photosdematures.com

ڈیبینچر کا مطلب ہے

ایک ڈیبینچر اکثر اوقات ایک غیر محفوظ (کوئی خودکش) قرض کے آلے کے طور پر بیان کیا جاتا ہے جس کی پختگی درمیانی مدت سے لے کر طویل مدتی تک ہوتی ہے۔ یہ عام طور پر کارپوریٹ اور سرکاری اداروں کے ذریعہ مقررہ یا تیرتے سود کی شرحوں پر قرض لینے کے لئے استعمال کیا جاتا ہے جو اس کے بعد اس ادارے کے دارالحکومت کے ڈھانچے میں معاون ہوتا ہے۔ تاہم یہ حصص دارالحکومت سے مختلف ہے۔

جس طرح سے ڈیبینچر کام کرتا ہے وہ زیادہ سے زیادہ بانڈوں سے ملتا جلتا ہے۔ یہ اصطلاح کچھ ممالک میں ایک دوسرے کے ساتھ بانڈ یا نوٹ کے ساتھ استعمال کی جاتی ہے لیکن اس میں کچھ اختلافات ہیں جو ہم اگلے دیکھیں گے۔

یہ عام بانڈ سے کس طرح مختلف ہے؟

غیر محفوظ بانڈ کو عام طور پر زیادہ تر ممالک میں ڈیبینچر کہا جاتا ہے۔ تاہم ، کچھ کے ل for ، یہ دونوں شرائط تبادلہ خیال کی حیثیت سے ہیں اور برطانیہ میں ، ڈیبینچر وجود کے اثاثوں کے ذریعہ محفوظ ہیں۔

• بانڈز عام طور پر جسمانی اثاثوں یا خودکش حملہ کی حمایت کرتے ہیں جبکہ غیر محفوظ بانڈ (ڈیبینچر) کو مکمل طور پر جاری کرنے والے کی ساکھ کی حمایت حاصل ہے۔
• غیر محفوظ بانڈ کچھ عام ضروریات کو پورا کرنے کے لئے عام طور پر جاری کیے جاتے ہیں جیسے آئندہ پروجیکٹ یا توسیع کا کہنا ہے۔
• غیر محفوظ بانڈ کو سود کی فکسڈ یا فلوٹنگ ریٹ کی خصوصیت دی جاسکتی ہے جبکہ بانڈز زیادہ تر فکسڈ ریٹ والے آلات ہوتے ہیں۔
• پرنسپل کی واپسی پختگی تک ہر سال ایک یکم رقم یا قسطوں میں ہوسکتی ہے۔

ڈیبینچر کی اقسام

مختلف قسم کے ڈیبینچر ذیل میں دیئے گئے ہیں۔

1. بدلنے والا- کچھ سرمایہ کاروں کو پختگی کی قیمت وصول کرنے یا ان کے ڈیبینچر کو ایکوئٹی میں تبدیل کرنے کا اختیار فراہم کیا جاتا ہے ، یہ ایسی خصوصیت ہے جو کسی حد تک غیر محفوظ آلے میں سرمایہ کاری کرنے کے خوف کو ختم کرتی ہے۔
2. غیر بدلنے والا- سرمایہ کاروں کو صرف پختگی ویلیو کے ساتھ ساتھ ملنے والی دلچسپی بھی مل جاتی ہے جس میں ایکویٹی تبادلوں کا کوئی موقع نہیں ہوتا ہے۔
3. ہمیشہ - پختہ تاریخ کے بغیر غیر محفوظ بانڈز ہمیشہ کے لئے کہا جاتا ہے۔ وہ ایکویٹی کے مترادف سمجھے جاتے ہیں نہ کہ قرض کے آلے کے طور پر۔
4. فلوٹنگ ریٹ- شرح مختلف ہوتی ہے تو سود کی ادائیگی میں اتار چڑھاؤ آتا ہے۔
5. مقررہ شرح- غیر محفوظ بانڈ کی ساری زندگی میں سود کی ادائیگی ایک جیسی رہتی ہے۔

