ایک اسٹاک کی مثال لیتے ہیں۔ اے بی سی لمیٹڈ کا حصہ 1 2019 جنوری 2019 کو 93 ڈالر پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ 31 دسمبر 2019 کو 100 of کی ہڑتال کی قیمت کال ختم ہونے پر 8 ڈالر پر ٹریڈ ہو رہی ہے۔ مارکیٹ میں مفت شرح سود 8٪ ہے۔
حل:
پٹ کال پیراٹی کے حساب کے لئے ذیل میں دیئے گئے ڈیٹا کا استعمال کریں۔
لہذا ، کال کال پیریٹی اصول قائم کرنے کے لئے ، درج ذیل مساوات کو اچھی طرح سے رکھنا چاہئے۔
8 + PV 100 کا 8٪ = P + 93 پر چھوٹ
یعنی 8 + 92.59 = P +93
پی = 92.59 + 8 - 93
کال کال پیریٹی مساوات ہوگی۔
ڈال آپشن کی قیمت = 7.59
اگر پٹ کی اصل مارکیٹ قیمت .5 7.59 کے برابر نہیں ہے تو ، ثالثی کا موقع ہوگا۔
یہ ثالثی کا موقع حقیقی مارکیٹ میں زیادہ عرصے تک موجود نہیں ہوتا ہے۔ مارکیٹ میں ثالث اس موقع کو تیزی سے چھین لیتے ہیں اور اسٹاک یا آپشن کی قیمتیں خود بخود پٹ کال پیرٹی قائم کرنے کے ل adjust ایڈجسٹ ہوجاتی ہیں۔
اس مثال کے طور پر ، اگر پٹ کی اصل مارکیٹ قیمت $ 9 ہے تو ثالث پٹ بیچنا یا مختصر کرنا شروع کردیں گے جو آخرکار اس کی طلب کے تناسب سے ڈال کی سپلائی میں اضافہ کرے گا اور اس کے مطابق پٹ کی قیمت fall 7.59 ہوجائے گی۔
ہم نے مندرجہ بالا مثال کے طور پر اسٹاک کی قیمت ، کال کی قیمت اور خطرے سے پاک شرح فرض کی تھی اور ایک ڈال آپشن کی قیمت کا حساب لگایا تھا۔ تاہم ، ہم ایک اور مثال بھی لے سکتے ہیں جہاں پٹ کی قیمت فرض کی جاسکتی ہے اور مساوات کے کسی دوسرے جزو کا حساب لگایا جاسکتا ہے۔
مثال # 2
اس مثال کے طور پر ، آئیے XYZ لمیٹڈ کے اسٹاک آف کال کو مان لیں ، January 350 کی ہڑتال کی قیمت 1 جنوری 2019 کو $ 29 پر ہو رہی ہے۔ اس کی آخری تاریخ 31 دسمبر 2019 ہے۔ اسی ہڑتال کے لئے اسٹاک رکھو قیمت اور اسی میعاد ختم ہونے کی تاریخ trading 15 میں تجارت کررہی ہے۔ مارکیٹ میں خطرہ سے پاک سود کی شرح 10٪ ہے۔ آئیے ہم حساب لگائیں کہ XYZ لمیٹڈ کے اسٹاک کی موجودہ مارکیٹ قیمت کیا ہونی چاہئے:
حل:
پٹ کال پیراٹی کے حساب کے لئے ذیل میں دیئے گئے ڈیٹا کا استعمال کریں۔
مارکیٹ قیمت کا حساب کتاب مندرجہ ذیل طور پر کیا جاسکتا ہے۔
C + PV (S) = P + MP
یعنی 29 + PV (350) 10٪ = 15 + MP کی شرح سے
یعنی 29 + 318.18 = 15 + ایم پی
ایم پی = 318.18 + 29 - 15
مارکیٹ کی قیمت ہوگی۔
مارکیٹ کی قیمت = 332.18
اگر اسٹاک کی اصل مارکیٹ قیمت 332.18 کے برابر نہیں ہے تو ، ثالثی کا موقع ہوگا۔
مثال # 3
مفروضوں کے تسلسل میں مثال کے طور پر 2 ، اگر اسٹاک کی اصل مارکیٹ قیمت 350 ہے تو اس کا مطلب یہ ہے کہ یا تو اسٹاک زیادہ قیمت پر ٹریڈ کر رہا ہے یا کال کم قیمت پر ٹریڈ کر رہی ہے یا ڈال دیا جارہا ہے کہ وہ زیادہ قیمت پر ٹریڈ کر رہا ہے۔ خطرے سے پاک منافع حاصل کرنے کے لئے ، ایک ثالث درج ذیل کام کرے گا:
حل:
یکم جنوری 2019
وہ $ 29 کی سرمایہ کاری کرکے کال خریدے گا اور year 318.18 risk @ ایک سال کے ل risk 10٪ خطرے سے پاک سود کی سرمایہ کاری کرے گا۔ انہوں نے کہا کہ بیچ دیں گے اختیارات is 15 ہے اور بھی 350 پر اسٹاک مختصر فروخت.
