photosdematures.com

نجی ایکویٹی کیا ہے؟

نجی ایکوئٹی ایک قسم کی سرمایہ کاری ہے جو درمیانے تا طویل مدتی مدت کے لئے ایسی کمپنیوں کو مہیا کی جاتی ہے جن کے پاس سرمایہ کاروں کی ایکویٹی کے ایک خاص فیصد کے بدلے میں اعلی نمو کے امکانات ہوتے ہیں۔ یہ اعلی نمو دینے والی فرمیں کسی بھی تبادلے پر درج کمپنی نہیں ہیں۔

• کبھی کبھی اس قسم کی سرمایہ کاری زیادہ منافع کی توقع میں کمپنی کا بڑا یا مکمل کنٹرول حاصل کرنے کے لئے کی جاتی ہے۔ بعض اوقات نجی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرنے کے علاوہ ، PE سرمایہ کار عوامی کمپنیاں خرید لیتے ہیں جس کے نتیجے میں ان کی فہرست ختم ہوجاتی ہے۔
• ایک مثال کے طور پر ، آپ اوپر سے نوٹ کر سکتے ہیں ، لیفٹ نے 600 Series ملین سیریز جی پرائیوٹ ایکویٹی فنڈز جمع کیں جن کی فرم کی قیمت 7.5 بلین ڈالر ہے ، جو گذشتہ سال 5.5 بلین ڈالر کی فنڈنگ ​​سے کہیں زیادہ اضافہ ہے۔ خود ایک کاروباری ہونے کے ناطے ، مجھے اس طرح کی ترقی اور فنڈنگ ​​کی کہانیاں پسند ہیں۔

اس مضمون کے ذریعہ ، میں آپ کو نجی ایکویئٹی کیا ہے ، اس کی ساخت ، فیس ، نجی نجی ایکوئٹی تجزیہ کار ، اعلی نجی ایکویٹی فرموں اور زیادہ کی طرح کام کرنے کی طرح کیسا ہے اس پر گہری بصیرت فراہم کرنا چاہتا ہوں۔

نجی ایکویٹی کی ساخت

نجی ایکویٹی فنڈز زیادہ تر بند اختتامی سرمایہ کاری والی گاڑیوں کے طور پر تشکیل دی جاتی ہیں۔ نجی فنڈ مینیجر یا جنرل پارٹنر کے ذریعہ محدود شراکت کے طور پر شروع کیا جاتا ہے۔ فنڈ مینیجر فنڈ کو چلانے کے قواعد و ضوابط طے کرتا ہے۔ جنرل پارٹنر فنڈ میں لگائے گئے سرمایہ کاری کے کل سائز میں سے 1 فیصد سے 3 فیصد تک حصہ ڈالتا ہے۔ باقی سرمایہ کاری سرمایہ کاروں جیسے یونیورسٹیوں ، پنشن فنڈز ، کنبے اور دیگر سرمایہ کاروں کے ذریعہ کی جاتی ہے۔ ان میں سے ہر ایک سرمایہ کار فنڈ میں محدود شریک ہے۔ لہذا محدود شراکت دار کی ذمہ داری اس کے بڑے شراکت کے متناسب ہے۔ کچھ نجی ایکویٹی فرموں کے پاس بھی ادارہ کفیل ہوتے ہیں یا وہ قیدی یونٹ یا دوسری کمپنیوں کے اسپن آف ہوتے ہیں۔

محدود شراکت دار ایک مقررہ وقت کے لئے متفقہ عہد کرتے ہیں جو ایک سرمایہ کاری کی مدت ہے جس میں چار سے چھ سال ہوسکتے ہیں۔ ایک بار جب ایک پورٹ فولیو میں سرمایہ کاری کا احساس ہوجاتا ہے ، تو یہ بنیادی کمپنی یا تو مالیاتی خریدار کو یا کسی اسٹریٹجک سرمایہ کار کو فروخت کی جاتی ہے یا یہ آئی پی او کے ذریعہ عوام کے سامنے آ جاتی ہے - فنڈ کی رقم محدود شراکت داروں میں تقسیم کردی جاتی ہے۔

مزید پڑھیں - نجی شراکت میں محدود شراکت دار بمقابلہ جنرل شراکت دار

نجی ایکویٹی کی فیس

بالکل ہیج فنڈز کی طرح ، نجی ایکوئٹی فنڈ مانجمنٹ فیس اور پرفارمنس فیس وصول کرتا ہے۔