مثالوں کے ساتھ ڈیبینچر ویلیوئشن فارمولہ

پرنسپل کو کس طرح ادائیگی کی جاتی ہے اس پر انحصار کرتے ہوئے ، غیر محفوظ بانڈز کی قدر مندرجہ ذیل طریقوں کو استعمال کرکے کی جاسکتی ہے۔

آپ یہ ڈیبینچر یہاں ڈاؤن لوڈ کرسکتے ہیں

# 1 - پختگی کی تاریخ میں پوری پختگی کی قیمت ادا کی جاتی ہے

تشخیص کا یہ عمل بانڈز کے عین مطابق ہے۔

ڈیبینچر ویلیو = مستقبل کی سود کی ادائیگیوں کی موجودہ قیمت + پختگی کی قیمت کی موجودہ قیمت

کہاں،

• r = ڈسکاؤنٹ کی شرح کو بھی پیداوار کو پختگی (YTM) کہا جاتا ہے
• n = پختگی تک پیریڈ کی تعداد
• M = پختگی کی قدر

مثال

ایک سرمایہ کار years سال کے بعد 6 deb ، $ 1000 ڈیبینچر کے ناقابل واپسی قابل سرمایئے میں سرمایہ کاری کرنا چاہتا ہے۔ سرمایہ کار کی واپسی کی مطلوبہ شرح 8٪ ہے۔ ڈیبنچر ویلیو کا حساب لگائیں۔

• ڈیبینچر ویلیو = [60/(1.08) + 60/(1.08)^2 + 60/(1.08)^3 + 60/(1.08)^4 + 60/(1.08)^5] + 1000/(1.08)^5
• =$920.15

اس قدر کو ایم ایس ایکسل میں پی وی فنکشن کا استعمال کرتے ہوئے بھی شمار کیا جاسکتا ہے۔

# 2 - پرنسپل کو قسطوں میں ادائیگی کی جاتی ہے

اصل رقم سود کے ساتھ ساتھ قسطوں میں ادا کردی جاتی ہے۔ ہر مدت میں دلچسپی میں کمی ہوتی ہے کیونکہ بقایا پرنسپل رقم پر اسی کا حساب لیا جاتا ہے۔

ڈیبینچر ویلیو= (I)₁+ پی₁) / (1 + r) ^ 1 + (I)₂+ پی₂) / (1 + آر) + 2 + ………. (I₃+ پی₃) / (1 + r) ^ n

ڈیبینچر ویلیو = ∑ _{t = 1to n} (میں_t+ پی_t ) / (1 + r) ٹی

کہاں،

• میں_t= کسی خاص مدت کے ل Interest سود کی ادائیگی
• پی_t= اسی مدت کے لئے پرنسپل ادائیگی
• r = واپسی کی مطلوبہ شرح

مثال

ایک ادارہ 5، سال کا ڈیبینچر جاری کر رہا ہے ، جس کی قیمت 8 percent فیصد شرح سود پر مساوی قسطوں میں دی جائے گی۔ کم از کم مطلوبہ شرح 10٪ ہے۔ ڈیبینچر کی موجودہ قیمت کا حساب لگائیں۔

ہر دور میں چھوٹی نقد بہاؤ کو ظاہر کرنے والی ایک میز نیچے دکھائی گئی ہے:

# 3 - مستعدی ڈیبینچر

باقاعدگی سے ڈیبینچر لامحدود پختگی کے نام سے جانا جاتا ہے۔ دلچسپی کیش فلو کی لامحدود ندیوں کو چھوٹ کر ان کی قدر کی جاتی ہے۔ پرنسپل یا پختگی کی قیمت میں کمی نہیں کی جاتی ہے کیونکہ وہ کبھی پختہ نہیں ہوتے ہیں۔

ڈیبینچر ویلیو= میں₁/ (1 + r) ^ 1 + I₂/ (1 + r) + 2 +… .. میں_∞ / (1 + r) ^ ∞

ڈیبینچر ویلیو = I / r

کہاں،

• I = سود
• r = واپسی کی مطلوبہ شرح

مثال:

deb 1000 کی قیمت کے ساتھ ایک مستقل ڈیبینچر سالانہ $ 50 کی سود وصول کرتا ہے۔ ریٹرن کی مطلوبہ شرح کی ڈیبینچر ویلیو 10 is ہے۔