نیٹ کیش فلو کا حساب کتاب مندرجہ ذیل طور پر کیا جاسکتا ہے۔
1 جنوری 2019 کو اس کی جیب میں خالص نقد آمدنی 350 + 15 - 318.18 - 29 ہو گی۔
نیٹ کیش آمد =17.82
منظر # 1 - فرض کریں 31 دسمبر 2019 کو ، اسٹاک T 390 پر ٹریڈ کر رہا ہے
اس کی کال پر اسکی خطرہ سے پاک investment 318.18 کی سرمایہ کاری سے $ 40 حاصل ہوگا ، اسے $$$ ڈالر ملیں گے۔ اسے آپٹ آپشن پر کچھ ادا نہیں کرنا پڑے گا۔ تاہم ، اسے موجودہ مارکیٹ سے share 390 میں یہ حصہ خریدنا پڑے گا ، جو اس نے ابتدائی طور پر کم فروخت کیا تھا۔
نیٹ کیش آؤٹ فلو کا حساب کتاب مندرجہ ذیل طور پر کیا جاسکتا ہے:
31 دسمبر 2019 کو خالص نقد اخراج / بہاؤ 350 + 40 - 390 ہوگی۔
بہاؤ / بہاؤ =0
منظر # 2 - اب ، فرض کیج 31 31 دسمبر 2019 کو اسٹاک کی قیمت 250 ہے
اس معاملے میں ، اس کی کال سے کچھ حاصل نہیں ہوگا ، جبکہ اسے پٹ پر $ 100 ادا کرنا ہوں گے۔ اس کی خطرہ سے پاک سرمایہ کاری اسے $ 350 حاصل کرلے گی۔ اسی کے ساتھ ، اسے موجودہ مارکیٹ سے 250 ڈالر میں اس کا حصہ خریدنا پڑے گا ، جو اس نے ابتدائی طور پر کم فروخت کیا تھا۔
خالص نقد اخراج کے حساب کتاب کو مندرجہ ذیل کیا جاسکتا ہے۔
31 دسمبر 2019 کو خالص کیش آئوٹ فلو / فلو 350 - 250 -100 ہو گا۔
بہاؤ / بہاؤ =0
ختم ہونے والی تاریخ پر کسی اسٹاک کی قیمت سے قطع نظر ، مذکورہ تاریخ پر اس کا نقد بہاؤ 0 ہوگا جب کہ اس نے پہلے ہی 1 جنوری 2019 کو $ 17. 82 حاصل کیا تھا۔ اس کی وجہ مارکیٹ میں ثالثی کے مواقع کی موجودگی تھی۔ بہت جلد مارکیٹ میں موجود ثالث اس موقع کو حاصل کرلیں گے اور اسٹاک اور آپشنز کی قیمتوں میں پٹ کال برابری کی مساوات کو پورا کرنے کے لئے ایڈجسٹ کیا جائے گا۔
نتیجہ اخذ کرنا
براہ کرم نوٹ کریں کہ ایک پختہ منڈی میں ، اس قسم کے ثالثی کے مواقع مشکل ہی سے موجود ہیں۔ مزید یہ کہ ، اصلی مارکیٹ میں ٹرانزیکشن فیس اور ٹیکسوں کی وجہ سے ، اگر دستیاب ہو تو ، کسی بھی قسم کی غیر موثر عدم مساوات کا فائدہ اٹھانا مشکل یا ناممکن بنا سکتا ہے۔ پٹ کال پیریٹی ، اختیارات کی قیمتوں اور اسٹاک کی موجودہ مارکیٹ قیمت اسٹاک مارکیٹ سے لی جاسکتی ہے۔ سرکاری بانڈز کے ذریعہ فراہم کردہ سود کی شرح کو خطرہ سے پاک سود کی شرح کے طور پر لیا جاسکتا ہے۔ تاہم ، کسی بھی خاص اسٹاک کے لئے پوٹ کال پیریٹی کا تجزیہ کرتے ہوئے تمام متغیرات اور مارکیٹ کے قواعد پر غور کیا جائے گا۔