• انتظام کا معاوضہ - یہ ایک فیس ہے جو محدود شراکت داروں کے ذریعہ باقاعدگی سے ادا کی جاتی ہے۔ اس کا حساب کل AUM کی ایک خاص فیصد ہے۔ مثال کے طور پر ، اگر AUM 2b سے 500bn ہے تو انتظامیہ کی فیس b 10bn ہوگی۔ اس فیس کی ضرورت فنڈ کے انتظامی اور آپریشنل اخراجات جیسے تنخواہوں ، انوسٹمنٹ بینکوں کو دی جانے والی ڈیل فیس ، کنسلٹنٹس ، سفری اخراجات وغیرہ کو پورا کرنے کی ہے۔
• پرفارمنس فیس - یہ خالص منافع کا ایک حصہ ہے جو جنرل پارٹنر کو مختص کیا جاتا ہے۔ یہ بھی کمائے گئے منافع کی ایک خاص فیصد ہے۔ مثال کے طور پر ، 20٪ منافع ہوا۔ رکاوٹ کی شرح کے حصول کے بعد اکثر عام ساتھی اسے کمانے کے قابل ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر ، محدود شراکت دار یہ کہہ سکتے ہیں کہ کارکردگی کی فیس صرف اسی صورت میں ادا ہوگی جب واپسی 10٪ سے زیادہ ہو۔ لہذا کارکردگی کی فیس 10 فیصد کمانے کے بعد عام شراکت دار وصول کریں گے۔

PE میں سرمایہ کار

پیئ فنڈ پنشن فنڈز ، لیبر یونینز ، انشورنس کمپنیاں ، یونیورسٹیز اینڈومنٹ ، بڑے دولت مند کنبے یا افراد ، فاؤنڈیشنز ، وغیرہ کے ذریعے لگائے جانے والے پیسوں کا استعمال کرتا ہے۔ سرکاری اور نجی پنشن فنڈز ، یونیورسٹی کے اوقاف اور فنڈ میں بنیادیں۔

نجی ایکویٹی میں ڈیل سٹرکچرنگ

نجی ایکویٹی کمپنی کو مختلف طریقوں سے فنڈ دیتی ہے۔ عام اسٹاک اور کنورٹ ایبل ترجیحی اسٹاک دو بنیادی طریقے ہیں جس میں کمپنی کی سرمایہ کاری ہوتی ہے۔ یہ معاہدہ سرمایہ کار کے ساتھ مذاکرات کے بعد تشکیل پایا جاتا ہے اور ایک میعاد شیٹ میں رکھا جاتا ہے۔ زیادہ تر وقت میں ، فنڈ میں انسداد کمزوری کا بندوبست ہوگا۔ یہ کسی سرمایہ کار کو اسٹاک کی بازی سے بچاتا ہے جس کے نتیجے میں اسٹاک کے بعد کے معاملات ہوتے ہیں جس سے سرمایہ کار کی اصل ادائیگی ہوتی ہے۔