حساب کتاب:

• ڈیبینچر ویلیو = 50/5٪ = 50 / 0.10
• = $500

ڈیبینچر فوائد اور نقصانات

ڈیبینچر کے فوائد اور نقصانات ذیل میں ہیں۔

فوائد

1. خطرے سے بچنے والے سرمایہ کار جو آمدنی چاہتے ہیں وہ غیر محفوظ بانڈ کے لئے چلتے ہوئے بھروسہ کرسکتے ہیں۔
2. کمپنیوں کے لئے ڈیبینچرز کے ذریعے مالی اعانت کرنا مؤثر ہے کیونکہ سود کی ادائیگی پر ٹیکس چھوٹ ہے۔
3. حصص کیپٹل میں اضافہ کیے بغیر توسیع اور منصوبے سے وابستہ مقاصد کے لئے فنڈز کا بہترین ذریعہ۔
4. غیر محفوظ شدہ بانڈ ہولڈرز کو حصص یافتگان سے پہلے ادائیگی کی جاتی ہے ، لہذا سرمایہ کار زیادہ محفوظ محسوس کرتے ہیں کیونکہ چونکہ ڈیبینچر محفوظ نہیں ہیں۔
5. حصص یافتگان کے لئے منافع کی تقسیم کم نہیں کی گئی ہے کیونکہ غیر محفوظ بانڈ ہولڈرز کسی بھی منافع کے مستحق نہیں ہیں۔
6. افراط زر کے اوقات کے دوران ، مستقل آمدنی کا قرضہ ہستیوں کے ل. ایک قابل عمل طریقہ ہے۔

نقصانات

1. وہ جاری کرنے والے کے لئے فطرت میں واجب ہیں۔ حصص یافتگان کے ساتھ کسی بھی منافع کو بانٹنے سے پہلے انہیں ادائیگی کی جانی چاہئے۔
2. وہ ایک سست روی کے دوران ایک بوجھ بن جاتے ہیں ، جو جاری کرنے والے کے نام نہیں دیتے ہیں۔
3. ہولڈر کسی کمپنی کے منافع کے مستحق نہیں ہیں۔

حدود

غیر محفوظ بانڈ میں کچھ حدود ہیں جن میں زیادہ تر پسماندگی کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔

جاری کرنے والے کے لئے:

1. سود ادا کرنا ایک ذمہ داری ہے۔
2. غیر محفوظ بانڈ پر بہت زیادہ انحصار لیوریج تناسب کو بلند کرتا ہے جو کمپنی کی مالی صحت کے لئے اچھا نہیں ہے۔

سرمایہ کار کے لئے:

1. کمپنی کے معاملات میں ہولڈرز کو رائے دہندگی کا کوئی حق نہیں ہے۔
2. ڈیبینچرس میں ایمبیڈڈ کال آپشن ہوسکتا ہے ، جو سرمایہ کاروں کے لئے بہت زیادہ کشش نہیں رکھتا ہے۔

نتیجہ اخذ کرنا

ڈیبینچر میں خودکش حملہ نہیں ہوتا ہے ، پھر بھی وہ خطرے سے پاک سمجھے جاتے ہیں کیونکہ ادائیگی جاری کرنے والے کی ذمہ داری ہے اور کسی بھی حصص یافتگان کو ادائیگی کرنے سے پہلے اسے انجام دینا لازمی ہے۔ ادارہ دیوالیہ ہوجانے کی صورت میں ادائیگی کے لئے اثاثوں کی ادائیگی کرنا بھی کوئی معمولی بات نہیں ہے۔

لہذا ، غیر محفوظ شدہ بانڈ اتنے غیر محفوظ نہیں ہیں جتنے وہ نظر آتے ہیں حالانکہ سرمایہ کاری کے فیصلے ہمیشہ جاری کرنے والے کی ساکھ اور ماضی کی کارکردگی پر مبنی ہونا چاہئے۔