ہائی واٹر مارک (تعریف) | ہیج فنڈ میں ہائی واٹر مارک کی مثالیں

ہائی واٹر مارک کیا ہے؟

ہیجنگ میں ایک اعلی آبی نشان کا مطلب یہ ہے کہ اس کے قیام کے بعد سے ہی کسی سرمایہ کاری کی قیمت کی سطح کو حاصل کیا جاسکتا ہے جو فنڈ مینیجروں کی مراعات کی پیمائش کرنے اور سرمایہ کاروں کے تحفظ کے ل for مفید ہے ، تاہم ، بہت زیادہ واٹر مارک ملازمین کی حوصلہ شکنی کرسکتا ہے جو مخصوص مقاصد کے حصول میں رکاوٹ ہوسکتی ہے۔

ہیج فنڈز میں عام طور پر ایک فیس ڈھانچہ ہوتا ہے جس میں پرفارمنس فیس شامل ہوتی ہے جو عام طور پر فنڈ کے ذریعہ حاصل ہونے والے منافع کا 20٪ ہوتا ہے۔ لیکن مینیجر کو صرف تب ہی منافع میں حصہ ملے گا جب واپسی ہائی واٹر مارک کی قیمت کو عبور کرے گی۔

ہیج فنڈ میں ہائی واٹر مارک کی مثالیں

مثال # 1

آئیے ایک آسان مثال پیش کرتے ہیں:

فرض کریں کہ ایک فنڈ 100 ملین ڈالر کے سرمایے سے شروع ہوگا۔ پہلے سال میں ، فنڈ کو 25٪ واپسی کا احساس ہوتا ہے اور قیمت 125 ملین ڈالر تک بڑھ جاتی ہے۔ اب ، یہ اعلی قیمت ہائی واٹر مارک ہے۔ کسی بھی سال میں جب فنڈ کی قیمت M 125 ملین سے بھی کم ہے ، مینیجر کو کارکردگی کی کوئی فیس نہیں ملتی ہے۔

اگر دوسرے سال میں فنڈ $ 115 ملین کی قیمت میں گرتا ہے تو ، مینیجر کو کچھ نہیں ملتا ہے۔ اس کے بعد بھی ، مینیجر کو کارکردگی کی فیس صرف اس وقت مل جائے گی جب قیمت $ 125 ملین سے تجاوز کر جائے اور وہ بھی اس ہائی واٹر مارک سے اوپر کی رقم پر جس کا مطلب ہے کہ اگر فنڈ بڑھ کر $ 130 ملین ہوجاتا ہے تو ، مینیجر کو صرف 5 ملین ڈالر پر کارکردگی کی فیس مل جاتی ہے۔ یہ HWM کے اوپر ہے۔

  • کسی سرمایہ کار کے نقطہ نظر سے ، اس سے وہ واپسی کے لئے منیجر کو کئی بار پرفارمنس فیس ادا کرنے سے بچاتا ہے جو ماضی میں محسوس ہوچکا ہے۔ اس سے منیجر کو اپنے ماضی کی کارکردگی کو بہتر بنانے اور اس کی کارکردگی کی فیس کمانے کے لئے حوصلہ افزائی بھی رہتا ہے۔
  • سرمایہ کار کسی بھی وقفے سے فنڈ کی قیمت کی پیمائش کرسکتے ہیں اور فنڈ کی کارکردگی کی بنیاد پر ہائی واٹر مارک ویلیو کو تبدیل کرسکتے ہیں۔ اسے کرسٹلائزیشن فریکوئنسی کہا جاتا ہے۔
  • ہائی واٹر مارک بعض اوقات رکاوٹ کی شرح سے الجھ جاتا ہے۔ ہارڈل ریٹ اس کی واپسی کی کم از کم شرح ہے جو کارکردگی کی فیس حاصل کرنے کے ل to مینیجر کو سرمایہ کار کے پیسہ پر تیار کرے۔ دونوں اقدامات منیجر کی کارکردگی سے منسلک ہیں اور یہ سرمایہ کاروں کے مفاد کے لئے ہیں۔
  • ایک مینیجر کسی خاص سال میں ہائی واٹر مارک کو عبور نہیں کرسکتا ہے لیکن پھر بھی رکاوٹ کی شرح کو عبور کرسکتا ہے ، اس طرح اگر ہائی واٹر مارک لاگو نہیں ہوتا ہے تو کارکردگی کی فیس وصول کرتا ہے۔ لہذا ، ہم یہ کہہ سکتے ہیں کہ ہائی واٹر مارک نسبتا more زیادہ سخت اقدام ہے۔

مثال # 2

دولت بنانے والے ایل ایل سی نے 500 ملین ڈالر کی ابتدائی سرمایہ کے ساتھ ہیج فنڈ شروع کیا۔ اس فنڈ کی فیس کا ڈھانچہ 2/20 ہے ، جس کا مطلب ہے کہ اس سے 2٪ مینجمنٹ فیس اور 20٪ پرفارمنس فیس لی جاتی ہے۔ فنڈ کا منیجر ایڈم بورجس ہے۔

اپنے آپریشن کے پہلے سال میں ، فنڈ غیر معمولی کارکردگی کا مظاہرہ کرتا ہے اور اس کی قیمت 650 ملین ڈالر تک بڑھ جاتی ہے۔ لیکن دوسرے سال میں ، چند بری کالوں کی وجہ سے فنڈ 550 ملین to تک کم ہو جاتا ہے۔ تیسرے سال میں ، فنڈ 625 ملین increases تک بڑھ جاتا ہے اور چوتھے سال میں ، یہ 700 ملین to تک جاتا ہے۔ دولت کے تخلیق کاروں کی طرف سے چاروں سالوں سے وصول کی جانے والی کل فیس کا حساب لگائیں۔ ’