ڈیل سٹرکچرنگ ویسے بھی ہوسکتی ہے

1. ایک مشترکہ اسٹاک- سرمایہ کار اور سرمایہ کار کسی خاص رقم پر متفق ہیں جو فنڈز اور اسٹاک کی فیصد کے طور پر دی جائے گی ، جس سے سرمایہ کار وصول کرے گا۔
2. ترجیحی اسٹاک- نجی ایکوئٹی فرمیں ہمیشہ ترجیحی اسٹاک ڈھانچے کو کسی کمپنی میں فنڈنگ ​​کے لئے استعمال کرنے کے خواہاں رہتی ہیں۔ ترجیحی اسٹاک میں اس سرمایہ کاری کو ہولڈر کے آپشن پر کامن اسٹاک میں تبدیل کیا جاسکتا ہے۔
3. ایکویٹی ککر کے ساتھ قرض کی مالی اعانت- ایکویٹی کے ساتھ قرض کی مالی اعانت ان سرمایہ کاروں کے ذریعہ استعمال کی جاسکتی ہے جو پہلے سے چلتے ہیں اور منافع بخش بھی ہوتے ہیں یا بریک ایون تک پہنچ چکے ہیں۔ مثال کے طور پر ، اگر کسی انویسٹی کو رکاوٹ سے نکلنے اور اپنی کمپنی کو نفع بخش بنانے کے لئے $ 100،000 کی ضرورت ہوتی ہے۔ سرمایہ کار لون میں ،000 100،000 کا ڈھانچہ اس طرح بنا سکتا ہے کہ یہ قرض 3 سے 5 سال کا ہوگا اور اس کے بعد وہ سرمایہ کار کو اپنی کمپنی کا 10٪ مشترکہ اسٹاک میں دے گا۔ حصص کی تعداد اور فیصد قرض کے سائز اور کمپنی کی قدر پر مبنی ہے۔
4. بدلنے والا قرض - اگر کنڈیبل قابل قرض کے ذریعہ فنڈنگ ​​کی جاتی ہے تو پھر انویسٹر کے پاس یہ اختیار ہوتا ہے کہ وہ اسے اپنے اختیار پر کمپنی کے کامن اسٹاک میں تبدیل کرے۔ عام طور پر ، جب سرمایہ کار عام ہوتا ہے تو سرمایہ کار اپنا تبادلہ کرنے کے حق کا استعمال کرتے ہیں تاکہ وہ اپنی سرمایہ کاری پر خوبصورت منافع حاصل کرسکیں۔
5. ریورس ولی - جب کسی موجودہ نجی کمپنی کو پہلے سے موجود عوامی کمپنی میں تجارتی علامت کے ساتھ ضم کیا جاتا ہے تو ، ایک الٹ انضمام ہوتا ہے۔ عوامی کمپنی عام طور پر "شیل کمپنی" کے نام سے مشہور ہے۔ شیل کارپوریشن کو ایک عوامی کمپنی کے طور پر بیان کیا گیا ہے جو اب کوئی کاروبار نہیں چل رہا ہے بلکہ اس میں تجارتی علامت ہے اور وہ موجود ہے۔ اس عوامی ہستی کا کاروبار واضح طور پر ناکام ہوگیا ہے اور وہ کمپنی کاروبار سے باہر ہے ، لیکن عوامی وجود یا خول ابھی بھی موجود ہے۔ یہ ریورس ولی میں کلیدی عنصر ہے۔
6. حصہ لینے والے پسندیدہ اسٹاک - حصہ لینے والے ترجیحی اسٹاک دو عناصر پر مشتمل ہوتا ہے۔ ترجیحی اسٹاک اور عام اسٹاک۔ پسندیدہ اسٹاک مالک کو ایک خاص رقم کی رقم وصول کرنے کا حق دیتا ہے جو عام طور پر پہلے سے طے شدہ ہوتا ہے۔ اس رقم کی اصل رقم اصل سرمایہ کاری کے علاوہ جمع شدہ سرمایہ کاری پر مشتمل ہے۔ یہ نقد اگر کمپنی کو بیچا جاتا ہے یا اسے ختم کردیا جاتا ہے تو دیا جاتا ہے۔ مشترکہ اسٹاک کا دوسرا عنصر کمپنی میں اضافی مسلسل ملکیت ہے۔ اسی طرح جب ترجیحی اسٹاک بھی حصہ لینے والے ترجیحی اسٹاک کو ایکویٹی میں تبدیل کیا جاسکتا ہے جب کمپنی ابتدائی عوامی پیش کش (IPO) کرتی ہے تو اس میں حصہ لینے والی خصوصیت کو چالو نہیں کیا جاتا ہے۔ شراکت یا تو برابر ہوسکتی ہے یا یہ را seniorنڈ کی سینیرٹی پر مبنی ہوگی۔
7. ایک سے زیادہ پرسماپن ترجیح - اس انتظام میں فنانسنگ کے مخصوص دور کے ترجیحی اسٹاک ہولڈرز کو یہ حق حاصل ہوتا ہے کہ جب وہ کمپنی فروخت کی جائے یا اسے مسترد کردیا جائے تو وہ اپنی اصل سرمایہ کاری کا ایک سے زیادہ حصول وصول کرسکیں۔ یہ ایک سے زیادہ 2x ، 3x ، یا 6x بھی ہوسکتا ہے۔ ایک سے زیادہ لیکویڈیشن ترجیحات سرمایہ کار کو عام اسٹاک میں تبدیل کرنے کی اجازت دیتی ہیں اگر کمپنی اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کرتی ہے اور زیادہ منافع حاصل کرنے میں کامیاب ہے۔
8. وارنٹ - ضمانتیں اخذ شدہ سیکیورٹیز ہیں جو ہولڈر کو کسی کمپنی کے حصص خریدنے کا حق دیتی ہیں۔ خریداری پہلے سے طے شدہ قیمت پر کی گئی ہے۔ عام طور پر ، انوینٹس کے ذریعہ وارنٹ جاری کیے جائیں گے تاکہ اسٹاک یا بانڈز ممکنہ سرمایہ کاروں کے لئے زیادہ دلکش ہوں۔
9. اختیارات- اختیارات سرمایہ کار کو ایک مقررہ مدت میں ایک خاص قیمت پر اسٹاک کے حصص کی خرید و فروخت کا حق دیتے ہیں۔ عام طور پر استعمال شدہ اسٹاک خریداری کے اختیارات ہیں۔
10. مکمل راچیز - فل ریچٹس مستقبل کے چکروں کے لئے سرمایہ کاروں کو تحفظ فراہم کرنے کا ایک طریقہ کار ہے۔ لہذا ایک مکمل شرائط کی فراہمی میں کہا گیا ہے کہ اگر مستقبل میں کوئی کمپنی موجودہ اسٹاک کے مقابلے میں فی شیئر کم قیمت پر اسٹاک جاری کرتی ہے ، تو اس صورتحال میں موجودہ ترجیحی اسٹاک کی تبادلوں کی قیمت کو نیچے کی طرف نئی ، کم قیمت میں ایڈجسٹ کیا جائے گا۔ اس کے نتیجے میں پچھلے سرمایہ کاروں کے حصص کی تعداد میں اضافہ ہوا ہے