ویلتھ کریٹرز ایل ایل سی نے چار سالوں میں سے ہر ایک کے لئے کمائی جانے والی فیسوں کی تفصیلات یہ ہیں:

پہلے سال میں ، منتظمین کو 150 n ملین ڈالر کے منافع پر منیجمنٹ فیس کے علاوہ 20 performance کارکردگی کی فیس مل جاتی ہے۔ HWM اب 50 650 ملین ہے

دوسرے سال میں ، چونکہ فنڈ کی قیمت میں کمی واقع ہوئی ہے ، کل فیسیں صرف 2٪ انتظامی فیس ہیں۔

تیسرے سال میں ، اگرچہ پچھلے سال کے مقابلہ میں فنڈ نے منافع کمایا ، لیکن اسے کارکردگی کی کوئی فیس نہیں ملتی ہے کیونکہ اس نے ابھی تک 50 650 ملین کی HWM کو عبور نہیں کیا ہے۔

چوتھے سال میں ، مینیجر کو 2٪ مینجمنٹ فیس کے ساتھ ساتھ پرفارمنس فیس 20٪ مل جاتی ہے۔ لیکن کارکردگی کی فیس fees 650 ملین کے ہائی واٹر مارک سے آگے حاصل ہونے والے اضافی منافع پر مبنی ہوگی۔ چونکہ فنڈ کی قیمت ہائی واٹر مارک کو عبور کرچکی ہے ، لہذا 700 ملین ڈالر کی نئی فنڈ ویلیو نیا ہائی واٹر مارک بن گئی۔

اعلی پانی کے نشان کے فوائد

  • # 1 - مینیجر کے لئے ترغیبی -ہائی واٹر مارک میکینزم اپنی جگہ پر ، ہیج فنڈ منیجر کو بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرنے اور کارکردگی کی فیسیں کمانے کے لئے ہائی واٹر مارک کی فنڈ ویلیو میں اضافہ کرنے کی ترغیب ملتی ہے۔ اس کے نتیجے میں ، سرمایہ کاروں کو فائدہ ہوتا ہے کیوں کہ آخر کار ان کی سرمایہ کاری کی قیمت میں بھی اضافہ ہورہا ہے۔
  • # 2 - سرمایہ کاروں کا تحفظ۔ سرمایہ کاروں کو دو طریقوں سے محفوظ کیا گیا ہے: اوlyل ، انھیں ناقص کارکردگی کے لئے کارکردگی کی فیس ادا کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ اور دوسری بات یہ کہ انھیں کارکردگی کی وہی قیمت ادا کرنے کی ضرورت نہیں جو وہ پہلے ادا کر چکے ہیں۔

ہائی واٹر مارک کے نقصانات

  • # 1 - بہت زیادہ پانی کے نشانات سے سرمایہ کاروں کی حوصلہ افزائی ہوسکتی ہے۔ اونچے پانی کے نشانات جو مارکیٹ میں کسی خاص واقعے کی وجہ سے بہت زیادہ ہیں اگر وہ مینیجر کو حوصلہ افزائی کرسکتے ہیں اگر وہ محسوس کرتا ہے کہ ہدف حاصل نہیں کیا جاسکتا ہے۔ اس کی وجہ سے مینیجر کی کارکردگی میں بے حسی پیدا ہوسکتی ہے۔
  • # 2 - مہتواکانکشی کالوں سے سرمایہ کاروں کو نقصان ہوسکتا ہے۔مینیجر ہائی واٹر مارک کو توڑنے کے لئے غیر ضروری طور پر خطرناک کالز لے سکتے ہیں اور سرمایہ کاروں کے پیسوں کو خطرہ میں ڈال سکتے ہیں جس کے لئے بلا معطل ہے۔ مینیجر کی پرجوش طبیعت کی وجہ سے سرمایہ کار کھو سکتے ہیں۔

نتیجہ اخذ کرنا

ہائی واٹر مارک سے مراد وہ اونچی قیمت ہے جو ایک فنڈ اپنے قیام سے لے کر اب تک پہنچا ہے اور اسے کسی فنڈ مینیجر کی کارکردگی کی پیمائش کے لئے دہلیز کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے۔

ہر بار جب کسی فنڈ کی قیمت اس سے زیادہ سے زیادہ قیمت کو عبور کرتی ہے جو اس کی زندگی کے پہلے حد تک پہنچ جاتی ہے ، پانی کا اعلی نشان نئی چوٹی کی قیمت میں بدل جاتا ہے۔ یہ ایک بہت ہی اہم تصور ہے اور عام طور پر ہیج فنڈز ، پیئ فنڈز ، وغیرہ جیسے سرمایہ کاری میں دیکھا جاتا ہے۔

ہیج فنڈز کی دنیا میں ہائی واٹر مارک ایک بہت اہم تصور ہے۔ یہ سرمایہ کاروں کی حفاظت کرتا ہے اور منیجر کو اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کرنے کی ترغیب دیتا ہے۔ رکاوٹ کی شرح سے کہیں زیادہ سخت اقدام ہے۔ لیکن ایک ہی وقت میں ، اس سے مینیجر بہت خطرناک شرط لگ سکتا ہے اور سرمایہ کاروں کو نقصان پہنچاتا ہے۔