مزید پڑھیں: پرائیوٹ ایکویٹی میں مدتی شیٹ

نجی ایکویٹی کے رجحانات کا جائزہ

اس صنعت میں 1970 کی دہائی کے بعد زبردست نشوونما دیکھنے میں آیا۔ ابھی تک ، تمام پیئ فنڈز کے انتظام کے تحت کل اثاثہ ڈھائی کھرب ڈالر (src: www.preqin.com) ہے۔ یہ نمو گذشتہ سالوں میں ان کے ذریعہ مستقل اور مضبوط فنڈ اکٹھا ہونے کی وجہ سے ہوا ہے۔

سالانہ عالمی PE فنڈ ریزنگ 1996-2016

ماخذ: ویلیو والک ڈاٹ کام

پیئ انڈسٹری ایک چکرمک صنعت ہے اور فنڈ ریزنگ کے رجحانات جیسا کہ اوپر دیکھا گیا ہے اس سے یہ ثابت ہوتا ہے۔ داخلے اور خارجی ضوابط پر قرضوں کی منڈیوں میں کریڈٹ سائیکل کے ذریعہ بھی فنڈ ریزنگ پر بالواسطہ اثر پڑا تھا۔

سالوں کے دوران اس صنعت کو استحکام ملا ہے ، اور اسی وجہ سے فنڈز کی تعداد 2000 میں 1،666 فنڈز سے گھٹ کر 2015 میں 594 ہوگئی ہے۔ گذشتہ برسوں میں روایتی سرمایہ کاروں جیسے خاندانی دفاتر اور یونیورسٹی کے اوقاف کے علاوہ ، پیئ فنڈ بھی راغب کرنے میں کامیاب رہا ہے غیر روایتی سرمایہ کار جیسے خود مختار دولت فنڈز۔

دنیا کی کامیاب نجی ایکوئٹی فرمیں

ذیل میں چند کامیاب پیئ فنڈز کا جدول دیا گیا ہے جو 2008 کی مندی سے بچ گئے اور ابتداء سے ہی عمدہ کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔

مزید پڑھیں - نجی نجی ایکویٹی فرمیں

نجی ایکویٹی فرموں کی کارکردگی کے اقدامات

روایتی اثاثہ کلاسوں کی کارکردگی کی پیمائش کے مقابلے میں پرائیوٹ ایکویٹی سرمایہ کاری جیسے غیر منقولہ سرمایہ کاری کی پیمائش کرنا آسان نہیں ہے۔

اسی طرح ، داخلی شرح کی واپسی (IRR) اور سرمایہ کاری ضرب وہ دو اقدامات ہیں جو نجی ایکویٹی سرمایہ کاری کی کارکردگی کا اندازہ کرنے کے لئے استعمال ہوتے ہیں۔

مندرجہ ذیل جدول ہمیں اپنی IRR ریٹرن توقعات کے ساتھ نجی ایکویٹی سرمایہ کاری کی اقسام فراہم کرتا ہے۔

نتیجہ اخذ کرنا

ماضی میں کارکردگی مستقبل میں ایسی ہی کامیابی کی ضمانت نہیں دیتی ہے۔ 1970 کی دہائی سے پیئ انڈسٹری نے بہت طویل سفر طے کیا ہے۔ اب یہ صنعت پوری دنیا میں یورپ اور ابھرتی ہوئی مارکیٹوں تک پھیل چکی ہے۔ پیئ فرموں کی عالمگیریت مستقبل میں بھی جاری رہے گی۔ PE کو PE فرموں کے ساتھ شریک سرمایہ کاری کرنے کے بجائے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے ذریعہ براہ راست سرمایہ کاری سے خطرہ ہے۔

جیسا کہ یہ صنعت ترقی کرے گی اس میں حکومت کے مزید ضابطوں اور جانچ پڑتال میں اضافہ ہوگا۔

ابھرتی ہوئی مارکیٹیں پیئ فنڈز کی حالیہ کشش رہی ہیں لیکن ان کو اب بھی اتنی شفاف پالیسیوں کے علاوہ غیرضروری ریگولیٹری اور قانونی نظاموں کے بارے میں محتاط رہنے کی ضرورت ہے۔ سرمایہ کاری کے لئے پرکشش مقامات میں مالیاتی ادارے ، عوامی ایکویٹی وغیرہ شامل ہیں۔